氧化鋁廠原料庫存不斷去庫

       據Mysteel調研了(le)解，目(mu)前(qian)海外最新鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)成交價(jia)格(ge)為97美元/噸(dun)，環(huan)比(bi)增(zeng)長5.16%，同比(bi)增(zeng)長29.9%。近期海外鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)成交活躍度有(you)(you)所提高，下游氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)廠(chang)(chang)對于(yu)高價(jia)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)接(jie)受程度也在(zai)(zai)逐漸增(zeng)加。如表1所示，目(mu)前(qian)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)廠(chang)(chang)原(yuan)料(liao)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存天數已經處于(yu)相對低位，個(ge)別(bie)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)企業(ye)有(you)(you)配(pei)套礦(kuang)(kuang)(kuang)山資源，庫(ku)(ku)(ku)(ku)存處于(yu)緊平(ping)衡狀態，而其他(ta)沒有(you)(you)配(pei)套資源的(de)(de)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)企業(ye)，庫(ku)(ku)(ku)(ku)存相對維(wei)持較低水(shui)平(ping)。在(zai)(zai)高利潤(run)刺激下，氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)廠(chang)(chang)生產意愿強烈(lie)，但(dan)(dan)隨著礦(kuang)(kuang)(kuang)石庫(ku)(ku)(ku)(ku)存的(de)(de)不(bu)斷(duan)去庫(ku)(ku)(ku)(ku)，部分氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)廠(chang)(chang)恐(kong)慌情緒加劇(ju)。鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)發運(yun)有(you)(you)所好(hao)轉  但(dan)(dan)港(gang)口庫(ku)(ku)(ku)(ku)存不(bu)斷(duan)下降據Mysteel調研統計，截止(zhi)目(mu)前(qian)全球鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)發往(wang)中國(guo)的(de)(de)發運(yun)量(liang)為9675.83萬噸(dun)，同比(bi)增(zeng)加20.07%。雖(sui)然幾內亞在(zai)(zai)2024年(nian)前(qian)三季度突(tu)發事件頻出，但(dan)(dan)今(jin)年(nian)新增(zeng)的(de)(de)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)礦(kuang)(kuang)(kuang)山的(de)(de)發運(yun)量(liang)抵消了(le)一部分突(tu)發事件的(de)(de)負面影響導(dao)致(zhi)的(de)(de)發運(yun)量(liang)縮減。

       然而，幾內亞(ya)于(yu)6月底起逐步(bu)進(jin)(jin)入(ru)雨季，因此9-11月的中國(guo)(guo)對幾內亞(ya)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)進(jin)(jin)口(kou)量有所減少(shao)。據市場(chang)傳聞，海外某礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)山前期受政(zheng)策(ce)因素影(ying)響停工開采，恢復周期進(jin)(jin)一步(bu)延長，未(wei)來海外鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)供應端依然受到諸多因素影(ying)響，礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)穩定(ding)產出(chu)不(bu)確定(ding)性(xing)較大。據Mysteel調研統計，目前港(gang)口(kou)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)庫存(cun)為1947萬噸，環(huan)比下(xia)降5.76%同比下(xia)降10.05%，創近五年(nian)(nian)港(gang)口(kou)庫存(cun)新低，全年(nian)(nian)進(jin)(jin)口(kou)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)庫存(cun)均呈下(xia)降趨勢。主(zhu)因分為兩個(ge)方(fang)面：一方(fang)面，受政(zheng)策(ce)、政(zheng)治(zhi)格局等因素影(ying)響，海外鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)運(yun)輸不(bu)穩定(ding)。另(ling)一方(fang)面，國(guo)(guo)內鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)開采受限，導致(zhi)內陸使(shi)用(yong)(yong)國(guo)(guo)產礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)生產的氧化鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)廠不(bu)得不(bu)增(zeng)加進(jin)(jin)口(kou)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)使(shi)用(yong)(yong)占比來維持生產，鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)土(tu)(tu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)進(jin)(jin)口(kou)依賴度不(bu)斷增(zeng)加。

       鋁土礦價格上漲的原因

       全(quan)球供(gong)應鏈緊張：鋁土礦(kuang)(kuang)是生產氧化鋁的基本原(yuan)料，而全(quan)球鋁土礦(kuang)(kuang)的供(gong)應鏈面臨嚴峻挑戰。

       主要(yao)供應國如幾內(nei)亞和(he)印(yin)尼的(de)(de)出口(kou)政(zheng)策變動，以及幾內(nei)亞的(de)(de)突發(fa)供應中斷事件，都加劇了市場(chang)的(de)(de)緊張局勢。印(yin)尼計劃對鋁土(tu)礦實施新的(de)(de)出口(kou)禁令，進一步推(tui)高了鋁土(tu)礦價格。國內(nei)供應不(bu)足：中國的(de)(de)鋁土(tu)礦供應高度依賴(lai)進口(kou)，但國產(chan)鋁土(tu)礦的(de)(de)復蘇情況(kuang)并未改善。環(huan)保監管力(li)度的(de)(de)加強使得國產(chan)礦石的(de)(de)供應受到一定制(zhi)約，具體復產(chan)時(shi)間尚(shang)不(bu)明(ming)確(que)。

       未來新投氧化鋁礦石保供難度增加

       據Mysteel調研了解，預計2024年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)四季度至2025年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)氧(yang)化鋁(lv)新(xin)投產(chan)(chan)(chan)能約560萬(wan)(wan)噸/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，但其(qi)中(zhong)有100萬(wan)(wan)噸產(chan)(chan)(chan)能屬于(yu)產(chan)(chan)(chan)能置換項(xiang)目，實(shi)際增量約460萬(wan)(wan)噸/年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)。另外(wai)，460萬(wan)(wan)噸氧(yang)化鋁(lv)新(xin)投產(chan)(chan)(chan)能中(zhong)僅有200萬(wan)(wan)噸產(chan)(chan)(chan)能集(ji)團內部具備礦石配套能力，其(qi)余260萬(wan)(wan)噸產(chan)(chan)(chan)能新(xin)投項(xiang)目原(yuan)料采購壓(ya)力較大，建議新(xin)投氧(yang)化鋁(lv)企業做好(hao)礦石資(zi)源(yuan)儲(chu)備。