【導語】8月環氧樹脂市場基本面變化不大，成(cheng)本端先跌(die)后(hou)漲(zhang)，環(huan)(huan)(huan)氧樹脂價格(ge)走(zou)勢先跌(die)后(hou)漲(zhang)，進(jin)入9月(yue)(yue)，行業步入傳(chuan)統需求旺季，需求端預計(ji)環(huan)(huan)(huan)比小幅好轉，但(dan)市場供應面相對充裕，預計(ji)9月(yue)(yue)環(huan)(huan)(huan)氧樹脂價格(ge)或維(wei)持高(gao)位，預計(ji)9月(yue)(yue)環(huan)(huan)(huan)氧樹脂月(yue)(yue)均價14850元/噸，華東市場E-51參考運行區(qu)間14600-15200元/噸。

       8月上旬，伴隨雙原(yuan)料同步下行，成(cheng)本(ben)(ben)支撐相對不足(zu)，下游(you)擇低(di)(di)采購(gou)，生產企業(ye)讓利接(jie)貨(huo)，市場(chang)價(jia)格(ge)下跌(die)(die)。截至8月14日收(shou)盤(pan)(pan)，華(hua)東地區環(huan)(huan)氧(yang)(yang)樹(shu)脂E-51日均價(jia)14650元/噸，較8月1日收(shou)盤(pan)(pan)價(jia)14800元/噸下跌(die)(die)150元/噸，跌(die)(die)幅1.01%。8月下半月，原(yuan)料環(huan)(huan)氧(yang)(yang)氯丙烷價(jia)格(ge)明顯走(zou)高，成(cheng)本(ben)(ben)壓力(li)增加，環(huan)(huan)氧(yang)(yang)樹(shu)脂報盤(pan)(pan)跟漲(zhang)(zhang)原(yuan)料，市場(chang)低(di)(di)價(jia)貨(huo)源減少。下游(you)追高意愿(yuan)不強，多消(xiao)耗前(qian)期原(yuan)料庫存(cun)為主，現(xian)貨(huo)補貨(huo)意向偏低(di)(di)，新單商談(tan)一般。截至8月31日收(shou)盤(pan)(pan)，華(hua)東地區環(huan)(huan)氧(yang)(yang)樹(shu)脂E-51日均價(jia)14850元/噸，較8月14日收(shou)盤(pan)(pan)價(jia)14650元/噸上漲(zhang)(zhang)200元/噸，漲(zhang)(zhang)幅1.37%。

       成本支撐先弱后強，環氧樹脂價格貼合成本變動

       8月(yue)(yue)上旬(xun)，雙原(yuan)料(liao)表現弱勢(shi)。雙酚(fen)A市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)供需矛盾仍存，局(ju)部(bu)企業(ye)降價(jia)(jia)出貨，8月(yue)(yue)上旬(xun)價(jia)(jia)格(ge)重心下(xia)(xia)移(yi)；環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)氯丙(bing)烷市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)下(xia)(xia)游跟進(jin)不足，部(bu)分(fen)(fen)企業(ye)讓利商談(tan)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)重心亦(yi)有下(xia)(xia)探。成本(ben)(ben)支撐(cheng)力度減弱，環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)跟隨成本(ben)(ben)重心走低，截至8月(yue)(yue)14日，液體環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)理論成本(ben)(ben)14227元(yuan)/噸，較(jiao)(jiao)(jiao)8月(yue)(yue)1日下(xia)(xia)滑495元(yuan)/噸。8月(yue)(yue)下(xia)(xia)旬(xun)，雙原(yuan)料(liao)由弱轉(zhuan)強(qiang)。伴隨雙酚(fen)A行業(ye)虧損壓(ya)力不斷加重，部(bu)分(fen)(fen)賣盤低價(jia)(jia)惜(xi)售。疊加部(bu)分(fen)(fen)雙酚(fen)A開(kai)工(gong)負(fu)荷下(xia)(xia)降及后(hou)期檢修(xiu)計劃消息支撐(cheng)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)心態略有好轉(zhuan)，臨近(jin)月(yue)(yue)底市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)報盤試探小(xiao)漲，部(bu)分(fen)(fen)中間(jian)商及下(xia)(xia)游工(gong)廠(chang)適量跟進(jin)，雙酚(fen)A價(jia)(jia)格(ge)跌后(hou)反(fan)彈； 環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)氯丙(bing)烷成本(ben)(ben)支撐(cheng)較(jiao)(jiao)(jiao)強(qiang)，疊加部(bu)分(fen)(fen)工(gong)廠(chang)停(ting)車檢修(xiu)，加劇市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)供應緊(jin)張(zhang)的局(ju)面，工(gong)廠(chang)低價(jia)(jia)惜(xi)售，企業(ye)報價(jia)(jia)持(chi)續上漲。截至8月(yue)(yue)31日，液體環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)理論成本(ben)(ben)14664元(yuan)/噸，較(jiao)(jiao)(jiao)8月(yue)(yue)14日下(xia)(xia)滑437元(yuan)/噸。整月(yue)(yue)來看，環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)成本(ben)(ben)支撐(cheng)先弱后(hou)強(qiang)，對環(huan)(huan)氧(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)價(jia)(jia)格(ge)影響較(jiao)(jiao)(jiao)大。

