雖然近期全球電解鋁減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)的(de)消(xiao)息(xi)不時傳出，鋁價(jia)(jia)也偏強震蕩，但(dan)是海(hai)外電(dian)解(jie)(jie)(jie)鋁廠減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)的(de)電(dian)解(jie)(jie)(jie)鋁數量相對較少(shao)，對鋁價(jia)(jia)的(de)影(ying)響不大(da)。國(guo)內(nei)電(dian)解(jie)(jie)(jie)鋁廠減(jian)(jian)產(chan)(chan)(chan)電(dian)解(jie)(jie)(jie)鋁數量相對較多，但(dan)是因為(wei)目(mu)前下游(you)產(chan)(chan)(chan)業需求疲弱(ruo)，對鋁價(jia)(jia)的(de)上漲的(de)作用有限。未來(lai)，甘(gan)肅(su)、廣西、內(nei)蒙古等地區仍(reng)有新(xin)增及(ji)復產(chan)(chan)(chan)的(de)電(dian)解(jie)(jie)(jie)鋁產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)開工，隨著(zhu)全國(guo)高溫(wen)天氣結束以及(ji)9月份的(de)旺季到(dao)來(lai)，下游(you)消(xiao)費(fei)可(ke)能(neng)(neng)會(hui)環比改善，短期(qi)內(nei)鋁價(jia)(jia)將維持寬(kuan)幅震蕩。

　　歐(ou)美“鷹派(pai)“消息不斷

　　歐洲央(yang)行(xing)將(jiang)在(zai)9月(yue)(yue)份(fen)討論是(shi)加息(xi)50個(ge)基(ji)點還是(shi)加息(xi)75個(ge)基(ji)點。美聯(lian)儲可能在(zai)9月(yue)(yue)份(fen)的(de)議(yi)息(xi)會議(yi)上，宣布至少加息(xi)50個(ge)基(ji)點，而且美聯(lian)儲加息(xi)的(de)“劇(ju)本”還未(wei)結束，至少會持續到(dao)今年年底。全球宏觀(guan)經(jing)濟形勢復雜嚴峻(jun)，實體產業(ye)鏈整體面臨需(xu)求收縮(suo)、供給沖擊(ji)、預期轉弱等(deng)多(duo)重壓力(li)，有(you)色金(jin)屬價格(ge)上方仍有(you)壓力(li)。

　　全球電解(jie)鋁產量低于(yu)預期

　　今年以(yi)來(lai)，歐(ou)洲電價大幅上漲，歐(ou)洲電解(jie)鋁(lv)廠面臨電力危(wei)機。目前，歐(ou)洲天然氣供(gong)應緊(jin)張(zhang)導致歐(ou)洲電力價格大幅上漲400%，多數鋁(lv)產(chan)能受到減(jian)產(chan)或開(kai)工率(lv)波動的(de)影(ying)響(xiang)。部分(fen)與電力公司(si)簽署長單的(de)電解(jie)鋁(lv)廠，也隨(sui)著長協電費(fei)的(de)逐漸上漲，未來(lai)減(jian)產(chan)規模可能進一步擴大。歐(ou)洲電解(jie)鋁(lv)產(chan)量占(zhan)全球產(chan)量的(de)11%。

　　1—7月(yue)(yue)份，國內(nei)電(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)為(wei)2305.9萬(wan)噸(dun)，同比增(zeng)長1.4%。7月(yue)(yue)份，國內(nei)電(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)運行總(zong)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)維(wei)持增(zeng)長狀態。甘(gan)肅、云(yun)南地(di)區(qu)(qu)電(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)企業復(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)及新增(zeng)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)開工(gong)穩步推進，廣西地(di)區(qu)(qu)的(de)電(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)企業復(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)增(zeng)速放緩。但是，受7—8月(yue)(yue)份的(de)高溫極端天氣、四(si)川部(bu)(bu)(bu)分地(di)區(qu)(qu)供電(dian)不足影響，四(si)川的(de)電(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)廠一度(du)全部(bu)(bu)(bu)停產(chan)(chan)(chan)(chan)。位(wei)于四(si)川、重(zhong)慶地(di)區(qu)(qu)的(de)減停產(chan)(chan)(chan)(chan)電(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)為(wei)103萬(wan)噸(dun)，短(duan)期全部(bu)(bu)(bu)復(fu)(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)可能(neng)性較小。

　　鋁(lv)(lv)(lv)線纜(lan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)呈現回升(sheng)態勢(shi)。受(shou)國內電(dian)網升(sheng)級(ji)的(de)(de)(de)拉動(dong)，部(bu)分企(qi)(qi)(qi)業(ye)生(sheng)產訂單(dan)回升(sheng)。但是(shi)，鋁(lv)(lv)(lv)板(ban)帶、箔及(ji)鋁(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)均受(shou)前期(qi)的(de)(de)(de)限電(dian)影響有(you)所下降。其中，鋁(lv)(lv)(lv)板(ban)帶、箔企(qi)(qi)(qi)業(ye)限電(dian)歷(li)時較短、受(shou)影響稍輕(qing)，鋁(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)下降幅度略(lve)大。由于當前淡季(ji)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)本身較低，部(bu)分鋁(lv)(lv)(lv)型(xing)材(cai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)安排夜班錯峰(feng)生(sheng)產，限電(dian)對其整(zheng)體影響有(you)限。再生(sheng)及(ji)原生(sheng)合金企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)較為平穩(wen)，但是(shi)下游需(xu)求未有(you)明顯好轉。從整(zheng)體來看，受(shou)前期(qi)限電(dian)影響，鋁(lv)(lv)(lv)下游加工(gong)(gong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)小幅下降，但是(shi)隨著(zhu)高溫天氣的(de)(de)(de)結束，未來企(qi)(qi)(qi)業(ye)開(kai)(kai)工(gong)(gong)率(lv)將(jiang)增(zeng)長，9月(yue)份(fen)的(de)(de)(de)整(zheng)體消(xiao)費(fei)將(jiang)環比增(zeng)長。

　　海外鋁需求不佳

　　海關總署數據(ju)顯示，7月份，我國(guo)進口(kou)電(dian)解鋁(lv)(lv)51037.4噸(dun)(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)79.1%，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)72%。1—7月份，我國(guo)累(lei)計進口(kou)電(dian)解鋁(lv)(lv)248273.2噸(dun)(dun)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)73.2%。7月份，我國(guo)出口(kou)電(dian)解鋁(lv)(lv)7588.5噸(dun)(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)14.6%。1—7月份，我國(guo)累(lei)計凈進口(kou)電(dian)解鋁(lv)(lv)63987.95噸(dun)(dun)， 同(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)93%。

　　8月(yue)份以(yi)來，云(yun)南(nan)省部分(fen)主力水(shui)電站水(shui)量(liang)不(bu)足，導致云(yun)南(nan)省內企業(ye)用電緊(jin)張(zhang)。據(ju)SMM數據(ju)，國內企業(ye)共減產電解鋁約103萬噸。目(mu)前，下游(you)企業(ye)采購意愿不(bu)高，“金九(jiu)銀(yin)十”旺季可能推遲，整體維持供(gong)需雙弱的格(ge)局。