制造強國戰略下，受益于新能源汽車行業的快速滲透，以及5G建設的迅速鋪開，相關連接器產品也將順(shun)勢迎來(lai)新一輪快速(su)增長(chang)期。

　　以(yi)新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)行業為例(li)，今年以(yi)來(lai)，新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)滲透率持(chi)續(xu)向(xiang)上攀升(sheng)，據乘(cheng)聯會數據顯示，今年1-5月我國新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)累計(ji)銷量約86.1萬(wan)輛，同比大(da)漲255%，且截至5月底，新(xin)能(neng)(neng)源乘(cheng)用車(che)滲透率達到12%，創歷(li)史新(xin)高(gao)(gao)。與此同時，新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)增加(jia)了(le)電(dian)(dian)驅(qu)動系統，電(dian)(dian)氣(qi)設備數量也有(you)較大(da)的(de)增加(jia)，內(nei)部動力電(dian)(dian)流及(ji)信(xin)息電(dian)(dian)流錯綜復雜(za)，尤其是高(gao)(gao)電(dian)(dian)流、高(gao)(gao)電(dian)(dian)壓(ya)的(de)電(dian)(dian)驅(qu)動系統對連接器(qi)的(de)可靠(kao)性(xing)、體積和電(dian)(dian)氣(qi)性(xing)能(neng)(neng)提(ti)出更高(gao)(gao)的(de)要(yao)求，這意(yi)味著新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車(che)對連接器(qi)產品需求量及(ji)質量要(yao)求都將大(da)幅提(ti)高(gao)(gao)。

　　這將有力拉(la)動連(lian)(lian)接器的(de)市(shi)場需求(qiu)。據美國研究公司Bishop & associates， Inc。發布(bu)的(de)相關數(shu)據顯示，全球連(lian)(lian)接器市(shi)場規(gui)模(mo)已從2011年的(de)489億美元(yuan)增長至2019年的(de)642億美元(yuan)，并預(yu)計(ji)至2023年全球連(lian)(lian)接器市(shi)場規(gui)模(mo)將會(hui)超過900億美元(yuan)。

　　在(zai)此發展大勢(shi)下，瑞可達作為專業(ye)從事連接器(qi)產品的研發、生產、銷售和服務的高新(xin)技術企(qi)業(ye)，將顯著受益。

　　據招股書顯示，公(gong)司(si)聚焦于(yu)連(lian)接(jie)器(qi)產(chan)品(pin)，始(shi)終立足于(yu)客戶(hu)需求(qiu)進行開發(fa)迭(die)代(dai)，現已具(ju)備包含連(lian)接(jie)器(qi)件、組件和模塊的完整產(chan)品(pin)鏈供應能力(li)，并成長為同(tong)時(shi)具(ju)備光(guang)、電、微波連(lian)接(jie)器(qi)產(chan)品(pin)研(yan)發(fa)和生產(chan)能力(li)的企業之一(yi)。此次上市后，公(gong)司(si)有望在資本市場(chang)與行業前(qian)景(jing)的雙重加持下，開啟新一(yi)輪成長。

　　下游應用領域需求廣闊

　　近三年歸母凈利年復合增速39.14%

　　伴(ban)隨(sui)新能(neng)源(yuan)汽車、通信、消費電子等下游領域的迅(xun)速(su)發展，我國連接器市場需求(qiu)也一直呈(cheng)現出高速(su)增(zeng)長的態勢。

　　據公開資料顯(xian)示，我國連(lian)接器市場(chang)規(gui)模已經由2011年(nian)(nian)的(de)112.96億美元(yuan)上升(sheng)至2019年(nian)(nian)的(de)194.77億美元(yuan)，年(nian)(nian)復合增長率(lv)為(wei)7.05%，高于同期全球市場(chang)規(gui)模增速。同時，從(cong)(cong)地區市場(chang)規(gui)模來看，我國已超過歐洲、北美地區成為(wei)全球最大的(de)連(lian)接器市場(chang)，且市場(chang)規(gui)模占比也(ye)從(cong)(cong)2011年(nian)(nian)的(de)23.1%提升(sheng)至2019年(nian)(nian)的(de) 30.35%，成為(wei)全球連(lian)接器的(de)制造(zao)和應用大國。

　　顯然地，如此廣闊的(de)市場前景為瑞可達(da)這類主(zhu)要(yao)從事連接器(qi)產(chan)品(pin)的(de)研(yan)發、生產(chan)、銷售(shou)和服務(wu)的(de)高新(xin)技術企(qi)業(ye)提供了發展(zhan)的(de)土壤(rang)。

