近年來，我國逐漸成為全球主要的LED芯片生產(chan)基(ji)地(di)，國內主要LED芯片生產(chan)企業爭相擴產(chan)，LED芯片產(chan)能過剩問題初見端倪。受此影(ying)響，芯片價格(ge)出現下行。

       我國LED產業起步于封裝階段，芯片在早期主要依賴進口。近年來，在LED照明等下游產業的快速發展，國外主要LED芯片廠商擴產趨于謹慎、供給增長出現緊張以及國內各地方政府的政策支持下，三安光電、澳洋順昌、華燦光電等中國LED芯片廠商加大研發投入，依靠資金、規模等優勢相繼擴產，國內LED芯片行業快速發展，全球LED芯片產能逐漸向中國大陸轉移。目前中國LED芯片的全球市場份額從2013年的27.00%提升至2017年的37.10%。

       LED芯片價格逐漸下滑

       從2016年開始，由于金、銀、銅等產品原材料的價格不斷上漲，導致LED器件核心部件的成本逐漸提高，同時下游終端產品需求劇增，LED芯片市場緊俏、供不應求，因此價格隨之上漲。

       但隨著廠商技術的提升促進了LED光效的提高，LED芯片的價格通過光效的提升得到降低。隨著單位面積外延片上可切割的芯片數量不斷增加，芯片成本逐漸下降，芯片價格也逐年下滑，行業投資回報率逐漸降低。國外LED芯片在此情況下擴產意愿不強，而國內廠商掌握技術后在該時期加速擴產。

       國內芯片廠商的擴產行為，讓LED芯片產能增加導致了供應過剩的局面，并引發了市場對芯片供需關系失衡以及惡性競爭的恐慌。2017年第四季度以來，LED芯片價格出現明顯下降。國內最大的兩家LED芯片制造商三安光電及華燦光電在該季度將LED芯片的報價下調了20個百分點，此后LED芯片價格結束了兩年來穩中有漲的趨勢，出現了連續下跌的情況。此外由于2018年LED芯片下游行業增長放緩以及貿易戰的影響，LED芯片價格更是進一步下跌，前3季度中低端白光價格下跌30%-40%，中高端白光價格下跌10%-20%。

       LED芯片行業出現衰退，預計2019年繼續惡化

       LED行業在2017年需求出現顯著增速，下游LED照明、LED顯示等主要細分領域需求較大，進而帶動上游LED芯片行業產值實現29%的高速增長。2018年初的時候，市場普遍預計當年需求增長將高達20%，但從2018年二季度開始，市場出現了中美貿易戰逐漸加碼、宏觀經濟與投資數據不及預期、匯率波動加劇等不利因素，對LED行業的需求尤其是出口產生了一定影響。LED行業的中下游企業開始積極主動的去庫存，影響了上游芯片企業的出貨和銷售，使得LED芯片行業供求失衡，加速了LED芯片產品的產能過剩，促使其價格進一步下降。

       在(zai)貿易戰、宏觀經濟(ji)下(xia)滑、匯率波動等不利(li)背(bei)景(jing)下(xia)，LED芯片(pian)價格(ge)不斷下(xia)降、多數LED芯片(pian)廠商(shang)的業(ye)績增速低于預(yu)期，全年LED芯片(pian)產業(ye)的增速比(bi)2017年出現顯(xian)著下(xia)滑幾乎已成事(shi)實。

       從對國內主要LED芯片廠商的業績統計來看，2018年3季度LED芯片廠商營收僅有華燦光電略有增長、三安光電維持穩定，其他企業營收均出現不同程度的下滑，凈利潤方面出華燦光電有所增長以外，其他企業均出現顯著下滑，其中晶電、克里科技以及乾照光電的下滑幅度大于100%。從臺股主要LED企業的月度營收情況看，2018年11月主要LED芯片公司營收22億新臺幣，增速同比下降22%。綜合來看，LED芯片的景氣度明顯下降。

