2019年，全球車市跌入“低迷黑洞”，中國市場更是“重災區”。

億(yi)歐汽車(che)統(tong)計了(le)23家全球上市(shi)車(che)企(qi)（集團）發(fa)布的2019年(nian)上半(ban)年(nian)財報，其中有15家車(che)企(qi)銷(xiao)量下(xia)(xia)滑，12家企(qi)業營收下(xia)(xia)滑，16家車(che)企(qi)凈(jing)利潤下(xia)(xia)滑。

上(shang)汽、吉利、長安、江(jiang)鈴、一(yi)汽轎(jiao)車、海(hai)馬、福特、奧迪8家車企似乎最先感(gan)受到(dao)了風雨——它們正在經歷銷量、營收(shou)及(ji)凈(jing)利潤的“三連降(jiang)”。

國(guo)內市場(chang)上，近(jin)七成車(che)企的銷(xiao)量均呈下滑(hua)態勢(shi)。其中下滑(hua)幅度最大的海馬(ma)汽車(che)，銷(xiao)量已經腰斬，上半年僅銷(xiao)售1.4萬(wan)輛。

10月初，平(ping)安銀行的一封(feng)內(nei)部文件把獵(lie)豹(bao)、眾泰(tai)、華泰(tai)、力帆4家(jia)車企送上瀕臨破產的風口浪尖。

盡管力帆、眾泰、獵豹3家車企先后發布聲明否認“破產”傳聞，然而，據《中國經濟周刊》記者調查，上述卷入“破產”傳聞的車企，由于汽車市場不景(jing)氣，均遭遇不同程(cheng)度的困境，有的換帥、降(jiang)薪，有的裁(cai)員、欠(qian)薪，有的面臨(lin)債(zhai)務、資(zi)金雙重(zhong)壓力，乃至瀕臨(lin)被重(zhong)組收購的境地。

困境之下(xia)，汽(qi)車圈內(nei)刮起了一陣陣“賣(mai)房(fang)”風，海馬、力帆(fan)等都(dou)加入了賣(mai)房(fang)的陣營中。江(jiang)淮(huai)汽(qi)車更是(shi)靠獲2億巨額拆遷補償而(er)被認為(wei)是(shi)汽(qi)車界(jie)“賣(mai)房(fang)的最大贏(ying)家(jia)”。

自去年(nian)汽車(che)業(ye)從(cong)高(gao)位(wei)急轉直下(xia)，如(ru)今汽車(che)業(ye)步入寒冬(dong)，“活(huo)下(xia)來(lai)”儼然成(cheng)為(wei)眾多車(che)企的(de)一致目標。

車市逆(ni)轉讓造車新(xin)勢力更難(nan)以(yi)招架(jia)——原本就身單(dan)力薄，問題(ti)重重，如今更是在(zai)車市慘淡中(zhong)因(yin)融資難(nan)面(mian)臨“斷血”危機(ji)。

在此背景下，不(bu)僅眾多新勢(shi)力缺席今天4月(yue)份的第十八屆(jie)上海國際(ji)車(che)展(zhan)(zhan)(zhan)，其中(zhong)16家在車(che)展(zhan)(zhan)(zhan)設立了單(dan)獨展(zhan)(zhan)(zhan)臺(tai)的造車(che)新勢(shi)力也(ye)難(nan)逃新車(che)“跳票”的“魔咒(zhou)”。

無獨有(you)偶(ou)，原定于今年10月(yue)30日至11月(yue)1日舉辦的新能源汽車展，因行業境況堪憂，能來參(can)展的十去(qu)其(qi)八，不得已延期(qi)至2020年8月(yue)舉行。

汽車遭遇行業性“天塌地陷”

