人民幣又開始“飛”起來了。

　　10月(yue)15日的人民幣境內(nei)即(ji)期(qi)市(shi)場，開盤即(ji)沖破6.26關口，創出匯改(gai)以來的新高價格。

　　“一開(kai)盤的(de)(de)那幾個單子很重要，往往會給一天的(de)(de)市場(chang)走勢定調。而且這幾天就(jiu)一直處于(yu)人民幣升(sheng)值的(de)(de)氣(qi)場(chang)中，開(kai)盤突破6.26后，市場(chang)的(de)(de)升(sheng)值預期一下子又(you)上來了(le)。”一位國有銀(yin)行的(de)(de)外匯交易(yi)員對《第一財經(jing)日報》記者說。

　　近(jin)幾天來，人民幣的上升趨(qu)勢(shi)連(lian)加火(huo)力，而且勢(shi)頭“兇猛”。

　　首先是人民(min)幣中(zhong)間價在三個交易日內(nei)連續飆升337點，這樣(yang)的升勢相當于將(jiang)前三個月的跌幅在三個交易日內(nei)全部收回。僅在昨天，人民(min)幣中(zhong)間價就大(da)幅飛升152點至6.3112。

　　而即(ji)期匯率也屢創新(xin)高(gao)，并且連日來(lai)都以(yi)大幅高(gao)于(yu)中(zhong)間價的價格進(jin)行交易(yi)。到昨天，即(ji)期匯率更(geng)是(shi)在開盤時便(bian)一舉(ju)突破6.26關(guan)口，又創匯改以(yi)來(lai)新(xin)高(gao)。

　　人民幣連創(chuang)新高背后的深層原因是什(shen)么(me)呢？

　　“一下子找不到原因(yin)。”一位資深的外匯市場分析人士如此笑稱。

　　首先從美(mei)元(yuan)來看，近日的國際(ji)外匯(hui)市場上美(mei)元(yuan)并沒有出現走弱的趨(qu)勢(shi)，在(zai)昨(zuo)天(tian)反而有些許走強的意味。從人(ren)民幣匯(hui)率與美(mei)元(yuan)的相關性上來看，這顯然不(bu)能用來解(jie)釋(shi)人(ren)民幣升值。

　　而從基(ji)本面上(shang)來(lai)看，中國最新公布(bu)的相關經濟數據似乎(hu)并不像此前那樣困(kun)難，經濟筑底企穩似乎(hu)成為人(ren)民幣(bi)升值(zhi)最有(you)力(li)的解釋。

　　而9月份的(de)(de)貿易順差擴(kuo)大，也是市(shi)場(chang)認為(wei)人民(min)幣(bi)升值的(de)(de)原(yuan)因(yin)之(zhi)一(yi)。“貿易順差的(de)(de)擴(kuo)大，會影響(xiang)市(shi)場(chang)的(de)(de)心理(li)預(yu)期，結匯(hui)規模此后可能會擴(kuo)大，人民(min)幣(bi)此后的(de)(de)升值壓(ya)力(li)預(yu)期會更(geng)大一(yi)些。”上述國有銀行(xing)外匯(hui)交易員說。

　　而美國(guo)第三輪量(liang)化寬松政策(QE3)的影響也成為此次人民幣由(you)貶(bian)值向升值反轉的解(jie)釋(shi)。

　　人民幣是突(tu)然間的反轉，還(huan)是改變(bian)了(le)此前(qian)的貶值趨勢？

　　在(zai)(zai)日前IMF和世行于日本東(dong)京(jing)舉行的(de)(de)秋季年(nian)會上，央(yang)行副行長易綱表(biao)示，人民(min)幣匯(hui)率已接(jie)近(jin)(jin)基于市(shi)場供需的(de)(de)均(jun)衡水平，央(yang)行已經“大幅減(jian)少”對外匯(hui)市(shi)場的(de)(de)干預，這一點(dian)從(cong)外匯(hui)儲(chu)備規模停(ting)止擴大就可以看(kan)出來。其實(shi)，在(zai)(zai)今年(nian)的(de)(de)“兩會”期間，溫家(jia)寶總理也(ye)曾(ceng)表(biao)達過(guo)(guo)人民(min)幣匯(hui)率接(jie)近(jin)(jin)“均(jun)衡”水平的(de)(de)觀點(dian)，央(yang)行人士盛松成也(ye)在(zai)(zai)今年(nian)6月份陸家(jia)嘴論壇上有過(guo)(guo)類似的(de)(de)觀點(dian)表(biao)達。

