美國總統特朗普本人曾多次公開抨擊美聯儲，認為美(mei)(mei)聯儲政策(ce)不利于美(mei)(mei)國經(jing)濟擴張。4月5日，特朗普再次表(biao)示，如果美(mei)(mei)聯儲結束量化緊縮政策(ce)并降息，美(mei)(mei)國經(jing)濟就會像“火(huo)箭(jian)飛(fei)船”一樣起飛(fei)。

      美聯儲3月份作出年內(nei)不加(jia)息且9月底停止縮表的“鴿派”轉向讓市場(chang)大(da)為意外，但最新公布的3月FOMC會議紀要(yao)顯示，美聯儲仍然為重返加(jia)息道(dao)路留了一扇門。

      在(zai)3月19日至20日的議(yi)(yi)息(xi)會(hui)議(yi)(yi)上(shang)，聯(lian)邦公開市場委(wei)員會(hui)（FOMC）一致投票(piao)決定維持2.25%-2.5%基準利率不變。在(zai)最新(xin)的“點(dian)陣圖(tu)”中將2019年加息(xi)次數預測(ce)降(jiang)至零，暗示年內(nei)不再加息(xi)，同時表示從5月起將放(fang)緩縮(suo)減(jian)資產(chan)負債表的步伐，并在(zai)9月底停止縮(suo)表。

      當地時(shi)間周三（10日）公布的(de)會議(yi)紀要顯示，美聯儲(chu)官(guan)員一致(zhi)認為(wei)，經(jing)濟前景(jing)存有(you)較高不確定性，對進一步加息(xi)保(bao)持(chi)“耐心(xin)”是合(he)(he)適的(de)，大多數官(guan)員認為(wei)今(jin)年應維持(chi)利率不變(bian)，但(dan)有(you)些官(guan)員認為(wei)，若經(jing)濟如預期繼(ji)續增長，今(jin)年晚些時(shi)候加息(xi)是合(he)(he)適的(de)。分(fen)析人士認為(wei)，美聯儲(chu)的(de)會議(yi)紀要保(bao)持(chi)了靈活性，為(wei)繼(ji)續加息(xi)保(bao)留了空間。

      為繼續加息留了一扇門

      根(gen)據(ju)上述會議紀要，美國媒體(ti)認為，如(ru)果(guo)美國經濟好轉(zhuan)，美聯儲(chu)將為繼續加(jia)息敞開大門(men)。不(bu)過，市場的預期(qi)卻總是(shi)難以與美聯儲(chu)的愿望同(tong)步。聯邦基金利(li)率期(qi)貨(huo)顯示，目前市場預期(qi)美聯儲(chu)不(bu)僅不(bu)會加(jia)息，甚至有55%的概率會降息。

      對這樣的(de)市(shi)場預(yu)期，不少經(jing)(jing)濟學家認(ren)為(wei)(wei)有夸大之(zhi)嫌(xian)。摩根士丹利(li)華鑫證券首(shou)席經(jing)(jing)濟學家章俊表示，“目前(qian)市(shi)場普遍預(yu)計美(mei)(mei)聯儲年(nian)內加(jia)息的(de)概(gai)率接近零，但(dan)我們從美(mei)(mei)國(guo)實體經(jing)(jing)濟和金融市(shi)場各個層面的(de)數據來分析，依(yi)然(ran)認(ren)為(wei)(wei)下半年(nian)存在加(jia)息的(de)可能。”平安(an)證券首(shou)席經(jing)(jing)濟學家張明也(ye)認(ren)為(wei)(wei)，經(jing)(jing)過之(zhi)前(qian)9次加(jia)息，美(mei)(mei)國(guo)聯邦(bang)基金利(li)率已回升至2.25%-2.5%，但(dan)在美(mei)(mei)國(guo)經(jing)(jing)濟增(zeng)速依(yi)然(ran)高(gao)于潛(qian)在增(zeng)速、通脹率依(yi)然(ran)在2%左右、勞動力市(shi)場依(yi)然(ran)緊張的(de)情(qing)況下，美(mei)(mei)聯儲短期內不會(hui)降息。

      全球經(jing)濟增(zeng)(zeng)速(su)放(fang)緩、美(mei)國(guo)消費者支出增(zeng)(zeng)長走弱以及通脹水平(ping)繼續溫(wen)和，都在促使(shi)美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)保持觀望態度。在3月的(de)會議上，美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)官員們(men)(men)留(liu)意到2019年以來美(mei)國(guo)家庭支出與商業(ye)投資(zi)等(deng)經(jing)濟增(zeng)(zeng)長指(zhi)標的(de)疲(pi)軟。但就整體經(jing)濟而言，美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)仍然認為(wei)美(mei)國(guo)經(jing)濟處于較好的(de)狀態，他們(men)(men)預計(ji)第二季度美(mei)國(guo)GDP將會“穩健地反彈”。

