持續下跌的硅料價格(ge)開(kai)始趨緩。上(shang)海有色金屬(shu)網（SMM）11月29日(ri)的價格(ge)顯示，硅料價格(ge)指數和上(shang)周(zhou)同期相比，維持在每(mei)公斤61.03元的價位(wei)。SMM指出(chu)，相較上(shang)周(zhou)三，本周(zhou)多晶硅價格(ge)持穩，并(bing)未發生此前市場(chang)預計的走跌行情，目(mu)前硅料優質料供應初現緊(jin)缺，大廠發貨緊(jin)張，廠家(jia)庫(ku)存以差料為主且處(chu)于偏低位(wei)置，多家(jia)頭部(bu)廠家(jia)優質硅料庫(ku)存基本為零。

????“光伏硅(gui)(gui)料(liao)(liao)環節目前整體上產能充(chong)足，但優質硅(gui)(gui)料(liao)(liao)，尤其是N型(xing)硅(gui)(gui)料(liao)(liao)的需(xu)求(qiu)(qiu)還在(zai)增長。”萬(wan)聯證券(quan)投資顧問屈放在(zai)接受《證券(quan)日報(bao)》記者采(cai)訪時表示，隨(sui)著N型(xing)硅(gui)(gui)片(pian)的市場占比不斷(duan)提(ti)升，N型(xing)硅(gui)(gui)料(liao)(liao)的需(xu)求(qiu)(qiu)還將(jiang)進一(yi)步加大，具(ju)有N型(xing)產能的企業優勢進一(yi)步凸顯，行業分化(hua)有可能加速。

????市場分化加(jia)速

????在業內看來，硅料市場當前的兩極分化趨(qu)勢正(zheng)在加速，一些(xie)落后的、成本高企的產(chan)能將(jiang)被加速淘汰。

????目前(qian)硅(gui)(gui)(gui)料市場的現狀是，硅(gui)(gui)(gui)料價(jia)格已經逼近一些(xie)企(qi)業(ye)成本線，同時近期(qi)仍有硅(gui)(gui)(gui)料產能繼續釋(shi)放。“從硅(gui)(gui)(gui)料價(jia)格的趨勢看，當前(qian)短期(qi)內雖然硅(gui)(gui)(gui)料價(jia)格保持穩(wen)定(ding)，但伴隨(sui)著產能釋(shi)放，庫(ku)存(cun)增高，下(xia)游需求邊際走弱等多重因(yin)素(su)，硅(gui)(gui)(gui)料價(jia)格還存(cun)在松動的可能。”屈(qu)放分(fen)析稱(cheng)。

????雖然硅料市場整體(ti)下行，但頭部(bu)企(qi)業的(de)利潤率仍(reng)有(you)保證(zheng)。目前頭部(bu)企(qi)業的(de)成本(ben)(ben)基本(ben)(ben)維持在每公斤45元左(zuo)右(you)，與市場價格相比仍(reng)有(you)不小的(de)利潤空間(jian)。但二三線及新進(jin)入的(de)企(qi)業基本(ben)(ben)處于盈虧平(ping)衡狀態(tai)。

????“目(mu)前(qian)價格(ge)已經(jing)接(jie)近一些廠商(shang)的(de)成(cheng)本線，在(zai)這個價格(ge)下，新增產(chan)(chan)能的(de)釋(shi)放會放緩，部(bu)分產(chan)(chan)能面臨著(zhu)生存壓力，所以后期(qi)價格(ge)大幅波動的(de)概率并不是特(te)別(bie)高。”協(xie)鑫科技助理副總裁宋昊對《證(zheng)券(quan)日報(bao)》記者表示。

????在(zai)市(shi)場下(xia)行、競(jing)(jing)爭加劇的情況下(xia)，具有成本(ben)(ben)控制優勢的企(qi)業(ye)將(jiang)更具競(jing)(jing)爭力。通威(wei)股份在(zai)今(jin)年(nian)(nian)的三季度(du)(du)業(ye)績(ji)交流會(hui)上重申了公(gong)司的成本(ben)(ben)優勢：截至2023年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度(du)(du)末，公(gong)司多晶硅生(sheng)產成本(ben)(ben)已降至4萬元/噸。

????大全(quan)能(neng)源(yuan)則(ze)披(pi)露，今(jin)年(nian)第三季(ji)度，公司硅(gui)料銷售(shou)成(cheng)本為4.78萬/噸(dun)，現(xian)金成(cheng)本為4.16萬/噸(dun)，較今(jin)年(nian)一二季(ji)度有(you)明(ming)顯下降。此外，協(xie)鑫科技(ji)今(jin)年(nian)中報(bao)披(pi)露其樂(le)山基地顆粒硅(gui)生產(chan)成(cheng)本約3.568萬/噸(dun)。

