央行5月12日公布數據顯示，4月末廣義貨幣（M2）余額226.21萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長8.1%，增(zeng)(zeng)速分別比(bi)(bi)上(shang)月末(mo)和(he)上(shang)年(nian)同(tong)期低1.3個和(he)3個百(bai)分點。4月人民幣(bi)貸款(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)1.47萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)(bi)上(shang)年(nian)同(tong)期少(shao)增(zeng)(zeng)2293億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)(bi)2019年(nian)同(tong)期多增(zeng)(zeng)4525億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。4月社會融資規模(mo)增(zeng)(zeng)量為1.85萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)(bi)上(shang)年(nian)同(tong)期少(shao)1.25萬(wan)億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，比(bi)(bi)2019年(nian)同(tong)期多1797億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

　　中國民生銀(yin)行(xing)(xing)首席(xi)研究員溫彬(bin)表(biao)示，多因素共同推動M2較快回(hui)落。一(yi)方(fang)面基數效應逐漸增(zeng)強，去年貨幣政(zheng)策(ce)加大逆周期調(diao)節(jie)力度，高基數導(dao)致(zhi)(zhi)本(ben)月(yue)M2較快回(hui)落。另(ling)一(yi)方(fang)面是財(cai)政(zheng)存款(kuan)增(zeng)長較快，政(zheng)府債券集中發行(xing)(xing)節(jie)奏加快，且4月(yue)為繳稅(shui)大月(yue)，導(dao)致(zhi)(zhi)財(cai)政(zheng)存款(kuan)新增(zeng)5777億元。

　　從(cong)新增人民幣貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)結構(gou)看(kan)，住戶貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增加(jia)(jia)5283億(yi)(yi)元(yuan)，其中(zhong)短期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增加(jia)(jia)365億(yi)(yi)元(yuan)，中(zhong)長期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增加(jia)(jia)4918億(yi)(yi)元(yuan)。企（事）業(ye)單位貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增加(jia)(jia)7552億(yi)(yi)元(yuan)，其中(zhong)短期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)減少2147億(yi)(yi)元(yuan)，中(zhong)長期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增加(jia)(jia)6605億(yi)(yi)元(yuan)，票據(ju)融(rong)資增加(jia)(jia)2711億(yi)(yi)元(yuan)。

　　東方金誠首席宏(hong)觀分(fen)析(xi)師王青(qing)表示，4月信貸(dai)(dai)結構在政(zheng)策“有保(bao)有壓(ya)”下(xia)呈現出繼續向中長期貸(dai)(dai)款(kuan)傾斜的特(te)征(zheng)，同時居(ju)民貸(dai)(dai)款(kuan)占比(bi)下(xia)降，其中居(ju)民短貸(dai)(dai)在嚴監管效應下(xia)同比(bi)大(da)幅少增。

　　針對4月社會融資規模增量同比下降，交通銀行金融研究中心(xin)首席研究員唐(tang)建(jian)偉表示，這主要是(shi)受信用收斂、表外融資監管(guan)加強以(yi)及信用債融資規模同比(bi)大幅(fu)減少三(san)方面因(yin)素(su)影響(xiang)。

　　業內人士表示，要客觀看待部分數(shu)據(ju)回(hui)落，金(jin)融(rong)數(shu)據(ju)走(zou)勢整體與(yu)當前(qian)經(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復情況(kuang)相適應，金(jin)融(rong)對實(shi)體經(jing)濟(ji)(ji)的(de)支持(chi)力度不減。

　　王(wang)青認為，在今年信(xin)用(yong)總量整體收緊(jin)的背景下，接下來貨幣投放將更(geng)加凸(tu)顯(xian)“有(you)保(bao)有(you)壓”的結構性(xing)特征，“保(bao)”的重點是科技創新、小微(wei)企業、綠(lv)色發展(zhan)，“壓”則主要指向房地產金融(rong)以及地方政府平(ping)臺融(rong)資。

　　溫彬表示，在基數效(xiao)應(ying)影響下，未來金(jin)融數據仍可能出現波(bo)動，但M2和社融增(zeng)速的整體走勢將與名義GDP增(zeng)速基本(ben)匹配。王青預計，5月(yue)居民中長期貸款同比多增(zeng)規模會進一步收(shou)縮。