資(zi)本(ben)的(de)天性向來都是(shi)逐(zhu)利的(de)，更(geng)是(shi)冷酷無情(qing)的(de)。寄希望于所(suo)有資(zi)本(ben)都受道德約束，自覺維護社(she)會和(he)公(gong)眾利益也不現實(shi)。

所以，國(guo)家要鐵腕監管，明確(que)底線和(he)高(gao)壓線，讓(rang)不良(liang)資本(ben)無空子可鉆防止資本(ben)無序(xu)擴張。

01

行業火爆

10月(yue)24日，國務(wu)院印(yin)發《2030年前碳(tan)達峰行動方案》(以下(xia)簡稱(cheng)《方案》)。

《方案》圍繞(rao)貫(guan)徹落實黨中央(yang)(yang)、國務(wu)院關于碳達(da)(da)峰碳中和的重大戰略(lve)決策，按照《中共中央(yang)(yang)國務(wu)院關于完整準確全面貫(guan)徹新發(fa)展理念做好碳達(da)(da)峰碳中和工(gong)作的意見》工(gong)作要求，聚(ju)焦2030年前(qian)碳達(da)(da)峰目(mu)標，對(dui)推進碳達(da)(da)峰工(gong)作作出總體部署。

10月25日，A股及港股光伏板塊全線飄紅，個股漲停(ting)。

看過《方案》的(de)人都會明白(bai)，新能(neng)源在未來能(neng)源結構的(de)占比、應用場景覆蓋的(de)深度與廣度，不(bu)同時間節點(dian)的(de)各項(xiang)安排(pai)，高層對實現2030年前(qian)碳達峰(feng)的(de)決(jue)心，描述的(de)非常準(zhun)確。換句話說，下個十年光(guang)伏人該(gai)怎么干說的(de)再清楚(chu)不(bu)過了。

形勢(shi)一(yi)片大好，業內人(ren)心振奮。然而，就在(zai)政策發(fa)布第二天，國(guo)家(jia)能源局公布的(de)2021年前(qian)三季度全國(guo)光伏發(fa)電建設運(yun)行情況(kuang)，卻出乎所(suo)有人(ren)意(yi)料。

數據顯(xian)示，2021年前(qian)三(san)季(ji)度新增裝機僅為25.56GW，遠低于此前(qian)預期(qi)。其中，集中式光伏電站(zhan)只(zhi)有9.15GW!

按照集中式光伏項目落地(di)的(de)周期來看，第一(yi)年申報指標，第二年實施建設。即2021年光伏新增裝機(ji)來源于2020年批復的(de)指標項目。

根據(ju)國家能(neng)源局2020年1-7月公(gong)布的數據(ju)，去(qu)(qu)年21個省份一(yi)共下達了平價(jia)(jia)、競價(jia)(jia)項目指(zhi)標共計43.1GW。而目前，前三季度僅僅裝了9.15GW，剩下33GW去(qu)(qu)哪了?

剔除因(yin)土地(di)資源和電網接(jie)入要素(su)暫(zan)不具(ju)備開工條件以外，最核心的原因(yin)是“漲價”。

這個(ge)原因也得(de)到(dao)了證實。

近(jin)日，中國光(guang)(guang)伏行業協會理事長、陽光(guang)(guang)電(dian)源股份有(you)限公(gong)司董事長曹仁賢發表了《呼吁適度上(shang)調新建(jian)光(guang)(guang)伏電(dian)站上(shang)網電(dian)價》的(de)署名文章。

文中(zhong)提到：“2020年(nian)下半年(nian)至今(jin)，多晶硅價格(ge)一路上漲(zhang)(zhang)，加之光(guang)(guang)伏產(chan)業(ye)鏈(lian)其他(ta)材(cai)料、設(she)(she)備的(de)上漲(zhang)(zhang)……總體看今(jin)年(nian)地面光(guang)(guang)伏電站(zhan)的(de)發(fa)電成本增加了(le)20%-25%。”“光(guang)(guang)伏項目(mu)成本和收(shou)益倒掛，投資商只能暫緩或取消項目(mu)建設(she)(she)。”