　　據招股書顯示，公司產(chan)品涵蓋通信連接(jie)器(qi)產(chan)品、新能(neng)源連接(jie)器(qi)產(chan)品等(deng)，能(neng)夠為客戶提供從基(ji)礎技術(shu)開發(fa)、產(chan)品協同設計(ji)、零(ling)部件模(mo)具開發(fa)、產(chan)品制(zhi)造等(deng)多(duo)層次(ci)、體系化的一攬子服務(wu)。

　　近幾年(nian)，公(gong)(gong)司經營(ying)(ying)穩健，業績持(chi)續向好(hao)(hao)。數據顯示，2018年(nian)至2020年(nian)，公(gong)(gong)司分(fen)別(bie)實現營(ying)(ying)收4.5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.08億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、6.1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，年(nian)復合增速為16.47%；分(fen)別(bie)實現歸母凈(jing)利潤0.38億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、0.42億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、0.74億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，年(nian)復合增長率為39.14%。同時，報告期內，公(gong)(gong)司主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)占(zhan)營(ying)(ying)業收入(ru)的比重始終保持(chi)在99%以上，體現出主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)產(chan)品良好(hao)(hao)的市場需求(qiu)。

　　面向市場需求進行技術迭代

　　與中興通訊、蔚來汽車等優質客戶共同成長

　　攻(gong)克連接器(qi)行業難(nan)題始(shi)終是公(gong)司技術創新的方向。

　　經過(guo)多(duo)年(nian)的(de)行業深耕，公司已具(ju)備(bei)連(lian)(lian)接(jie)器產品從(cong)前沿研究、協同開(kai)(kai)發、工藝設計、自動制造到性能檢測的(de)整體(ti)解決能力，相繼開(kai)(kai)發了板對板射頻(pin)連(lian)(lian)接(jie)器技(ji)術、高壓大電流連(lian)(lian)接(jie)器技(ji)術、換電連(lian)(lian)接(jie)器技(ji)術等(deng)多(duo)項核心技(ji)術，可以充分(fen)滿足客(ke)戶對于高性能連(lian)(lian)接(jie)器在穩定性、信號(hao)保(bao)真(zhen)、降(jiang)損能力方面(mian)的(de)要求。

　　展開來看，在無線通信基(ji)站系統應(ying)(ying)用領(ling)域，公司建設了(le)(le)HTTA(Hybrid to the antenna 光電混裝連接到塔)等工程技術研(yan)究中心，研(yan)究開發了(le)(le)適(shi)用于5G系統MASSIVE MIMO的(de)(de)(de)板(ban)對板(ban)射(she)頻(pin)盲插連接器、無線基(ji)站的(de)(de)(de)光電模塊(kuai)集成連接器等多款新型連接器，并申(shen)請(qing)了(le)(le)相(xiang)應(ying)(ying)的(de)(de)(de)發明專(zhuan)利，為公司在5G網絡建設中贏(ying)得(de)了(le)(le)先(xian)機(ji)。

　　移動(dong)通(tong)(tong)信(xin)(xin)業務方面，公司(si)已成功獲得中興(xing)通(tong)(tong)訊、愛立(li)信(xin)(xin)、諾基(ji)亞、三星(xing)等全球主(zhu)要(yao)通(tong)(tong)信(xin)(xin)設備制造(zao)商及KMW集團、波發特等通(tong)(tong)信(xin)(xin)系(xi)(xi)統(tong)制造(zao)商的一(yi)級供應商資質(zhi)，同時還是(shi)國家武器(qi)(qi)(qi)裝(zhuang)備科研生產二級保密單(dan)位(wei)。在新能(neng)(neng)源汽車連(lian)(lian)接(jie)器(qi)(qi)(qi)市場，公司(si)開(kai)發了全系(xi)(xi)列(lie)高壓大電(dian)流連(lian)(lian)接(jie)器(qi)(qi)(qi)及組(zu)件、充換電(dian)系(xi)(xi)列(lie)連(lian)(lian)接(jie)器(qi)(qi)(qi)、MSD(Manual service disconnect 手(shou)動(dong)維(wei)護開(kai)關)等組(zu)件及模塊系(xi)(xi)統(tong)，各種(zhong)部件及配件產品能(neng)(neng)夠靈活組(zu)合(he)，構成了公司(si)豐富的產品、組(zu)件和模塊系(xi)(xi)列(lie)，助力公司(si)成為新能(neng)(neng)源汽車連(lian)(lian)接(jie)器(qi)(qi)(qi)優質(zhi)供應商之(zhi)一(yi)。

