受購置稅優惠(hui)完全退出、宏觀(guan)經(jing)濟增速回落(luo)、中美貿易摩擦加劇、部分省(sheng)市國(guo)(guo)五國(guo)(guo)六排放標準切(qie)換以及新能(neng)源汽車(che)補貼(tie)退坡等負面(mian)因素擾動，2019年上(shang)半年我國(guo)(guo)產銷(xiao)(xiao)降幅(fu)進一步(bu)擴大。數據系那是，2019年上(shang)半年，我國(guo)(guo)汽車(che)產量(liang)為(wei)1213.2 萬輛，同比(bi)下降 13.70%；銷(xiao)(xiao)量(liang)為(wei)1232.3 萬輛，同比(bi)下降12.40%。

上半年汽車行業景氣度復蘇低(di)于(yu)預期原因分析

國內宏觀經濟持續走弱，消費信(xin)心(xin)低迷

據國(guo)家統計局數(shu)據，2019  年二季度我(wo)國(guo)GDP增速下(xia)滑至 6.2%，創近(jin)年新低。當宏觀(guan)經濟走弱時，消費(fei)者(zhe)購買力也(ye)會(hui)隨之下(xia)降(jiang)，具體表現為消費(fei)信(xin)(xin)心不足，汽(qi)車(che)需求(qiu)下(xia)降(jiang)。據中國(guo)汽(qi)車(che)流通協會(hui)，2018 年至今，汽(qi)車(che)消費(fei)指(zhi)數(shu)始終(zhong)運行在100 以下(xia)，反映汽(qi)車(che)消費(fei)信(xin)(xin)心仍處于低迷狀態。

中美貿易摩擦反復且持續升級，進一步打擊投資與消費信心

2018 年 3 月(yue)至(zhi)今，中(zhong)美(mei)(mei)間(jian)的(de)貿(mao)易博弈經歷了幾個回(hui)合的(de)交鋒：美(mei)(mei)國(guo)(guo)先后(hou)在(zai)(zai) 2018 年 7 月(yue) 6 號、8 月(yue)23 號，以(yi)(yi)及(ji)(ji) 2019年 5 月(yue) 10 日分別(bie)對中(zhong)國(guo)(guo) 340 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元、160 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元以(yi)(yi)及(ji)(ji) 2000 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元商品(pin)加(jia)征10%~25%不等的(de)關(guan)稅(shui)；中(zhong)國(guo)(guo)也分別(bie)予以(yi)(yi)回(hui)擊(ji)，將美(mei)(mei)國(guo)(guo) 340 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元、160 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元以(yi)(yi)及(ji)(ji) 600 億(yi)(yi)美(mei)(mei)元商品(pin)納入(ru)加(jia)稅(shui)清單。在(zai)(zai)國(guo)(guo)內宏(hong)觀(guan)經濟走弱的(de)背景下，外部(bu)國(guo)(guo)際環境愈發嚴峻(jun)，使得消(xiao)費(fei)者對未來收入(ru)增長(chang)預期變得更加(jia)悲(bei)觀(guan)，進一(yi)步阻(zu)礙了汽車等可選類消(xiao)費(fei)的(de)復蘇。

小排量汽車購置稅優惠退出造成的透支效應延續至今

2015 年(nian) 10 月開始的購置稅(shui)(shui)優惠(hui)(hui)經歷了三個階段的化：（1）2015 年(nian) 10 月 1 日(ri)(ri)(ri)到(dao) 2016 年(nian) 12 月31 日(ri)(ri)(ri)購置稅(shui)(shui)減(jian)按 5%征收；（2）2017 年(nian) 1 月 1 日(ri)(ri)(ri)到(dao) 12 月 31 日(ri)(ri)(ri)，按 7.5%征收；（3）2018 年(nian)1 月 1 日(ri)(ri)(ri)起(qi)購置稅(shui)(shui)優惠(hui)(hui)取消(xiao)，稅(shui)(shui)率恢(hui)復至(zhi) 10%。購置稅(shui)(shui)優惠(hui)(hui)帶來的提前消(xiao)費透(tou)支了部分未來消(xiao)費需(xu)求，因(yin)此在 2018 年(nian)優惠(hui)(hui)政策完全取消(xiao)后，銷量增速中(zhong)樞顯著下移，透(tou)支效(xiao)應(ying)至(zhi)今尚未完全消(xiao)除。

部分省市國五國六排放標準切換，加劇行業短期波動

為響應國務院《打贏藍天保(bao)衛戰(zhan)三(san)年行(xing)動計劃》的通知，多個省市在 2018 年下半年宣(xuan)布提前(qian)(qian)執(zhi)行(xing)乘(cheng)用車國六(liu)排放標(biao)準(zhun)（國六(liu)A 標(biao)準(zhun)原(yuan)定于 2021 年起執(zhi)行(xing)，國六(liu) B 標(biao)準(zhun)原(yuan)定于 2023 年起執(zhi)行(xing)），由此導(dao)致(zhi)國六(liu)執(zhi)行(xing)時間大幅提前(qian)(qian)。2019 年初，面對突如其(qi)來的國六(liu)排放標(biao)準(zhun)，消費者觀(guan)望情(qing)緒較濃，整車廠商(shang)準(zhun)備也(ye)嚴重不足，導(dao)致(zhi)供(gong)需兩低。

資料(liao)來源：公開資料(liao)整理(li)

從細分(fen)產(chan)品(pin)來(lai)看，2019 年上半年，國內乘用車產(chan)銷分(fen)別(bie)完成 997.8 萬(wan)輛(liang)(liang)和(he) 1012.7 萬(wan)輛(liang)(liang)，同比(bi)(bi)分(fen)別(bie)下(xia)(xia)降 15.8%和(he) 14%。其中SUV 上半年銷量 430.1 萬(wan)輛(liang)(liang)，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降 13.4%，增速進(jin)一(yi)步走低。

2019 年上半(ban)年，國(guo)內商用車(che)產銷(xiao)分別(bie)完成 215.4 萬輛和 219.6 萬輛，同比(bi)分別(bie)下降 2.3%和 4.1%。其中卡產銷(xiao)量(liang)仍保(bao)持較高水平(ping)，銷(xiao)量(liang)完成為 65.26 萬輛，同比(bi)下降 3%。