02

供需倒掛

自古以來，商(shang)業(ye)的本質是(shi)“買(mai)和賣(mai)”，買(mai)賣(mai)背后是(shi)“供和需”。

最近一年(nian)，如果用關鍵詞形容全球(qiu)市場，毫無(wu)疑(yi)問就是(shi)“漲(zhang)價(jia)”。大宗商品價(jia)格全面進入上(shang)漲(zhang)通(tong)道，光伏上(shang)游材料也(ye)隨之跟漲(zhang)。導致今年(nian)光伏組件價(jia)格從1.5元/瓦(wa)上(shang)漲(zhang)至2元/瓦(wa)，漲(zhang)幅比例高達40%左右。

正如曹(cao)仁賢(xian)董事長所說(shuo)，光伏項(xiang)目(mu)成(cheng)本(ben)和收(shou)益(yi)倒掛，投資(zi)商(shang)只能暫緩或取消項(xiang)目(mu)建設。說(shuo)直(zhi)白(bai)點，投資(zi)商(shang)在(zai)年初已經(jing)鎖定了投資(zi)成(cheng)本(ben)和收(shou)益(yi)率，價格上漲后投資(zi)模型的基(ji)礎條件就會(hui)發生重大變化(hua)，為保證收(shou)益(yi)率，投資(zi)商(shang)寧可不做項(xiang)目(mu)。

這也是2021年(nian)前(qian)三(san)季度裝(zhuang)機量慘淡的主要原因。

正(zheng)常(chang)(chang)情(qing)況下，市(shi)場出(chu)現供需(xu)不平衡時(shi)，買賣雙(shuang)方會通過價格的調(diao)節來形成新的供需(xu)平衡。需(xu)求減少(shao)了，按(an)照正(zheng)常(chang)(chang)的邏輯，價格應當下行。

但是進(jin)入(ru)九月份以來(lai)，持續漲(zhang)了一(yi)年的(de)(de)光伏原材(cai)料價(jia)格不僅沒有下調(diao)，反而掀起(qi)新(xin)一(yi)輪大漲(zhang)價(jia)，供需雙(shuang)方的(de)(de)矛(mao)盾已經無法調(diao)解，甚至出現了間歇(xie)性停擺。

拋開宏觀及疫情因素(su)不說(shuo)，到(dao)底是誰(shui)在影響價(jia)格? 漲價(jia)原因到(dao)底是什么?

歸咎于(yu)供(gong)需失衡，顯然不能服(fu)眾，國家(jia)能源局(ju)公布的數據已經證明(ming)，下游市(shi)場需求非常(chang)低迷。

歸咎于(yu)大(da)宗(zong)商(shang)品價格上漲，似(si)乎有一(yi)定道理(li)。眾所周(zhou)知，光伏組(zu)件的主(zhu)要原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)(liao)(liao)是電池片(pian)，大(da)約占(zhan)據組(zu)件成本(ben)40%以上。電池片(pian)的主(zhu)要原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)(liao)(liao)是硅料(liao)(liao)(liao)，而從2020年年中開始，硅料(liao)(liao)(liao)從最低點的5.8萬元(yuan)/噸(dun)，一(yi)路漲到現在將(jiang)近28萬元(yuan)/噸(dun)。

漲幅之大(da)，令人咋(za)舌。

所以硅料、硅片到底為什么在(zai)漲?

