2021年的光伏賽(sai)道，一點兒也(ye)不風平(ping)浪靜。

供需(xu)錯(cuo)配，是光(guang)伏產業(ye)鏈(lian)的(de)主基調。上游硅(gui)料環節，因為屬于資本(ben)密集(ji)型、擴(kuo)(kuo)產周期長，玩(wan)家(jia)們(men)擴(kuo)(kuo)產相(xiang)對比較(jiao)謹慎。但隨著全球能(neng)源轉(zhuan)型的(de)需(xu)求逐漸加(jia)深，硅(gui)片、電池(chi)片玩(wan)家(jia)們(men)屁股決定腦袋，加(jia)速擴(kuo)(kuo)產。一來一回，硅(gui)料價格如火(huo)箭般上漲(zhang)，直到去年年底(di)才出現了下(xia)跌的(de)趨勢。

光伏產業鏈(lian)各(ge)個環節價格走勢(PV InfoLink)

平(ping)價(jia)(jia)上網，是對光伏(fu)玩家們辛苦(ku)了(le)多年后(hou)最高的(de)評價(jia)(jia)。在走(zou)了(le)多年降(jiang)本之路后(hou)，2021年也被稱為光伏(fu)平(ping)價(jia)(jia)的(de)元年。據研究機構報道，多數省份光伏(fu)指導價(jia)(jia)已達到(dao)煤電水平(ping)，國內近80%地區已實現(xian)平(ping)價(jia)(jia)經濟性(xing)。

光(guang)伏成本下(xia)降效果明顯(xian)(IRENA)

不管怎(zen)樣，2021年(nian)已(yi)經劃上(shang)了句號。邁入(ru)2022年(nian)，光伏這條賽(sai)道上(shang)，是(shi)否還能(neng)演繹出下一(yi)場好戲(xi)呢?筆者帶你一(yi)起展望。

N型電池，給前輩們最溫柔的一刀

我們說光伏電池大類上(shang)(shang)可分為N型(xing)電池和(he)P型(xing)電池。當前市場中(zhong)使(shi)用較多的是P型(xing)PERC電池(發射(she)極和(he)背面(mian)鈍(dun)化電池)，其(qi)電池效率一般在23%以上(shang)(shang)。雖(sui)然近幾年PERC電池的成本還(huan)在降低，但是從(cong)效率上(shang)(shang)講(jiang)，它已經摸到了自己(ji)的天(tian)花板。那還(huan)有什(shen)么電池片，能接(jie)(jie)過PERC電池的接(jie)(jie)力棒嗎(ma)?

縱觀光伏(fu)玩家(jia)在(zai)(zai)這條(tiao)賽(sai)道上留下的腳(jiao)印，技(ji)術迭代從來沒有停止。N型電池(chi)中的TOPCON(隧穿(chuan)氧化層鈍化接(jie)觸)和(he)HJT電池(chi)(異質結電池(chi))都在(zai)(zai)加速(su)沖刺。

光伏(fu)電池技術路線(xian)對比(光伏(fu)盒子)

先說(shuo)TOPCON，這種電池在提升(sheng)效率(lv)(lv)(lv)(平均(jun)比PERC電池高1%以上)的(de)同時，最大的(de)優勢就是(shi)可以基(ji)于現有(you)PERC產線升(sheng)級(ji)改造，不用完(wan)全拋(pao)棄原來的(de)產線。據筆(bi)者統計，隆基(ji)股(gu)份(601012)、晶(jing)科能源、天合光能(688599)、中來股(gu)份(300393)都在積極(ji)布局這條技術線，建議(yi)可持續(xu)關注(zhu)玩家們的(de)量產節奏。去年晶(jing)科能源公布了N型TOPCON電池效率(lv)(lv)(lv)達到25.4%，一年連(lian)刷四(si)次N型大尺(chi)寸世界效率(lv)(lv)(lv)記錄。

畢竟，技(ji)術迭代(dai)帶來的市場交(jiao)替，玩家們先把(ba)蛋糕拿到手里才是(shi)最(zui)關鍵的。

晶科在(zai)TOPCON的道路上(shang)越戰(zhan)越勇(yong)，那隆基在(zai)HJT上(shang)絲毫不甘示弱(ruo)，一周(zhou)內兩破世界紀錄的壯(zhuang)舉還歷歷在(zai)目。

隆基打(da)破記錄(lu)(IT之家)

HJT電(dian)池(chi)的(de)成本目前還略(lve)高(gao)于TOPCON，但(dan)電(dian)池(chi)參數(shu)(如衰(shuai)減率、溫度系數(shu)、雙面率)更優。據中信建投研(yan)究公布的(de)數(shu)據，HJT雙面電(dian)池(chi)相較于PERC全生(sheng)命周期每(mei)瓦發電(dian)量(liang)高(gao)5~11.8%。但(dan)問(wen)題是，HJT電(dian)池(chi)可不像TOPCON那樣(yang)小修小補就可以，它的(de)生(sheng)產(chan)流程更長、生(sheng)產(chan)工藝更復雜(za)，需(xu)上下游(you)、供應商全產(chan)業鏈(lian)的(de)配(pei)套(tao)。

