6月3日，證監會發布(bu)《關于全國中(zhong)小企業股份轉讓系統掛牌公(gong)司轉板(ban)(ban)上市(shi)的指(zhi)導(dao)意(yi)見》（以下簡(jian)稱《指(zhi)導(dao)意(yi)見》）。《指(zhi)導(dao)意(yi)見》主要內容包括基本原(yuan)則(ze)、主要制(zhi)度安排、監管安排三個(ge)方面，對(dui)轉入板(ban)(ban)塊(kuai)范圍(wei)、轉板(ban)(ban)上市(shi)條(tiao)件、轉板(ban)(ban)上市(shi)程序、保(bao)薦要求、股份限售等內容作出(chu)了原(yuan)則(ze)性規定(ding)。

????目前，新三板全面深化改革正在快速推進之中，精選層合格投資者累(lei)計開戶數量已(yi)突破百萬，首(shou)批6只新(xin)三(san)板公(gong)募基(ji)金產品(pin)也已(yi)獲批。“金融(rong)1號院”據(ju)全(quan)國中小企業(ye)股份轉讓系統官網統計數據(ju)整理顯示，截至2020年6月4日，全(quan)國股轉公(gong)司已(yi)受(shou)理了(le)47家掛(gua)牌企業(ye)公(gong)開發行(xing)并在精選層掛(gua)牌的申請，并已(yi)向其中38家公(gong)司出具了(le)問詢意見，其中穎(ying)泰生(sheng)物、艾融(rong)軟件2家企業(ye)已(yi)完(wan)成審查(cha)問詢，將進入掛(gua)牌委審議程序。（文末將附上新(xin)三(san)板精選層交易指(zhi)南）

????截至6月4日，新(xin)三板掛(gua)牌公司(si)8585家，總股(gu)本5477.14億股(gu)，流通股(gu)本3286.09億股(gu)，成(cheng)交(jiao)金額44867.2萬(wan)元。

?聚焦《指(zhi)導意(yi)見》精華內容

????同時，《指導意見(jian)》還明確，符(fu)合條(tiao)件的(de)新三板掛(gua)牌公(gong)司(si)可以申請轉(zhuan)(zhuan)板到上(shang)交(jiao)所(suo)科創板或深(shen)交(jiao)所(suo)創業板上(shang)市。申請轉(zhuan)(zhuan)板上(shang)市的(de)企業應當為新三板精選層掛(gua)牌公(gong)司(si)，且(qie)在精選層連續掛(gua)牌一(yi)年以上(shang)，還應當符(fu)合轉(zhuan)(zhuan)入板塊(kuai)的(de)上(shang)市條(tiao)件。（見(jian)上(shang)圖《指導意見(jian)》主要制(zhi)度安(an)排第一(yi)條(tiao)及第二條(tiao)）

????新三板打新攻略

????全額繳款，無市值打底

????據(ju)國泰君安介紹，新三(san)板打新最大(da)的不同在于(yu)其(qi)精選層(ceng)暫時使(shi)用全額(e)繳款方式打新，無需底倉，這使(shi)得中簽(qian)率與投入的資金(jin)量直接相關(guan)。

????全額繳款對投資者資金周轉提出了(le)要求，增加了(le)機會成本，尤其在市場不(bu)確定精選(xuan)層(ceng)首批二級市場的表現，將(jiang)造成中(zhong)(zhong)簽(qian)率(lv)或遠高(gao)于A股。精選(xuan)層(ceng)網上打新按比例配售，不(bu)足(zu)100股的部分(fen)集中(zhong)(zhong)起(qi)來后(hou)，分(fen)成每100股一份，按照(zhao)時(shi)間優先進行分(fen)配。因此(ci)申(shen)購時(shi)間很(hen)關鍵，搶先報價有中(zhong)(zhong)簽(qian)優勢。按比例分(fen)配后(hou)，股數不(bu)足(zu)100股且報價時(shi)間靠(kao)后(hou)的，可能分(fen)不(bu)到(dao)股票。

來源：國泰君安

????6只可投新三板精選層

????公募基金引弓待發

????與此同時，首批可(ke)投新(xin)三板(ban)的基金也終于(yu)要(yao)來了！

????6月3日(ri)，華夏(xia)基金(jin)、南方基金(jin)、匯添富基金(jin)、富國(guo)基金(jin)、招商基金(jin)、萬家基金(jin)上報的可投資新三(san)板精(jing)選(xuan)層的公募(mu)基金(jin)產(chan)品正式(shi)拿到了證監會的批(pi)復。

????這6只產品分別是：華夏成(cheng)長精選6個月(yue)定(ding)(ding)開混(hun)(hun)合(he)(he)(he)、南方創新(xin)精選一年(nian)定(ding)(ding)開混(hun)(hun)合(he)(he)(he)、匯添富(fu)創新(xin)增長一年(nian)定(ding)(ding)開混(hun)(hun)合(he)(he)(he)、富(fu)國(guo)積極成(cheng)長一年(nian)定(ding)(ding)開混(hun)(hun)合(he)(he)(he)、招商成(cheng)長精選一年(nian)定(ding)(ding)開混(hun)(hun)合(he)(he)(he)、萬家鑫動(dong)(dong)力月(yue)月(yue)購一年(nian)滾動(dong)(dong)持有混(hun)(hun)合(he)(he)(he)。

