隨著上市公司半年報披露結束，機構調研熱度攀升。中國證券報記者注意到，日前，兆易創新、匯頂科技、國民技術、芯原股份、思瑞浦等芯片設計公司接待了多家機構投資者的調研，上游晶圓產能保障情況、臺積電漲價影響和代理商有無囤貨炒貨行為成為市場關注的話題。日前，包括國家大基金在內的重要股東披露了多份減持計劃，使得芯片板塊公司股價承壓。 

　　穩定產能至關重要 

　　當(dang)前(qian)，晶圓(yuan)廠的話語權大幅提高，雖然是乙方角色，但(dan)更(geng)像甲方。對(dui)于芯片設計公司來(lai)說，獲得穩定的產能(neng)支持至(zhi)關重要，因為與收(shou)入直接掛鉤。 

　　兆(zhao)易創新表示(shi)，公司在供(gong)應鏈(lian)布局采取多元化的策略，與(yu)多個(ge)晶圓廠保(bao)(bao)持(chi)(chi)全面密切的合作關(guan)系。公司產能在按(an)照計劃逐步增長(chang)，今年(nian)三季(ji)度環比(bi)二季(ji)度產品供(gong)貨量將有所上(shang)升。在產能增長(chang)上(shang)，今年(nian)下半年(nian)到明年(nian)，公司都(dou)持(chi)(chi)續保(bao)(bao)持(chi)(chi)樂觀(guan)。 

　　芯原股份表(biao)示，行業內晶圓廠(chang)產(chan)(chan)能緊張的確會對公司造(zao)成一定(ding)影響(xiang)，但公司已經進(jin)行積極(ji)應(ying)對，通(tong)過與(yu)多家晶圓廠(chang)商保持良(liang)好的合(he)作關(guan)系(xi)，提前采(cai)購并且(qie)預(yu)定(ding)產(chan)(chan)能，希望盡可能降低因產(chan)(chan)能帶來的風險，保證滿足客戶(hu)正(zheng)常芯片生產(chan)(chan)的需求。 

　　思瑞浦(pu)表示，一(yi)(yi)方面(mian)，較好的毛(mao)利率(lv)狀況為公司在(zai)供(gong)應端爭取更(geng)多(duo)的產(chan)能支(zhi)持提供(gong)了幫助。未來，我(wo)們將繼續聚焦中高(gao)端產(chan)品的研(yan)發(fa)和服(fu)務，爭取更(geng)多(duo)優質客戶的認可，進而更(geng)多(duo)地反(fan)哺(bu)供(gong)應鏈(lian)。另(ling)一(yi)(yi)方面(mian)，公司也(ye)在(zai)積極拓(tuo)展新(xin)的供(gong)應商以保障(zhang)供(gong)應鏈(lian)安全。目前，公司已與(yu)中芯(xin)國際、華虹及通富微電等(deng)新(xin)的供(gong)應商達成了合作。 

　　晶豐明源(yuan)表示(shi)，除(chu)保持原產能外，公(gong)司(si)新增的晶圓供(gong)應商也(ye)開始貢獻新的產能。為更好地鎖定長(chang)期(qi)產能，公(gong)司(si)采取向部(bu)分供(gong)應商預付貨款的方式進行結(jie)算。 

　　整體來看(kan)，芯片設(she)計公司為了“搶”到(dao)更多的產(chan)能，既要保證原有產(chan)能不被擠掉，還要爭取新的產(chan)能。 

　　靈活調整產品價格 

　　臺積(ji)電日前傳出全面漲價的消息，引發連鎖(suo)反應，已有臺積(ji)電的客戶為保持(chi)盈利能(neng)力(li)，計劃同(tong)步(bu)提(ti)高(gao)產(chan)品銷(xiao)售價格。 

　　分析(xi)人士指(zhi)出，在其他(ta)晶圓代工廠報價(jia)頻繁上(shang)漲(zhang)之后，臺(tai)(tai)積電(dian)(dian)不(bu)漲(zhang)價(jia)有助(zhu)于(yu)提(ti)升下(xia)游(you)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶的(de)成(cheng)本優勢，進而使得客(ke)(ke)(ke)(ke)戶的(de)產品較(jiao)同業(ye)更具競爭力(li)。隨著臺(tai)(tai)積電(dian)(dian)漲(zhang)價(jia)，可能會削弱客(ke)(ke)(ke)(ke)戶的(de)成(cheng)本優勢。如果臺(tai)(tai)積電(dian)(dian)的(de)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶無法(fa)把成(cheng)本壓力(li)全部轉移(yi)到終端客(ke)(ke)(ke)(ke)戶，公司的(de)毛利率可能會受到沖擊。 

