近(jin)日，在前海期(qi)貨主辦的(de)“2020鋼(gang)材(cai)春季(ji)策(ce)略線上交(jiao)流會(hui)”上，與會(hui)嘉賓(bin)就(jiu)當前鋼(gang)材(cai)期(qi)貨行情的(de)邏(luo)輯和(he)變數展開了討(tao)論(lun)，認為鋼(gang)材(cai)價格(ge)真正走強需要等(deng)待庫(ku)存(cun)持續超預(yu)期(qi)下降，時間(jian)可能在三季(ji)度。

在交流會上(shang)，東嶺(ling)集團黑(hei)色(se)商(shang)品研究院院長吳偉(wei)表示，疫情(qing)影響(xiang)需(xu)求，前期(qi)在終端(duan)需(xu)求極弱的情(qing)況下，原材料端(duan)也受影響(xiang)而減產，包括外(wai)礦(kuang)(kuang)發運少，原材料走勢偏(pian)強。鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石今年沒有(you)太多(duo)新增(zeng)產能(neng)，節后開(kai)盤暴跌(die)可能(neng)已是最恐慌(huang)的時點(dian)。按照(zhao)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石支(zhi)撐(cheng)(cheng)鐵(tie)(tie)水、鐵(tie)(tie)水支(zhi)撐(cheng)(cheng)廢鋼、廢鋼支(zhi)撐(cheng)(cheng)遠期(qi)預期(qi)的核心邏輯(ji)推算(suan)，成(cheng)材上(shang)半年成(cheng)本下限在3100—3200元/噸。

他(ta)認為，過(guo)去幾年，隨著利(li)潤(run)(run)(run)的(de)積(ji)累(lei)和負債率(lv)下降，鋼(gang)(gang)廠產量調節能力(li)增強，預計在(zai)(zai)較長時間內能保持合(he)理(li)利(li)潤(run)(run)(run)，但(dan)在(zai)(zai)“房住不炒(chao)”和高庫存(cun)背景下也不應有過(guo)高的(de)利(li)潤(run)(run)(run)預期。“預計煉鋼(gang)(gang)利(li)潤(run)(run)(run)將在(zai)(zai)500元(yuan)(yuan)(yuan)/噸以內波(bo)動(dong)，這樣(yang)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)較長時間內的(de)價格波(bo)動(dong)區(qu)間在(zai)(zai)3100—3700元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，短期庫存(cun)壓力(li)大，可能近(jin)期在(zai)(zai)3500元(yuan)(yuan)(yuan)/噸以上就(jiu)會遇(yu)到(dao)強阻力(li)。”

“鋼(gang)價真正走強的(de)時(shi)點還需等(deng)待(dai)庫存持續超預期(qi)下降。屆(jie)時(shi)鋼(gang)廠復產帶來(lai)成(cheng)材(cai)和原材(cai)料價格同步(bu)上(shang)行，但時(shi)間可(ke)能要(yao)等(deng)到(dao)七八月份。鋼(gang)價往上(shang)的(de)超預期(qi)刺激因素(su)主(zhu)要(yao)在于(yu)樓(lou)市政策放松(song)，往下的(de)超預期(qi)刺激因素(su)則是海(hai)外疫情形(xing)勢(shi)惡化(hua)。”吳偉說(shuo)。

隨著(zhu)期貨(huo)(huo)市場的(de)(de)不斷成熟，產業(ye)經營者應該如何利(li)用期市呢？在吳(wu)偉(wei)看來，產業(ye)主(zhu)要有兩個方向(xiang)：一(yi)是向(xiang)下，依托自己的(de)(de)現貨(huo)(huo)渠道優勢(shi)，做好基(ji)差或者品種間套(tao)利(li)；二(er)是向(xiang)上，去學(xue)習了(le)解(jie)更宏觀層面的(de)(de)知(zhi)識，提高自身的(de)(de)認知(zhi)水平。

針(zhen)對(dui)(dui)疫(yi)(yi)情(qing)對(dui)(dui)宏(hong)觀經濟(ji)的(de)影響，前海期(qi)貨宏(hong)觀研(yan)究(jiu)員呂秋紅表示(shi)，本次疫(yi)(yi)情(qing)短(duan)(duan)期(qi)對(dui)(dui)經濟(ji)有一定(ding)的(de)沖擊，主要(yao)體現(xian)在旅游、餐飲(yin)、社(she)會零售、交(jiao)通(tong)運(yun)輸等(deng)方面，同時間接導(dao)致了(le)其他(ta)損失，如復工(gong)延遲造(zao)成全社(she)會生產(chan)(chan)總值(zhi)損失，工(gong)人返程延遲導(dao)致工(gong)廠停工(gong)減產(chan)(chan)，制造(zao)業、房地產(chan)(chan)、基建(jian)投資(zi)短(duan)(duan)期(qi)受到沖擊等(deng)。雖然短(duan)(duan)期(qi)對(dui)(dui)經濟(ji)有沖擊，但(dan)長(chang)期(qi)來看，經濟(ji)增長(chang)的(de)邏輯不變，“房住(zhu)不炒”的(de)基調沒(mei)變，仍然以結構轉(zhuan)型升級為(wei)主線。

在呂秋(qiu)紅(hong)看來，當前需要(yao)重點關注(zhu)三方面(mian)：一是(shi)現階段復(fu)(fu)產復(fu)(fu)工率仍然(ran)偏(pian)低，需關注(zhu)復(fu)(fu)產復(fu)(fu)工的進度；二是(shi)海外(wai)疫(yi)情(qing)擴散的風(feng)險(xian)，當前疫(yi)情(qing)在韓國、日本(ben)、伊朗、意大利較為嚴(yan)重；三是(shi)海外(wai)疫(yi)情(qing)對全球(qiu)經(jing)濟的影響，可參(can)照(zhao)2009年H1N1甲(jia)流造成的短期(qi)沖擊，中長期(qi)經(jing)濟維持原有運行方向，但疫(yi)情(qing)會延(yan)緩全球(qiu)經(jing)濟復(fu)(fu)蘇進程。