經草根調查和市場研究，CME預估2024年1月挖掘機（含(han)出(chu)口）銷(xiao)量11200臺左(zuo)右(you)，同比增長7%左(zuo)右(you)，環比改善。

分市場(chang)(chang)來(lai)看，國(guo)內市場(chang)(chang)預估銷量(liang)5700臺，同(tong)比增(zeng)長65%左右，國(guo)內市場(chang)(chang)連(lian)續2個月實現正增(zeng)長。國(guo)內市場(chang)(chang)恢復增(zeng)長主要(yao)原因(yin)系同(tong)期春節(jie)、標準切換和新冠疫情放開等(deng)因(yin)素疊加導致(zhi)同(tong)期基數較低等(deng)因(yin)素影響。

出口(kou)(kou)市場預估銷量5500臺，同比(bi)下(xia)降(jiang)21%左右，降(jiang)幅基本持平。出口(kou)(kou)自2023年(nian)下(xia)半年(nian)以(yi)來(lai)，階(jie)段(duan)性(xing)承壓原因主要(yao)是(shi)同期高基數、國產(chan)品牌海(hai)外渠道(dao)補庫(ku)存結束、海(hai)外產(chan)能(neng)逐步(bu)恢復、海(hai)外部分地區(qu)景氣(qi)度下(xia)行等(deng)。

作為典(dian)型的(de)投資依賴型和(he)周(zhou)期(qi)性行(xing)業，中(zhong)國挖掘機械行(xing)業面臨著行(xing)業周(zhou)期(qi)性調整、標準升級、競爭(zheng)加劇、疊加國際貿(mao)易關系復(fu)雜等諸多不確定性，近(jin)期(qi)中(zhong)國挖掘機市場出現一定波動。

低基數效應明顯(xian)，市(shi)場恢(hui)復正增長(chang)

2023年1月為國四排放標(biao)準實(shi)施的首月，彼時(shi)由于(yu)售(shou)價(jia)較(jiao)高、市場尚(shang)需引導(dao)和培育等(deng)因素影響，挖(wa)掘(jue)機械(xie)(xie)市場銷量斷崖(ya)式下(xia)(xia)跌，低基數效應明顯。中(zhong)國挖(wa)掘(jue)機械(xie)(xie)行業(ye)目(mu)前仍(reng)處于(yu)下(xia)(xia)行周期。

挖掘(jue)機行業是典(dian)型(xing)的周期(qi)性(xing)行業，2021年5月(yue)起，市場持續(xu)調整，拐點仍需等待。

基建(jian)和房地產作為挖掘(jue)機應用兩大下游需求趨弱。

基(ji)建(jian)投資作為經濟的穩定器，其增速收到(dao)地(di)方(fang)政府收支矛盾(dun)加劇等因素影響。

2023年，全國固(gu)定資(zi)產投(tou)資(zi)（不含農戶(hu)）503036億元，比上年增長(chang)(chang)3.0%，增速(su)比1—11月(yue)份(fen)加快(kuai)0.1個(ge)百分(fen)點。其(qi)中，制造業投(tou)資(zi)增長(chang)(chang)6.5%，增速(su)加快(kuai)0.2個(ge)百分(fen)點；基礎設施投(tou)資(zi)（不含電力、熱(re)力、燃(ran)氣及水生產和供應業）增長(chang)(chang)5.9%，增速(su)加快(kuai)0.1個(ge)百分(fen)點。從(cong)環比看，12月(yue)份(fen)固(gu)定資(zi)產投(tou)資(zi)（不含農戶(hu)）增長(chang)(chang)0.09%。

（來源：國家統計局(ju)）

房地(di)(di)產(chan)消(xiao)費需求及信(xin)心尚(shang)不足(zu)，恢復有待時日，疊加(jia)土地(di)(di)購置費及房屋新(xin)開工面(mian)積(ji)下滑，房地(di)(di)產(chan)行業以“保(bao)交樓”和(he)“去庫存”為主，這兩點在竣工面(mian)積(ji)增速上(shang)可(ke)窺一二。雖然(ran)近來(lai)，這由政策端傳導到銷售端尚(shang)需要(yao)一定的時間。挖(wa)掘機多(duo)用于房地(di)(di)產(chan)建設前期工程(cheng)，而房屋新(xin)開工面(mian)積(ji)和(he)挖(wa)掘機銷量呈較強的一致性，下滑明顯。