　　此外，值得一提(ti)的(de)是，上(shang)述(shu)核心技術(shu)不(bu)僅具有較強的(de)創(chuang)收能力(li)，也讓公司獲得了(le)眾(zhong)多客戶(hu)的(de)認可(ke)。

　　招股書(shu)顯示，報告期內，公(gong)司(si)(si)核心技術(shu)產(chan)品收入(ru)分別為3.92億元(yuan)、4.63億元(yuan)、5.38億元(yuan)，年復合增速(su)為17.17%，占當期營(ying)業(ye)收入(ru)的算數平均值高達88.78%。同時，目前公(gong)司(si)(si)主(zhu)要(yao)客戶為全球(qiu)知名的移動通信(xin)主(zhu)設備商、大型整車制(zhi)(zhi)造企業(ye)、電子(zi)制(zhi)(zhi)造服務商和(he)電力電氣制(zhi)(zhi)造商等，包括中興(xing)通訊(xun)、愛立信(xin)、三星、美(mei)國T公(gong)司(si)(si)、蔚來汽(qi)車、上汽(qi)集團、長(chang)安汽(qi)車、奇瑞汽(qi)車、寧(ning)德(de)時代等。

　　產銷率及產能利用率近乎100%

　　募投擴產提升比較競爭優勢

　　考慮到新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)行業的(de)高(gao)景氣度，該領域連接器需(xu)求也有望迎來爆發(fa)。據(ju)《新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)產(chan)業發(fa)展(zhan)規(gui)劃(2021—2035)》，到2025年(nian)(nian)，新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)銷(xiao)量(liang)要(yao)達(da)到汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)總銷(xiao)量(liang)的(de)20%左右，假設2025年(nian)(nian)我國汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)銷(xiao)量(liang)達(da)到3000萬(wan)輛(liang)，20%即是600萬(wan)輛(liang)，每年(nian)(nian)銷(xiao)售(shou)增量(liang)接近百萬(wan)輛(liang)，新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)的(de)剛需(xu)和換購升級市場(chang)潛(qian)力巨大。同時(shi)，據(ju)中國產(chan)業信息研究網預計，隨著新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)產(chan)銷(xiao)量(liang)的(de)快速增長，新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)連接器行業仍將(jiang)保(bao)持較快的(de)發(fa)展(zhan)，至2024年(nian)(nian)行業市場(chang)規(gui)模將(jiang)突破100億元(yuan)。

　　具體到(dao)公司(si)相關產品產銷(xiao)率(lv)及產能利用率(lv)方(fang)面(mian)，數(shu)據顯示，報告期內，公司(si)通信及新能源(yuan)連接器產品產能利用率(lv)的平(ping)均(jun)(jun)值(zhi)(zhi)高達93.62%。其中，通信連接器產品產銷(xiao)率(lv)的平(ping)均(jun)(jun)值(zhi)(zhi)為100.95%，新能源(yuan)連接器產品產銷(xiao)率(lv)的平(ping)均(jun)(jun)值(zhi)(zhi)為99%。

　　以此來看，為順應產(chan)(chan)業發展方向，持(chi)續滿足下游領域(yu)需求的(de)增(zeng)加，募投擴產(chan)(chan)成為公司消化(hua)新增(zeng)產(chan)(chan)能的(de)一個必然(ran)選擇。

　　據招(zhao)股書顯示(shi)，公司擬(ni)將(jiang)此次募集資金投(tou)向高(gao)性能精密連(lian)接(jie)器產業化(hua)項目(mu)，該(gai)項目(mu)將(jiang)結合通信和高(gao)能源(yuan)領(ling)域的(de)發展趨(qu)勢，重點開發適用(yong)于(yu)5G高(gao)頻信號傳輸的(de)板對板射頻連(lian)接(jie)器，適用(yong)于(yu)新(xin)能源(yuan)汽車的(de)大電流連(lian)接(jie)器、電控連(lian)接(jie)器等產品(pin)，不僅為公司消化(hua)新(xin)增產能奠定良(liang)好基(ji)礎(chu)，也有望(wang)助力公司進一步做大、做強主(zhu)營業務(wu)，鞏固和提升市場地位，增強整體競爭力。