下半年伊始，從中央到地方，穩投資信(xin)號不斷加強(qiang)。國家(jia)發改委(wei)7月初密集披露重大項目投資(zi)和企(qi)業債批(pi)復情況(kuang)。據統計，今(jin)年以來，發改委(wei)批(pi)復的重大項目已經超過8000億元，企(qi)業債規模也已達數千億元。

　　值得關注(zhu)的是(shi)，多地更加注(zhu)重精準發(fa)力(li)補短板，以及營造更好的營商環境(jing)吸引民間資(zi)本(ben)。業內(nei)預計，下半年多措齊發(fa)解資(zi)金之困(kun)將成為穩(wen)投(tou)資(zi)的關鍵。隨著專項(xiang)債新規的落地，基建投(tou)資(zi)將升(sheng)溫。

　　下(xia)半年開場穩投資(zi)信號強(qiang)烈

　　日前，北京市發改委發布消息，再(zai)次(ci)向民(min)營企業(ye)發出誠意邀請，集中推介65個重點項目，其中既有便(bian)民(min)商業(ye)、生態環保、醫療養老(lao)等民(min)生項目，也有一大批高精尖產業(ye)項目。

　　數據顯示(shi)，今年(nian)以來，北京(jing)市今年(nian)加快重點工程(cheng)建(jian)設，前六個月(yue)已(yi)完(wan)成投資進度(du)的59.8%，項目開(kai)工數創(chuang)歷(li)史新(xin)高。北京(jing)年(nian)初推出的300項市級重點工程(cheng)中，基礎設施、民(min)生和高精尖項目各(ge)100個。從項目進度(du)來看，北京(jing)市2月(yue)至5月(yue)投資完(wan)成進度(du)分別為11.3%、19.3%、31.9%、45%，1至6月(yue)已(yi)達(da)59.8%，完(wan)成進度(du)連創(chuang)歷(li)史新(xin)高。值得一提(ti)的是，上半年(nian)新(xin)開(kai)工項目數達(da)48個，比去年(nian)同期多(duo)20個。

　　北京只是近期各地(di)在投資領域加碼發力、動作頻頻的(de)縮影之一(yi)。下半年(nian)伊(yi)始，從中央(yang)到地(di)方穩投資信(xin)號不斷加強(qiang)。

　　7月初，國家發(fa)改(gai)委(wei)(wei)密集披(pi)(pi)露了重大(da)投資項目批(pi)復(fu)的(de)(de)情(qing)況(kuang)。其中(zhong)，包(bao)括批(pi)復(fu)西安市城市軌(gui)道交(jiao)通第三期建設規劃（2018年(nian)-2024年(nian)），總(zong)投資為(wei)968.5億(yi)元(yuan)；神木—安平煤層氣管道工程（山(shan)西—河北段）項目，總(zong)投資為(wei)41.42億(yi)元(yuan)。此外，國家發(fa)改(gai)委(wei)(wei)還(huan)在7月初接(jie)連披(pi)(pi)露企(qi)業(ye)債(zhai)的(de)(de)批(pi)復(fu)情(qing)況(kuang)，7月2、3、4三天披(pi)(pi)露的(de)(de)核(he)準同意的(de)(de)13只企(qi)業(ye)債(zhai)總(zong)發(fa)行規模近750億(yi)元(yuan)。自(zi)6月以來，發(fa)改(gai)委(wei)(wei)總(zong)計批(pi)復(fu)44家企(qi)業(ye)的(de)(de)發(fa)債(zhai)申請，總(zong)規模超(chao)過2100億(yi)元(yuan)。從(cong)發(fa)債(zhai)的(de)(de)用途來看，很多企(qi)業(ye)債(zhai)都用于地下管廊、高速公路等基建項目。

　　據統計，今(jin)年(nian)以來，國(guo)家(jia)發改(gai)委批復的重(zhong)大項(xiang)目(mu)已(yi)經超過(guo)8000億(yi)元，企業債規(gui)模突破7000億(yi)元。而在今(jin)年(nian)國(guo)家(jia)發改(gai)委累計批復的超過(guo)8000億(yi)元項(xiang)目(mu)中(zhong)，僅涉(she)及交通領域(yu)的建設資金就(jiu)達到約(yue)7000億(yi)元。

　　“上半年(nian)交(jiao)通(tong)投資保持高位運行，供給側結構(gou)性改革持續深化。下一步，要進一步降低物(wu)流成(cheng)本，努(nu)力擴大交(jiao)通(tong)有效投資。”交(jiao)通(tong)運輸部(bu)部(bu)長(chang)李小鵬7月4日表示。