      此前(qian)，2018年(nian)(nian)美(mei)聯(lian)儲連續(xu)加(jia)息(xi)四次并一度表現出(chu)相當“鷹派”的立場(chang)，向市場(chang)傳達了(le)2019年(nian)(nian)再(zai)加(jia)息(xi)2-3次的預期。然而(er)，在金融(rong)(rong)環境(jing)持續(xu)收緊的憂慮下，美(mei)國金融(rong)(rong)市場(chang)去年(nian)(nian)四季度陷(xian)入劇烈(lie)動蕩。在3月(yue)的會(hui)議紀要上，美(mei)聯(lian)儲官員指出(chu)，從2019年(nian)(nian)開(kai)始金融(rong)(rong)收緊的狀況已經開(kai)始放(fang)松(song)。他們認(ren)為(wei)，今年(nian)(nian)年(nian)(nian)初以來，美(mei)聯(lian)儲與外界的持續(xu)溝通起到了(le)重(zhong)要的作用。

      特朗普政府施壓要求降息

      除了應對不斷(duan)變化的經濟形勢，美聯(lian)儲還(huan)需面對來自特朗普政府(fu)的強大“政治壓力”。

      美(mei)(mei)國總統特朗普(pu)本人(ren)曾多次(ci)公開抨擊美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)，認為美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)政策(ce)不利于美(mei)(mei)國經濟擴(kuo)張。3月29日(ri)特朗普(pu)表示(shi)，若不是(shi)美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)在通(tong)脹很低的(de)情(qing)況(kuang)下堅持加息，美(mei)(mei)國3%的(de)GDP增速(su)以(yi)及(ji)股票市場(chang)表現(xian)都會更高(gao)。幾天后的(de)4月5日(ri)，特朗普(pu)再次(ci)表示(shi)，如果美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)結束量化緊(jin)縮政策(ce)并(bing)降(jiang)息，美(mei)(mei)國經濟就會像(xiang)“火(huo)箭(jian)飛(fei)船”一樣起(qi)飛(fei)。

      與此同(tong)時(shi)，特朗(lang)普政(zheng)府(fu)的高官與幕僚們(men)也在不(bu)同(tong)場合附和。白宮首席經濟顧問庫(ku)德洛日前(qian)向美國媒體說，希望美聯儲(chu)“立即”降息50個基(ji)點(dian)。他(ta)稱自己贊同(tong)特朗(lang)普總統(tong)的觀(guan)點(dian)，也希望美聯儲(chu)停止(zhi)縮減(jian)資產負債表。

      本周三，美國副(fu)總(zong)統(tong)彭斯接(jie)受財經(jing)媒體CNBC采訪時表示(shi)，雖然(ran)他個(ge)人對美國經(jing)濟(ji)前景非常(chang)樂(le)觀，但也支(zhi)持總(zong)統(tong)呼吁美聯儲進行降息，因為沒有證(zheng)據表明(ming)經(jing)濟(ji)中存在(zai)通脹壓力。彭斯認(ren)為3月消(xiao)費者物(wu)價指(zhi)數CPI就是不存在(zai)通脹壓力的證(zheng)據。

      美國勞工部周三公(gong)布(bu)的數據(ju)顯示，美國3月名義(yi)CPI同比增(zeng)長1.9%，超(chao)過預(yu)(yu)期的1.8%，但剔除(chu)食品與能源(yuan)后的核(he)心CPI同比增(zeng)長2%，低于預(yu)(yu)期和前值的2.1%。

      特朗普(pu)政府曾經承(cheng)諾，要讓美國(guo)(guo)長(chang)期經濟增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)達到(dao)(dao)3%，但2018年美國(guo)(guo)GDP增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)只(zhi)有(you)2.9%，沒(mei)有(you)達到(dao)(dao)設(she)定目標(biao)。隨著大規(gui)模稅改(gai)刺激(ji)作用的消(xiao)退，2019年美國(guo)(guo)經濟增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)將進一步放(fang)緩(huan)。特朗普(pu)政府認為，美聯儲應保持寬松政策，幫助經濟維持擴(kuo)張勢頭。彭斯表示，特朗普(pu)總(zong)統真(zhen)的相信美國(guo)(guo)經濟才剛開始起(qi)飛，3%的增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)只(zhi)是起(qi)點(dian)。