通常認為，工程機械的(de)(de)銷(xiao)(xiao)量(liang)是和國內的(de)(de)宏(hong)(hong)觀指標走(zou)勢緊密(mi)相關，相應的(de)(de)銷(xiao)(xiao)量(liang)預(yu)(yu)測(ce)模型也是基于此。然而，近兩年來工程(cheng)機(ji)械(xie)銷(xiao)(xiao)量(liang)超常規(gui)的(de)(de)增長，與(yu)當下基礎投資、房地(di)產調控等多(duo)項宏(hong)(hong)觀指標形成明顯的(de)(de)反差。這大(da)大(da)顛(dian)覆了(le)多(duo)數行業人士的(de)(de)預(yu)(yu)測(ce)，導致市(shi)場供不應求。現在的(de)(de)工程(cheng)機(ji)械(xie)預(yu)(yu)測(ce)模型為何不靠譜了(le)？如今影響(xiang)工程(cheng)機(ji)械(xie)銷(xiao)(xiao)量(liang)的(de)(de)因素(su)又是什么？

    2016年(nian)之前，工程機(ji)械都是(shi)跟隨國(guo)內宏觀(guan)的走勢(shi)。

    由(you)于(yu)國內巨大的市場給工程機(ji)(ji)械(xie)行(xing)業(ye)提供極(ji)佳(jia)的外部環境，我國工程機(ji)(ji)械(xie)行(xing)業(ye)開始(shi)迅(xun)速崛起(qi)，拉開了(le)(le)“黃金發展”時代(dai)，1992-2016年，我國工程機(ji)(ji)械(xie)行(xing)業(ye)銷售收入規(gui)模(mo)由(you)263億元(yuan)增長到4795億元(yuan)，增加了(le)(le)17倍(bei)，年復(fu)合(he)增速達12.9%，期間經歷了(le)(le)2008-2011年波瀾(lan)壯闊的4萬億時代(dai)，以及2012-2016年痛苦的后4萬億時代(dai)。1992-2016年我國工程機(ji)(ji)械(xie)銷售額(e)與(yu)固(gu)定資(zi)產投(tou)資(zi)的相(xiang)關系(xi)數高達0.85，基本(ben)上跟隨宏觀走勢。

    美日工程機械(xie)與(yu)當(dang)地宏觀也經(jing)歷了相關性(xing)下降。

    卡特彼(bi)勒與美國宏觀(guan)的(de)關(guan)(guan)系，從1970年(nian)開(kai)始相(xiang)關(guan)(guan)性下降。隨著美國城市化(hua)率提升，1950-1970年(nian)卡特彼(bi)勒銷(xiao)售與美國固定資產投資額的(de)相(xiang)關(guan)(guan)系數(shu)高達0.97。緊接著，隨著海(hai)外(wai)收入過半，1970-2016年(nian)上述相(xiang)關(guan)(guan)系數(shu)降至0.83，其(qi)中1998-2016年(nian)上述系數(shu)更是(shi)降至0.51，因為疊加卡特金(jin)融滲透率超過50%刺激了銷(xiao)售，以(yi)及1998年(nian)前后收購兼并活躍。

    日(ri)本工(gong)程機(ji)械(xie)行業與(yu)日(ri)本宏觀(guan)，在1990年開始相(xiang)關性(xing)下降(jiang)。1960-1990年日(ri)本工(gong)程機(ji)械(xie)對本土(tu)投資(zi)(zi)高度依(yi)賴，相(xiang)關系(xi)數高達0.95；1991年日(ri)本“泡沫經濟(ji)”崩盤(pan)后，伴(ban)隨日(ri)本國內經濟(ji)持(chi)續下行、工(gong)程機(ji)械(xie)走向海(hai)外，1991-2017年日(ri)本工(gong)程機(ji)械(xie)與(yu)本土(tu)投資(zi)(zi)相(xiang)關系(xi)數只有0.03，幾乎沒有相(xiang)關性(xing)。銷(xiao)量預(yu)測失(shi)靈，造成“剪刀差(cha)”的三大主因。

    從一(yi)個更長的(de)(de)(de)時(shi)間(jian)段(duan)(duan)里看中國工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)市場，再綜合美日(ri)工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)的(de)(de)(de)發(fa)展歷程(cheng)(cheng)，便會發(fa)現：之所以當前的(de)(de)(de)工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)銷量預測有些失靈(ling)，是因為市場確實存在一(yi)只(zhi)無形(xing)的(de)(de)(de)手，把工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)與(yu)國內(nei)宏觀指標的(de)(de)(de)相關性(xing)拉(la)扯進入下降階(jie)段(duan)(duan)。

    在宏(hong)觀經濟平穩運(yun)行(xing)的前提下(xia)，工(gong)程機械表(biao)現(xian)仍將超越國內宏(hong)觀，未(wei)來(lai)工(gong)程機械行(xing)業與宏(hong)觀經濟剪刀差仍會存(cun)在，主(zhu)要原因如下(xia)：

    1.更(geng)新加速，貢獻新增(zeng)量(liang)(liang)。存量(liang)(liang)設(she)備由于(yu)機齡和(he)環保兩方面原因，進入(ru)更(geng)新換代期，更(geng)新換代需(xu)求保證(zheng)了增(zeng)長的持續(xu)性(xing)。

    2.機(ji)器替人，帶來新需求(qiu)。隨著勞動力(li)短缺，人力(li)成本(ben)上升，機(ji)器替人趨勢明顯，未來工程(cheng)機(ji)械滲透率有望持續提(ti)升。

    3.出口(kou)增長，展現新(xin)(xin)局面。海外(wai)市場(chang)需(xu)求旺盛(sheng)，出口(kou)增速不斷創(chuang)新(xin)(xin)高(gao)。以印度(du)為代(dai)表(biao)的新(xin)(xin)興市場(chang)城(cheng)鎮化(hua)率低，基礎設(she)施(shi)建設(she)較(jiao)差，未來對工(gong)程(cheng)機(ji)械的需(xu)求空間大，出口(kou)貢(gong)獻率逐(zhu)年提升(sheng)。

    相關(guan)人士(shi)分析指出(chu)，2017-2018年高增(zeng)(zeng)長是各(ge)種天時地利人和的疊(die)加，不可(ke)持續，但是在更新換代和出(chu)口需求推動下(xia)，行業穩態增(zeng)(zeng)長可(ke)期。當然(ran)，對于工(gong)程機械(xie)銷量預測的邏(luo)(luo)輯(ji)(ji)也應(ying)該轉變(bian)為(wei)存量結(jie)構(gou)優(you)化邏(luo)(luo)輯(ji)(ji)為(wei)主(zhu)，增(zeng)(zeng)量邏(luo)(luo)輯(ji)(ji)為(wei)輔(fu)，這和2011年自上而下(xia)從宏觀角度決定(ding)銷量的邏(luo)(luo)輯(ji)(ji)大(da)不一樣(yang)。