萬聯證券發布研究報告稱，2月22日，華為舉行了Pocket2時尚盛典活動，發布了豎向折疊手機Pocket2，起售價為7499元。該行認為折疊(die)屏技術日(ri)益(yi)成熟，消費(fei)者(zhe)對折疊(die)屏手(shou)(shou)機(ji)的(de)接受(shou)度逐漸提升(sheng)，國內(nei)廠商紛紛將(jiang)折疊(die)屏手(shou)(shou)機(ji)作(zuo)為沖擊高端市場的(de)新賽道(dao)，產(chan)品(pin)發(fa)(fa)布(bu)頻率呈逐年上升(sheng)趨勢(shi)，行業進入(ru)集中爆發(fa)(fa)階(jie)段。建議關(guan)(guan)注：1)折疊(die)屏手(shou)(shou)機(ji)出貨持續上升(sheng)，對關(guan)(guan)鍵零部件材料如(ru)蓋板、鉸鏈(lian)等(deng)需求(qiu)帶來提振;2)華(hua)為品(pin)牌高端價值更受(shou)認可，關(guan)(guan)注華(hua)為產(chan)業鏈(lian)相關(guan)(guan)投資機(ji)遇。

　　事(shi)件(jian)：2月(yue)22日，華為舉(ju)行了(le)Pocket2時尚盛典(dian)活(huo)動，發布了(le)豎向折疊(die)手機Pocket2，起售(shou)價為7499元。Pocket2的價格定位在高端機型(xing)區間，與競品相比，具備屏幕較大、數字變(bian)焦倍數更大、電池容量更大等優勢，且配備防曬檢測(ce)、紫外線(xian)強度檢測(ce)、雙(shuang)向北斗衛(wei)星(xing)消息(xi)等實用功能。

　　萬(wan)聯(lian)證券觀(guan)點(dian)如下：

　　華(hua)為發布(bu)豎(shu)向(xiang)折疊機Pocket2，鉸鏈及影(ying)像技術為亮(liang)點：

　　1)影(ying)像(xiang)技(ji)術方面，與前一(yi)代產品P50Pocket對比，影(ying)像(xiang)配置在像(xiang)素(su)及變焦方面均有(you)較(jiao)大升(sheng)(sheng)級;Pocket2還搭(da)載了(le)XDFusionPro人(ren)像(xiang)引擎，并支持熒(ying)光(guang)攝影(ying)，擁(yong)有(you)“業界(jie)首創”AI云增(zeng)強(qiang)技(ji)術，能夠顯現多人(ren)合影(ying)時每個拍照者的臉部細(xi)節;2)鉸(jiao)鏈方面，Pocket2搭(da)載“業界(jie)首創玄武水滴鉸(jiao)鏈”，采用超(chao)強(qiang)火箭鋼材(cai)質(zhi)、雙力臂杠桿齒輪(lun)配合懸浮(fu)式容屏設計(ji)，提(ti)供超(chao)強(qiang)防撞保護(hu)，強(qiang)度提(ti)升(sheng)(sheng)20%，容屏空(kong)間(jian)提(ti)升(sheng)(sheng)400%，抗跌(die)能力提(ti)升(sheng)(sheng)112%，為用戶提(ti)供了(le)更加穩固(gu)和安(an)全的使用體驗(yan)。

　　折疊屏手機新(xin)品持續發布(bu)，高(gao)端市場滲(shen)透(tou)率有(you)望提升：

　　自華為和三星(xing)等頭部廠商(shang)入局折(zhe)疊(die)屏(ping)市場以來(lai)，近(jin)幾年(nian)(nian)其(qi)他(ta)廠商(shang)陸續(xu)跟(gen)進(jin)，產(chan)品(pin)發(fa)布頻率呈逐年(nian)(nian)上升趨勢(shi)，行(xing)業進(jin)入集(ji)中爆發(fa)階(jie)段。隨著折(zhe)疊(die)屏(ping)整(zheng)體技術的(de)發(fa)展(zhan)，很多廠商(shang)在屏(ping)幕技術、鉸鏈(lian)技術、整(zheng)體設(she)計(ji)上突破創新，為消(xiao)費者提供了多樣的(de)折(zhe)疊(die)屏(ping)形態(tai)選擇，其(qi)中橫(heng)折(zhe)產(chan)品(pin)具(ju)備大屏(ping)體驗，受眾面(mian)更廣，豎折(zhe)產(chan)品(pin)特(te)點(dian)則主要為便攜。據艾瑞咨詢(xun)，近(jin)幾年(nian)(nian)折(zhe)疊(die)屏(ping)銷(xiao)量呈現(xian)快速上升趨勢(shi)，2023年(nian)(nian)中國折(zhe)疊(die)屏(ping)手機出貨6.1百萬臺(tai)，同比(bi)增長69.1%，預計(ji)2024-2025年(nian)(nian)仍將保持高速增長。從大于(yu)$600的(de)高端市場來(lai)看，折(zhe)疊(die)屏(ping)手機滲透率不(bu)斷提升，到(dao)2025年(nian)(nian)底有望達(da)到(dao)20%的(de)水平(ping)。

　　華為領銜折疊屏高端市(shi)場，國(guo)內(nei)市(shi)場份(fen)額(e)一騎絕(jue)塵：

　　據艾瑞咨詢，2023年中(zhong)國折疊(die)屏(ping)市(shi)場排(pai)名(ming)前三位(wei)的(de)分(fen)別是華(hua)(hua)為(wei)、OPPO和三星，其中(zhong)華(hua)(hua)為(wei)市(shi)場份額(e)為(wei)50.3%，較第二名(ming)OPPO的(de)15.4%，具有較為(wei)明顯的(de)領先(xian)優(you)勢。在一萬元以上區間的(de)超(chao)高(gao)端折疊(die)屏(ping)市(shi)場中(zhong)，華(hua)(hua)為(wei)的(de)市(shi)場份額(e)更是超(chao)過了65%，持續引領折疊(die)屏(ping)手機市(shi)場發展。