得益于主營鋁產品量價齊升等因素，中國鋁業2024年凈利增幅超八成，創上市以來年度最佳業績。公司表示，2025年國內氧化鋁基本面預(yu)計將由短缺(que)向過(guo)剩轉變。

       26日晚間，中國鋁業發(fa)布2024年度報告。報告期內，營(ying)收(shou)為(wei)2370.66億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長5.21%；歸母凈利潤(run)為(wei)124億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長85.38%；扣非(fei)凈利潤(run)119.79億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長81.12%。

       對于(yu)業績(ji)變動原因，公司(si)表示，通過加強運營管(guan)控，把握市場機遇，實現產能利用率有效提升(sheng)。

       公司所提到的“市場機(ji)遇”，在其兩大主(zhu)營產(chan)品價格上得到較充分(fen)體現(xian)。據Choice數據，電解鋁、氧化鋁2024年價格同比分(fen)別(bie)增長(chang)6.54%、39.07%。

       進一步來看，2024年(nian)，公司(si)氧化鋁板塊的稅前盈利為116.85億(yi)元(yuan)，較上(shang)年(nian)同(tong)期的10.50億(yi)元(yuan)增(zeng)加(jia)106.35億(yi)元(yuan)，增(zeng)幅為1012.86%，主(zhu)因本年(nian)氧化鋁產品因產量增(zeng)加(jia)、銷售價格上(shang)漲致(zhi)(zhi)利潤(run)同(tong)比增(zeng)加(jia)；原鋁板塊稅前利潤(run)89.66億(yi)元(yuan)，較上(shang)年(nian)同(tong)期的112.54億(yi)元(yuan)減(jian)(jian)少22.88億(yi)元(yuan)，減(jian)(jian)幅為20.33%，主(zhu)因原燃材料(liao)成本上(shang)升致(zhi)(zhi)產品利潤(run)同(tong)比減(jian)(jian)少。

       產(chan)(chan)量(liang)方面(mian)，中國鋁(lv)(lv)業2024年冶金級(ji)氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)、精細氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)、原鋁(lv)(lv)（含合(he)金）、煤炭產(chan)(chan)量(liang)分別為1687萬噸、431萬噸、761萬噸、1316萬噸，同比增幅分別為1.2%、7.75%、12.08%、0.84%。

       對于氧化鋁、電解鋁行(xing)業2025年的發展趨勢，公司作出了展望：

       氧(yang)化鋁(lv)(lv)(lv)方面，國(guo)內(nei)(nei)將(jiang)迎來新建項目投運又一高峰，預(yu)計新增產(chan)(chan)能1030萬(wan)噸(dun)/年，但鋁(lv)(lv)(lv)土礦(kuang)供(gong)(gong)(gong)應(ying)仍是制約(yue)氧(yang)化鋁(lv)(lv)(lv)生產(chan)(chan)關(guan)鍵因(yin)素；需求(qiu)(qiu)上，受國(guo)內(nei)(nei)電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)能“天(tian)花板”限制，依靠新增產(chan)(chan)能拉動需求(qiu)(qiu)非(fei)常有限，加之西南地區(qu)電(dian)(dian)力供(gong)(gong)(gong)應(ying)緊張問題還未(wei)徹底解(jie)決(jue)，電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)企未(wei)來依然存(cun)在減(jian)產(chan)(chan)風險(xian)，從(cong)而減(jian)少對氧(yang)化鋁(lv)(lv)(lv)需求(qiu)(qiu)，總體看，2025年氧(yang)化鋁(lv)(lv)(lv)市場供(gong)(gong)(gong)應(ying)增速將(jiang)高于(yu)需求(qiu)(qiu)增速，國(guo)內(nei)(nei)氧(yang)化鋁(lv)(lv)(lv)基本面預(yu)計將(jiang)由(you)短缺向過剩轉變。

       電(dian)解(jie)鋁(lv)方(fang)面(mian)，受限于產能“天花板”，未來(lai)新(xin)建產能規模將明顯(xian)收縮(suo)，大部分為在產產能置換重建，產量增速將進入明顯(xian)放緩(huan)時期；需(xu)求端，鋁(lv)消費結(jie)構迭(die)代升級(ji)加快，房地產等傳統(tong)消費市(shi)(shi)場預計仍將保持低迷狀態，“新(xin)三樣”等新(xin)興市(shi)(shi)場增速分化，國內(nei)鋁(lv)消費或(huo)難有大幅增長，因此，預計2025年國內(nei)電(dian)解(jie)鋁(lv)產需(xu)均呈弱勢，整體(ti)依舊表現為緊平衡格局。

       值得一提(ti)的(de)是，中(zhong)國鋁(lv)業2024年合并財(cai)務(wu)報表(biao)口徑資(zi)產減值損失26.20億(yi)元（含債權減值），其中(zhong)：計提(ti)壞賬準(zhun)備(bei)凈額（含轉回(hui)）人民幣(bi)-1.31億(yi)元；計提(ti)存貨跌(die)價(jia)準(zhun)備(bei)人民幣(bi)4.29億(yi)元；計提(ti)長期資(zi)產減值準(zhun)備(bei)人民幣(bi)23.22億(yi)元。

       進一(yi)步來看，23.22億(yi)(yi)元(yuan)的(de)計(ji)提(ti)(ti)長期(qi)資產(chan)(chan)減(jian)(jian)值(zhi)中，固定資產(chan)(chan)計(ji)提(ti)(ti)減(jian)(jian)值(zhi)占(zhan)比最高為19.24億(yi)(yi)元(yuan)，里邊包含了2024年因(yin)(yin)實施新項目而(er)退出資產(chan)(chan)減(jian)(jian)值(zhi)9.64億(yi)(yi)元(yuan)、因(yin)(yin)安(an)全環(huan)保標準提(ti)(ti)高退出資產(chan)(chan)減(jian)(jian)值(zhi)1.87億(yi)(yi)元(yuan)、因(yin)(yin)生產(chan)(chan)不經濟退出資產(chan)(chan)減(jian)(jian)值(zhi)4.66億(yi)(yi)元(yuan)，以及因(yin)(yin)預期(qi)運行效(xiao)益下降的(de)資產(chan)(chan)組減(jian)(jian)值(zhi)3.07億(yi)(yi)元(yuan)等(deng)。