3月31日，亞洲金融市場迎(ying)來“黑色星(xing)期(qi)一(yi)”。

       日(ri)經(jing)225指數開盤暴跌超1400點(dian)，最終收(shou)盤下(xia)跌1502.77點(dian)，跌幅4.05%，報35617.56點(dian)，跌幅創下(xia)自去年9月30日(ri)以來(lai)最大。目(mu)前該指數從12月高點(dian)下(xia)跌已經(jing)超過(guo)10%，進入(ru)回(hui)調區間。

       韓(han)國綜(zong)合指數KOSPI同步重(zhong)挫近3%，收于(yu)2481.12點，創2月28日(ri)以(yi)來單日(ri)最大跌幅。半(ban)導體、汽車板塊遭遇“血洗”。

       澳(ao)大利亞S&P/ASX 200指數收跌1.74%，報7843.40點(dian)。

       A股三大指數弱勢震蕩，截至(zhi)收盤，滬指跌(die)0.46%，深證成(cheng)指跌(die)0.97%，創業板指跌(die)1.15%。

       MSCI亞(ya)洲新(xin)興市場指數一度跌超2%，創五周新(xin)低。

       這場風暴的導火索直指美國即將于4月2日實施的“對等關稅”政策(ce)，疊加美股(gu)暴跌、地緣政治(zhi)風險升級(ji)等多重利空(kong)，投(tou)資(zi)者恐慌情緒迅速蔓延。

       現貨黃(huang)金首(shou)次(ci)觸及每盎司(si)3100美元(yuan)，再次(ci)刷新歷史(shi)新高。

       日韓股市領跌

       周一，包括(kuo)新加坡、印(yin)(yin)度、馬來西亞和印(yin)(yin)尼在(zai)內的亞洲(zhou)多個市場因開齋節(jie)假期(qi)而休市。

       上午開盤僅一小時，日(ri)(ri)本股市(shi)便成為風暴(bao)中(zhong)心。日(ri)(ri)經225指數(shu)(shu)暴(bao)跌(die)超(chao)1500點，最(zui)大跌(die)幅(fu)達4.2%，創(chuang)2024年9月(yue)以來最(zui)大單日(ri)(ri)跌(die)幅(fu)；東證(zheng)指數(shu)(shu)同步(bu)下挫1.2%，半(ban)導體巨頭瑞薩(sa)電(dian)子、豐田汽車分別跌(die)超(chao)7%和(he)3%。盡管日(ri)(ri)本2月(yue)工(gong)業生產環比(bi)增(zeng)長(chang)2.5%，創(chuang)一年來最(zui)快增(zeng)速，理由(you)是車企為規避4月(yue)2日(ri)(ri)關稅提前(qian)備(bei)貨，但(dan)零售銷售額(e)僅增(zeng)1.4%，暴(bao)露出(chu)內需疲軟隱患。

       百達資產管(guan)(guan)理策略主管(guan)(guan)Jumpei Tanaka指出：“供應(ying)鏈中(zhong)斷(duan)風險與美(mei)股期貨走弱形成共(gong)振，日(ri)本市場拋(pao)壓短期內難以(yi)緩解。”

       韓國股市同樣(yang)慘烈，韓國綜合(he)指(zhi)數收跌3%，三星電子跌3.9%、SK海力士(shi)跌4.3%、現代(dai)汽(qi)(qi)車(che)跌3%。隨(sui)著韓國時隔(ge)17個(ge)月(yue)重(zhong)啟賣空(kong)，電動汽(qi)(qi)車(che)電池供應鏈成為空(kong)頭狙擊目標。投(tou)行分析顯示，此類股票在賣空(kong)禁(jin)令(ling)前已積累大量空(kong)單，政策(ce)松綁后引發連鎖反應。

       自2008年全球金融危機首次全面禁止賣空(kong)以來，該國(guo)在2011年歐債危機、2020年新(xin)冠(guan)疫(yi)情期(qi)都啟用了賣空(kong)禁令。

       2023年(nian)11月，韓國因市(shi)場公平性問題及(ji)打擊“無券(quan)賣(mai)空(kong)”行(xing)(xing)為，實施了最近一次(ci)賣(mai)空(kong)禁令。韓國監(jian)管(guan)部門對涉及(ji)此類活動的國際投行(xing)(xing)進行(xing)(xing)了調查和處罰(fa)，并引(yin)入電子監(jian)控平臺以識別非法交易。禁令生效后(hou)，股市(shi)短暫反彈27%，但2024年(nian)7月后(hou)再(zai)次(ci)陷入低(di)迷，Kospi指(zhi)數2024年(nian)年(nian)內跌(die)幅達5.34%，估值遠低(di)于(yu)全球新(xin)興市(shi)場平均(jun)水平。