       從三安光電、華燦光電、晶元光電三家企業的收入增速來看，相比2017年行業高點，各LED芯片制造企業的營業收入增速均有大幅放緩趨勢，利潤率方面自今年2季度以來同比持平或下滑。CREE由于擁有碳化硅等III-V族(zu)半導(dao)體制造業務，收入增速相對(dui)有所保障。但是目前中小LED芯(xin)片廠商獲得政府補貼已經(jing)非常困難(nan)，擴產可能性低。

       此外，需求的(de)(de)(de)(de)(de)疲軟將是影(ying)(ying)(ying)響(xiang)LED芯片市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)因素。從終端需求角度來看，雖然(ran)2018年(nian)(nian)三(san)季度主(zhu)要(yao)LED終端產(chan)(chan)品(pin)廠商任(ren)然(ran)實(shi)現19%的(de)(de)(de)(de)(de)收(shou)入增(zeng)長，但(dan)較2018年(nian)(nian)二季度32%的(de)(de)(de)(de)(de)增(zeng)速(su)(su)(su)而言顯著下(xia)滑。從海關(guan)總(zong)(zong)署的(de)(de)(de)(de)(de)數據(ju)看，2018年(nian)(nian)前(qian)10月我國LED照(zhao)(zhao)明(ming)產(chan)(chan)品(pin)出(chu)(chu)口(kou)總(zong)(zong)額同比增(zeng)速(su)(su)(su)僅為1.7%。受(shou)到(dao)三(san)季度起美國對商品(pin)中國出(chu)(chu)口(kou)2000億商品(pin)加(jia)征25%關(guan)稅影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，9月當月LED照(zhao)(zhao)明(ming)產(chan)(chan)品(pin)出(chu)(chu)口(kou)額同比大(da)幅(fu)下(xia)滑超30%。展(zhan)望(wang)2019年(nian)(nian)，除了貿易(yi)戰有(you)可(ke)(ke)能繼(ji)(ji)續(xu)對行(xing)業施加(jia)影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，1月1日開始關(guan)稅稅率將再次上提(ti)以外，房地(di)產(chan)(chan)(照(zhao)(zhao)明(ming))，汽(qi)車(che)(車(che)燈)，電視機(背光(guang))等LED主(zhu)要(yao)終端需求都面臨(lin)下(xia)滑或增(zeng)速(su)(su)(su)放緩的(de)(de)(de)(de)(de)問題，地(di)方政府(fu)補貼減少也會(hui)(hui)影(ying)(ying)(ying)響(xiang)景觀照(zhao)(zhao)明(ming)等行(xing)業的(de)(de)(de)(de)(de)增(zeng)速(su)(su)(su)。此外，2019年(nian)(nian)GDP增(zeng)速(su)(su)(su)可(ke)(ke)能相較18年(nian)(nian)略有(you)下(xia)降;匯率可(ke)(ke)能繼(ji)(ji)續(xu)大(da)幅(fu)波動，影(ying)(ying)(ying)響(xiang)出(chu)(chu)口(kou)。當然(ran)，2019年(nian)(nian)也可(ke)(ke)能會(hui)(hui)有(you)一(yi)些積極的(de)(de)(de)(de)(de)因素，包括LED技術持續(xu)進步、Mini LED(RGB和背光(guang))出(chu)(chu)貨量會(hui)(hui)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)、小間距LED市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)增(zeng)速(su)(su)(su)依(yi)然(ran)可(ke)(ke)觀、2019年(nian)(nian)基建投資加(jia)碼等情況，但(dan)總(zong)(zong)體來看消(xiao)極因素的(de)(de)(de)(de)(de)影(ying)(ying)(ying)響(xiang)較為明(ming)顯，依(yi)賴(lai)技術實(shi)現行(xing)業高(gao)增(zeng)長的(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)能性(xing)較小。