2023年，全國房地產開(kai)發投(tou)資110913億(yi)元(yuan)(yuan)，比上(shang)年下降9.6%；其中，住宅(zhai)投(tou)資83820億(yi)元(yuan)(yuan)，下降9.3%。

2023年，房地產開發企業(ye)房屋(wu)施(shi)工面積838364萬平(ping)方(fang)(fang)米(mi)，比上年下(xia)(xia)降(jiang)7.2%。其(qi)中，住宅施(shi)工面積589884萬平(ping)方(fang)(fang)米(mi)，下(xia)(xia)降(jiang)7.7%。房屋(wu)新(xin)開工面積95376萬平(ping)方(fang)(fang)米(mi)，下(xia)(xia)降(jiang)20.4%。其(qi)中，住宅新(xin)開工面積69286萬平(ping)方(fang)(fang)米(mi)，下(xia)(xia)降(jiang)20.9%。

2023年(nian)12月(yue)份，房地產開發(fa)景氣(qi)指數（簡稱“國房景氣(qi)指數”）為93.36。

（來源(yuan)：國家統計局）

房地(di)產(chan)政策(ce)持續(xu)利好，期待(dai)開工(gong)有所改善

2023年7月(yue)國常會通過《關于在超(chao)大(da)(da)特(te)大(da)(da)城市(shi)積極(ji)穩步推進城中(zhong)村(cun)改(gai)造的(de)(de)指導意見》，改(gai)造定調21個(ge)超(chao)大(da)(da)特(te)大(da)(da)城市(shi)。8月(yue)31日(ri)，中(zhong)國人民銀行(xing)、國家金(jin)融監督管理總局發布《關于降低存(cun)量首套住房(fang)貸(dai)(dai)款(kuan)利率有關事項的(de)(de)通知(zhi)》。1月(yue)以來，北京、上海等多城市(shi)對“認(ren)房(fang)認(ren)貸(dai)(dai)”的(de)(de)政(zheng)策(ce)進行(xing)優化(hua)，寬松首套房(fang)認(ren)定、信貸(dai)(dai)等政(zheng)策(ce)。政(zheng)策(ce)顯(xian)現具(ju)有滯后性(xing)和疊加性(xing)，隨著地(di)產政(zheng)策(ce)全(quan)面利好，期(qi)待未來開工將(jiang)有所改(gai)善(shan)。

2023年12月，中國地區(qu)小松挖(wa)掘機開工小時數為90.7小時，同比下(xia)(xia)降3.3%。表明筑(zhu)底效果尚不牢固。期待(dai)未來隨著(zhu)政策效應持續釋放，下(xia)(xia)游開工端(duan)有所改善。

（數據(ju)來源(yuan):小松(song)官網）

出口市場階段性承壓

2024年短期出口市(shi)場仍(reng)將階(jie)段性承壓(ya)。主要原因系全球滯脹逐步(bu)演繹經濟放緩，海外(wai)部分地區景氣度回(hui)落、高基數、海外(wai)渠道集中補庫存。

海外經(jing)濟(ji)(ji)放緩趨勢越(yue)發明(ming)確，通脹壓(ya)力較大，海外需求降溫是(shi)大概(gai)率事(shi)件。但我國挖掘機產業供(gong)應韌性(xing)凸顯，全球礦(kuang)業投資以及中(zhong)國與周(zhou)邊經(jing)濟(ji)(ji)體的合作深化，會(hui)在一定(ding)程度上支撐挖掘機出口韌性(xing)，但出口下行壓(ya)力仍(reng)然較大。

考慮到(dao)近期(qi)英國(guo)(guo)擬對我國(guo)(guo)挖掘(jue)機(ji)發(fa)起雙(shuang)方調查，同時，未來歐盟和北美(mei)地區的政策存在較(jiao)大的不確定(ding)性。短期(qi)內中國(guo)(guo)挖掘(jue)機(ji)械出口市場發(fa)展或受(shou)到(dao)一定(ding)束(shu)縛。

從長遠來(lai)看，國(guo)(guo)際化(hua)依舊是中國(guo)(guo)挖掘機產業的亮(liang)點，顯示了中國(guo)(guo)工程機械產品(pin)在全球市場綜合實力的提升。