聚焦培育和壯大科創企業，多路資金正加速集結。從企業家座談會到企業上市工作專題(ti)會(hui)，近期(qi)地(di)方密集(ji)釋放政(zheng)策信號，著力(li)培育優質科(ke)(ke)創企業(ye)上市。北京、山東、廣州等(deng)地(di)展開摸底(di)篩選，建立科(ke)(ke)創企業(ye)培育庫，儲(chu)備優質后備上市資源。此外，銀行信貸、創投(tou)基金(jin)(jin)、私(si)募股(gu)權(quan)等(deng)多路資金(jin)(jin)紛(fen)紛(fen)涌向(xiang)科(ke)(ke)創企業(ye)，全生命(ming)周期(qi)的資金(jin)(jin)“保障網”正在(zai)加速形(xing)成。

接(jie)受《經濟參考報》采訪的(de)多位(wei)專家表示，科(ke)創企業技術升(sheng)級和(he)更新換(huan)代(dai)快，需(xu)要(yao)多方面、全周(zhou)期的(de)金(jin)融支持。建(jian)議商業銀行(xing)與創投機(ji)構、政府產(chan)投基金(jin)等加(jia)強合作(zuo)，支持有條件(jian)的(de)地區設立(li)科(ke)創企業專業銀行(xing)，為(wei)優(you)質科(ke)創企業提(ti)供全周(zhou)期、綜合化(hua)金(jin)融服務。同時加(jia)快發展(zhan)多層(ceng)次資本市場，以科(ke)創板(ban)改(gai)革(ge)為(wei)契機(ji)，建(jian)立(li)向科(ke)創企業精準輸送金(jin)融血(xue)液的(de)對接(jie)機(ji)制。

多地出臺政策扶植科創企業上市

科創(chuang)企(qi)業(ye)是促進產業(ye)技術迭代(dai)和創(chuang)新(xin)發展(zhan)的關(guan)鍵(jian)力量(liang)，其發展(zhan)離不開金融支持。但業(ye)內指出，大部分科創(chuang)企(qi)業(ye)呈現(xian)出“輕資產、高(gao)成(cheng)長、高(gao)波(bo)動”的發展(zhan)特征，我國(guo)金融市場供需存在不平衡，科創(chuang)企(qi)業(ye)面臨直接融資難、抵押擔(dan)保(bao)難等問題。

圍繞科創(chuang)企業(ye)(ye)(ye)融資難點，近半(ban)個月來(lai)地方密集召(zhao)開的企業(ye)(ye)(ye)家座談(tan)會(hui)、企業(ye)(ye)(ye)上(shang)(shang)(shang)市工(gong)作專題會(hui)，著力(li)培育優(you)質(zhi)上(shang)(shang)(shang)市企業(ye)(ye)(ye)，拓展其直接融資渠道。8月3日(ri)廣州召(zhao)開全市企業(ye)(ye)(ye)上(shang)(shang)(shang)市工(gong)作視(shi)頻會(hui)議(yi)，提出(chu)聚(ju)焦超集成(cheng)電路、5G等重點產(chan)業(ye)(ye)(ye)，用3年(nian)時間推動(dong)新(xin)增境內外(wai)上(shang)(shang)(shang)市公司60家。7月28日(ri)，天津召(zhao)開高成(cheng)長(chang)企業(ye)(ye)(ye)家座談(tan)會(hui)，明(ming)確將全力(li)實施新(xin)動(dong)能(neng)引育行動(dong)計劃，突出(chu)發展智(zhi)能(neng)科技產(chan)業(ye)(ye)(ye)，力(li)爭到(dao)2024年(nian)實現科技型上(shang)(shang)(shang)市企業(ye)(ye)(ye)數量倍(bei)增。

多地也展(zhan)開摸(mo)底篩(shai)(shai)選(xuan)，建(jian)立(li)科(ke)創(chuang)企業(ye)(ye)培育庫(ku)，儲備優質(zhi)后備上(shang)市(shi)資(zi)源(yuan)。廣(guang)州表示將對規模以上(shang)和市(shi)場前景好、持續經(jing)營能力強的(de)企業(ye)(ye)開展(zhan)摸(mo)底篩(shai)(shai)選(xuan)，建(jian)立(li)擬上(shang)市(shi)企業(ye)(ye)庫(ku)和企業(ye)(ye)上(shang)市(shi)梯隊(dui)。北京出臺上(shang)市(shi)公(gong)司“鉆石工程”行動計劃，力爭到2022年建(jian)立(li)全(quan)市(shi)統一(yi)的(de)上(shang)市(shi)掛(gua)牌(pai)后備企業(ye)(ye)資(zi)源(yuan)庫(ku)，完(wan)成(cheng)新(xin)增境內外(wai)上(shang)市(shi)公(gong)司數量超過100家(jia)(jia)，新(xin)三板精選(xuan)層掛(gua)牌(pai)企業(ye)(ye)100家(jia)(jia)的(de)目標。山(shan)東日前公(gong)布首批科(ke)技(ji)型企業(ye)(ye)科(ke)創(chuang)板上(shang)市(shi)培育庫(ku)入(ru)庫(ku)企業(ye)(ye)名單(dan)，50家(jia)(jia)企業(ye)(ye)入(ru)選(xuan)，涉及新(xin)一(yi)代(dai)信息技(ji)術、新(xin)材(cai)料、生(sheng)物醫藥(yao)、高端裝備等主要領域。

