在智能網聯汽車技術迭代、商業模式持續創新的雙重作用下，2021年中國新能源汽車產(chan)銷量(liang)快迎來速增長(chang)(chang)。部分車(che)企(qi)營收(shou)、利(li)潤實(shi)現大幅增長(chang)(chang)，但(dan)同時一(yi)些車(che)企(qi)卻遭遇財(cai)務難題，錢(qian)都被(bei)誰賺走了?

特斯拉全年利潤再創新高

中(zhong)汽(qi)協數(shu)據顯示，2021年新能源汽(qi)車產銷(xiao)分別完成354.5萬(wan)輛(liang)和352.1萬(wan)輛(liang)，同比均增(zeng)長(chang)1.6倍。近日，特斯拉披露中(zhong)國(guo)(guo)市場相關數(shu)據，得益于(yu)在(zai)中(zhong)國(guo)(guo)銷(xiao)量的快速(su)增(zeng)長(chang)，2021年特斯拉中(zhong)國(guo)(guo)營收達138.44億美(mei)元，同比增(zeng)長(chang)107.8%。

2021年，特斯拉在中國(guo)的(de)(de)銷(xiao)量(包括中國(guo)出口到海外市(shi)場的(de)(de)銷(xiao)量)超(chao)過47.3萬(wan)輛，同比增長約87%。

根據特(te)斯(si)拉公布(bu)的(de)(de)(de)財報(bao)，2021年(nian)，除去(qu)新工(gong)廠建設及其他資本支出(chu)花(hua)費的(de)(de)(de)65億(yi)美(mei)元(yuan)，特(te)斯(si)拉仍創(chuang)(chuang)造了(le)55億(yi)美(mei)元(yuan)(約(yue)合人民(min)幣351億(yi)元(yuan))的(de)(de)(de)GAAP凈利潤。特(te)斯(si)拉官方表(biao)示，得益于Model Y的(de)(de)(de)熱銷和上海超(chao)級工(gong)廠產(chan)能(neng)的(de)(de)(de)持續(xu)攀升，特(te)斯(si)拉全年(nian)利潤再創(chuang)(chuang)新高。

作(zuo)為新能源(yuan)汽(qi)車的龍頭企業，特斯拉賺錢已經是行(xing)業內人盡(jin)皆知的“秘密”。根據(ju)特斯拉公(gong)布的數(shu)據(ju)，在2021年第(di)三和第(di)四季度，其(qi)單車成本已降至3.6萬(wan)(wan)美元(約合人民幣22.89萬(wan)(wan)元)左右(you)。而隨著(zhu)特斯拉大型鑄(zhu)件、結構(gou)電池組、4860電池等技術和項目的推進，降本增(zeng)利還(huan)將持續。

有國產品牌單車利(li)潤僅16.4元

與特斯拉利潤暴(bao)增相對應的，則是部(bu)(bu)分新(xin)能(neng)源車(che)企的虧損，以及部(bu)(bu)分中國(guo)汽車(che)品牌持續(xu)的微利經營。

2021年(nian)蔚(yu)來(lai)、理(li)想、小鵬三家(jia)造車新(xin)勢力仍(reng)處于虧損狀態。而在已經公布(bu)財報的車企中，長城(cheng)汽車利潤增幅最高，同比增長26.45%，全年(nian)營(ying)收為(wei)1363.17億(yi)元，凈(jing)利潤為(wei)67.81億(yi)元。雖然數額不低，但(dan)和特斯拉相比，仍(reng)存在量級上的差距。

當然，長城(cheng)汽(qi)車(che)(che)67.81億元(yuan)的利(li)潤已經(jing)足(zu)以讓同行眼紅。以奇瑞汽(qi)車(che)(che)為(wei)例(li)，2020年(nian)其累計汽(qi)車(che)(che)銷(xiao)量達到44.9萬輛，但全年(nian)凈利(li)潤僅為(wei)737.18萬元(yuan)，折算下(xia)來(lai)單車(che)(che)利(li)潤僅有16.4元(yuan)，僅僅維持(chi)微利(li)運營，忙碌一年(nian)只是“賺了個寂寞”。

此(ci)外，部分新能源(yuan)(yuan)車企還出現了虧損(sun)(sun)。根據北(bei)汽新能源(yuan)(yuan)旗下北(bei)汽藍谷(gu)(gu)近期發布的業績預告(gao)，2021年度北(bei)汽藍谷(gu)(gu)預計虧損(sun)(sun)達48億(yi)-53億(yi)元(yuan)，而(er)扣除非常性損(sun)(sun)益虧損(sun)(sun)50億(yi)-55億(yi)元(yuan)，北(bei)汽藍谷(gu)(gu)已連續兩年處于(yu)嚴重虧損(sun)(sun)當中。

造車新勢力盈虧平衡點何時到來?

