越來越多的跡象表明，手機行業開始復蘇。

官(guan)方(fang)戰(zhan)報顯(xian)示，前日正式首銷(xiao)的(de)小米(mi)14系列開售(shou)(shou)5分鐘的(de)銷(xiao)量(liang)，是(shi)上代(dai)小米(mi)13系列銷(xiao)量(liang)的(de)600%。首銷(xiao)4小時，其便刷新了四大電商平臺(tai)近一年(nian)(nian)國產(chan)手機“首銷(xiao)全天銷(xiao)量(liang)及(ji)銷(xiao)售(shou)(shou)額”紀(ji)錄。另據京東平臺(tai)數據，小米(mi)14超iPhone15Pro首銷(xiao)量(liang)，打破了平臺(tai)最近一年(nian)(nian)來的(de)單品銷(xiao)售(shou)(shou)紀(ji)錄。

值(zhi)得注意的是(shi)，小米14系列均(jun)搭載了第三代驍龍8移動平臺——作(zuo)為供應商的高通(tong)，在當地(di)時間(jian)11月1日美股盤后發布了2023年財年第四財季及全財年（截(jie)至2023年9月24日）業績報告，多項數據超出分(fen)析師(shi)預期，且公(gong)司給出回暖(nuan)信號(hao)。

高通表(biao)示，智能手(shou)機(ji)銷(xiao)售下(xia)滑終于(yu)開始緩(huan)解，且與蘋果續約(yue)有助于(yu)提振其(qi)前(qian)景。公司財(cai)務總(zong)監Akash Palkhiwala也在電話會議上(shang)透露(lu)，“全(quan)球(qiu)3G、4G、5G手(shou)機(ji)需求(qiu)出現(xian)穩定的早期(qi)跡象。” 且高通預(yu)計2023年使用其(qi)手(shou)機(ji)芯片的總(zong)出貨量將較去年下(xia)降“中到高個位數百分比”，這也好于(yu)公司此前(qian)預(yu)期(qi)。

根據財報，高通(tong)2023財年(nian)第(di)四季(ji)度營收(shou)86.7億(yi)(yi)美(mei)(mei)元，同(tong)比下降(jiang)24%，分析(xi)師預期85.1億(yi)(yi)美(mei)(mei)元；凈利潤為14.89億(yi)(yi)美(mei)(mei)元，同(tong)比下降(jiang)48%。2023財年(nian)全年(nian)營收(shou)358.20億(yi)(yi)美(mei)(mei)元，同(tong)比下降(jiang)19%；凈利潤為72.32億(yi)(yi)美(mei)(mei)元，同(tong)比下降(jiang)44%。

FactSet數據顯示，第四財季高通芯片部門(men)銷售額(e)為(wei)74億(yi)美(mei)元，其(qi)中來(lai)自智能手機的(de)營收為(wei)54.6億(yi)美(mei)元，均超(chao)出分(fen)析師(shi)預期(qi)。

高(gao)(gao)通(tong)預計2024財年第一(yi)財季(ji)營收(shou)(shou)91億-99億美(mei)元，中值(zhi)高(gao)(gao)于分(fen)析(xi)師預期(qi)的92.6億美(mei)元；預計第一(yi)財季(ji)調整后(hou)每股收(shou)(shou)益2.25美(mei)元至2.45美(mei)元，中值(zhi)同樣高(gao)(gao)于分(fen)析(xi)師預期(qi)的2.25美(mei)元。

受此消息影響(xiang)，高(gao)(gao)通美股盤后走高(gao)(gao)，最高(gao)(gao)漲(zhang)近5%。

▌手(shou)機行業(ye)曙光(guang)現 產業(ye)鏈Q3業(ye)績環(huan)比改善明顯

上(shang)述跡象給(gei)手機行(xing)業帶(dai)來了曙光，產(chan)業庫存過剩局面可能終于(yu)出現好(hao)轉。

華(hua)為之(zhi)前(qian)發布(bu)Mate 60系(xi)列(lie)之(zhi)后，在消(xiao)費電子產業鏈(lian)掀起了一波備貨(huo)熱潮。隨著Mate 60系(xi)列(lie)手(shou)機(ji)(ji)銷量不斷攀升，關于華(hua)為上調明年(nian)智能(neng)(neng)手(shou)機(ji)(ji)出(chu)貨(huo)量目(mu)標的消(xiao)息也不斷傳(chuan)出(chu)。日前(qian)還有(you)韓媒稱(cheng)，華(hua)為將明年(nian)智能(neng)(neng)手(shou)機(ji)(ji)出(chu)貨(huo)量目(mu)標定為1億(yi)部——這一數字較(jiao)此前(qian)多(duo)家市(shi)場研究(jiu)公(gong)司的預(yu)測值（7000萬部）高出(chu)40%。

實際上，中(zhong)上游產業鏈廠商中(zhong)，已給出回暖信號的不只(zhi)高(gao)通(tong)——臺積電業績會指出，手(shou)機/PC出現早期(qi)復蘇跡象，新AI功能加持下明年單臺手(shou)機半導體用量有望(wang)提升(sheng)5%；大(da)立光也看到蘋果高(gao)端加單需求，指引10-11月(yue)收(shou)入逐月(yue)上升(sheng)。

如(ru)今(jin)A股(gu)三(san)季報(bao)披露(lu)落下帷幕，韋爾股(gu)份、思特威(wei)、卓勝微、唯捷創芯(xin)、艾(ai)為電(dian)子(zi)等消費電(dian)子(zi)相關標的Q3業績環(huan)比明(ming)顯改(gai)善，其中韋爾股(gu)份三(san)季度凈(jing)利(li)同環(huan)比分別增超(chao)279.61%、570.7%。

浙商證券10月28日指出(chu)，站在(zai)當前時點展望今年Q4乃至(zhi)2024年，華為有(you)望成(cheng)為2024年消(xiao)費電子(zi)景氣(qi)復(fu)蘇的(de)重要驅(qu)動力。國金(jin)證券補(bu)充稱(cheng)，電子(zi)基(ji)本(ben)面在(zai)逐(zhu)步改善，三季(ji)度業(ye)績積(ji)極改善，四季(ji)度有(you)望持續，中長期來(lai)看，AI有(you)望給消(xiao)費電子(zi)賦能，帶(dai)來(lai)新(xin)的(de)換機(ji)需(xu)求，看好(hao)需(xu)求轉(zhuan)好(hao)、AI新(xin)技(ji)術需(xu)求驅(qu)動及自(zi)主可控受(shou)益(yi)產(chan)業(ye)鏈。

申港證(zheng)券10月(yue)29日報告(gao)指出，隨著8月(yue)以來(lai)多個(ge)爆款新品上市，中國智(zhi)能(neng)手(shou)機市場熱度回暖(nuan)，消費者需求出現好轉，中國智(zhi)能(neng)手(shou)機市場出貨量有望在2023年第四季度迎來(lai)拐點，實(shi)現近10個(ge)季度的首次反彈。