記者從北交所獲悉，為進(jin)一(yi)步推進(jin)市場改革創新，完善市場交(jiao)易制度，增強市場活力韌性(xing)，北交(jiao)所于2023年2月20日正式啟動股(gu)票(piao)做(zuo)(zuo)市交(jiao)易業務(wu)(wu)。多家受(shou)訪機(ji)構表(biao)示，北交(jiao)所做(zuo)(zuo)市交(jiao)易業務(wu)(wu)啟動有望進(jin)一(yi)步改善市場流動性(xing)。對于券(quan)(quan)商而言，北交(jiao)所做(zuo)(zuo)市交(jiao)易業務(wu)(wu)豐富(fu)了其做(zuo)(zuo)市業務(wu)(wu)種類，提供了新的利潤增長點，將增強券(quan)(quan)商的綜合金融服務(wu)(wu)能(neng)力。

　　有利于提升市場(chang)流動(dong)性(xing)

　　北交(jiao)所做市(shi)交(jiao)易業務的(de)推出(chu)將為改善市(shi)場流動性進(jin)一(yi)步貢(gong)獻力量。

　　據北交(jiao)(jiao)所相關人(ren)士介紹，北交(jiao)(jiao)所做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)業(ye)務采用混合交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)機制(zhi)，在(zai)(zai)競(jing)(jing)價(jia)(jia)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)的基礎上引入(ru)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)。在(zai)(zai)競(jing)(jing)價(jia)(jia)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)的基礎上引入(ru)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)開展混合交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)是包括紐交(jiao)(jiao)所、納斯達克等海外(wai)成(cheng)熟(shu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場以及部分新興市(shi)(shi)(shi)(shi)場的通(tong)行做(zuo)法。通(tong)過做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)向市(shi)(shi)(shi)(shi)場持(chi)續(xu)提供(gong)雙向報價(jia)(jia)，既(ji)保(bao)持(chi)了(le)連續(xu)競(jing)(jing)價(jia)(jia)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)格發現速度快(kuai)、成(cheng)交(jiao)(jiao)及時性強(qiang)等優(you)勢，又能通(tong)過做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)在(zai)(zai)較(jiao)小價(jia)(jia)差(cha)范圍內一定數量(liang)的連續(xu)報價(jia)(jia)，達到進(jin)一步縮(suo)小買(mai)賣價(jia)(jia)差(cha)、增(zeng)加市(shi)(shi)(shi)(shi)場深(shen)度、平抑市(shi)(shi)(shi)(shi)場波(bo)動的效果。同時，做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)報價(jia)(jia)也有助(zhu)于(yu)縮(suo)小市(shi)(shi)(shi)(shi)場買(mai)賣價(jia)(jia)差(cha)，降(jiang)低(di)投資者交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)成(cheng)本。

　　中信證券(quan)權益投(tou)資(zi)部北(bei)交所(suo)做(zuo)市(shi)負責人張劍霞表示，做(zuo)市(shi)商的(de)引(yin)入有(you)助(zhu)于(yu)提(ti)升(sheng)北(bei)交所(suo)市(shi)場的(de)報價(jia)厚度(du)和深度(du)，促進買賣雙(shuang)方成交，同時(shi)在市(shi)場出現大幅(fu)震蕩時(shi)可以平抑股價(jia)波(bo)動，使(shi)股價(jia)變動更加(jia)平滑有(you)序，降低(di)投(tou)資(zi)者的(de)交易成本。與新三板市(shi)場采用(yong)(yong)傳統做(zuo)市(shi)模式不同的(de)是，北(bei)交所(suo)做(zuo)市(shi)采用(yong)(yong)混合做(zuo)市(shi)模式，做(zuo)市(shi)商為(wei)市(shi)場提(ti)供了補充流動性(xing)。

　　國金證券做市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)交易(yi)(yi)部負責人表示，對(dui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)而(er)(er)言，北交所引入做市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商制度有利于改(gai)善市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)流(liu)(liu)動性(xing)，提(ti)(ti)升(sheng)投資(zi)者交易(yi)(yi)連(lian)續(xu)性(xing)，從而(er)(er)提(ti)(ti)升(sheng)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)成交活躍度，同時為市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)提(ti)(ti)供上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司的(de)(de)(de)參(can)考報價，穩定(ding)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)對(dui)企業二(er)級市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)價格的(de)(de)(de)預期(qi)，提(ti)(ti)升(sheng)投資(zi)者的(de)(de)(de)交易(yi)(yi)參(can)與意(yi)愿。另外，在市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)發生劇烈波動時，做市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商可為市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)提(ti)(ti)供一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)流(liu)(liu)動性(xing)，平抑(yi)非理性(xing)的(de)(de)(de)交易(yi)(yi)，對(dui)二(er)級市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)價格起到一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)“穩定(ding)器”的(de)(de)(de)作用(yong)。