毋庸置疑，汽車行業當下正(zheng)遭遇行業性的“天塌地陷”。從全球范圍看，汽車產業鏈(lian)在低谷徘(pai)徊。

汽(qi)車(che)(che)行(xing)業(ye)普遍(bian)負債累累。《日本經濟新聞》分(fen)析了全球約(yue)860家汽(qi)車(che)(che)相關企業(ye)，發現有息負債持續增加(jia)、盈利能力卻增長乏力，2011年度不(bu)到1.07萬億美(mei)元的有息負債到2017年度增加(jia)了5300億美(mei)元。

而根據有數據可查(cha)的(de)約380家企業的(de)年度財報測算，2018年度的(de)有息負債(zhai)進一步增加約6％，即全(quan)體企業的(de)有息負債(zhai)的(de)總額將達到1.7萬億美元(yuan)，比2011年度增加59％，創歷(li)史新高。

雪上加霜的(de)是，投資(zi)資(zi)金正(zheng)在(zai)撤離。汽車股(gu)價格明(ming)顯(xian)下(xia)跌，截至2019年(nian)4月，與(yu)2015年(nian)底(di)相比，全球股(gu)市(shi)上漲30%，但汽車股(gu)卻下(xia)跌4%；此外，全球汽車股(gu)票的(de)總市(shi)值比2018年(nian)1月高峰時下(xia)降57萬億日元（約(yue)合5100億美元），跌幅約(yue)為21%。

而在全球汽車市場中，當屬老大中國市場動蕩最甚。

曾經因中國汽車(che)市(shi)場的“暴(bao)走”而(er)創造(zao)的熱(re)鬧氛圍早已不在(zai)，提振市(shi)場的信心氛圍又尚(shang)未到來，從而(er)出現了(le)一個前(qian)所未有的市(shi)場崩塌與重構。

一(yi)，汽(qi)車銷(xiao)售(shou)市場(chang)長(chang)(chang)期的高速增(zeng)長(chang)(chang)戛(jia)然而止。2018年(nian)，汽(qi)車、乘用(yong)車銷(xiao)量分別同比下降2.76%、4.10%，這是自1990年(nian)來，中(zhong)國汽(qi)車年(nian)度銷(xiao)量首次出(chu)現(xian)負增(zeng)長(chang)(chang)的情況。

今(jin)年情況(kuang)持續惡化(hua)，據(ju)中(zhong)汽協數據(ju)，2019年前三(san)季度，乘用車(che)(che)銷量(liang)同(tong)比下降11.7%；10月份，汽車(che)(che)、乘用車(che)(che)銷量(liang)同(tong)比下降11.7%、12.99%。“金九(jiu)銀十”已悄然(ran)過去，而車(che)(che)市嚴寒依(yi)舊。

二(er)，經銷(xiao)商病急(ji)亂(luan)投醫。春江(jiang)水暖鴨(ya)先(xian)知，汽車銷(xiao)量連續下滑的(de)負面效應在經銷(xiao)商層(ceng)面率先(xian)爆發，2018年全年超(chao)過70%的(de)經銷(xiao)商庫(ku)存(cun)系數超(chao)過1.5的(de)警戒線，有6.71%的(de)經銷(xiao)商庫(ku)存(cun)系數在3以上。

加之長期價格倒掛(gua)（銷售(shou)成交(jiao)價遠(yuan)遠(yuan)低于廠家制定的銷售(shou)指導價）現象，導致(zhi)有(you)53.5%的經銷商在2018年經營虧損，27.1%的經銷商甚至連續(xu)三(san)年（2016-2018）全部(bu)虧損。

主業不賺錢，必然琢(zhuo)磨些賺錢的(de)副(fu)業。不少經銷售(shou)就打起了金融(rong)的(de)主意，中國新車的(de)金融(rong)滲(shen)透率(lv)在過去(qu)5年中從15%增長至約40%即為實證。

經銷商們通過以金(jin)融(rong)的名義(yi)收(shou)(shou)手(shou)續費(fei)、直接向金(jin)融(rong)機(ji)構收(shou)(shou)引流費(fei)、借助金(jin)融(rong)杠桿提前(qian)回款等手(shou)段“創收(shou)(shou)”成行業(ye)潛規則(ze)，最為典型的就是西安(an)奔馳(chi)女車主維權風波中(zhong)飽受詬病的金(jin)融(rong)服務(wu)費(fei)。