　　易(yi)綱的(de)最(zui)新發言(yan)讓很多市(shi)場人士(shi)從人民幣(bi)可能會走(zou)向升值通道的(de)判斷有(you)了一些折中的(de)緩釋(shi)。

　　什么原因能夠很好(hao)地解釋市場節奏的突然變化呢？

　　有分析認為(wei)，除(chu)了(le)國(guo)慶期間(jian)的結匯盤突然增多外，最重(zhong)要的當屬一系列重(zhong)大(da)國(guo)際政(zheng)治時點臨近。美國(guo)大(da)選(xuan)(xuan)(xuan)已(yi)進入“白熱化(hua)”，有關人(ren)民幣(bi)匯率問題(ti)依(yi)然在大(da)選(xuan)(xuan)(xuan)中(zhong)(zhong)被提及，更有消息(xi)稱，候選(xuan)(xuan)(xuan)人(ren)羅姆尼(ni)揚言一旦當選(xuan)(xuan)(xuan)將(jiang)立即將(jiang)中(zhong)(zhong)國(guo)列為(wei)匯率操縱國(guo)。

　　值得關注的(de)是(shi)，美國財(cai)政部本來預定(ding)10月(yue)15日公(gong)布半(ban)年度匯率報告(gao)，但(dan)由于11月(yue)4～5日將(jiang)舉行(xing)G20財(cai)長會議(yi)，美國財(cai)政部決(jue)定(ding)推遲報告(gao)公(gong)布的(de)時間；而11月(yue)6日為(wei)美國總統(tong)大選(xuan)日，匯率報告(gao)可能最終將(jiang)在11月(yue)6日以后(hou)公(gong)布。

　　“為避(bi)免政治摩擦對外(wai)貿(mao)領域的(de)影(ying)響(xiang)，特別(bie)是在外(wai)貿(mao)剛(gang)剛(gang)見到企穩跡象(xiang)的(de)時刻，不排除(chu)中(zhong)(zhong)國貨幣當局做出某(mou)種階段(duan)性(xing)的(de)調整，這或(huo)許(xu)是近期(qi)中(zhong)(zhong)間(jian)價(jia)連續意外(wai)大幅(fu)高(gao)(gao)開的(de)原(yuan)因之一。”招(zhao)商(shang)銀(yin)行(xing)高(gao)(gao)級(ji)分析師(shi)劉東(dong)亮稱。

　　對于后期(qi)走勢(shi)(shi)，劉東亮說(shuo)：“在(zai)經濟尚(shang)未明確(que)見底(di)，外貿(mao)剛(gang)剛(gang)隱現好轉(zhuan)端倪之際，我(wo)們認(ren)為人民(min)幣(bi)并不(bu)具備可觀(guan)的(de)升值(zhi)(zhi)空間，近期(qi)的(de)迅猛升勢(shi)(shi)難(nan)以持續。倘若人民(min)幣(bi)繼(ji)續保持升值(zhi)(zhi)勢(shi)(shi)頭，我(wo)們會將其看作是經濟筑底(di)過程(cheng)中的(de)風險點(dian)之一。”

　　但也有金融學(xue)界人士認為人民幣如果(guo)能反轉貶值預期應是好事(shi)，在經濟筑底(di)尚未明顯之際，人民幣的貶值預期會造成大(da)量資金外流，這是最(zui)可怕的事(shi)情。