受鎢價上漲影響，華銳(rui)精密（688059.SH）、章源鎢業（002378.SZ）、株(zhu)硬集團等公司(si)紛紛宣告自(zi)4月起上調部分硬質合(he)金產品價格，這是繼今(jin)年1月中旬以(yi)來硬質合(he)金產品再(zai)次集體(ti)提(ti)價。

百川盈孚鎢業分析師對財聯社記者表示，前期礦山供給有限，疫情反復下物流受限，致使鎢價高企。而伴隨硬質合金價格普提，或還將提振上游信心。而從下游來看，上游原料上漲、國產替代需求放量，上市公司紛紛向數控刀具發力。

硬質合金價格再現普漲

繼1月中旬(xun)后，近日(ri)眾(zhong)多硬質合金廠家再齊(qi)發調價函(han)。中鎢高新（000657.SZ）證券(quan)部人(ren)士向財聯社記(ji)者證實(shi)，旗下(xia)株(zhu)硬集團、自貢硬質合金公司已發布調價函(han)，并通過(guo)株(zhu)硬集團官方微信發布了調價通知。

株硬官微通(tong)告，株硬集團旗(qi)下多個產(chan)(chan)品(pin)將于4月初(chu)正式上調產(chan)(chan)品(pin)價(jia)格，自貢(gong)硬質合金公司的(de)地礦合金產(chan)(chan)品(pin)亦于4月1日(ri)起調價(jia)，此外，成都長城(cheng)切削刀具(ju)有限責任公司旗(qi)下部分刀片產(chan)(chan)品(pin)已于3月26日(ri)起調價(jia)。

章源鎢業亦通過官(guan)微宣告，將(jiang)從(cong)4月2日起調(diao)整硬質合(he)金產品價(jia)(jia)(jia)格。華銳精密證券部(bu)人士告訴財(cai)聯(lian)社記(ji)者，近期公司已發布產品提價(jia)(jia)(jia)函(han)。歐科億（688308.SH）銷售部(bu)人士對財(cai)聯(lian)社記(ji)者表(biao)示暫未(wei)宣布調(diao)價(jia)(jia)(jia)，但存提價(jia)(jia)(jia)可能(neng)，“我們政策還(huan)沒出來，現在還(huan)不確定，有(you)可能(neng)會漲”。

對于本次硬質合金提價(jia)，多數(shu)公司在調價(jia)函中表示(shi)主要受原(yuan)材(cai)料鎢價(jia)上漲影(ying)響。

中鎢(wu)(wu)在線(xian)統(tong)計數(shu)據顯示(shi)，年初至今鎢(wu)(wu)礦、鎢(wu)(wu)粉均有(you)不同程(cheng)度的上漲，黑鎢(wu)(wu)精礦、白鎢(wu)(wu)精礦均上漲7000元(yuan)/噸，仲(zhong)鎢(wu)(wu)酸銨上漲1.1萬(wan)元(yuan)/噸，碳化鎢(wu)(wu)粉上漲18元(yuan)/公斤，與此同時，上游持貨商當下仍有(you)捂貨挺(ting)市(shi)現象。

作為硬質合金產(chan)品的主要(yao)材料(liao)，鎢價在(zai)下游(you)成本(ben)中占(zhan)據較大比(bi)重。歐(ou)科億(yi)2021年年報中表示，公司硬質合金產(chan)品成本(ben)中直(zhi)接材料(liao)占(zhan)比(bi)約(yue)80%，而碳化鎢在(zai)原料(liao)中的占(zhan)比(bi)則(ze)達到86%。

下游(you)需求(qiu)放量，部(bu)分有礦(kuang)的(de)企業也難(nan)逃鎢價影響。章源鎢業證券部(bu)人士告訴財聯社記(ji)者，“因為鎢是(shi)一個稀缺資源，國家對鎢礦(kuang)的(de)開(kai)采(cai)是(shi)有管(guan)控的(de)，雖然我們公司自有礦(kuang)山，但其(qi)開(kai)采(cai)不能滿足(zu)后端(duan)生產的(de)需求(qiu)，所以我們還是(shi)得對外(wai)采(cai)購”。

上(shang)述分析師對財聯(lian)社記者表示，除了(le)礦產有(you)(you)限以外(wai)，疫情發散導致物流受阻，市場現貨(huo)流通趨(qu)緊，亦是鎢價上(shang)漲的原因之一。“有(you)(you)的廠(chang)商(shang)說之前兩到三天(tian)就(jiu)能收到貨(huo)，但現在基本上(shang)得半個月(yue)了(le)”。而(er)從下游(you)接(jie)受度來看，其表示3月(yue)下旬廠(chang)商(shang)接(jie)受度一般(ban)，但月(yue)末(mo)需求轉(zhuan)好。伴隨硬質(zhi)合金提(ti)價，下游(you)接(jie)受度提(ti)升，后市或(huo)仍(reng)有(you)(you)小幅(fu)上(shang)行空間。