三，車(che)企(qi)競合(he)關系的調整。傳統車(che)企(qi)與造車(che)新勢(shi)力在交鋒(feng)的同(tong)時，互(hu)動和合(he)作也在加強。

與(yu)此(ci)前井(jing)水(shui)不(bu)犯河水(shui)、各自發展(zhan)(zhan)不(bu)同，新(xin)勢力逐漸意識到(dao)傳(chuan)統車企在(zai)生產制造(zao)、品牌效應(ying)(ying)、供(gong)應(ying)(ying)體(ti)系等方面的(de)優勢，傳(chuan)統車企也認識到(dao)新(xin)勢力在(zai)技術應(ying)(ying)用、用戶體(ti)驗等方面的(de)靈活(huo)創(chuang)新(xin)能力，于是雙方在(zai)充分競爭的(de)狀態下，又(you)陸續展(zhan)(zhan)開了良性互動、乃至戰略合(he)作。

無論是上(shang)海(hai)國際(ji)車(che)展上(shang)吉利董(dong)事(shi)長(chang)李書福為理想(xiang)汽車(che)創始人李想(xiang)點贊(zan)，還(huan)是豐田汽車(che)以(yi)電動車(che)技(ji)術換取(qu)奇(qi)點汽車(che)新能源積分的(de)優先購(gou)買權，都是折射這(zhe)場車(che)市(shi)微妙變革的(de)案(an)例。

四，自(zi)主品牌與合資、外(wai)(wai)資之(zhi)間的微妙平(ping)衡正被打破。改革開(kai)放之(zhi)初，一句(ju)“以(yi)市場換技術”，讓中國(guo)車(che)企紛紛與外(wai)(wai)商(shang)合資“捆綁”汽車(che)市場，在(zai)促成中國(guo)汽車(che)工業僅(jin)用二三(san)十年(nian)追上西方國(guo)家近百(bai)年(nian)發展的同時，也邊(bian)緣化自(zi)主品牌產品，讓其長期處于“低價低質的橫盤期”。

但(dan)自主(zhu)品(pin)(pin)牌與合資、外(wai)資之間的關系正臨重(zhong)構，一方面，從吉利推出的“幾何”子品(pin)(pin)牌、奇瑞(rui)的星途、上汽的Marvel X等，都(dou)可以看(kan)到自主(zhu)品(pin)(pin)牌不斷試圖突(tu)破品(pin)(pin)牌天花(hua)板(ban)的嘗試。

另一方面，在(zai)寶馬增持華(hua)晨寶馬股(gu)權至75%后，越(yue)來越(yue)多的外資“蠢(chun)蠢(chun)欲(yu)動”，從福特中國提出的2.0戰略加(jia)速(su)本土化(hua)進程，再(zai)到雷諾與日產在(zai)上海新設研發合資公司皆為(wei)實證(zheng)。

背后的四重打擊

為(wei)何一路高歌猛進的中(zhong)國汽車市場在2018年戛然而止、驚現行(xing)業性(xing)的“天塌地(di)陷”？

首先(xian)，宏觀經濟(ji)下行壓(ya)力加(jia)大(da)。由于汽(qi)車(che)消費(fei)金額大(da)、消費(fei)周期長(chang)、附(fu)加(jia)成(cheng)本高，買車(che)與否的(de)消費(fei)決策直接與未來的(de)收入(ru)增長(chang)預期掛鉤；而這種預期則與經濟(ji)大(da)環境正(zheng)向相關(guan)。

當下外部經(jing)(jing)濟(ji)環境總體趨緊(jin)，今年以來，世行、IMF相繼兩(liang)次下調全球經(jing)(jing)濟(ji)增速預(yu)期共0.4個百(bai)(bai)分點、0.6個百(bai)(bai)分點至2.6%、3.0%；