　　安信證(zheng)券投(tou)資業務委員會(hui)執行主任劉暢(chang)表示，北(bei)交所(suo)股(gu)票做市(shi)(shi)(shi)(shi)交易業務對北(bei)交所(suo)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)穩定(ding)與發(fa)展具(ju)有重大影響(xiang)。做市(shi)(shi)(shi)(shi)商制度的(de)引入(ru)，有助于(yu)增強(qiang)北(bei)交所(suo)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)流動性(xing)，縮小買(mai)賣價差，有效(xiao)提高二級(ji)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)交易效(xiao)率，降(jiang)低投(tou)資者交易成(cheng)本，進(jin)一步激發(fa)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)活力(li)。同(tong)時(shi)，做市(shi)(shi)(shi)(shi)商將發(fa)揮專業定(ding)價能(neng)力(li)，促進(jin)股(gu)票價格(ge)與企業內在價值相匹配，平滑股(gu)價的(de)大幅波(bo)動，有利于(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)穩定(ding)性(xing)的(de)提升，為北(bei)交所(suo)高質量擴容發(fa)展奠定(ding)堅實基礎。

　　首批13家券(quan)商參(can)與做市

　　據了解，截至2023年2月17日，共有15家(jia)做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)經中國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會核準取(qu)得上市(shi)(shi)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)易業(ye)務(wu)資(zi)格，其中，國(guo)(guo)金(jin)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、中信證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、安(an)信證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、東(dong)吳證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、銀河證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、國(guo)(guo)泰君安(an)、興業(ye)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、中信建投、申萬宏(hong)源、國(guo)(guo)信證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、財通證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、華泰證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、招(zhao)商(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)等13家(jia)券(quan)商(shang)將參與北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)股票做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)易，共涉及(ji)做(zuo)市(shi)(shi)標的股票36只。其他兩家(jia)取(qu)得做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)易業(ye)務(wu)資(zi)格的做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)目(mu)前正在推進(jin)各項準備工作，擬于(yu)后(hou)期開(kai)展北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務(wu)。受訪機(ji)構均表示，北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)易業(ye)務(wu)的推出(chu)有利于(yu)券(quan)商(shang)拓展業(ye)務(wu)范圍，將進(jin)一(yi)步提高券(quan)商(shang)核心競爭力(li)。

　　銀(yin)河證(zheng)(zheng)券(quan)做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務(wu)總部(bu)部(bu)門負責人楊筱(xiao)燕表示(shi)，開展(zhan)做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務(wu)有利于(yu)券(quan)商拓(tuo)展(zhan)業(ye)務(wu)范(fan)圍，增強核心(xin)競爭力。北交所做(zuo)市(shi)(shi)商在履行社會(hui)責任(ren)的(de)同(tong)時，將(jiang)優(you)化證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)業(ye)務(wu)結構(gou)，提高(gao)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)自有資金和(he)證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)使(shi)用效率，帶(dai)動(dong)投(tou)行、財(cai)富等其(qi)他業(ye)務(wu)條線(xian)形成協同(tong)發展(zhan)效應，增強對上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)和(he)投(tou)資者的(de)綜合金融服務(wu)能力，促進證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)高(gao)質量發展(zhan)以(yi)及(ji)核心(xin)競爭力提升(sheng)。

　　“北(bei)(bei)交所(suo)做市(shi)(shi)交易業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)實施能有效激發北(bei)(bei)交所(suo)市(shi)(shi)場活力(li)，提升(sheng)從(cong)新(xin)三板到(dao)北(bei)(bei)交所(suo)的(de)(de)(de)多層次資本市(shi)(shi)場體系建(jian)設水平(ping)。”劉暢表(biao)示，北(bei)(bei)交所(suo)做市(shi)(shi)交易業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)制度設計有利于發揮券商保(bao)薦(jian)與做市(shi)(shi)業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)協同效應，在全面實行(xing)注冊制的(de)(de)(de)背景下(xia)，綜(zong)合(he)性券商將(jiang)聯(lian)動投行(xing)、做市(shi)(shi)、研究、自營等(deng)全鏈條業(ye)(ye)務，為中小企業(ye)(ye)提供全方位的(de)(de)(de)綜(zong)合(he)金(jin)融服務，有助(zhu)于企業(ye)(ye)服務黏性的(de)(de)(de)提升(sheng)，形成業(ye)(ye)務閉環(huan)，進一步增強券商核(he)心(xin)競(jing)爭力(li)。