　　匯(hui)頂科技表(biao)示(shi)，公司(si)與(yu)供應商有(you)著(zhu)相當良(liang)好的長期合作關(guan)系(xi)，總體來(lai)講(jiang)，漲價(jia)對毛利率的影響(xiang)可控(kong)。公司(si)現在(zai)產品(pin)(pin)線越(yue)來(lai)越(yue)多，每個產品(pin)(pin)線所在(zai)的細(xi)分領(ling)域(yu)和生命周期不同，價(jia)格也會有(you)所波動，隨著(zhu)產品(pin)(pin)越(yue)來(lai)越(yue)多元化，公司(si)對毛利率控(kong)制(zhi)會更有(you)信心。 

　　兆易(yi)創(chuang)新(xin)表(biao)(biao)示，公司不對單個(ge)供應(ying)商情(qing)況發表(biao)(biao)評論。晶圓廠的(de)(de)漲價(jia)很大程度上(shang)反映的(de)(de)是集成(cheng)電路產(chan)品(pin)旺盛的(de)(de)市(shi)(shi)場需求帶來的(de)(de)供不應(ying)求。公司綜(zong)合(he)考慮成(cheng)本(ben)、市(shi)(shi)場供需等因(yin)素制定產(chan)品(pin)銷售(shou)政策。 

　　國民技術表示，上游晶圓代工廠漲價(jia)對公司(si)(si)成本(ben)(ben)有一定的影響(xiang)，公司(si)(si)會視未來成本(ben)(ben)變動(dong)及市場需求等(deng)情況(kuang)評估，對價(jia)格(ge)進行動(dong)態調整。 

　　一家國內頭部封測廠的高(gao)管(guan)在接受中國證券報記者采訪(fang)時坦言：“大家都在漲價，至于怎么漲，跟(gen)客戶、封裝的產品都有(you)關系(xi)，我們會根據(ju)成(cheng)本、需求的變化做(zuo)出(chu)調整。” 

　　囤貨炒貨行為受關注 

　　去年(nian)12月以(yi)來，全球上演“缺(que)芯潮”，當產業鏈公(gong)司和有關部(bu)門(men)設法緩解芯片(pian)短缺(que)時，一些芯片(pian)經(jing)銷商卻囤貨居奇、哄(hong)抬物(wu)價。 

　　一位資(zi)深業(ye)內人士向中國證(zheng)券報(bao)記者(zhe)證(zheng)實，“缺貨時(shi)炒貨是(shi)有的，部(bu)分暢銷型號有價無市。” 

　　芯片(pian)領域的(de)(de)上市公(gong)司(si)有無此(ci)類行為(wei)被(bei)投資者重(zhong)點關注(zhu)。國民技術表示，公(gong)司(si)對代(dai)理商有嚴格的(de)(de)管控制度(du)，嚴禁炒貨(huo)行為(wei)，目前暫未發現(xian)。代(dai)理商向(xiang)公(gong)司(si)報備(bei)終端客(ke)戶，并(bing)根據自身經營情況和客(ke)戶采(cai)購預測，向(xiang)公(gong)司(si)下單(dan)。公(gong)司(si)銷售的(de)(de)芯片(pian)產品均可溯(su)源(yuan)。 

　　晶豐明源表示(shi)，公司通過(guo)設立(li)產品(pin)型(xing)號及客戶優先級、調(diao)整客戶結算(suan)方(fang)式(shi)、嚴(yan)禁經(jing)銷商(shang)炒(chao)貨等(deng)方(fang)式(shi)調(diao)整產品(pin)結構(gou)，保證(zheng)產品(pin)交付。 

　　一家市(shi)值千億級的(de)芯片設計公司的(de)高(gao)管此(ci)前告(gao)訴中國(guo)證券(quan)報記者：“在(zai)我們(men)的(de)經銷(xiao)商端沒有看到(dao)囤貨現象。” 

　　值(zhi)得(de)注意的是，針對(dui)汽(qi)車芯片市(shi)場(chang)哄(hong)抬(tai)(tai)(tai)炒作、價格(ge)高企等突出問題，市(shi)場(chang)監(jian)管(guan)總局(ju)8月(yue)初發布(bu)消息稱，市(shi)場(chang)監(jian)管(guan)總局(ju)根據價格(ge)監(jian)測和(he)舉報(bao)線索，對(dui)涉嫌哄(hong)抬(tai)(tai)(tai)價格(ge)的汽(qi)車芯片經銷企業(ye)立案調(diao)查。下一步(bu)，市(shi)場(chang)監(jian)管(guan)總局(ju)將(jiang)持續關注芯片等重要商品市(shi)場(chang)價格(ge)秩序，進一步(bu)加大監(jian)管(guan)執法力度，嚴厲查處囤積居奇、哄(hong)抬(tai)(tai)(tai)價格(ge)、串通漲價等違法行為。