今年(nian)年(nian)中，某電池片(pian)大廠在行業會上實名舉報某上游硅(gui)料廠刻意(yi)營造多(duo)晶硅(gui)、硅(gui)片(pian)短(duan)缺，囤積居奇、哄抬物價，該事件曾(ceng)引起行業廣泛討論。

僅從三季報的存貨(huo)數據(ju)來看，尚無(wu)直(zhi)接證據(ju)證明硅料、硅片制造企(qi)業(ye)刻(ke)意囤貨(huo)，人為扭曲市(shi)場供(gong)需(xu)結構。

但從媒體公開報道的信息來看(kan)，2020年底的時(shi)候，為應對硅料(liao)漲價趨(qu)勢(shi)，各大硅片企(qi)業與國內(nei)硅料(liao)廠(chang)簽(qian)署2021年硅料(liao)供應訂(ding)單(dan)，提前鎖(suo)定硅料(liao)產(chan)能(neng)，且鎖(suo)定產(chan)能(neng)已遠超硅料(liao)企(qi)業的實(shi)際產(chan)能(neng)。

由(you)于硅(gui)(gui)料新(xin)增(zeng)產能周期(qi)長、資(zi)金和(he)技術門檻高，從項目上(shang)馬到產出硅(gui)(gui)料通常需要兩年半的(de)時(shi)間，因(yin)此(ci)在(zai)“擁硅(gui)(gui)為王(wang)”的(de)玩法下，誰控制(zhi)了(le)硅(gui)(gui)料，誰就(jiu)擁有了(le)硅(gui)(gui)片(pian)的(de)定價權和(he)話語權。

三(san)季度各企業財報也證實，上(shang)游硅(gui)料、硅(gui)片企業的確(que)賺的盆(pen)滿缽(bo)溢。

前(qian)三(san)季度凈(jing)利潤排行(xing)前(qian)十(shi)的企業(ye)中(zhong)，除了(le)一(yi)家企業(ye)同比減(jian)少8.84%，剩下的九家企業(ye)凈(jing)利潤同比增長(chang)從18.87%-4755.93%，其(qi)中(zhong)不乏產業(ye)鏈上游的硅料、硅片巨頭的身影(ying)。

通威股份前三季(ji)度(du)凈利潤為(wei)59.31億元，同比增幅210.08%，主要原(yuan)因是(shi)各業(ye)務板塊(kuai)的(de)有效經營(ying)，其中尤(you)其是(shi)高(gao)純晶硅(gui)業(ye)務的(de)大幅增長;

隆基股份前三季度實現凈利潤25.63億元，同比增(zeng)長14.39%，業績增(zeng)長源于硅片和組件業務產銷穩步(bu)增(zeng)長;

保利(li)(li)協鑫上(shang)半(ban)年預期凈利(li)(li)潤不(bu)少于約(yue)人民幣23億元，成功在(zai)港股復牌。利(li)(li)潤顯(xian)著增長主(zhu)要受益(yi)于高純(chun)度多晶硅產品下(xia)游客戶需(xu)求的(de)增長及市場平均售(shou)價(jia)上(shang)升;

凈(jing)利潤擺在這兒，增長原因也(ye)都說得明(ming)(ming)明(ming)(ming)白白。

所以(yi)，成(cheng)本(ben)和收(shou)益倒掛背(bei)后的真實原因，不言自(zi)明。

03

要動嘴、更要實干

曹仁賢董事長(chang)呼吁價格主(zhu)管部(bu)門適(shi)度上(shang)調新建(jian)光伏電站保障性收購價格，并根據成本變化適(shi)時調整(zheng)。

用這個(ge)方(fang)式平衡供需兩端的(de)價格矛盾，單從算賬(zhang)的(de)角(jiao)度看是沒問(wen)題的(de)，因為光伏上網電價上漲(zhang)一(yi)分錢(qian)，在收益率和其它要素(su)不變的(de)前提下，可(ke)承受投資成本增加0.1元/瓦左右。

但是，怎(zen)么調(diao)，調(diao)多少，上浮的電價誰來買單，誰來關(guan)注光伏材(cai)料價格上漲問題，是交給主管部門(men)的一(yi)個全新(xin)課題。

就在光(guang)伏行業為(wei)漲(zhang)價焦頭爛(lan)額的時候，隔(ge)壁風電(dian)行業發布的2021年中報(bao)卻(que)引人(ren)深(shen)思。

