9月27日上午8點，央(yang)行官(guan)網發布公(gong)(gong)開市(shi)場業務公(gong)(gong)告，將公(gong)(gong)開市(shi)場7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，由此前的1.70%調整為(wei)1.50%。

       26日政治局會議明確要求“加大貨幣政策逆周期調節力度，實施有力度的降息”。專(zhuan)家表示，27日(ri)央行同(tong)步實施降準(zhun)降息，充分體(ti)現了(le)加大貨幣(bi)政策調控強度，以實際行動努力完成(cheng)全年經濟社會發(fa)展目標的決心。

       專(zhuan)家還表(biao)示，央行將(jiang)公(gong)開市場7天期(qi)逆(ni)回(hui)(hui)購(gou)操作利(li)率下調(diao)0.2個百分點，是(shi)進一步強化公(gong)開市場7天期(qi)逆(ni)回(hui)(hui)購(gou)利(li)率的政策屬性(xing)。央行9月23日開展的14天期(qi)逆(ni)回(hui)(hui)購(gou)操作利(li)率較上一次低了10個基點，被部(bu)分市場機(ji)構(gou)解讀為(wei)“降息”是(shi)誤(wu)讀。

       政策下調幅度四年最大，此次降息將持續提振市場信心

       專家表示，本次(ci)政策(ce)利(li)率(lv)下(xia)調幅度為近四年(nian)最大，是支(zhi)持性貨幣政策(ce)的(de)重要(yao)體(ti)現，將(jiang)通(tong)過傳(chuan)導降低社會綜合融資成(cheng)本。本次(ci)政策(ce)利(li)率(lv)下(xia)調20個基(ji)(ji)點，體(ti)現了(le)“有力(li)度”的(de)要(yao)求，在市(shi)場(chang)化(hua)的(de)利(li)率(lv)調控機制下(xia)，將(jiang)帶動各類市(shi)場(chang)基(ji)(ji)準利(li)率(lv)下(xia)降。

       央行(xing)行(xing)長(chang)潘功勝在9.24新聞(wen)發(fa)布會上宣布將于近期降息，9月(yue)25日開(kai)展的(de)MLF操作(zuo)中標利率(lv)隨之下(xia)降30個基點。

       業(ye)內人(ren)士預計，本次政策利(li)(li)率下調還將(jiang)引導存款(kuan)利(li)(li)率和貸款(kuan)市場報價利(li)(li)率（LPR）同(tong)步下行，保(bao)持商業(ye)銀行凈息(xi)差的穩(wen)定。同(tong)時降息(xi)將(jiang)推動降低實體經(jing)濟(ji)(ji)綜合融資成本，支持經(jing)濟(ji)(ji)穩(wen)定增(zeng)長。

       近(jin)期(qi)一系(xi)列增量(liang)政策(ce)支(zhi)持下，市場(chang)(chang)預期(qi)明顯改(gai)善，A股市場(chang)(chang)連續多日上漲，上證綜(zong)指連續突(tu)破(po)2800點、2900點、3000點關口，成交(jiao)明顯放量(liang)。

       市場(chang)人士指出，央(yang)行此(ci)次大(da)幅降(jiang)息(xi)將持(chi)續(xu)提振市場(chang)信心。在此(ci)背景下，央(yang)行今日早晨8點發布(bu)公告宣布(bu)降(jiang)息(xi)，有利于保持(chi)政策強度(du)的(de)持(chi)續(xu)性(xing)，夯實(shi)資本(ben)市場(chang)持(chi)續(xu)穩中向好基礎，為(wei)市場(chang)健康(kang)向上發展提供充足(zu)動力。

       7天期逆回購利率政策屬性強化，此前市場有降息“誤讀”

       27日央行(xing)將公(gong)開(kai)市(shi)(shi)場7天期逆(ni)回購操作利(li)率(lv)下(xia)調0.2個百分(fen)點，在業內專(zhuan)家看來，這(zhe)是進一(yi)步強(qiang)化(hua)公(gong)開(kai)市(shi)(shi)場7天期逆(ni)回購利(li)率(lv)的政策屬(shu)性(xing)。

       潘功勝(sheng)在6月(yue)19日陸家(jia)嘴論壇上指出，7天期逆回(hui)購操(cao)作(zuo)(zuo)利率(lv)(lv)已基本承(cheng)擔主要政策(ce)利率(lv)(lv)的功能。專家(jia)指出，此次央(yang)行再(zai)次以調(diao)整公開(kai)市(shi)場7天期逆回(hui)購操(cao)作(zuo)(zuo)利率(lv)(lv)的方式(shi)公告降息，進一步印(yin)證(zheng)了央(yang)行健全市(shi)場化利率(lv)(lv)調(diao)控機制的改革方向。

       央(yang)行貨(huo)政(zheng)司司長鄒瀾在9月5日國新辦(ban)發(fa)布會上(shang)指出，央(yang)行已(yi)明確(que)(que)7天(tian)期逆(ni)回(hui)購(gou)操作利率(lv)是主要的(de)政(zheng)策(ce)利率(lv)，將7天(tian)期逆(ni)回(hui)購(gou)由(you)原來的(de)利率(lv)招標(biao)，改為了(le)固定利率(lv)、數量招標(biao)，充分滿足了(le)一(yi)級(ji)交易(yi)商(shang)(shang)的(de)投標(biao)需求，利率(lv)不(bu)再是中標(biao)結果，而(er)是中央(yang)銀行根據(ju)實(shi)施貨(huo)幣政(zheng)策(ce)等需要確(que)(que)定的(de)，數量不(bu)再是中央(yang)銀行調節流(liu)動性(xing)的(de)手(shou)段，而(er)是一(yi)級(ji)交易(yi)商(shang)(shang)根據(ju)政(zheng)策(ce)利率(lv)和(he)他們的(de)市場(chang)判(pan)斷共同(tong)決定的(de)，這有利于提升機構(gou)流(liu)動性(xing)管理的(de)主動性(xing)。

       “此(ci)前9月23日(ri)開展(zhan)的(de)14天(tian)期(qi)逆回(hui)購操作(zuo)利率(lv)較上一次（春節前）低了10個(ge)基(ji)點，被(bei)部分市場機構誤(wu)讀為降息(xi)”，專家表示，結合鄒瀾發言來看，實際(ji)上只是(shi)對7月22日(ri)7天(tian)期(qi)逆回(hui)購操作(zuo)利率(lv)下(xia)調(diao)的(de)跟隨調(diao)整，不(bu)具備政(zheng)策(ce)含義。

       此次(ci)公告還(huan)提到，“14天期(qi)逆(ni)回購(gou)和臨(lin)時正逆(ni)回購(gou)操作利(li)率(lv)繼續在7天期(qi)逆(ni)回購(gou)操作利(li)率(lv)上加減點(dian)確(que)定，加減點(dian)幅度保持不變”。

       專家預(yu)計(ji)，按(an)這(zhe)一規則(ze)，14天期逆回購操作(zuo)利率將跟隨下調至1.65%；臨時正(zheng)、逆回購的操作(zuo)利率將分(fen)別調整為2.0%和1.3%。