       此次，韓國股(gu)市賣(mai)空(kong)禁令解(jie)除伴隨一系列(lie)制度革新。韓國金(jin)融委員會推出“賣(mai)空(kong)交易(yi)電子結算系統”，實(shi)時監(jian)測裸賣(mai)空(kong)行(xing)為；要求機構(gou)投資(zi)者建(jian)(jian)立余額管理系統，限(xian)(xian)制融券償還期(qi)限(xian)(xian)；對(dui)Kospi 200成分(fen)股(gu)實(shi)施120%現金(jin)擔(dan)保(bao)率，并將非法賣(mai)空(kong)罰款上限(xian)(xian)提至獲利(li)金(jin)額的六倍。此外，韓國證券交易(yi)所建(jian)(jian)立“中央(yang)檢(jian)查系統”，對(dui)機構(gou)交易(yi)行(xing)為進行(xing)全流(liu)程監(jian)控。

   ;    韓國金(jin)融服務委員會(hui)委員長金(jin)英煥強調(diao)，解禁(jin)賣空是“提升市(shi)場(chang)效率、融入全球(qiu)資(zi)本體系(xi)的必經(jing)之路”。分析人(ren)士認為(wei)，韓國股市(shi)全面(mian)恢復賣空交易，旨在平衡市(shi)場(chang)流動(dong)性與(yu)風(feng)險防控；不過，此次解禁(jin)疊加(jia)外資(zi)持續(xu)撤離壓力，短(duan)期(qi)內或加(jia)劇(ju)市(shi)場(chang)波動(dong)。

       關稅風暴來襲

       據《華爾街(jie)日報》報道，特(te)(te)朗普政府正(zheng)(zheng)在加緊制定新一輪關稅政策的細節，爭取在自定的4月2日截止日期前(qian)(qian)完成方案。此前(qian)(qian)特(te)(te)朗普承諾(nuo)通過一系列征稅措施重塑美國經(jing)濟格局，目前(qian)(qian)其團隊(dui)正(zheng)(zheng)在權衡多(duo)種選(xuan)項(xiang)。

       上周，特朗普曾多次表示，4月(yue)2日的(de)“對等關(guan)(guan)稅(shui)”計劃(hua)力(li)度將比原先(xian)設(she)(she)想的(de)更(geng)為溫和，甚至考慮對某些(xie)國家完全豁免關(guan)(guan)稅(shui)。然而，據知情人士(shi)透(tou)露，特朗普近日已(yi)轉向更(geng)為強(qiang)硬的(de)立場，敦促(cu)團隊設(she)(she)計覆蓋面更(geng)廣(guang)、稅(shui)率更(geng)高的(de)關(guan)(guan)稅(shui)方案。

       特朗普3月(yue)30日在“空軍一(yi)號”上說：“我(wo)們會針對所(suo)(suo)有(you)國(guo)家(jia)，基本上就是我(wo)們談論的所(suo)(suo)有(you)國(guo)家(jia)。”

       高盛預(yu)計該(gai)政(zheng)策將對所有美(mei)國貿易伙伴平(ping)均征收15%的(de)對等關(guan)稅，導致美(mei)國平(ping)均關(guan)稅率上升15個百分點，高于此前預(yu)測(ce)的(de)10個百分點。

 ;      上周五（3月28日(ri)），美國(guo)納斯(si)達克(ke)指數大跌(die)2.7%，市場對(dui)美國(guo)經濟“硬著(zhu)陸”的擔憂迅(xun)速傳導至亞太。

       巴克(ke)萊銀行(xing)策略師上(shang)周表示(shi)，4月2日應(ying)該會為未來幾個(ge)月的(de)市(shi)場定(ding)下基調。他(ta)們在一份報告(gao)中寫道，隨著第(di)二季開(kai)始，一系列廣泛(fan)的(de)高關稅(shui)對風險資產來說不是一個(ge)好兆(zhao)頭。但如果有足夠(gou)的(de)豁免(mian)或延遲(chi)，投(tou)資者應(ying)該為“如釋重負(fu)的(de)上(shang)漲”做好準備。

       瑞銀美國財富管(guan)理(li)部門投資(zi)長Solita Marcelli指出，美國貿易伙伴如果揚言報復(fu)，也(ye)會加劇市場的(de)波動。