近期高頻數(shu)(shu)據(ju)(ju)顯示，5月粗鋼(gang)產量(liang)、鋼(gang)胎開(kai)工率(lv)降(jiang)幅收窄，焦爐(lu)生(sheng)產率(lv)提升；發電量(liang)、整車(che)物流指(zhi)數(shu)(shu)、乘用車(che)銷量(liang)等數(shu)(shu)據(ju)(ju)出現好轉，復工復產加快推進。

????不少研究人士認為，從數據表現看，經濟運(yun)行階段性底部基本得到確(que)認，6月(yue)將(jiang)是(shi)觀察(cha)經(jing)濟復(fu)蘇節(jie)奏(zou)和彈性重(zhong)要窗口期。鑒于國內疫情防(fang)控形勢向好、經(jing)濟動能恢復(fu)和一攬子政策(ce)措(cuo)施護航，下半年經(jing)濟增速有望反彈。

????工業經濟實現觸底反彈

????不少(shao)機構認為，短期(qi)經(jing)濟(ji)運行底部基(ji)本(ben)明確。“5月制造業(ye)采購經(jing)理指(zhi)數（PMI）大幅回(hui)升(sheng)。這表(biao)明工(gong)業(ye)經(jing)濟(ji)實現觸(chu)底反彈，開啟修復(fu)模(mo)式。”太平(ping)洋證券日前(qian)發布的(de)一份報告指(zhi)出，財政政策和(he)貨幣(bi)政策發力有望推動形成一輪以投資為主要驅動力的(de)經(jing)濟(ji)增長恢復(fu)過程。

????在中航證券宏(hong)觀經濟(ji)分析(xi)師符(fu)旸看來(lai)，5月(yue)主要經濟(ji)運(yun)行指標仍(reng)處于低位，6月(yue)將成為政策實施(shi)效果(guo)和經濟(ji)復(fu)蘇動能(neng)的(de)重要觀察期。“隨著全國范(fan)圍內疫情(qing)形勢(shi)逐漸(jian)趨緩，盡管后(hou)續經濟(ji)回升幅度仍(reng)存在不確(que)定性，但(dan)經濟(ji)運(yun)行的(de)階段性底部(bu)已(yi)基本探(tan)明(ming)。”符(fu)旸稱。

????“在復(fu)工(gong)復(fu)產和穩增長(chang)政策共同推動下(xia)，6月將是觀察經濟復(fu)蘇節奏和彈性的(de)重要(yao)窗(chuang)口(kou)期。”西部(bu)證券宏觀經濟分析師宋進朝預計(ji)，今年經濟實(shi)現“U型(xing)”修(xiu)復(fu)可能性較(jiao)大。

????上海財經(jing)大(da)學校長(chang)劉元(yuan)春近(jin)日表示(shi)，6月對做好二季度經(jing)濟工作非常(chang)重要。“目前來看，特別是從各地最新公(gong)布(bu)的穩經(jing)濟一攬子舉措的實(shi)施細則看，6月經(jing)濟反彈幅度很可能比2020年5月和6月要大(da)。”劉元(yuan)春稱。

????下半年投資恢復將較明顯

????業內人士認(ren)為，鑒(jian)于(yu)疫情防控(kong)形勢向好、經(jing)濟(ji)動能恢(hui)復和(he)一攬子(zi)政(zheng)策措施護航(hang)，下(xia)半年(nian)經(jing)濟(ji)增長有望加快反彈(dan)。

????華西證券報告(gao)認(ren)為，穩增(zeng)(zeng)(zeng)長政策全(quan)面發力，將填補3月至(zhi)5月中旬經(jing)(jing)濟增(zeng)(zeng)(zeng)長缺(que)口(kou)，預計下(xia)半(ban)年經(jing)(jing)濟增(zeng)(zeng)(zeng)速將回到5%以上。前述(shu)太平(ping)洋證券報告(gao)認(ren)為，二季度(du)經(jing)(jing)濟受(shou)疫情影(ying)響較(jiao)大，實現全(quan)年經(jing)(jing)濟增(zeng)(zeng)(zeng)長目標難(nan)度(du)不小(xiao)，但在內生動力恢復(fu)及系列政策護航下(xia)，下(xia)半(ban)年經(jing)(jing)濟增(zeng)(zeng)(zeng)速將迎來較(jiao)有力的反彈。

????從“三(san)駕馬(ma)車”看，下半年(nian)投(tou)資(zi)恢(hui)復將較為(wei)明顯。西南(nan)證券宏觀首席分析師葉(xie)凡預計，在(zai)政策推動下，下半年(nian)制造(zao)業(ye)投(tou)資(zi)將進(jin)一步加快，基建投(tou)資(zi)在(zai)專項債及基礎設施REITs等助力下將穩(wen)中(zhong)有(you)(you)(you)升。全(quan)年(nian)固定資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)增速有(you)(you)(you)望(wang)達8.5%左右。消費(fei)刺激政策對消費(fei)意愿釋放有(you)(you)(you)一定促進(jin)作用，預計全(quan)年(nian)消費(fei)增速恢(hui)復至4%左右。下半年(nian)，進(jin)出口增速料穩(wen)中(zhong)有(you)(you)(you)降，全(quan)年(nian)出口和進(jin)口金額(e)同(tong)比增速有(you)(you)(you)望(wang)分別回落至7.5%和6.0%。

????中銀國際證(zheng)券高級宏觀分析師張(zhang)曉嬌(jiao)認為，在基建投資帶動下，三季度經(jing)濟增(zeng)速(su)將明顯恢(hui)復，下半年經(jing)濟增(zeng)速(su)會(hui)有所回升。

????實現政策協調最優效應

????推動(dong)經(jing)濟(ji)持續(xu)恢復，還(huan)需政(zheng)策(ce)加(jia)快(kuai)見效、繼續(xu)加(jia)力(li)。為盡(jin)早穩住(zhu)宏觀經(jing)濟(ji)大盤，國務院日前(qian)印(yin)發(fa)《扎實穩住(zhu)經(jing)濟(ji)的一攬子政(zheng)策(ce)措施》，多(duo)地集中出臺針對本(ben)地經(jing)濟(ji)發(fa)展的政(zheng)策(ce)舉措。

????政策協(xie)同發(fa)力(li)至關重要(yao)。光大銀(yin)行金(jin)融(rong)市(shi)場部宏(hong)觀研究(jiu)員周茂華認為，在目前復雜嚴峻的內外(wai)環(huan)境下(xia)，財政貨幣等政策仍需強化協(xie)調配合(he)，抓緊落實已出臺的政策，保供穩價、助企紓困，盡早盡力(li)發(fa)揮保市(shi)場主(zhu)體、穩就業，促進經濟(ji)穩定增長的作用(yong)。

????“下一步，應繼續(xu)發(fa)揮財政(zheng)、貨幣、產業等政(zheng)策(ce)(ce)協同(tong)效(xiao)應，實(shi)現(xian)高效(xiao)統籌疫情防控和經濟社會(hui)發(fa)展的目標。”北京國(guo)家(jia)會(hui)計學(xue)院財稅(shui)政(zheng)策(ce)(ce)與(yu)應用研究(jiu)所所長(chang)李旭紅說，應更好(hao)地促進要素自由流動，優化復工達產政(zheng)策(ce)(ce)效(xiao)果(guo)，發(fa)揮市場(chang)在資源配置(zhi)中的決定性作用，實(shi)現(xian)政(zheng)策(ce)(ce)協調最優效(xiao)應。