國內經濟(ji)存在下行壓(ya)力(li)，今年經濟(ji)增長逐季下降，第三季度GDP同比增長6%，創下自1992年有記錄以來的季度GDP最低值(zhi)，這不可避免地抑制(zhi)汽車(che)消(xiao)費。

尤其是SUV消費(fei)，因其價格相對同(tong)品(pin)牌、同(tong)檔次轎車貴40%、油耗高20%、保養費(fei)多(duo)10%，因此(ci)更具有享受(shou)型(xing)、改(gai)善型(xing)消費(fei)的特征，對經(jing)濟環境變(bian)化也(ye)更敏(min)感(gan)，甚至有“宏(hong)觀經(jing)濟晴雨(yu)表”之(zhi)稱。

其次，汽車產能(neng)“危如累卵”，供求關系(xi)已過臨界(jie)。從(cong)總量上看(kan)，產能(neng)的急速(su)增加、汽車消(xiao)費市場(chang)的萎(wei)靡(mi)，供需關系(xi)嚴(yan)重失衡。

一般而(er)言，產(chan)(chan)能(neng)利用率(lv)的(de)(de)(de)盈虧平衡(heng)點為80%左(zuo)右，在全國乘聯會統計的(de)(de)(de)70家(jia)狹義乘用車(che)(轎車(che)+SUV+MPV)生產(chan)(chan)企(qi)業中，產(chan)(chan)能(neng)利用率(lv)在100%、80%以上的(de)(de)(de)分別只(zhi)有10家(jia)、25家(jia)，即超過(guo)85%的(de)(de)(de)車(che)企(qi)出現產(chan)(chan)能(neng)過(guo)剩，其中近(jin)65%的(de)(de)(de)車(che)企(qi)甚至不(bu)能(neng)自負(fu)盈虧（2017年數(shu)據）。

產能(neng)過剩(sheng)的(de)(de)苗頭(tou)甚至燒到了新(xin)能(neng)源車(che)(che)領域(yu)，僅(jin)2015-2017上半年(nian)，全國就有約200家(jia)新(xin)造(zao)車(che)(che)企(qi)業出現，所規(gui)劃的(de)(de)產能(neng)總(zong)量(liang)接近2000萬輛，這一數(shu)字已經是(shi)《汽車(che)(che)產業中長期發展規(gui)劃》中設定的(de)(de)目(mu)標（至2020年(nian)全國新(xin)能(neng)源車(che)(che)產銷將(jiang)達到200萬輛目(mu)標）的(de)(de)10倍。

盡管(guan)為提振消費，年初“汽車下鄉”政(zheng)策重啟(qi)，但不料(liao)，鑒于農村(cun)人口(kou)城鎮化、低級別(bie)城市房價暴漲導致(zhi)財富擠出等原因，農村(cun)市場(chang)也(ye)已出現階段性的飽和。

根據(ju)易(yi)車研究(jiu)院的報告，暢(chang)銷鄉(xiang)村市(shi)場和(he)四(si)五線城市(shi)的低級別乘用車零售量在(zai)2018年大幅下(xia)滑，其中四(si)五線城市(shi)同比下(xia)滑更(geng)是高達12%左右。

再次，新能源(yuan)汽車補貼大幅減退。

盡管新(xin)(xin)能源汽車(che)(che)2018年產銷分(fen)別同比增長59.9%、61.7%，在整個車(che)(che)市低迷的(de)生態(tai)里(li)，稱得(de)上風景獨好，然而(er)隨著新(xin)(xin)能源補貼(tie)退坡“塵(chen)埃落(luo)定(ding)”，門(men)檻更高、補貼(tie)更少（國補退坡約一半，地方補貼(tie)從“車(che)(che)補”變為“電補”），新(xin)(xin)能源汽車(che)(che)的(de)初(chu)期“躺贏”時代結束。

