國家發改委在最新發布的《關于2018年光伏發電(dian)項(xiang)目(mu)價(jia)格政策的(de)通知》中指明根(gen)據當(dang)前光伏產業技術進步和成本降(jiang)低情況，降(jiang)低2018年1月1日之后投(tou)運(yun)的(de)光伏電(dian)站標桿上網電(dian)價(jia)，Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區標桿上網電(dian)價(jia)分別調整(zheng)為(wei)每千(qian)瓦(wa)時0.55元、0.65元、0.75元(含稅)。2018年1月1日以后投(tou)運(yun)的(de)、采用“自發自用、余(yu)量上網”模式的(de)分布式光伏發電(dian)項(xiang)目(mu)，全(quan)電(dian)量度電(dian)補貼標準降(jiang)低0.05元，即補貼標準調整(zheng)為(wei)每千(qian)瓦(wa)時0.37元(含稅)。

　　從通知的調價情況來看，電站標桿上網電價三類地區較2017年都降低了0.1元/千瓦時，下降幅度分別為15.38%，13.33%和11.76%。分布式補貼標準較2017年降低了0.05元/千瓦時，下降幅度為11.9%。調價的幅度明顯小于之前的市場預期，也小于此前的意見稿提到的地面式標桿電價降幅0.15元/千瓦時和分布式降幅0.1元/千瓦時。

　　我們認為降補貼對于電站收益率的影響會向制造業傳導，按照此前市場預期的降價幅度，制造業各環節將面臨較為嚴峻的降本壓力，那么企業之間的競爭加劇，廝殺將非常慘烈，而此次的降幅好于預期將會改善之前對于市場競爭環境加劇的預期，企業的降本壓力也隨之減少。但是，我們通過和意見稿的比較發現，意見稿中建議2018年全年降幅在0.15元/千瓦時，并按季度調整。那么根據意見稿的建議，上半年的調整幅度并沒有超過0.1元/千瓦時，而正式稿中采取了全年都降0.1元/千瓦時。這樣看來，雖然全年平均降本壓力較小，但是上半年企業的降本壓力仍然比較大，因此我們判斷今年的市場或將先緊后松。

　　通知中(zhong)還指明村(cun)級(ji)光(guang)伏(fu)扶(fu)貧(pin)電(dian)(dian)站(zhan)(0.5兆瓦(wa)及以下(xia))標桿電(dian)(dian)價(jia)、戶用(yong)分(fen)布式(shi)光(guang)伏(fu)扶(fu)貧(pin)項目度電(dian)(dian)補(bu)貼標準保持不(bu)變。也就是說村(cun)級(ji)光(guang)伏(fu)扶(fu)貧(pin)電(dian)(dian)站(zhan)的(de)標桿電(dian)(dian)價(jia)依(yi)舊執(zhi)行2017年的(de)Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區標桿上網電(dian)(dian)價(jia)每千(qian)瓦(wa)時0.65元、0.75元、0.85元(含稅(shui))，而戶用(yong)分(fen)布式(shi)光(guang)伏(fu)扶(fu)貧(pin)項目依(yi)舊執(zhi)行0.42元/千(qian)瓦(wa)時的(de)補(bu)貼。

　　我們認為從通知來看，政府非常重視扶貧民生問題，光伏扶貧作為國務院扶貧辦“十大精準扶貧工程”之一，充分利用了貧困地區太陽能資源豐富的優勢，通過開發太陽能資源、連續25年產生的穩定收益，實現了扶貧開發和新能源利用、節能減排相結合。此前國家也明確表示村級光伏扶貧電站不設規模上限，據扶貧辦調研，滿足光伏電站建設條件的貧困村全國約有5萬個，村級扶貧電站的裝機規模將有可能達到15GW，市場空間不容小覷。2018年政府對于光伏扶貧項目具有明顯的政策傾斜，扶貧項目的裝機將實現一定幅度的增長。

　　另外，從對村級光伏扶貧的項目規定單個規模上限(0.5兆瓦及以下)和電站標桿電價降價幅度以及對于整體規模限制程度來看，國家對于單個體量小，滿足就近消納的小規模和分布式電站有還依舊存在政策傾斜，分布式電站相對于地面式電站依然擁有較高的收益率和吸引力，因此我們認為2018年的分布式的表現將會依然靚麗，值得市場期待。

　　另外，就分(fen)布(bu)(bu)式(shi)(shi)(shi)的(de)兩種(zhong)上(shang)(shang)網(wang)(wang)方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)而言，按照最新的(de)標(biao)桿電(dian)價(jia)(jia)，在大(da)部(bu)分(fen)省份，“自(zi)(zi)發(fa)自(zi)(zi)用，余(yu)電(dian)上(shang)(shang)網(wang)(wang)”方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)的(de)電(dian)價(jia)(jia)已經高于全額上(shang)(shang)網(wang)(wang)的(de)電(dian)價(jia)(jia)，Ⅰ到Ⅲ類地區(qu)的(de)差(cha)額分(fen)別達(da)到了0.120、0.095和0.009元/千(qian)(qian)瓦時，全國(guo)平均差(cha)額達(da)到了0.059元/千(qian)(qian)瓦時，這說明“自(zi)(zi)發(fa)自(zi)(zi)用，余(yu)電(dian)上(shang)(shang)網(wang)(wang)”的(de)模式(shi)(shi)(shi)的(de)電(dian)價(jia)(jia)更高，更具(ju)用吸引(yin)力，這也(ye)是2018年(nian)我們更看(kan)好戶(hu)用分(fen)布(bu)(bu)式(shi)(shi)(shi)的(de)原(yuan)因。余(yu)電(dian)上(shang)(shang)網(wang)(wang)與全額上(shang)(shang)網(wang)(wang)電(dian)價(jia)(jia)比較(元/千(qian)(qian)瓦時)見(jian)下表(biao)：

　　通知中一個最大的(de)(de)變化是(shi)電(dian)價的(de)(de)調價時間窗口(kou)，明確自2019年(nian)(nian)(nian)(nian)起(qi)，納入財政(zheng)補貼年(nian)(nian)(nian)(nian)度規模管(guan)理(li)的(de)(de)光伏(fu)發(fa)電(dian)項目全部按投運(yun)時間執行對應的(de)(de)標桿電(dian)價。也(ye)就是(shi)說，從2019年(nian)(nian)(nian)(nian)開始將沒有630搶(qiang)裝的(de)(de)概念，調價的(de)(de)時間窗口(kou)將全部集中在年(nian)(nian)(nian)(nian)末。這也(ye)意(yi)味著進入2018年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)(de)年(nian)(nian)(nian)(nian)度規模管(guan)理(li)的(de)(de)光伏(fu)發(fa)電(dian)項目只(zhi)有在2018年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底并網投運(yun)才能享(xiang)受2018年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)(de)電(dian)價補貼政(zheng)策，我們認為此舉會加速進入2018年(nian)(nian)(nian)(nian)管(guan)理(li)指標的(de)(de)光伏(fu)項目的(de)(de)并網速度，2018年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)(de)普通地面的(de)(de)裝機需求或將超(chao)越市場預(yu)期(qi)。