最近一段時間以來，日元、韓元、印度盧比、印尼盾等多國本幣對美元匯率大幅下跌，引發市場擔(dan)憂新興經(jing)濟體資(zi)本(ben)市場穩定。這(zhe)些貨幣近期走勢呈現何種趨勢？對相關國家經(jing)濟產生了哪些負面影響(xiang)？

       分析人士表示，相關貨幣大幅貶值的主要原因是所謂(wei)“強(qiang)勢美(mei)元”，即美(mei)聯(lian)儲(chu)政策導致美(mei)元大(da)幅升值，資本(ben)從新興市場(chang)回流，加劇新興經(jing)濟(ji)(ji)體和(he)世界經(jing)濟(ji)(ji)面臨的風險(xian)。

       4月25日(ri)，行人走過日(ri)本東京一處顯示實時(shi)匯率(lv)的(de)電子(zi)屏(ping)幕。新華社(she)記者張笑宇攝(she)

       多國貨幣“麻煩纏身”

       日本央行26日決(jue)定，維持現行貨幣政策(ce)不(bu)變，并(bing)沒有如外界預(yu)期的(de)那樣實施量化(hua)緊(jin)縮。消息公布后，已連續走低的(de)日元(yuan)(yuan)再度(du)“跳水”，東京(jing)外匯市(shi)場日元(yuan)(yuan)對美元(yuan)(yuan)匯率跌破158日元(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)，再次刷新(xin)1990年(nian)5月以來的(de)最低水平。

       “走勢(shi)令(ling)人震驚(jing)！”瑞(rui)穗(sui)證券首席(xi)日本策略師(shi)大森昭(zhao)樹接受媒(mei)體采訪時說，這(zhe)意(yi)味著日本政府將隨時干預(yu)市場。不過(guo)，這(zhe)名(ming)分析師(shi)表(biao)示，“現在要看美元了(le)。美元如此(ci)強(qiang)勢(shi)，（日本）干預(yu)不會見效。”

       就在(zai)幾天前(qian)，人們還(huan)在(zai)擔憂日(ri)(ri)(ri)元會(hui)不會(hui)跌破(po)155日(ri)(ri)(ri)元兌(dui)1美(mei)元的(de)(de)“危險關口”。日(ri)(ri)(ri)本財務大臣鈴木俊(jun)一23日(ri)(ri)(ri)表示(shi)：“對(dui)于過(guo)度的(de)(de)波動，將不排(pai)除任何選項妥善(shan)應對(dui)。”事實(shi)證(zheng)明，政府(fu)的(de)(de)表態并沒有改善(shan)市場情緒。

       日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)并非近(jin)(jin)期(qi)唯一“麻煩纏身”的(de)貨幣。去年(nian)年(nian)底，韓元(yuan)(yuan)對美元(yuan)(yuan)匯(hui)率不到1300韓元(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)，目前(qian)已(yi)跌至近(jin)(jin)1380韓元(yuan)(yuan)兌(dui)1美元(yuan)(yuan)。4月(yue)16日(ri)(ri)盤中(zhong)一度(du)失守1400韓元(yuan)(yuan)關口。此前(qian)召開的(de)美日(ri)(ri)韓財(cai)長會表(biao)示，三國“認(ren)識到日(ri)(ri)韓對于(yu)近(jin)(jin)期(qi)日(ri)(ri)元(yuan)(yuan)、韓元(yuan)(yuan)大幅(fu)貶值(zhi)的(de)嚴重關切”，將就外匯(hui)市(shi)場波動(dong)密切磋商。