今年3月，2019年新能源汽車(che)補貼政策一(yi)出，綜合(he)降幅就超(chao)過70%，讓原本(ben)快(kuai)速(su)增長的(de)新能源汽車(che)一(yi)時遭遇(yu)了“急剎車(che)”。

補貼退坡(po)的“后(hou)遺癥(zheng)”明顯體現(xian)在了消費終(zhong)端(duan)。7月(yue)至9月(yue)，新能源汽車銷量出現(xian)三連降，同比下(xia)降幅度分別為(wei)4.7%、15.8%和34.2%，全行業從入秋走(zou)向寒冬，“裸泳者”開(kai)始成批(pi)出現(xian)，陷入困境(jing)甚至走(zou)向破產的也(ye)大有人在。

就連國內新能源汽(qi)車行業(ye)的兩只“領頭羊”比(bi)亞迪(di)與北(bei)汽(qi)新能源三(san)季度(du)凈(jing)利(li)(li)也雙雙暴跌(die)，其中，比(bi)亞迪(di)凈(jing)利(li)(li)同比(bi)爆跌(die)89%，北(bei)汽(qi)新能源凈(jing)利(li)(li)同比(bi)跌(die)幅更是達到(dao)180%。

最(zui)后，外商投資法的(de)放、貿易摩擦壓力下的(de)收，讓汽車市場不(bu)確定因素激增(zeng)。

一方面，2018年實施30年之久的外資投(tou)(tou)比限制政策進(jin)入開放倒計(ji)時，2019年《外資投(tou)(tou)資法》又進(jin)一步(bu)強調內資外資一視同(tong)仁，這意味著自主品牌與外資貼(tie)身(shen)肉搏(bo)的時代來(lai)臨(lin)了。

隨著內外保護政策（如外資在稅收(shou)享有的超國民(min)待遇、本土車企(qi)享有的新能源汽車補貼）開始(shi)退(tui)潮(chao)，競(jing)爭將會全(quan)面加劇，優(you)勝劣汰的法則將在市場無(wu)情上演。

但這也成為倒逼(bi)汽(qi)車(che)產(chan)業加(jia)快改革和調(diao)整的契機，自主(zhu)品牌在與(yu)全球汽(qi)車(che)巨擘、高科技新貴(gui)開展合作和競(jing)爭(zheng)的過程中，將加(jia)速淘汰落后產(chan)能、激發出(chu)新動能。

這無(wu)疑(yi)將(jiang)開啟汽車市場大變局、車企大混戰的序幕。

另一(yi)方面，貿易摩(mo)擦一(yi)波三折，拉寬(kuan)汽(qi)車(che)市場短期振(zhen)幅。2018年中旬(xun)，中美(mei)(mei)貿易摩(mo)擦激化，美(mei)(mei)國對來自中國的(de)(de)汽(qi)車(che)零件征收25%的(de)(de)關稅(shui)；中國也對美(mei)(mei)產汽(qi)車(che)加征25%的(de)(de)稅(shui)率進行還擊。

2019年初，中美關系(xi)出現緩和，中方對原產(chan)于美國(guo)的汽車(che)及零部件暫停加征(zheng)關稅。孰(shu)知烽煙再起。

而中美(mei)雙方你來我往，拉得汽車市場也動蕩不堪。

汽車大洗牌已至

由此觀之，外(wai)有宏觀經濟下行，內(nei)有供求關系失衡、新能源汽車(che)補(bu)貼退坡，還(huan)有外(wai)商投資(zi)法、貿易(yi)摩(mo)擦相疊加造成(cheng)的不(bu)確定因素搗亂，難怪汽車(che)市(shi)場出現行業(ye)性的“天塌地陷(xian)”。

不破(po)不立、破(po)而后(hou)立，如(ru)果說2018年開啟了汽(qi)車市場的“天塌地陷”，那么2019年則見(jian)證了汽(qi)車市場的大洗牌。