寧德時代1月(yue)27日(ri)晚(wan)發布(bu)業(ye)績(ji)預(yu)告，公司(si)預(yu)計(ji)2021年歸屬于上市公司(si)股東(dong)的凈利潤為140億元(yuan)至(zhi)165億元(yuan)，同(tong)比增長150.75%至(zhi)195.52%。有券商(shang)研究(jiu)員第一時間(jian)發表評(ping)論稱，頂著上游材(cai)料價格大(da)幅(fu)上漲(zhang)的壓力，“寧王”業(ye)績(ji)大(da)幅(fu)度超預(yu)期！

????“寧(ning)王(wang)”何以(yi)超預(yu)期(qi)？有券商研(yan)究員分析，首(shou)先(xian)是銷(xiao)量確認超預(yu)期(qi)，其次是盈利能力超預(yu)期(qi)。此外，研(yan)發服務、前期(qi)減值轉銷(xiao)等方面(mian)也存在利潤釋(shi)放空間。

????簡單計算，寧德(de)時代預計2021年(nian)第四季(ji)度(du)凈(jing)(jing)利潤為62.49億元(yuan)至87.49億元(yuan)，幾(ji)乎追平2021年(nian)前三季(ji)度(du)凈(jing)(jing)利潤77.51億元(yuan)。公司(si)介紹，2021年(nian)新能(neng)源汽車及儲能(neng)市場滲透率提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，帶動電池銷(xiao)售增長(chang)，公司(si)市場開拓取得進(jin)展，新建產能(neng)釋放(fang)促進(jin)產銷(xiao)量相應提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，并且加強費(fei)用管控令(ling)費(fei)用占收入比例降低(di)。

????“未來比當(dang)下更值得期(qi)待(dai)。”有業內人(ren)士分析(xi)，寧德時代預告(gao)業績超出(chu)了(le)(le)市場預期(qi)，驗證了(le)(le)產業的高景氣度，據此(ci)，各(ge)方(fang)可以關注長期(qi)競(jing)爭(zheng)力和戰(zhan)略布局(ju)。

????儲能業務(wu)增長(chang)迅猛

????從銷量來看，據寧德時(shi)代(dai)此前(qian)在定增反饋文件中披(pi)露的數據，2021年前(qian)三季度，公司動(dong)力電(dian)(dian)池(chi)及儲(chu)(chu)能(neng)電(dian)(dian)池(chi)生產量和(he)銷量分別為(wei)103.54GWh、73.43GWh。有機構預測(ce)，假(jia)設寧德時(shi)代(dai)2021年第(di)四(si)(si)季度的動(dong)力電(dian)(dian)池(chi)及儲(chu)(chu)能(neng)電(dian)(dian)池(chi)產量在50GWh以上，則2021年第(di)四(si)(si)季度確認(ren)的銷量有可能(neng)達(da)到60GWh至70GWh。

????儲(chu)能板塊在2021年第四(si)季度(du)的(de)裝機量進一步爆發。據寧德時代(dai)此前(qian)披露，2021年儲(chu)能系(xi)統(tong)增長(chang)7倍至17GWh。2021年前(qian)三季度(du)，公(gong)司儲(chu)能系(xi)統(tong)確認(ren)為8GWh。

????對比(bi)來(lai)看，2021年(nian)上(shang)半年(nian)，寧(ning)德時代的動力電池系(xi)統(tong)、鋰電池材(cai)料(liao)、儲能(neng)系(xi)統(tong)的毛利率分別為23%、21.15%、36.6%。同(tong)時，儲能(neng)系(xi)統(tong)實現(xian)營業收(shou)入46.93億元，同(tong)比(bi)增長(chang)727.36%，增長(chang)幅度遠超(chao)其他(ta)兩項業務。

????“從(cong)產能(neng)需求看，未來(lai)幾年(nian)動(dong)力及儲能(neng)電(dian)池需求量預計(ji)將持續大幅提升，公司(si)市場占有(you)(you)率仍有(you)(you)進一步提升空間。”寧德時代此(ci)前預測，在2025年(nian)之前，公司(si)電(dian)池產能(neng)預計(ji)達到(dao)670GWh以上，公司(si)對比當前產能(neng)預計(ji)缺口超過430GWh。

????產業鏈議價能力凸顯(xian)

????從當前的盈利能力來看，寧德時代對上下游企業的議(yi)價能力進一步顯現。

????2021年(nian)下(xia)半年(nian)，整車廠對(dui)于電(dian)池(chi)的(de)需求超過當前電(dian)池(chi)企業的(de)產能，給寧德時(shi)代增加了(le)談判的(de)砝碼。寧德時(shi)代董事(shi)長曾毓群此前曾表示：“沒有(you)錢的(de)承諾是(shi)不認(ren)真的(de)。”

