近期汽車行(xing)(xing)業(ye)生(sheng)存(cun)壓力巨(ju)大。2023年1-2月汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)收入12,847億(yi)元，同(tong)比下(xia)降(jiang)6%；成(cheng)本(ben)11,264億(yi)元下(xia)降(jiang)5%；利潤(run)414億(yi)元，同(tong)比下(xia)降(jiang)42%，汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)利潤(run)率(lv)3.2%，相對于整個工業(ye)企業(ye)利潤(run)率(lv)4.6%的(de)(de)(de)平(ping)均水(shui)平(ping)，汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)仍屬偏低。造(zao)成(cheng)汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)利潤(run)劇烈下(xia)滑的(de)(de)(de)原因是多(duo)元的(de)(de)(de)，主要是汽(qi)(qi)車(che)生(sheng)產受到(dao)(dao)春節和庫存(cun)偏高(gao)因素影響下(xia)降(jiang)14%，而新能源車(che)滲透率(lv)達到(dao)(dao)28.7%，同(tong)比增長8個百分點(dian)，帶動利潤(run)結(jie)構(gou)的(de)(de)(de)變(bian)化。由于常規燃油車(che)市(shi)場的(de)(de)(de)需求低迷，導致企業(ye)促銷也是同(tong)比增加近3個點(dian)，進一步(bu)侵蝕利潤(run)。未來隨著市(shi)場的(de)(de)(de)逐步(bu)企穩(wen)(wen)，世界油價的(de)(de)(de)下(xia)降(jiang)，燃油車(che)需求會逐步(bu)回穩(wen)(wen)，推動汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)利潤(run)逐步(bu)走穩(wen)(wen)改善。

1、汽車行業利潤艱難

結合前幾年的(de)利潤率(lv)下行(xing)趨(qu)勢看，汽車行(xing)業(ye)利潤下滑幅度明顯(xian)改善，市(shi)場(chang)壓力急劇(ju)增大。但6月車市(shi)啟動(dong)600億減(jian)車購稅政策后(hou)，市(shi)場(chang)結構改善，企業(ye)效益(yi)也明顯(xian)提升。

促進利潤明(ming)顯(xian)改(gai)善主要(yao)是豪(hao)(hao)華(hua)(hua)車(che)的(de)生(sheng)產(chan)恢復，前(qian)期的(de)芯片(pian)損失導致(zhi)豪(hao)(hao)華(hua)(hua)車(che)的(de)生(sheng)產(chan)低迷(mi)，巨大(da)影響了利潤增速。未來豪(hao)(hao)華(hua)(hua)車(che)恢復增長，汽(qi)車(che)行業利潤仍(reng)會改(gai)善。

2、汽車生產下降導致利潤下降

汽(qi)車生產(chan)帶來利(li)潤(run)基礎(chu)，生產(chan)減少導(dao)致(zhi)利(li)潤(run)下降大(da)。2023年前兩個月汽(qi)車累(lei)計產(chan)量365萬(wan)輛。消費結(jie)構進一步不利(li)于消費，轎車生產(chan)增速(su)偏低，弱于汽(qi)車平(ping)均增速(su)，SUV的生產(chan)增速(su)低于汽(qi)車總體增速(su)，成為抑制消費導(dao)致(zhi)利(li)潤(run)低迷的因素。

3、乘用車行業庫存壓力較大

2023年1月(yue)(yue)月(yue)(yue)末全國乘用車(che)庫(ku)存333萬(wan)輛(liang)，其中廠商庫(ku)存72萬(wan)輛(liang)，渠道庫(ku)存261萬(wan)輛(liang)。廠商庫(ku)存占比(bi)22%，較去年1月(yue)(yue)提升5個百分(fen)點。

4、國內市場促銷加劇利潤損失

傳統燃油車(che)的促銷(xiao)在2023年(nian)2月收(shou)縮后(hou)，3月又開始大幅反彈到12.9%，2月促銷(xiao)較去年(nian)同期(qi)增加2.5個百(bai)分點。目(mu)前達到近期(qi)最高位水平。

5、燃油車銷量下降影響利潤

2023年(nian)新(xin)能源(yuan)發展仍極度不(bu)均衡，自(zi)主品牌(pai)中(zhong)的(de)新(xin)能源(yuan)車(che)(che)(che)滲(shen)透(tou)率(lv)48.6%；豪華(hua)車(che)(che)(che)中(zhong)的(de)新(xin)能源(yuan)車(che)(che)(che)滲(shen)透(tou)率(lv)22.0%；而主流合資品牌(pai)中(zhong)的(de)新(xin)能源(yuan)車(che)(che)(che)滲(shen)透(tou)率(lv)僅有3.5%。

2023年1-2月的(de)(de)國內新能源零售(shou)77萬輛，增長23%較強(qiang)。而燃油車零售(shou)下降30%的(de)(de)利(li)潤損失大。穩定傳(chuan)統(tong)燃油車銷售(shou)對穩定車市增長的(de)(de)意義重大。

6、出口對改善盈利有促進

2020年全年的出口銷(xiao)量(liang)達到108.5萬(wan)輛(liang)，同(tong)比(bi)下(xia)降13.1%。2021年的出口市(shi)場銷(xiao)量(liang)218.7萬(wan)輛(liang)，同(tong)比(bi)增(zeng)長102%。

2022年的出(chu)口(kou)市場(chang)銷量340萬輛，同比增長55%，主(zhu)要是海外(wai)供(gong)給不足和中國車企出(chu)口(kou)競爭力的大(da)(da)幅增強(qiang)。近兩年的國際疫情加上俄烏危(wei)機下的中國出(chu)口(kou)增長較大(da)(da)。

2023年(nian)(nian)1-2月中國(guo)(guo)汽(qi)車(che)出(chu)(chu)(chu)口68萬輛，同比增長(chang)39%，表現超強(qiang)(qiang)，相對于國(guo)(guo)內汽(qi)車(che)銷(xiao)量的低(di)迷，出(chu)(chu)(chu)口市(shi)場的表現仍是(shi)較(jiao)強(qiang)(qiang)的。今年(nian)(nian)的主要動力(li)仍是(shi)俄烏危機下俄羅斯市(shi)場的國(guo)(guo)際品牌全面被(bei)中國(guo)(guo)車(che)替代(dai)和中國(guo)(guo)新能(neng)源出(chu)(chu)(chu)口競爭力(li)提升