一、行情概述

       2024年5月，山西地區氧化鋁市(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)大幅(fu)上(shang)(shang)漲，主要(yao)是(shi)由氧(yang)化(hua)鋁期(qi)(qi)貨(huo)(huo)近期(qi)(qi)大幅(fu)上(shang)(shang)漲帶動，分(fen)別是(shi)從4月下半月至(zhi)(zhi)5月氧(yang)化(hua)鋁期(qi)(qi)貨(huo)(huo)沖擊3400元(yuan)/噸(dun)、3800元(yuan)/噸(dun)、4200元(yuan)/噸(dun)的三(san)輪暴漲，促(cu)成山(shan)西地區氧(yang)化(hua)鋁現貨(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)(ge)4月中旬開始在(zai)3200元(yuan)/噸(dun)上(shang)(shang)方(fang)觸底(di)反彈，避(bi)免了春節(jie)過(guo)后(hou)各大電(dian)解鋁廠(chang)消化(hua)節(jie)前備貨(huo)(huo)庫(ku)存造成的市(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)長期(qi)(qi)下行(xing)的局面。期(qi)(qi)貨(huo)(huo)超(chao)前于(yu)現貨(huo)(huo)的價(jia)(jia)格(ge)(ge)暴漲，促(cu)成了北(bei)方(fang)地區期(qi)(qi)貨(huo)(huo)注(zhu)冊品(pin)牌氧(yang)化(hua)鋁大量交(jiao)(jiao)付至(zhi)(zhi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)割庫(ku)用(yong)于(yu)注(zhu)冊倉單，新疆三(san)個交(jiao)(jiao)割庫(ku)庫(ku)容幾(ji)乎全被占用(yong)，蘭州交(jiao)(jiao)割庫(ku)首次投入(ru)使(shi)用(yong)，大量的交(jiao)(jiao)付期(qi)(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)割庫(ku)氧(yang)化(hua)鋁，嚴重(zhong)分(fen)流至(zhi)(zhi)電(dian)解鋁工(gong)廠(chang)端的氧(yang)化(hua)鋁供(gong)應(ying)，5月后(hou)期(qi)(qi)氧(yang)化(hua)鋁市(shi)(shi)場(chang)(chang)供(gong)應(ying)明顯趨(qu)緊(jin)，部分(fen)西北(bei)地區電(dian)解鋁廠(chang)氧(yang)化(hua)鋁庫(ku)存開始下降(jiang)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)上(shang)(shang)多種渠(qu)道問價(jia)(jia)詢貨(huo)(huo)積極，市(shi)(shi)場(chang)(chang)供(gong)應(ying)方(fang)現貨(huo)(huo)報(bao)價(jia)(jia)堅挺，山(shan)西地區氧(yang)化(hua)鋁現貨(huo)(huo)價(jia)(jia)格(ge)(ge)在(zai)5月底(di)也上(shang)(shang)漲到了3950元(yuan)/噸(dun)一線。

       二、后市分析預測

       5月底至6月初氧化鋁市場供應短缺的局面仍然持續，青海、甘肅、內蒙古等電解鋁產能集中地區電解鋁廠氧化鋁庫存偏低，6月上半月市場現貨需求仍然比較迫切。而且前期部分中間商采購的交割品牌氧化鋁用于注冊期貨倉單的氧化鋁現貨訂單，仍有很大數量要發往交割庫存，繼續分流電解鋁廠端的氧化鋁供應。且部分氧化鋁銷售方也處于超賣的狀態，后續更高價格現貨訂單的接單意愿也不強，更談不上銷售壓力了。后期山西地區礦山復產預期逐步落地，氧化鋁行業復產計劃也將有所預期，但落實到實際供應端還需要一個周期。且現貨層面的供應緊缺，疊加期貨交割庫的庫位緊張且多數庫存集中在新疆地區，對其他地區現貨影響不大，氧化鋁現貨價格的走勢受期貨價格波動影響將減少。預計6月份山西地區氧化鋁現貨價格前半月繼續強勢上漲，后半月高位僵持。全月價格區間3900-4100元/噸。