實際上，直接融(rong)(rong)資(zi)帶動(dong)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)企業(ye)融(rong)(rong)資(zi)作用明顯。截至8月5日，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板上市(shi)企業(ye)達(da)到143家，總市(shi)值超過2.9萬億元。

業內(nei)指出，通(tong)過直接(jie)融資(zi)渠道，科創(chuang)企(qi)(qi)業能(neng)夠更便利地獲取(qu)資(zi)金(jin)，滿足長期的(de)融資(zi)需求。新(xin)鼎資(zi)本(ben)董(dong)事長張馳(chi)表示，推動科創(chuang)企(qi)(qi)業上市，充裕的(de)資(zi)金(jin)鏈有助(zhu)于企(qi)(qi)業進行研發(fa)(fa)和創(chuang)新(xin)，吸納優秀人才(cai)，推動企(qi)(qi)業長足發(fa)(fa)展(zhan)；另一方(fang)面，科創(chuang)企(qi)(qi)業具有較大發(fa)(fa)展(zhan)前景(jing)，對投資(zi)者吸引力(li)強，促(cu)進形成資(zi)金(jin)助(zhu)力(li)科創(chuang)產(chan)業發(fa)(fa)展(zhan)的(de)良(liang)性循環。

多路資金“保障網”加速形成

與扶植(zhi)科創企(qi)業(ye)上(shang)市相(xiang)同步(bu)，涵蓋私(si)募股權、創投基金(jin)、銀行信貸(dai)的(de)全(quan)生命(ming)周期的(de)資金(jin)“保障網”正(zheng)在加速形成。

8月5日，國家中小企業(ye)發(fa)展基金(jin)正式開(kai)始(shi)受(shou)理子基金(jin)遴選(xuan)申(shen)請。這一千億(yi)規模的“超級母基金(jin)”在(zai)公告(gao)中表示(shi)，將通過股權(quan)投資方(fang)式，重點支持(chi)創新(xin)成長型中小企業(ye)加快發(fa)展。子基金(jin)開(kai)啟遴選(xuan)意味著私募股權(quan)、創投市場(chang)將迎來(lai)新(xin)資金(jin)的注(zhu)入(ru)。

實(shi)際上(shang)，私募股(gu)權、創投行業(ye)在科創企業(ye)，尤其是處于初創階段的(de)企業(ye)融資上(shang)，發(fa)揮(hui)著重要作用。投中研究(jiu)院院長國(guo)立波對(dui)記者表示，從規(gui)模上(shang)看，至少有80%的(de)創投和私募股(gu)權基金投資于各(ge)類科創企業(ye)。

公(gong)募基金(jin)、銀行理財(cai)也開始(shi)加(jia)速布局。7月底，首批6只科創(chuang)板基金(jin)已全(quan)部宣布售罄(qing)，首次募集凈認購額累(lei)計超過(guo)90億(yi)元。工(gong)(gong)商(shang)銀行近日(ri)透露，工(gong)(gong)銀理財(cai)已向市場發行23支科創(chuang)題材理財(cai)產品，累(lei)計投資打新基金(jin)等科創(chuang)板類(lei)相(xiang)關投資超200億(yi)元。

間接融(rong)(rong)(rong)資(zi)方(fang)面，多(duo)家銀(yin)行借助金(jin)融(rong)(rong)(rong)科技完善對(dui)科創(chuang)(chuang)(chuang)企(qi)(qi)業的融(rong)(rong)(rong)資(zi)支持。近日，興業銀(yin)行推出科創(chuang)(chuang)(chuang)企(qi)(qi)業專(zhuan)屬評價(jia)體系(xi)，依(yi)托大數據對(dui)超過6000家科創(chuang)(chuang)(chuang)企(qi)(qi)業的科技創(chuang)(chuang)(chuang)新能(neng)力進行精準畫像，打破(po)了傳統銀(yin)行對(dui)科創(chuang)(chuang)(chuang)企(qi)(qi)業的評估模(mo)式(shi)，下(xia)階段還將(jiang)基于該評價(jia)體系(xi)推出“科創(chuang)(chuang)(chuang)云貸”線上融(rong)(rong)(rong)資(zi)產品。