　　穩投資(zi)精準(zhun)發(fa)力(li)補短板

　　從領域(yu)(yu)來(lai)(lai)看(kan)，交通運輸等(deng)基(ji)建領域(yu)(yu)是地(di)方(fang)(fang)(fang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)“大(da)頭兒”。不過，今年以(yi)來(lai)(lai)，不少地(di)方(fang)(fang)(fang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)更加注重補足民(min)生(sheng)短板(ban)，還有不少地(di)方(fang)(fang)(fang)開始(shi)積極布(bu)局(ju)高(gao)端制造、未來(lai)(lai)產業，發(fa)揮(hui)關鍵領域(yu)(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)帶動作用(yong)。也(ye)有很多地(di)方(fang)(fang)(fang)集中(zhong)發(fa)力完善(shan)營商(shang)環境，積極吸引(yin)民(min)間資(zi)(zi)本。

　　例(li)如，北(bei)(bei)(bei)京市今年(nian)推出的100個高精尖產業，包括(kuo)大科學裝置及交(jiao)叉研究平臺、先進制造業、服務業擴大開(kai)(kai)放、文化旅游等(deng)重點(dian)領域(yu)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)。上半(ban)年(nian)，已(yi)有(you)17個項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)開(kai)(kai)工(gong)，中關村集(ji)成(cheng)電路設(she)計(ji)園(yuan)、北(bei)(bei)(bei)京世界園(yuan)藝博覽會(hui)園(yuan)區公共綠化景觀一期工(gong)程項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)等(deng)12個項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)竣工(gong)投(tou)用(yong)。海淀北(bei)(bei)(bei)部(bu)新區能源(yuan)互(hu)聯網示范項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)、北(bei)(bei)(bei)京奔馳汽車制造升級改造建設(she)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)等(deng)6個原(yuan)計(ji)劃下(xia)半(ban)年(nian)開(kai)(kai)工(gong)的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，上半(ban)年(nian)已(yi)提前開(kai)(kai)工(gong)。

　　日前，多地還(huan)密(mi)集發(fa)布(bu)了面向民(min)(min)間投(tou)資(zi)的(de)項目(mu)。例(li)如(ru)，貴州省(sheng)發(fa)改(gai)委發(fa)布(bu)2019年第一(yi)批(pi)重大(da)民(min)(min)間投(tou)資(zi)項目(mu)工程包，向社會資(zi)本(ben)推介(jie)民(min)(min)間投(tou)資(zi)項目(mu)164個，項目(mu)總(zong)投(tou)資(zi)1515.24億(yi)元，擬引入民(min)(min)間資(zi)本(ben)1245.84億(yi)元。并給予納(na)入“工程包”的(de)重大(da)民(min)(min)間投(tou)資(zi)項目(mu)政策(ce)、資(zi)金、項目(mu)推介(jie)上的(de)傾(qing)斜(xie)支持，優(you)先爭(zheng)取納(na)入國家、省(sheng)級相關規劃，對符合條件的(de)項目(mu)，優(you)先爭(zheng)取中央資(zi)金和安排省(sheng)級預算內基本(ben)建設投(tou)資(zi)及(ji)其(qi)他相關產業基金。

　　優化(hua)營商環境(jing)方面(mian)，多(duo)(duo)地印發(fa)文件提出營造(zao)更加方便快捷的投(tou)資環境(jing)，投(tou)資審批利企便民服(fu)務(wu)再提速。例如，四(si)川省發(fa)改委(wei)啟動(dong)實施“一(yi)網通辦(ban)”“最多(duo)(duo)跑(pao)一(yi)次”。包括投(tou)資項(xiang)目行政審批事(shi)項(xiang)全(quan)程網辦(ban)、全(quan)面(mian)規范(fan)化(hua)標準化(hua)投(tou)資項(xiang)目行政審批行為、同(tong)步(bu)推(tui)動(dong)全(quan)省投(tou)資審批規范(fan)化(hua)標準化(hua)等都取得了進展。

　　多措并(bing)舉解資(zi)金之困

　　當前(qian)，多(duo)措齊發解(jie)資金之(zhi)困，成為穩(wen)投資的(de)關鍵。業內預計，下半年，伴隨專(zhuan)項(xiang)債新(xin)規(gui)的(de)落(luo)地(di)，投資尤其是基建投資將升(sheng)溫(wen)，各(ge)地(di)也會在進一步吸(xi)引民(min)間(jian)資本(ben)、補短板等(deng)方面再(zai)發力。

