前三(san)季營(ying)收同比(bi)增(zeng)長17.64%，第三(san)季營(ying)收同比(bi)下(xia)滑10.03%

　　在A股中證指數-汽車零配件行業下，共涉及131家上市公司。根據財報，這131家零配件企業2018年前三季度累計營收4446.34億元，同比增長17.64%；第三季度營收總計1456.16億元，同比下滑10.03%。

　　131家公司中，上市超過5年、可以獲得連續5期三季報數據公司共有72家。以這72家公司為研究樣本，繪制出近五年零配件行業前三季度的業績及變動情況如下：

　　從2014年(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)度到2018年(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)度，零部(bu)件(jian)行業的整體營收(shou)雖由1859.91億逐年(nian)(nian)增長至3801.68億，累(lei)計增幅104.40%，但增速(su)卻自2016年(nian)(nian)開始連(lian)續下降，至今已下降超過6.3個(ge)百(bai)分點(dian)。

　　各企來看，131家公司中，前三季及三季度單季營收金額最高的均為汽車內飾生產商華域汽車（600741.SH），金額分別達到1187.99億元和353.52億元。從營收增速來看，前三季度有101家公司同比增長，30家同比下滑。其中，三季度單季營收下滑的公司數量增加至45家。

　　131家公司2018年三季報營收及同比增長情況如下：

　　前三季歸母凈利潤(run)逾300億，三季度扣非(fei)凈利潤(run)下(xia)滑13.3%

　　從利潤來看，131家零部件企業在2018年前三季度累計實現歸母凈利潤323.82億元，同比增長13.55%。其中，第三季度歸母凈利潤總計93.79億元，同比增長4.65%。

　　值得注意的是，雖然三季度零部件企業單季歸母凈利潤增速高于同期營收增速，但扣除非經常性損益后的凈利潤合計約66.79億，同比下滑13.37%。

　　事實上，近年來非經常性損益對零部件企業凈利潤的影響正逐漸增大。以上市超過5年的72家公司為固定樣本，繪制出近五年汽配行業盈利及變動情況如下：

　　行業應收賬款及票據總規模上升，周轉率下降

　　從資產負債表上觀察，2018年以來，整車企業因盈利承壓而進一步加強了對供應商的占款，越來越多的整車企業選擇以承兌匯票代替現金進行支付，并拉長了汽配企業的回款周期。

　　截至2018年9月30日，131家零部件公司賬面應收票據及賬款總計1621.26億，同比增長18.95%，比年初增長5.91%。

　　事實上，零部件行業的應收票據及賬款規模近年來持續上升。以上市5年以上的72家公司為樣本，近五年汽配行業應收票據及賬款情況如下：

　　從上(shang)(shang)圖來看(kan)，行(xing)業三季末(mo)的應(ying)收(shou)總規模呈上(shang)(shang)升(sheng)態勢，五年(nian)累計增幅達(da)107.38%。值得注意的是(shi)，與(yu)此同(tong)(tong)時(shi)，行(xing)業應(ying)收(shou)賬款的周轉天(tian)數(shu)同(tong)(tong)步增加，周轉率出現(xian)下滑。2018年(nian)前(qian)三季，行(xing)業應(ying)收(shou)賬款周轉天(tian)數(shu)約合66.16天(tian)，較(jiao)上(shang)(shang)年(nian)同(tong)(tong)期增加了0.32天(tian)，較(jiao)2014年(nian)同(tong)(tong)期增加了3.88天(tian)。

　　分企來看，三季末應收票據及賬款最高的是華域汽車（600741.SH），金額約333.44億元。131家公司中，應收票據及賬款同比增長的企業有96家，環比中報增長的有47家。其中，同比增長最多的企業均為銀億股份（000981.SZ），同比增長約155.54%；環比中報增長最多的是隆盛科技（300680.SZ），環比增幅約51.16 %。

　　截止2018年9月30日上市零部件企業應收票據及賬款，以及周轉天數變動的具體情況如下：

　　從(cong)上表各家公司周(zhou)轉(zhuan)率及變(bian)動情況來看， 2018前三(san)季(ji)有80家公司應(ying)收賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)天數同比增加，另(ling)有49家同比縮短。根據三(san)季(ji)報，前三(san)季(ji)應(ying)收賬(zhang)款(kuan)(kuan)周(zhou)轉(zhuan)天數最短的企(qi)業是(shi)迪(di)生力（603335.SH），約(yue)合27.01天；周(zhou)轉(zhuan)天數最長的是(shi)越博動力（300742.SZ），約(yue)合552.94天。