　　“對券(quan)(quan)商(shang)(shang)而言，北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)作為一(yi)(yi)項具(ju)有發展(zhan)前景的做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)，既豐富(fu)了券(quan)(quan)商(shang)(shang)的做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)種類，提供(gong)了新(xin)的利潤(run)增(zeng)長(chang)點(dian)，又能增(zeng)強(qiang)券(quan)(quan)商(shang)(shang)的綜合(he)金(jin)(jin)融服務(wu)(wu)(wu)能力。其次，開展(zhan)北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)對券(quan)(quan)商(shang)(shang)的北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)承銷(xiao)保薦(jian)(jian)業(ye)務(wu)(wu)(wu)、再(zai)融資業(ye)務(wu)(wu)(wu)以及(ji)北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)轉(zhuan)板業(ye)務(wu)(wu)(wu)也可以產生正(zheng)向(xiang)的協同(tong)(tong)效應，通(tong)過提供(gong)保薦(jian)(jian)承銷(xiao)、研究定(ding)價、做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)等一(yi)(yi)系列綜合(he)服務(wu)(wu)(wu)，進一(yi)(yi)步提升北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)客戶黏性(xing)，增(zeng)強(qiang)公司(si)的品(pin)牌綜合(he)競爭力。最(zui)后，通(tong)過為北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所(suo)上市(shi)(shi)公司(si)提供(gong)做(zuo)市(shi)(shi)服務(wu)(wu)(wu)，券(quan)(quan)商(shang)(shang)可加(jia)深前期與股轉(zhuan)系統掛牌公司(si)合(he)作，可與股轉(zhuan)系統掛牌業(ye)務(wu)(wu)(wu)和(he)做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)形成(cheng)協同(tong)(tong)布局，提升券(quan)(quan)商(shang)(shang)資金(jin)(jin)使用(yong)效率。”國(guo)金(jin)(jin)證券(quan)(quan)做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)部負責人表示(shi)。

　　國泰君安新三板做市業(ye)務(wu)部總經(jing)理陳揚表(biao)示，隨著北交(jiao)所做市交(jiao)易(yi)業(ye)務(wu)的(de)(de)推出，券商業(ye)務(wu)范圍進(jin)一步豐富。做市交(jiao)易(yi)業(ye)務(wu)能(neng)夠充分體現券商定價(jia)能(neng)力(li)，是其樹立品牌的(de)(de)重要途(tu)徑，也(ye)是增(zeng)加業(ye)務(wu)協(xie)同的(de)(de)重要抓(zhua)手。

　　頗受市(shi)(shi)(shi)場(chang)關(guan)注的是(shi)，部分(fen)原新(xin)(xin)三板(ban)(ban)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)無緣北(bei)(bei)(bei)交所(suo)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)業(ye)務，下一步(bu)是(shi)否(fou)會拓寬北(bei)(bei)(bei)交所(suo)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)資格范圍。北(bei)(bei)(bei)交所(suo)相關(guan)人(ren)士表示(shi)，考慮(lv)到北(bei)(bei)(bei)交所(suo)上市(shi)(shi)(shi)公司目前均來(lai)源于新(xin)(xin)三板(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)場(chang)，為提升北(bei)(bei)(bei)交所(suo)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)業(ye)務實施效果，推動新(xin)(xin)三板(ban)(ban)與(yu)北(bei)(bei)(bei)交所(suo)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)業(ye)務良性互動，北(bei)(bei)(bei)交所(suo)在確(que)保(bao)風險可(ke)控的前提下，正積極推進擴大(da)北(bei)(bei)(bei)交所(suo)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)范圍，盡(jin)可(ke)能(neng)納入(ru)更(geng)多(duo)具備一定做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)經(jing)驗(yan)、做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)表現和(he)風控水平較(jiao)好(hao)的新(xin)(xin)三板(ban)(ban)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)。