????從(cong)上(shang)述(shu)產品的獲批情況來(lai)看，首批可(ke)投新三(san)(san)板基金主要(yao)呈(cheng)現出(chu)三(san)(san)大特點：

????一是(shi)產(chan)品(pin)普遍為(wei)偏(pian)股(gu)混合型基(ji)金(jin)(jin)。二是(shi)產(chan)品(pin)普遍為(wei)“定期(qi)(qi)開放”運作方式(shi)，產(chan)品(pin)有一年或六個(ge)月(yue)的封閉(bi)期(qi)(qi)。三是(shi)此次可(ke)投新(xin)三板基(ji)金(jin)(jin)在產(chan)品(pin)封閉(bi)期(qi)(qi)間投資(zi)(zi)新(xin)三板精(jing)選層掛(gua)牌(pai)股(gu)票市(shi)值(zhi)將不超(chao)過基(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)的20%，在開放期(qi)(qi)間，投資(zi)(zi)精(jing)選層掛(gua)牌(pai)股(gu)票市(shi)值(zhi)將不超(chao)過基(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)產(chan)凈(jing)值(zhi)的15%。

????事實(shi)上(shang)，首批6只基金在成立后(hou)將把(ba)一(yi)部分(fen)資(zi)產(chan)配置(zhi)到新三板(ban)，產(chan)品的(de)投資(zi)范圍還包括科(ke)創板(ban)、創業板(ban)、中(zhong)小板(ban)、港股(gu)通標的(de)股(gu)票(piao)等其(qi)他板(ban)塊(kuai)股(gu)票(piao)。通過對投資(zi)范圍和(he)比(bi)重的(de)管理，力爭實(shi)現(xian)投資(zi)組合的(de)整體回報。

????對于(yu)此次產品，匯添富(fu)基金在(zai)接(jie)受“金融1號院”采訪(fang)時(shi)表示(shi)：“公司將以深入(ru)的企業基本(ben)面分(fen)析為立足點，挑選高(gao)質(zhi)量(liang)的證券(quan)。”

????一般按照(zhao)要(yao)求，批復日起(qi)6個月內基金(jin)公(gong)司將進行基金(jin)募集活(huo)動，照(zhao)此來看，首批參與新三板精選層投資(zi)的6只(zhi)公(gong)募產品馬上(shang)就要(yao)走到投資(zi)者面前了

????面對(dui)《指導意見》的正式(shi)出(chu)臺，“金(jin)融(rong)1號(hao)院”為您梳理了券商對(dui)于(yu)《指導意見》的一些精彩點評以及投資策略。

????開(kai)源證(zheng)券：新三板轉板制度(du)落(luo)地(di)，多層次(ci)資(zi)本市場實現互(hu)聯互(hu)通

????新(xin)三(san)板(ban)(ban)轉板(ban)(ban)制度正(zheng)式落地后，精選(xuan)層將成為新(xin)三(san)板(ban)(ban)和科創板(ban)(ban)、創業板(ban)(ban)之(zhi)間互(hu)聯互(hu)通的(de)(de)重要樞紐，新(xin)三(san)板(ban)(ban)市(shi)場的(de)(de)吸引(yin)力將得(de)到(dao)進(jin)一步提升，從(cong)而(er)推動(dong)市(shi)場流動(dong)性(xing)和融資功能(neng)(neng)與定價(jia)能(neng)(neng)力的(de)(de)相應提升。在新(xin)三(san)板(ban)(ban)公(gong)開發行(xing)審核(he)速(su)度快、效率(lv)高（向(xiang)注冊制靠攏），且精選(xuan)層流動(dong)性(xing)與融資定價(jia)功能(neng)(neng)邊(bian)際(ji)向(xiang)好的(de)(de)背景下，“先入(ru)精選(xuan)層，后轉板(ban)(ban)上市(shi)”將逐步成為新(xin)三(san)板(ban)(ban)掛牌(pai)公(gong)司的(de)(de)上市(shi)首選(xuan)路(lu)徑(jing)。

????粵開證券(quan)：允(yun)許(xu)精選(xuan)層公司轉板(ban)A股，預(yu)計新三板(ban)擬IPO公司將更(geng)多轉向申(shen)報(bao)精選(xuan)層

????轉(zhuan)板(ban)制度(du)作(zuo)為此次新三(san)板(ban)深改政策(ce)的(de)核心之一，充分(fen)發(fa)揮新三(san)板(ban)市場承上啟下的(de)作(zuo)用(yong)，提(ti)升(sheng)了市場的(de)流動性；對(dui)企業而言(yan)，為優(you)質的(de)中小(xiao)企業提(ti)供了更多的(de)選擇，拓(tuo)寬了融資渠道及發(fa)展空間。預計后續新三(san)板(ban)擬IPO公司將更多轉(zhuan)向申報(bao)精選層(ceng)。

????新三板精選層交易指南