國家統計局將于近日公布11月CPI數據。多家機(ji)構預測(ce)，11月豬肉價格繼續回落、油價小幅下跌，加上(shang)去(qu)年(nian)高(gao)基(ji)數影響，將(jiang)拉動11月CPI進一步回落，同比漲幅或(huo)下行至0%左(zuo)右。

　　“11月以來豬肉價(jia)格(ge)繼續回(hui)落，蔬(shu)菜價(jia)格(ge)下滑，水果(guo)價(jia)格(ge)回(hui)升。供給壓力緩(huan)解下，豬價(jia)預計繼續下行，疊(die)加(jia)去年同期較高(gao)基(ji)數影響，預計11月CPI同比繼續回(hui)落至0。”海通證券宏觀分析(xi)師陳興認為。

　　不少機構持類似觀點。浙商證券首席經濟學家(jia)李超表示(shi)，“預計11月CPI環比(bi)持(chi)平、同比(bi)增長0.1%，CPI下行(xing)至0%附(fu)近(jin)。”

　　李超(chao)指(zhi)出，11月(yue)豬(zhu)(zhu)價(jia)繼續(xu)下探是(shi)拖(tuo)累CPI的主(zhu)要因素。生(sheng)豬(zhu)(zhu)供給持續(xu)回(hui)暖，推動豬(zhu)(zhu)肉價(jia)格逐漸下行，但冬季進(jin)入豬(zhu)(zhu)肉消費旺(wang)季，短(duan)期將對豬(zhu)(zhu)價(jia)形成一定支撐。根據農業農村部監測(ce)，10月(yue)能繁(fan)母豬(zhu)(zhu)存欄(lan)3950萬(wan)頭(tou)，同比增長32%；生(sheng)豬(zhu)(zhu)存欄(lan)3.87億(yi)頭(tou)，同比增長27%，目(mu)前(qian)生(sheng)豬(zhu)(zhu)產能已(yi)經恢(hui)復(fu)到2017年年末的88%左右。中長期來看，供給確定性回(hui)升推動豬(zhu)(zhu)價(jia)進(jin)入下行通道邏輯不(bu)改。

　　“11月(yue)(yue)CPI或將下行至(zhi)-0.1%左(zuo)右。”華創證券首席宏觀分(fen)析(xi)師張(zhang)瑜認為，翹尾因素繼續下行，而(er)新漲價(jia)因素仍然(ran)受到食(shi)品和(he)油(you)價(jia)的(de)拖(tuo)累(lei)。食(shi)品價(jia)格方面(mian)(mian)，11月(yue)(yue)豬(zhu)肉價(jia)格在每公斤39至(zhi)40元內窄幅震蕩，均價(jia)較10月(yue)(yue)環比(bi)下跌-5.2%。蔬菜價(jia)格漲跌互(hu)現，但(dan)中樞整體回落，月(yue)(yue)均環比(bi)下跌-3.0%。非食(shi)品方面(mian)(mian)，國(guo)內汽(qi)柴油(you)價(jia)格（標(biao)準品）月(yue)(yue)均價(jia)格環比(bi)小(xiao)幅下跌-0.4%，亦形成(cheng)一(yi)定(ding)負面(mian)(mian)拖(tuo)累(lei)。

　　國(guo)泰君安證券(quan)首席經濟學家花長春預計，11月(yue)CPI同比(bi)漲(zhang)幅在0.2%附近。他指出，豬周(zhou)期下行(xing)階(jie)段，全國(guo)平均豬價較10月(yue)繼續下行(xing)。隨著豬價下行(xing)，其余(yu)(yu)肉類環(huan)比(bi)漲(zhang)幅均顯著回落。往后看(kan)，豬價仍將受供給端確定性沖擊(ji)，繼續下滑，其余(yu)(yu)肉類大概率上漲(zhang)速度也有所趨(qu)緩。

　　不(bu)過，一(yi)些(xie)機構也(ye)(ye)預計，非(fei)食(shi)品項(xiang)價(jia)(jia)格將進(jin)一(yi)步(bu)(bu)恢復。花長春表(biao)示(shi)，CPI結構性特征進(jin)一(yi)步(bu)(bu)凸(tu)顯，非(fei)食(shi)品項(xiang)目(mu)隨著(zhu)消費改善(shan)進(jin)一(yi)步(bu)(bu)回暖。11月原油價(jia)(jia)格有(you)(you)(you)所回升，疊加疫情(qing)小規模復發但整體影響有(you)(you)(you)所消退(tui)，交運、服(fu)裝(zhuang)等項(xiang)目(mu)價(jia)(jia)格有(you)(you)(you)所提振(zhen)。張(zhang)瑜表(biao)示(shi)，隨著(zhu)服(fu)務(wu)銷售(shou)的修復，服(fu)務(wu)價(jia)(jia)格亦開始回升，11月服(fu)務(wu)業(ye)銷售(shou)價(jia)(jia)格指數為50.9%，大(da)幅(fu)回升2個(ge)百分(fen)點(dian)，大(da)概率(lv)核心CPI同比也(ye)(ye)將隨之走出低谷。