       同時(shi)，其他多個亞洲國(guo)家(jia)貨幣(bi)也呈現類似走勢(shi)。印(yin)(yin)度盧比、印(yin)(yin)尼(ni)盾、馬來西亞林吉特、越南(nan)盾、菲(fei)律賓比索等亞洲貨幣(bi)均(jun)持續走出下(xia)行(xing)曲(qu)線。印(yin)(yin)尼(ni)央行(xing)近(jin)日將(jiang)三項主要利率水平上調25個基點，以(yi)“加(jia)強(qiang)印(yin)(yin)尼(ni)盾匯率穩定”。分析人士質疑(yi)這一措施的(de)效果，因為盡管印(yin)(yin)尼(ni)央行(xing)多次干預市場，也未(wei)能(neng)阻止(zhi)印(yin)(yin)尼(ni)盾匯率從年初的(de)水平貶值超5%。

       4月25日(ri)，行人(ren)走過日(ri)本東(dong)京一處(chu)顯示實時(shi)匯率的電(dian)子(zi)屏幕。新華社(she)記者張(zhang)笑宇攝(she)

       大幅貶值“令人擔憂”

       貨幣是(shi)資(zi)本市場投資(zi)標的，貶(bian)值(zhi)背(bei)后是(shi)資(zi)金流向(xiang)當下利率更高的美元。貨幣是(shi)交(jiao)易(yi)媒介，幣值(zhi)穩(wen)定(ding)對商(shang)業、貿易(yi)和民生至關重要(yao)。特別(bie)在全球(qiu)化促(cu)使各(ge)國相互(hu)依存背(bei)景下，貨幣短(duan)時間內大幅貶(bian)值(zhi)給各(ge)國帶來嚴重負面沖擊。

       在(zai)日(ri)本(ben)，日(ri)元大幅(fu)貶值帶來了嚴重的(de)輸(shu)入型(xing)通貨膨脹，進口成本(ben)上升的(de)背景下消費不(bu)斷承壓。日(ri)本(ben)第一生(sheng)命經濟研究所首(shou)席經濟分析師(shi)熊野英生(sheng)表示，如(ru)此貶值不(bu)會對出口企(qi)業有益(yi)，反而會導致(zhi)好不(bu)容易穩定的(de)食品價(jia)格、汽油等(deng)能源(yuan)價(jia)格再次上漲。

       在韓(han)(han)國(guo)(guo)，由于食品和(he)能(neng)源嚴重依賴(lai)進(jin)口，韓(han)(han)元(yuan)貶值(zhi)導致(zhi)通脹走(zou)高。今(jin)年3月，韓(han)(han)國(guo)(guo)消(xiao)費(fei)者價格(ge)指(zhi)數（CPI）同比上漲3.1%，超(chao)出(chu)市(shi)場預(yu)期和(he)韓(han)(han)國(guo)(guo)央(yang)行目標區間(jian)。韓(han)(han)國(guo)(guo)民眾(zhong)生活(huo)壓(ya)力(li)明顯加重。另外(wai)，韓(han)(han)元(yuan)貶值(zhi)還(huan)會引發資本外(wai)流、擾亂金融市(shi)場。

       在印尼和(he)越南等國，由于(yu)經(jing)(jing)常賬戶赤字(zi)、通脹率和(he)外債水平較高，本幣大幅貶值讓償還巨額外債及利息(xi)變得(de)更(geng)為困難(nan)，對經(jing)(jing)濟穩定構成更(geng)大風(feng)險。

       值得注意的是，人(ren)民幣在外匯市場展現出較(jiao)強(qiang)韌(ren)性。中國人(ren)民銀行副行長(chang)、國家(jia)外匯管(guan)理局(ju)局(ju)長(chang)朱鶴新近日在國務(wu)院新聞辦公(gong)室舉(ju)行的新聞發布會(hui)上說，人(ren)民幣對一籃子貨幣穩(wen)(wen)中有(you)升，在全球貨幣中表現穩(wen)(wen)健。跨境資(zi)金(jin)流(liu)動總(zong)體(ti)均衡，外匯儲備總(zong)體(ti)穩(wen)(wen)定。

       3月20日(ri)，美國聯邦(bang)儲備(bei)委員會主(zhu)席鮑威爾在華盛頓出席記者(zhe)會。新(xin)華社記者(zhe)劉杰攝

       強勢美元“收割全球”