隨著時(shi)間的(de)推進，部分(fen)虧損(sun)企業(ye)的(de)形勢則將有(you)所(suo)改觀。據中信(xin)證券汽(qi)車及零部件行業(ye)首席分(fen)析師尹欣馳(chi)分(fen)析，目前蔚來(lai)、理想、小鵬三(san)家中國品牌“造(zao)車新勢力(li)”正(zheng)處(chu)在盈利(li)(li)能力(li)改善的(de)加速期，大(da)額研發投入(ru)導致其短期仍在戰略性虧損(sun)，但其不(bu)斷攀升的(de)單車毛利(li)(li)潤已(yi)經顯示(shi)出(chu)其在未來(lai)逼近盈虧平衡點(dian)的(de)能力(li)。

2021年(nian)，蔚來、理(li)想、小鵬三家(jia)造(zao)車(che)(che)新(xin)(xin)勢(shi)力的銷量(liang)分別(bie)(bie)達到(dao)(dao)9.14萬(wan)輛、9.05萬(wan)輛、9.81萬(wan)輛，同比增長分別(bie)(bie)為109%、177%、263%。由于制造(zao)端規模效應的提升，三家(jia)新(xin)(xin)勢(shi)力的綜合(he)毛利率在2021年(nian)三季度(du)分別(bie)(bie)達到(dao)(dao)了20.3%、23.3%、14.6%。中信證券據(ju)此分析，結(jie)合(he)歷史上特斯拉(la)的盈虧(kui)平(ping)衡數據(ju)以(yi)及考(kao)慮到(dao)(dao)三家(jia)新(xin)(xin)勢(shi)力的財務數據(ju)，造(zao)車(che)(che)新(xin)(xin)勢(shi)力有望在未來一(yi)年(nian)迅(xun)速逼近盈虧(kui)平(ping)衡點。

與(yu)傳(chuan)統燃油車(che)不(bu)同，動力(li)電池是新(xin)能源(yuan)汽車(che)最大成本單元。思略特數據顯示，新(xin)能源(yuan)動力(li)電池占(zhan)據新(xin)能源(yuan)整車(che)總成本近45%。新(xin)能源(yuan)汽車(che)產(chan)(chan)銷量的(de)快速(su)增(zeng)長，也(ye)進(jin)一步(bu)促(cu)成了動力(li)電池生產(chan)(chan)企業利(li)潤的(de)大幅提(ti)升。

根(gen)據(ju)寧德時代(dai)1月27日發布的(de)公告，其2021年凈(jing)利潤預計為140億元(yuan)-165億元(yuan)，同比增(zeng)長150.75%-195.52%。作為全(quan)球份(fen)額最大(da)的(de)動(dong)力電池生產商，其利潤已(yi)經(jing)超過了大(da)多數國內車企。

抓住消費升級的機遇是關鍵

“中(zhong)(zhong)國(guo)消費(fei)者購車(che)(che)金額在(zai)持(chi)續升級(ji)，這驅動了高端豪(hao)華品牌銷量的(de)不斷提升。”在(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)第(di)一汽車(che)(che)集團公司董事王國(guo)強看(kan)來，中(zhong)(zhong)國(guo)消費(fei)者消費(fei)升級(ji)的(de)趨勢(shi)非常明顯，中(zhong)(zhong)國(guo)已(yi)經成為了豪(hao)華車(che)(che)的(de)全(quan)球第(di)一大市場(chang)。

“當前汽(qi)車(che)換購消(xiao)費(fei)已經成為主流(liu)，大部分(fen)換購消(xiao)費(fei)者都會選擇升(sheng)級(ji)車(che)輛，自然而(er)然產生了汽(qi)車(che)消(xiao)費(fei)升(sheng)級(ji)。”So.Car產品(pin)戰(zhan)略咨詢創始人(ren)張曉認(ren)為，中國車(che)市(shi)的(de)(de)升(sheng)級(ji)趨(qu)(qu)勢從2019年(nian)(nian)就已經顯(xian)現，典型代(dai)表是(shi)“70后(hou)”等市(shi)場(chang)的(de)(de)主流(liu)消(xiao)費(fei)群體的(de)(de)換購需(xu)(xu)求(qiu)，拉動了市(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)向上。同時，智能化(hua)和網聯化(hua)趨(qu)(qu)勢下，年(nian)(nian)輕消(xiao)費(fei)者對(dui)于新(xin)的(de)(de)高端產品(pin)的(de)(de)需(xu)(xu)求(qiu)也在持(chi)續走強。

2021麥肯錫汽車(che)消費(fei)(fei)者洞(dong)察報告也提到(dao)，汽車(che)廠商需要密切關注消費(fei)(fei)升(sheng)級趨勢，布局增量價(jia)格區(qu)間(jian)市場(如20萬(wan)~30萬(wan)元價(jia)格區(qu)間(jian))，重點打造競爭力十足(zu)的產品，迅速提升(sheng)效益。

一(yi)部分中國品(pin)牌車企已(yi)經(jing)走到了前列，相繼推出高端(duan)產品(pin)，獲得(de)了不錯的(de)(de)市場反響(xiang)。20萬(wan)元(yuan)級的(de)(de)比亞迪漢，連續多月銷量破萬(wan)，一(yi)度供不應求。25萬(wan)元(yuan)級的(de)(de)坦克(ke)300由于積累訂(ding)單過多，導(dao)致長城汽(qi)車官宣(xuan)暫停接受新訂(ding)單。