進入6月(yue)份(fen)，隨(sui)著傳統需(xu)求(qiu)淡季的到來，市(shi)場對鋼(gang)材庫存變化的關注度(du)明顯(xian)(xian)提(ti)升。中國鋼(gang)鐵工業協會統計(ji)數(shu)據顯(xian)(xian)示(shi)，5月(yue)下旬到6月(yue)上旬，重點統計(ji)鋼(gang)鐵企業鋼(gang)材庫存大幅回升。

       且近(jin)期鋼材社(she)(she)會庫存“由(you)降轉升”也說明(ming)當(dang)前市(shi)場“供強(qiang)需弱”情況更(geng)加(jia)突出。截至(zhi)6月21日，全國29個重(zhong)點城市(shi)鋼材社(she)(she)會庫存量為1159.7萬(wan)噸(dun)，周環(huan)比增加(jia)3萬(wan)噸(dun)，終結(jie)了“十四連降”并出現小幅(fu)回升。

       鋼材庫存的14連降后，鋼市重拾信心。鋼價或將有反彈需求，但礙于終端需求的偏弱，我們要降低反彈預期。從盤面來看，近日黑色資金涌入較多，原料和成材聯袂下跌，尚未能企穩。螺紋主力下一步繼續關注3530附近博弈，短線有弱反彈可能，但空間有限。

       從供給端來看，近期粗鋼產量出現較為明顯的回升。國家統計局數據顯示，5月份，我國粗鋼產量達到9286萬噸，同比增長2.7%。其中，5月份全國粗鋼日均產量達到299.5萬噸，創下近1年來的新高。

       進入6月份，粗鋼產量還在攀升。數據顯示，6月上旬，粗鋼日均產量達到224.83萬噸，旬環比增長3.3%。隨著近期各地粗鋼產量調控政策將落地執行的消息不斷傳出，市場對今年下半年粗鋼產量壓減預期有所增強。

       從黑色產業鏈角度來看，下游需求不足，黑色產業鏈利潤正處于集體下降狀態；從基差角度來看，螺卷主力10合約盤面維持小幅升水格局；從品種比值角度來看，鐵水產量延續增加，但粗鋼調控或即將執行，現實與預期分化，短期螺礦比上下空間或有限。

       宏觀預期下降疊加淡季壓力凸顯，鋼價承壓下行，考慮到短期螺紋10合約已下降至華東獨立電爐谷電成本，盤面不宜追空，后期重點關注粗鋼產量調控執行情況及三中全會對宏觀預期的指引。 

       自從6月份以來，市場價格呈現震蕩下行的趨勢，專項債發行提速，但是需求端并沒有因此有明顯好轉，限產邏輯有所淡化，政策邏輯遇冷后，市場逐漸回歸基本面，淡季庫存開始逐步累積，供應端壓力增加，再加上全國高溫多雨天氣影響終端施工，市場對于強預期逐步弱化，下游多謹慎觀望為主，因此市場價格逐步下跌。

       短期原料鐵礦石和焦炭或將延續弱勢。同時原料鋼坯方面，受終端需求偏弱制約，鋼坯處于持續累庫中，目前唐山鋼坯倉儲庫存較上月同期增加26萬噸左右，原料承壓，成本對價格支撐不足。 

       受資金(jin)周轉壓力制約，房地(di)產(chan)和基(ji)建用(yong)鋼指(zhi)標均(jun)呈(cheng)現(xian)下滑趨(qu)勢，終端需求或仍呈(cheng)現(xian)轉弱(ruo)(ruo)趨(qu)勢。據國(guo)家統計(ji)局數據顯示(shi)，1-5月(yue)房地(di)產(chan)新開工面積(ji)同比降幅(fu)24.2%；1-5月(yue)基(ji)建投資增(zeng)速同比增(zeng)幅(fu)5.7%，增(zeng)幅(fu)同比下滑0.3個百(bai)分點，指(zhi)標下滑側面反映出(chu)下游行業景氣度(du)下降。加上7月(yue)仍是需求淡季，隨(sui)著(zhu)高(gao)溫多雨(yu)天氣來臨(lin)，終端實(shi)際需求或繼(ji)續(xu)呈(cheng)現(xian)轉弱(ruo)(ruo)趨(qu)勢，高(gao)位需求跟(gen)進乏力繼(ji)續(xu)制約價格。 

       整體供應端(duan)仍(reng)然(ran)維(wei)持(chi)高位；需求季節性走弱，短(duan)期或(huo)偏弱運行(xing)；情緒(xu)上市場(chang)多保持(chi)低(di)庫存操作，對于后期預(yu)期較為(wei)謹(jin)慎。綜合來(lai)看，市場(chang)價(jia)格或(huo)仍(reng)承壓，關注后期粗鋼減產落(luo)地情況以及政策端(duan)釋放的影響。