       供減需降，基本面偏弱

       8月(yue)(yue)下(xia)游風(feng)電行(xing)(xing)業和電子電器(qi)行(xing)(xing)業保持剛需采購(gou)，對環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)價(jia)格(ge)支撐具有強(qiang)支撐作用(yong)，然下(xia)游主要涂料行(xing)(xing)業相(xiang)(xiang)關(guan)地坪、美縫劑、建筑(zhu)結構膠等細分(fen)(fen)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)用(yong)量受宏觀環(huan)境制(zhi)約出現窄幅(fu)下(xia)滑，疊(die)加下(xia)旬起環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)價(jia)格(ge)上漲，下(xia)游采購(gou)心(xin)態謹慎(shen)，部分(fen)(fen)大客戶下(xia)單量低于預期(qi)，中小客戶對高價(jia)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)接盤較抵觸，市場(chang)新單買氣平(ping)平(ping)。從(cong)供(gong)應端(duan)來(lai)看，液體(ti)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)湖南石化、南通(tong)星(xing)辰、安徽(hui)恒(heng)星(xing)月(yue)(yue)內停(ting)車檢修，月(yue)(yue)內液體(ti)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)平(ping)均開工(gong)負(fu)荷率在(zai)(zai)59%左(zuo)右(you)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)4個百分(fen)(fen)點(dian)；固(gu)(gu)體(ti)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)本(ben)月(yue)(yue)訂(ding)單較少，多數企(qi)業開工(gong)負(fu)荷處在(zai)(zai)低位(wei)，黃山歙縣園區零星(xing)生產商(shang)裝置(zhi)停(ting)車，月(yue)(yue)內固(gu)(gu)體(ti)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)平(ping)均開工(gong)負(fu)荷率在(zai)(zai)34%左(zuo)右(you)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)7個百分(fen)(fen)點(dian)，雖然部分(fen)(fen)企(qi)業開工(gong)負(fu)荷有所(suo)下(xia)降(jiang)(jiang)，但市場(chang)現貨供(gong)應仍相(xiang)(xiang)對充(chong)裕，市場(chang)供(gong)需面偏弱，環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹脂(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)價(jia)格(ge)跟進緩慢(man)且價(jia)格(ge)漲幅(fu)相(xiang)(xiang)對有限。

       成本托底，市場基本面或稍加改善，9月價格預期高位整理

       供(gong)應面，9月暫無聽聞新(xin)檢修計劃(hua)，伴(ban)隨著前期(qi)零星裝置重(zhong)啟，疊加(jia)(jia)青島海灣預(yu)期(qi)提升負(fu)荷及山東10萬(wan)噸/年產能新(xin)裝置投(tou)量(liang)試產預(yu)期(qi)，市(shi)場供(gong)應能力或(huo)增加(jia)(jia)；需求面，伴(ban)隨9月傳(chuan)統旺季(ji)來臨，部分(fen)環氧樹脂下游(you)開(kai)工負(fu)荷率或(huo)窄幅(fu)增加(jia)(jia)，需求端預(yu)期(qi)窄幅(fu)好(hao)轉，仍以(yi)剛需補貨為(wei)主。整體來看，市(shi)場基本面或(huo)稍加(jia)(jia)改善(shan)。

       成本端，9月(yue)(yue)雙(shuang)酚(fen)A暫無新增產(chan)能釋放，同時部分(fen)裝置(zhi)存(cun)檢修(xiu)計劃，國產(chan)量預(yu)(yu)期存(cun)窄幅下降預(yu)(yu)期，需求(qiu)(qiu)(qiu)或邊(bian)際性改(gai)善，預(yu)(yu)期需求(qiu)(qiu)(qiu)量有(you)所提升，對價(jia)(jia)格(ge)存(cun)一(yi)定支(zhi)撐，9月(yue)(yue)預(yu)(yu)計雙(shuang)酚(fen)A市場或謹慎(shen)上(shang)探后(hou)消化漲幅，華(hua)東雙(shuang)酚(fen)A市場運行區(qu)間或在(zai)(zai)7700-8000元/噸(dun)(dun)。環氧氯丙烷成本支(zhi)撐預(yu)(yu)期較(jiao)強，“金(jin)九銀十”的帶動導致業者(zhe)心態較(jiao)好，然(ran)下游需求(qiu)(qiu)(qiu)增量有(you)限，預(yu)(yu)計9月(yue)(yue)價(jia)(jia)格(ge)或維持高位，漲跌空(kong)間有(you)限，華(hua)東市場價(jia)(jia)格(ge)運行區(qu)間約在(zai)(zai)11600-11800元/噸(dun)(dun)。總體來看，9月(yue)(yue)環氧樹脂成本支(zhi)撐預(yu)(yu)期較(jiao)強。

       綜合基本(ben)面(mian)和成(cheng)本(ben)面(mian)來看，9月環氧樹脂價格(ge)預期高位整理，漲跌幅度或(huo)有限，預計(ji)9月均價為14850元(yuan)/噸，華東市場(chang)E-51價格(ge)運行(xing)區間或(huo)在14600-15200元(yuan)/噸。