為(wei)進一步(bu)服務(wu)(wu)科創(chuang)(chuang)企業，多地誕生了為(wei)科創(chuang)(chuang)企業設立(li)的(de)金融服務(wu)(wu)機構。以工商銀行(xing)(xing)為(wei)例，目前已在上(shang)海、深圳設立(li)了總行(xing)(xing)級科創(chuang)(chuang)企業金融服務(wu)(wu)中(zhong)心，為(wei)74家已上(shang)市(shi)(shi)科創(chuang)(chuang)企業提供(gong)綜合(he)金融服務(wu)(wu)，并與40多家已上(shang)市(shi)(shi)科創(chuang)(chuang)企業建立(li)信(xin)貸關(guan)系(xi)。

融資渠道需進一步拓展

值得關注(zhu)的(de)是，目前科創融資體系仍(reng)然以銀行貸(dai)款的(de)間(jian)接(jie)融資為(wei)主，其融資方式(shi)仍(reng)需進一步(bu)完(wan)善。

國(guo)立波指出，缺少長(chang)期(qi)的(de)(de)(de)、可持(chi)續(xu)的(de)(de)(de)資(zi)本(ben)，是導致我(wo)國(guo)創(chuang)(chuang)投領域募資(zi)難的(de)(de)(de)主要瓶頸(jing)。我(wo)國(guo)目前對于創(chuang)(chuang)投機構(gou)的(de)(de)(de)退出還缺乏包容(rong)性。建(jian)議(yi)由政(zheng)府引導基金發揮核(he)心(xin)作用(yong)，推動資(zi)本(ben)向早期(qi)投資(zi)聚(ju)焦，特別是天使投資(zi)人要更多地為天使階段的(de)(de)(de)科創(chuang)(chuang)企業提供資(zi)本(ben)的(de)(de)(de)支持(chi)。在企業發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)后段，加大并購基金的(de)(de)(de)發展(zhan)(zhan)力度(du)。

“推(tui)(tui)動(dong)創投行業的健康發展需(xu)要進(jin)一步完善政策(ce)環境(jing)和(he)市(shi)(shi)場(chang)環境(jing)。”中國銀行研究院研究員(yuan)范(fan)若瀅(ying)表示，一方面需(xu)要引(yin)導長期資(zi)本(ben)的形成與(yu)參(can)與(yu)，推(tui)(tui)動(dong)培育(yu)長期機構投資(zi)者(zhe)，充(chong)分發揮政府(fu)性(xing)基金的作用。另一方面需(xu)要進(jin)一步完善多層(ceng)次資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)建設，為風險投資(zi)提供獲利退(tui)出路(lu)徑，形成一級和(he)二級市(shi)(shi)場(chang)的良性(xing)循(xun)環。

張馳表示，加快多(duo)層(ceng)次(ci)資本市場建設(she)，完善科創企(qi)業(ye)成長(chang)壯大(da)的融資渠道，提升市場估值能力和流動性仍是下一步工作(zuo)的重點。“對于偏(pian)早(zao)期項目(mu)投資的基金(jin)(jin)，可以考慮給予更(geng)多(duo)激勵政策，從(cong)而(er)促進(jin)更(geng)多(duo)資金(jin)(jin)流向早(zao)期項目(mu)。”

范若瀅也建議，下(xia)一步加(jia)強投貸(dai)聯動。鼓勵商業銀行(xing)與創(chuang)投機構、政府(fu)產投基金(jin)(jin)等(deng)加(jia)強合(he)作，為優質科(ke)創(chuang)企業提供全周期(qi)、綜合(he)化金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務(wu)(wu)。支持有(you)條件的(de)(de)地區設立科(ke)創(chuang)企業專業銀行(xing)，或銀行(xing)機構設立專營分支機構，圍繞(rao)科(ke)創(chuang)企業產業鏈和項目提供更有(you)針對(dui)性的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務(wu)(wu)。設立政府(fu)投資(zi)(zi)基金(jin)(jin)，支持有(you)發展潛力(li)的(de)(de)科(ke)創(chuang)企業。圍繞(rao)產業鏈升級方(fang)向等(deng)梳理未來具(ju)有(you)增長潛力(li)的(de)(de)重點領域并進(jin)行(xing)投資(zi)(zi)引導。此外(wai)，加(jia)快多層次資(zi)(zi)本市場(chang)建設，完善科(ke)創(chuang)企業成長壯大的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道。以科(ke)創(chuang)板改革為契機，建立起向科(ke)創(chuang)企業精準(zhun)輸送金(jin)(jin)融(rong)(rong)血液的(de)(de)對(dui)接(jie)機制。