????“從(cong)行(xing)業來看，由(you)于(yu)綜(zong)合用(yong)電成本(ben)的(de)提(ti)升，在(zai)現有的(de)技術體系(xi)下(xia)，硅料降本(ben)難(nan)度很大。”宋昊(hao)表示(shi)，顆粒硅由(you)于(yu)電力消耗大幅降低(di)(di)，以及工(gong)藝仍在(zai)快速優化階段，還有一定成本(ben)降低(di)(di)的(de)空間(jian)。

????目前的硅(gui)料(liao)價(jia)(jia)格已逼近二、三線(xian)(xian)廠(chang)商成(cheng)本(ben)線(xian)(xian)，而一(yi)些新進入的廠(chang)家(jia)則還要面臨硅(gui)料(liao)技(ji)術壁壘、產能爬坡難度等問題。“不(bu)少新進入的廠(chang)家(jia)大都是(shi)在去年硅(gui)料(liao)價(jia)(jia)格高(gao)點的時(shi)候(hou)進入的，目前隨著(zhu)硅(gui)料(liao)價(jia)(jia)格的下跌，這(zhe)些廠(chang)家(jia)或許會逐漸退出。”屈放認(ren)為，在當下光伏技(ji)術迭代(dai)過(guo)程中(zhong)，行(xing)業分化加速，明(ming)年或有(you)一(yi)批新廠(chang)家(jia)和二、三線(xian)(xian)廠(chang)家(jia)退出。

????而今(jin)年(nian)已經有多家企業的硅(gui)料項目推(tui)遲投產(chan)，這其(qi)中還包(bao)括一些硅(gui)料龍頭。上月底(di)，大(da)全(quan)能源公告稱，將原定2023年(nian)底(di)投產(chan)的包(bao)頭二期年(nian)產(chan)10萬(wan)噸(dun)高純(chun)多晶硅(gui)項目延期至(zhi)2024年(nian)第二季度。

????N型硅料需求(qiu)旺盛

????在(zai)業內看來(lai)，目前N型(xing)硅(gui)料(liao)相(xiang)對來(lai)說(shuo)還存在(zai)較高的毛利率。同時，在(zai)硅(gui)料(liao)整體產能過剩，庫存較高的情況下，N型(xing)硅(gui)料(liao)目前仍處于庫存偏低(di)，市場需求旺盛的狀態。

????“由于今年是N型電池(chi)大規模(mo)市(shi)場(chang)化的一年，特(te)別是下半年大量N型電池(chi)產(chan)能釋放(fang)(fang)，下游(you)市(shi)場(chang)需求提升，因此推動上游(you)N型硅(gui)料(liao)產(chan)能釋放(fang)(fang)和去庫存。”屈放(fang)(fang)從技(ji)術發展(zhan)趨(qu)勢分析，協鑫科(ke)技(ji)的顆粒(li)硅(gui)料(liao)依靠其高性價比有望逐漸提升硅(gui)料(liao)市(shi)場(chang)占比。同時，由于N型硅(gui)料(liao)的技(ji)術壁壘和成本效應，也(ye)(ye)抑制了更多企業進入該領域，這也(ye)(ye)導致目(mu)前市(shi)場(chang)中布局(ju)N型硅(gui)料(liao)的主要是幾(ji)家頭部企業。

????在下游環節，N型電池(chi)的產能正在加(jia)速擴張。據集邦咨詢數據顯示(shi)，到2023年(nian)底，N型電池(chi)產能可達676GW，這意味(wei)著，N型硅料的需求將進一步加(jia)大。

????但在宋昊看(kan)來，目前市(shi)場上N型硅(gui)料的(de)有效(xiao)供應和產(chan)能(neng)增長速(su)度(du)遠小于多晶硅(gui)總量增長速(su)度(du)，能(neng)穩定供應的(de)生產(chan)廠商(shang)數(shu)量有限，或成為下游產(chan)能(neng)擴張的(de)瓶(ping)頸。

????目前，多家(jia)頭部硅(gui)料(liao)(liao)企業都在加(jia)速N型(xing)硅(gui)料(liao)(liao)的布(bu)局。“公(gong)司是市場上主流N型(xing)硅(gui)料(liao)(liao)供應商，目前N型(xing)硅(gui)料(liao)(liao)在公(gong)司的出貨占比已經(jing)到(dao)60%以上，預計明年(nian)可以達到(dao)90%以上。”宋昊稱。

????在(zai)業(ye)(ye)內看來，在(zai)N型光伏產(chan)(chan)品市場不斷擴大的同(tong)時，已經儲(chu)備N型硅料成熟產(chan)(chan)能的企業(ye)(ye)將更具(ju)有優(you)勢。

????“在向N型(xing)硅料(liao)轉變(bian)的(de)過程(cheng)中，硅料(liao)行業的(de)利潤(run)有可(ke)能向頭部企業進(jin)一(yi)步(bu)集中，行業分化進(jin)一(yi)步(bu)加劇，一(yi)些新進(jin)入者(zhe)和二三線企業的(de)生存(cun)壓力將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)加大。”屈放稱(cheng)。