做個小總結，如(ru)果把眼光放得(de)更(geng)長遠，筆(bi)者更(geng)看好(hao)HJT對(dui)現有技術的(de)顛覆，有望彎道超車(che)。但短(duan)期來看，TOPCON預計能跑的(de)更(geng)快些(xie)。

就好比你(ni)(ni)(ni)衣服破了個洞，你(ni)(ni)(ni)大(da)概率是(shi)先拿針線縫(feng)一縫(feng)，實在(zai)堅(jian)持不了，你(ni)(ni)(ni)才會換(huan)新(xin)衣服。

原料短缺的問題，或許不再是問題

簡單介紹下，在光伏產業鏈中：

上游包括一(yi)般指硅料、硅片(pian)環(huan)節;

中游(you)指的是電池片和電池組件環節;

下游更多的(de)是應用(yong)系統環節。

去年年初開始，隨著原材料(liao)硅(gui)料(liao)的(de)價(jia)格(ge)上漲，各玩家也紛紛擴(kuo)張產能。做個(ge)假設，如果今(jin)年全球(qiu)光伏(fu)新(xin)增裝機為225GW，則對應的(de)硅(gui)料(liao)需(xu)求約為82萬噸。根(gen)據玩家們今(jin)年的(de)擴(kuo)產計劃，累(lei)計國內(nei)的(de)硅(gui)料(liao)產能接(jie)近70萬噸，將(jiang)給下游提(ti)供充(chong)足的(de)原料(liao)支撐。如果沒有(you)黑天(tian)鵝(e)或(huo)灰犀牛(niu)事(shi)件干(gan)擾，產業鏈利潤部(bu)分有(you)望向(xiang)下游傳遞，硅(gui)料(liao)價(jia)格(ge)或(huo)許將(jiang)開啟下行通道。

去(qu)年(nian)上(shang)游吃肉、下(xia)游喝(he)湯的劇情(qing)有望在今(jin)年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)出(chu)現反轉。

國內玩家(jia)產能釋放情況(各公司公告(gao)、索比(bi)光(guang)伏網)

同時(shi)，在產業鏈的(de)(de)硅(gui)片環節(jie)，去(qu)年有一批新晉者。市場格局依舊較為(wei)分散，所(suo)以大家搶地盤的(de)(de)態勢(shi)愈演愈烈(lie)，預計硅(gui)片環節(jie)的(de)(de)產能環比增幅在20%以上，硅(gui)片的(de)(de)產能相對硅(gui)料(liao)來說(shuo)還是(shi)過剩(sheng)，行業的(de)(de)競爭更(geng)加(jia)激烈(lie)。

新晉玩家來勢洶(xiong)洶(xiong)(維科(ke)網太陽能光伏)

你(ni)要問(wen)筆(bi)者看好哪類(lei)企業(ye)，筆(bi)者會(hui)毫(hao)不猶(you)豫(yu)告訴你(ni)是上下游一體化的企業(ye)，這樣的企業(ye)既能(neng)有效向上衍生(sheng)，保證(zheng)硅(gui)料供給(gei)渠道，做到真正的擁(yong)硅(gui)為王，又能(neng)直接面對企業(ye)端的需求，緊(jin)跟市(shi)場動(dong)態，同時還能(neng)相對抵御(yu)產業(ye)鏈(lian)中間環節價格(ge)波動(dong)帶(dai)來的風(feng)險(xian)。

看(kan)一下隔(ge)壁(bi)動(dong)力電池(chi)賽(sai)道中，寧王(wang)對(dui)上游(you)鋰(li)礦或(huo)者鹽湖的渴(ke)望，你就明白上下游(you)一體化在這種上游(you)資(zi)源相對(dui)稀(xi)缺的行業里，是多么重(zhong)要。

道阻且長，且行且珍惜

相(xiang)比(bi)陸(lu)上和(he)海上風電，在(zai)政策和(he)技(ji)術的雙輪(lun)驅動下(xia)，光伏率先(xian)實現了(le)大規模(mo)的平價上網。展(zhan)望2022年，隨(sui)著政策的逐(zhu)步(bu)退出。技(ji)術的影響力，或(huo)將逐(zhu)步(bu)提升，TOPCON和(he)HJT來勢洶洶，各有各的殺手锏(jian)，下(xia)一輪(lun)技(ji)術迭代的大幕已(yi)經拉開(kai)。

下游的高景氣(qi)需(xu)(xu)求沒有改變(bian)，上游的硅(gui)料產能今年下半年會逐漸(jian)釋放，這讓供需(xu)(xu)兩端逐漸(jian)回(hui)到平衡狀態，硅(gui)料價格(ge)將(jiang)逐漸(jian)平穩下行(xing)，利潤再分(fen)配(pei)有望實現(xian)。

最后，看看今天的(de)中國，從大西北一望無際的(de)光(guang)伏電板，到大草原矗立的(de)“大風車”，再到來往穿梭的(de)新能源汽車，新能源的(de)足跡基本上已無處(chu)不在。

新能源的飯碗，必(bi)須端在(zai)自己(ji)手里。光伏，也不(bu)例外。