????動(dong)力電池市場的(de)火熱，帶(dai)動(dong)產業(ye)鏈(lian)上游的(de)碳酸鋰等原材料(liao)價格(ge)大幅(fu)上漲，進而(er)導致電池企業(ye)盈利(li)承壓，寧德時代的(de)成本控(kong)制優勢也得以體現。

????前述券商(shang)人士分析(xi)，寧(ning)德時代(dai)2021年部(bu)分訂單采用一定幅(fu)度(du)內(nei)的(de)原材料(liao)聯動，一定程度(du)上提升了利潤。另外，2021年下半年電(dian)池價格有所上浮，且寧(ning)德時代(dai)2021三季度(du)末存貨達350億元(yuan)，2021第三季度(du)購買的(de)商(shang)品現金支出(chu)達到298億元(yuan)，存在獲取(qu)低價原材料(liao)進而成本(ben)好于(yu)市場預(yu)期的(de)可能(neng)。

????寧德(de)(de)時(shi)代(dai)一直在積極(ji)布局(ju)上游(you)。日(ri)前，寧德(de)(de)時(shi)代(dai)與(yu)永(yong)興材料簽署《合(he)資(zi)經(jing)營協(xie)議》，雙(shuang)方將根據約(yue)定成立合(he)資(zi)公司，并以合(he)資(zi)公司為主(zhu)體投(tou)資(zi)建設碳(tan)酸鋰項(xiang)(xiang)目(mu)，項(xiang)(xiang)目(mu)總(zong)投(tou)資(zi)額不超25億元，規劃(hua)建設年產5萬噸(dun)碳(tan)酸鋰產能項(xiang)(xiang)目(mu)。

????構建(jian)長期(qi)競(jing)爭(zheng)力(li)

????“業(ye)(ye)(ye)績預告驗證了產(chan)業(ye)(ye)(ye)的(de)高景氣度！”有業(ye)(ye)(ye)內人士表示，寧德(de)時代預告業(ye)(ye)(ye)績大超(chao)預期(qi)，也(ye)向(xiang)外界傳遞出一個(ge)信(xin)號，那就是產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈龍頭公司已經具備很強的(de)盈利能力(li)，從而(er)可以看得(de)更遠一點(dian)，關注公司中的(de)長期(qi)競爭力(li)以及產(chan)業(ye)(ye)(ye)生態的(de)建設。

????與盈利能力(li)相比，寧德(de)時代(dai)顯然(ran)更愿意介紹公(gong)司(si)(si)的(de)創新能力(li)。截(jie)至2021年6月30日，寧德(de)時代(dai)擁有(you)研發技(ji)術人員7878名。截(jie)至2021年6月30日，公(gong)司(si)(si)及其子公(gong)司(si)(si)共擁有(you)3357項(xiang)境(jing)內專利及493項(xiang)境(jing)外(wai)專利，正在申(shen)請的(de)境(jing)內和境(jing)外(wai)專利合計3379項(xiang)。

????同(tong)時，寧德時代(dai)與中(zhong)國科(ke)學(xue)院物理研(yan)(yan)究所合(he)作成立清潔能(neng)源(yuan)聯合(he)實驗室(shi)，建立協(xie)同(tong)創新(xin)的合(he)作研(yan)(yan)發平臺，打造(zao)清潔能(neng)源(yuan)科(ke)技(ji)與技(ji)術領域產學(xue)研(yan)(yan)聯合(he)創新(xin)高地(di)。

????除了寧德時代(dai)，天(tian)(tian)齊鋰業、先導智能等(deng)一批鋰電池(chi)產(chan)業鏈公(gong)司近日發布業績預(yu)喜公(gong)告。比如，天(tian)(tian)齊鋰業預(yu)計(ji)2021年實現凈(jing)利(li)潤18億(yi)(yi)元(yuan)至(zhi)24億(yi)(yi)元(yuan)，而2020年虧損18.34億(yi)(yi)元(yuan)；先導智能預(yu)計(ji)2021年凈(jing)利(li)潤為14.5億(yi)(yi)元(yuan)至(zhi)16.5億(yi)(yi)元(yuan)，同比增長(chang)88.92%至(zhi)114.98%。

????前(qian)述券商人士(shi)認(ren)為，2022年第一季(ji)度，新能源市場高景(jing)氣(qi)度持(chi)續，預計(ji)相關公司會繼(ji)續保持(chi)盈利高增長(chang)的態(tai)勢(shi)。