同樣面臨(lin)“雙碳(tan)”目標的需求拉動(dong)，同樣面臨(lin)原材料漲價(jia)的壓(ya)力，風(feng)電(dian)行業的表現卻大不(bu)相同。據風(feng)電(dian)行業2021年中報顯示，從招(zhao)標價(jia)格來看(kan)，投標均(jun)價(jia)呈下降趨勢：3S 級別機組(zu)近一(yi)年來招(zhao)標均(jun)價(jia)下降25%;4S級別機組(zu)近一(yi)年來招(zhao)標均(jun)價(jia)下降29%。

這(zhe)樣(yang)鮮明(ming)的差(cha)距連央視(shi)財經頻道都看(kan)不(bu)下(xia)去了(le)，毫不(bu)客氣的指出：格局高低立判(pan)!

其實，“助力‘雙(shuang)碳’目(mu)標，推動成本(ben)下降(jiang)”的意識，光(guang)(guang)伏行業不(bu)是沒有(you)。光(guang)(guang)伏大佬們(men)在各(ge)個公開場合，口(kou)號一向(xiang)喊得震天響(xiang)。

一(yi)邊(bian)(bian)是“全(quan)球光伏發電(dian)成(cheng)(cheng)本(ben)快(kuai)速下降，已(yi)經實現(xian)一(yi)毛(mao)錢一(yi)度電(dian)”，一(yi)邊(bian)(bian)是硅(gui)片價格不(bu)斷上(shang)調;一(yi)邊(bian)(bian)是“成(cheng)(cheng)本(ben)在下降，預(yu)計2021年(nian)將全(quan)部實現(xian)平價上(shang)網”的美好藍圖，一(yi)邊(bian)(bian)硅(gui)料廠忙著賺(zhuan)取漲價紅(hong)利。

平價上網一直是光伏(fu)人的夢，更是國家(jia)對這個行(xing)業的期望。光伏(fu)大佬們，不能光動(dong)嘴(zui)皮子(zi)，更應勇于擔(dan)當。

想當年(nian)，英利在(zai)敦(dun)煌特(te)許權招標(biao)項(xiang)目中報出(chu)每度電六毛九(jiu)的低價時，被(bei)多少同(tong)行痛(tong)斥?現在(zai)來看，苗連生當初是實(shi)打實(shi)地拿出(chu)真金白銀推動了行業平價上網的進程。

如今(jin)，在雙碳背景下(xia)(xia)，光伏行業或(huo)許亟需當年英利老苗(miao)那種敢為天下(xia)(xia)先(xian)的精(jing)神與行動，光伏人口(kou)中的平價(jia)時代從夢想(xiang)照進現實的進程(cheng)或(huo)將加快(kuai)。

不(bu)過，可喜的是，目前，供需雙方(fang)僵持的局面有所突破(po)，供方(fang)率(lv)先敗下陣來。

進入11月(yue)第二周以來(lai)，上游價格已出現松動。畢(bi)竟工期拖不(bu)起，開工率不(bu)足(zu)引發的一系列(lie)后果是(shi)可想而知的。

行業預期向好，市場預期硅料價(jia)(jia)格即(ji)將見頂，此前受(shou)到(dao)產業鏈漲(zhang)價(jia)(jia)壓制的(de)終端需(xu)求即(ji)將得到(dao)釋放，行業回歸健康合理的(de)發展軌道(dao)，中下游盈利或將改善。

但作(zuo)(zuo)為構建(jian)新(xin)型(xing)電力系(xi)統的主要能源之一、作(zuo)(zuo)為“碳達峰行(xing)動方案”中的重要組成部分、作(zuo)(zuo)為推動“雙碳”目標實現的關鍵行(xing)業(ye)(ye)，光伏行(xing)業(ye)(ye)，不能再(zai)任由資本(ben)裹挾(xie)，經歷(li)這樣(yang)一輪(lun)又一輪(lun)的漲價潮了(le)。

廣大(da)被上游價格支配的下游光(guang)伏人，輸(shu)不起;2030碳(tan)達(da)峰、2060碳(tan)中和的國家(jia)戰略，等不起。