　　今年前5個月，全(quan)國新增地(di)方政(zheng)(zheng)府債券累計發行14596億(yi)元(yuan)，超過(guo)序時進(jin)度。近期，中(zhong)共(gong)中(zhong)央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于做好地(di)方政(zheng)(zheng)府專項債券發行及(ji)項目(mu)(mu)配套融(rong)資工作(zuo)的(de)(de)通知(zhi)》，明確允許將專項債券作(zuo)為符合條(tiao)件(jian)的(de)(de)重大(da)公益(yi)性(xing)項目(mu)(mu)資本金。

　　還有地方在探索組建(jian)基金(jin)等方式(shi)解決融資(zi)難題。例如，今(jin)年以來，四川(chuan)省(sheng)積極探索企業通過發行(xing)海外債(zhai)(zhai)券實現(xian)融資(zi)。四川(chuan)省(sheng)發改委披露，債(zhai)(zhai)券募集資(zi)金(jin)中，80%資(zi)金(jin)調回境(jing)內(nei)，主(zhu)要(yao)用(yong)于天府國際機(ji)場、成都(dou)地鐵(tie)等重大基礎設施(shi)建(jian)設，為加快基礎設施(shi)領域補(bu)短板拓展了融資(zi)渠道。

　　中(zhong)國(guo)銀行國(guo)際金融(rong)研究所(suo)研究員范若(ruo)瀅對《經(jing)濟(ji)參考報》記者表示，長江經(jing)濟(ji)帶(dai)、粵港澳大(da)(da)(da)灣區(qu)建設(she)等一(yi)系(xi)列重大(da)(da)(da)戰略的(de)實施，以及區(qu)域協(xie)調發(fa)展、城鄉一(yi)體化(hua)建設(she)的(de)不斷(duan)推進，對基礎(chu)設(she)施項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)建設(she)提出了更高的(de)要(yao)(yao)求(qiu)。去年(nian)年(nian)底(di)以來(lai)，基建投資(zi)增速逐步(bu)企穩，但受制(zhi)于資(zi)本金的(de)約束，基建投資(zi)增速的(de)改善程度并不明顯。未來(lai)關鍵要(yao)(yao)進一(yi)步(bu)拓寬(kuan)基礎(chu)設(she)施建設(she)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)融(rong)資(zi)渠(qu)道。例如，靈活(huo)安排融(rong)資(zi)模式，提高民間(jian)資(zi)本和外資(zi)長期(qi)資(zi)本參與基建項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)熱情。鼓(gu)勵(li)金融(rong)機構通過債(zhai)(zhai)權、股權、資(zi)產(chan)支持(chi)計劃等多(duo)種(zhong)方(fang)式，解決投資(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)金壓力較大(da)(da)(da)問題。進一(yi)步(bu)鼓(gu)勵(li)地方(fang)債(zhai)(zhai)的(de)發(fa)展，加(jia)大(da)(da)(da)對項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)收益專項(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券品(pin)種(zhong)的(de)創新。

　　招銀國際指出，上(shang)半年(nian)基建(jian)(jian)投(tou)資(zi)(zi)增速平穩，部分是由于財政(zheng)節奏前(qian)移導致(zhi)。但受制于減稅降(jiang)費和政(zheng)府規(gui)范舉債(zhai)，地(di)方(fang)政(zheng)府資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源(yuan)不足，5月基建(jian)(jian)投(tou)資(zi)(zi)增速回落。6月，專(zhuan)項(xiang)債(zhai)可(ke)作為(wei)重(zhong)大(da)(da)項(xiang)目資(zi)(zi)本金(jin)的新規(gui)發布，這有望對后續(xu)基建(jian)(jian)投(tou)資(zi)(zi)增速形成(cheng)較大(da)(da)支撐(cheng)。據測算(suan)，專(zhuan)項(xiang)債(zhai)新政(zheng)有望拉動基建(jian)(jian)投(tou)資(zi)(zi)增速上(shang)行(xing)約2個百分點。今年(nian)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)預算(suan)額(e)度為(wei)2.15萬億(yi)元，后續(xu)可(ke)通過(guo)擴容地(di)方(fang)政(zheng)府專(zhuan)項(xiang)債(zhai)額(e)度拓(tuo)寬資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源(yuan)，支持重(zhong)大(da)(da)項(xiang)目開展(zhan)。

　　申萬(wan)宏源也指出，6月(yue)宣(xuan)布地方政府專項債可(ke)用于(yu)補充資本金，反映(ying)政策導向逐步清晰，平臺融資環境或(huo)趨于(yu)改善，預計(ji)后期基(ji)建投資有望穩步回升。