       絕大多(duo)(duo)數分析師(shi)在(zai)談及亞洲多(duo)(duo)國貨(huo)幣貶值(zhi)時(shi)，都會(hui)將原因歸(gui)結到“強(qiang)勢美(mei)元(yuan)”。美(mei)國聯邦儲備委員會(hui)把基(ji)準利率保持在(zai)高位(wei)，加之(zhi)近年來地緣局(ju)勢持續緊(jin)張(zhang)，導(dao)致(zhi)全球資(zi)金流(liu)向美(mei)元(yuan)。

       從短期走勢(shi)看，本(ben)月16日，美聯儲主席鮑威(wei)爾(er)的(de)一番表態是(shi)不少亞洲貨幣大(da)幅貶值的(de)直接誘因。鮑威(wei)爾(er)在當天的(de)一場活動中說，最新通脹數(shu)據顯示，美聯儲需要更長時間才(cai)能積累(lei)降(jiang)息(xi)(xi)所需的(de)信心(xin)。換句話(hua)說，他在暗示美聯儲并(bing)不急于(yu)降(jiang)息(xi)(xi)。

       消(xiao)息(xi)一(yi)出，市(shi)場(chang)嘩然。去(qu)年起，市(shi)場(chang)普遍認為美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)將于今年降息(xi)。當美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)立場(chang)轉變，投資(zi)者心理發生變化。衡(heng)量美(mei)(mei)元對六種主要(yao)貨(huo)幣的美(mei)(mei)元指(zhi)數飆升，連創近期(qi)新高，直接(jie)導致不少亞洲國家貨(huo)幣面臨“拋售潮”。

       本輪日元貶值實(shi)際始(shi)于(yu)2022年初。在(zai)新冠疫情(qing)期間進(jin)行(xing)了(le)史無前例“大(da)放水”的美聯儲(chu)，于(yu)2022年“急轉(zhuan)彎(wan)”，開始(shi)激進(jin)加息以應(ying)對通脹，給世界經濟帶(dai)來嚴(yan)重負面外溢效應(ying)，多種非(fei)美貨(huo)幣經歷(li)了(le)多輪大(da)幅貶值。

       隨著當前地緣(yuan)局勢緊張持續(xu)，美國(guo)(guo)通脹居高(gao)不下，美聯儲(chu)一旦(dan)繼續(xu)在相當長時(shi)間里把基準利率維持在當下高(gao)位，或將加劇(ju)他國(guo)(guo)貨幣(bi)貶(bian)值，使資金持續(xu)流向美國(guo)(guo)，導致全(quan)球(qiu)資本(ben)市(shi)場更加動蕩。

       不少(shao)分析人士表示，近(jin)年來(lai)，美(mei)國貨幣政策(ce)激進多變、財政政策(ce)“寅吃卯糧”，利用美(mei)元主導地(di)位(wei)肆意收割全球財富、轉(zhuan)嫁危(wei)機(ji)，不斷(duan)引發(fa)國際市(shi)場動蕩。

       美聯儲大(da)規模降息(xi)，不僅推動通脹飆升(sheng)，更通過超(chao)發(fa)美元進(jin)口商品、投(tou)資他國(guo)等方式(shi)輸出(chu)資本，收割全(quan)球(qiu)財富；激進(jin)加息(xi)又導(dao)致全(quan)球(qiu)流動性(xing)快速收緊、多種貨幣大(da)幅貶值，以美元計價(jia)借貸的國(guo)家清(qing)償債務壓力驟增。

       美國企業研究所經(jing)濟(ji)學家德(de)斯蒙德(de)·拉赫曼此前(qian)表示，美聯(lian)儲(chu)政(zheng)策導致美元大(da)幅(fu)升值、資本從新興(xing)市(shi)場回流，更高利率加(jia)劇(ju)了新興(xing)經(jing)濟(ji)體債務風險(xian)，令(ling)世界(jie)經(jing)濟(ji)雪上加(jia)霜。