漲價同時(shi)亦布局高端擴張

除了(le)漲價(jia)，多家公司亦在調(diao)整(zheng)產(chan)品結(jie)構(gou)，擴張高端產(chan)能，豐富相關(guan)品類。

中鎢高新在機構調研(yan)及相關(guan)公(gong)告中表示，2021年旗下株鉆公(gong)司數(shu)控刀片(pian)產(chan)能已突(tu)破1億(yi)片(pian)，自貢硬質合(he)金公(gong)司1000萬(wan)片(pian)產(chan)能也已投產(chan)，今年將再擴(kuo)建(jian)1000萬(wan)片(pian)數(shu)控刀片(pian)及200萬(wan)支整體刀具(ju)技術改造項目(mu)。

歐科億公開披露資料(liao)則顯示(shi)，截至2021年(nian)(nian)(nian)底公司(si)數(shu)(shu)控(kong)刀(dao)片(pian)(pian)年(nian)(nian)(nian)產(chan)(chan)能約7000萬片(pian)(pian)，IPO募投(tou)的(de)4000萬高(gao)端數(shu)(shu)控(kong)刀(dao)片(pian)(pian)將于(yu)今(jin)年(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)逐步投(tou)產(chan)(chan)。2021年(nian)(nian)(nian)新增數(shu)(shu)控(kong)刀(dao)片(pian)(pian)產(chan)(chan)品近2000種，其數(shu)(shu)控(kong)刀(dao)具產(chan)(chan)品收入占比在2020-2021年(nian)(nian)(nian)由43.3%提升至46.10%

高端產品擴張的背后，一方面是進口替代的市場需求。據中國機床工具工業協會統計，2020 年(nian)我國(guo)刀具市(shi)場消(xiao)費規模為 421 億元，進口刀具（含進口刀具在(zai)華生產并銷售）131 億元，同比(bi)下(xia)降 3.7%。同時(shi)疫情亦(yi)提供了契機，華銳精密年(nian)報中表(biao)示，部(bu)分歐美(mei)、日韓高端數控刀片(pian)進口業務由于新冠疫情影響受(shou)到阻礙，終端用戶選(xuan)擇國(guo)產刀片(pian)的意愿不斷提升(sheng)，此背景下(xia)，公司2021年(nian)營業收入(ru)同比(bi)增長55.5%。

另一方面(mian)，較之(zhi)傳統硬質合(he)金制(zhi)品(pin)，高端產(chan)品(pin)受(shou)鎢價(jia)(jia)(jia)波動影(ying)響更小(xiao)。歐科(ke)億年報表示，數控刀(dao)具產(chan)品(pin)成本中直(zhi)接材(cai)料占比為40%，上(shang)游原(yuan)材(cai)料價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)變(bian)化(hua)與產(chan)品(pin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)變(bian)化(hua)不存在明顯的(de)聯(lian)動關系或傳導機制(zhi)。章源(yuan)鎢業(ye)上(shang)述人士對財聯(lian)社記者表示，“高端的(de)硬質合(he)金產(chan)品(pin)可能受(shou)原(yuan)材(cai)料價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)影(ying)響要小(xiao)一點，它(ta)是高附加值(zhi)的(de)產(chan)品(pin)，其價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)跟技術更相關”。

此(ci)(ci)外，財(cai)聯社記(ji)者注意到(dao)，在傳統硬質(zhi)合金制(zhi)(zhi)品領(ling)域，伴隨價(jia)格高位有(you)公(gong)(gong)司訂單(dan)受到(dao)影響(xiang)。歐科億年報顯示(shi)，2021年Q4公(gong)(gong)司實現營收2.32億元，環(huan)比下滑11.79%。對(dui)此(ci)(ci)公(gong)(gong)司在投(tou)資者互動中表示(shi)，一(yi)(yi)方面由于產(chan)品結構調整，另一(yi)(yi)方面則是(shi)因為原材料價(jia)格處于高位，下游硬質(zhi)合金制(zhi)(zhi)品客戶已(yi)有(you)一(yi)(yi)定庫存，訂單(dan)放緩，導(dao)致硬質(zhi)合金制(zhi)(zhi)品收入下降。