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官方微信摘要 20日公布的匯豐中國9月份制造業采購經理人指數(PMI)預覽值為47.8，較8月份PMI終值47.6略有回升，但仍處于50臨界線以下。其中，9月份匯豐PMI指數中產出與新業務加速增...
20日公布的匯豐中國9月份制造業采購經理人指數(PMI)預覽值為47.8，較8月份PMI終值47.6略有回升，但仍處于50臨界線以下。
其中，9月份匯豐(feng)PMI指數(shu)中產(chan)出與新業(ye)務加速(su)增(zeng)長(chang)，新訂單指數(shu)由(you)上月的52.7升至(zhi)(zhi)54.4，產(chan)出上升且增(zeng)速(su)溫和，新訂單指數(shu)由(you)上月的52.7升至(zhi)(zhi)54.4。
今年以來，盡(jin)管(guan)走勢相仿(fang)，主要以反(fan)映中小企(qi)業狀況為主的匯豐(feng)PMI在數(shu)據表現上一(yi)直要弱于兼顧大中型企(qi)業的官(guan)方(fang)PMI，企(qi)業實(shi)際訂單(dan)恢復狀況還要待下月1日官(guan)方(fang)PMI公布后才能(neng)互為驗證。
在(zai)(zai)匯豐(feng)中國首(shou)席經濟(ji)學家屈宏斌(bin)看來，該指數意味著中國的(de)制(zhi)造業增速仍然(ran)在(zai)(zai)放(fang)緩(huan)，只是放(fang)緩(huan)的(de)幅度趨穩。由于新訂單疲弱而去庫存過程比之前預計的(de)更長，制(zhi)造業仍然(ran)低(di)迷，勞(lao)動力(li)市(shi)場進(jin)一步承壓(ya)，從而促使決策(ce)(ce)層在(zai)(zai)最近幾周頻頻加碼寬松政策(ce)(ce)。
高(gao)盛(sheng)的(de)(de)(de)經濟(ji)學家宋(song)宇觀察到匯豐PMI中來(lai)自訂單和生產(chan)的(de)(de)(de)積極(ji)變(bian)化(hua)，并(bing)認(ren)為它們的(de)(de)(de)走勢也(ye)(ye)與(yu)高(gao)盛(sheng)全球領(ling)先(xian)指(zhi)數(GLI)的(de)(de)(de)上升相一致(zhi)，但(dan)宋(song)宇也(ye)(ye)強調(diao)新訂單和新出(chu)(chu)(chu)口訂單這兩(liang)(liang)個指(zhi)數的(de)(de)(de)反彈幅(fu)度很(hen)小。鑒于中國(guo)出(chu)(chu)(chu)口環(huan)比(bi)增長在美國(guo)前兩(liang)(liang)次推行定量(liang)放松(song)政策之后(hou)都(dou)有所加速，年內(nei)剩余時間里出(chu)(chu)(chu)口增幅(fu)仍可(ke)能在最(zui)新的(de)(de)(de)量(liang)化(hua)寬松(song)政策的(de)(de)(de)出(chu)(chu)(chu)臺(tai)后(hou)出(chu)(chu)(chu)現(xian)環(huan)比(bi)回升。
另外(wai)，匯豐PMI中(zhong)的(de)購進價(jia)格和(he)出廠價(jia)格指數(shu)出現了2012 年一季度以來的(de)首(shou)次顯著(zhu)上(shang)(shang)升，可(ke)能很大(da)程度上(shang)(shang)反映了政策放松所帶來影響的(de)預期，但(dan)難(nan)以看(kan)作(zuo)短(duan)期實際需求的(de)大(da)幅上(shang)(shang)升的(de)跡象。
除(chu)了(le)國外量(liang)寬將(jiang)有(you)可(ke)能(neng)帶來外需(xu)刺激之外，屈宏(hong)斌(bin)分析(xi)，鑒于(yu)年度赤字目標(biao)8000億(yi)，與今年前八個月近萬(wan)(wan)億(yi)的(de)財(cai)政盈余合(he)起來，后四(si)個月有(you)近兩萬(wan)(wan)億(yi)的(de)擴大(da)支出空(kong)間(jian)。預期政策寬松將(jiang)拉動四(si)季度GDP增速回升至8%左右，從而(er)軟著(zhu)陸可(ke)期。
但(dan)是，興(xing)業銀行(xing)(xing)首席經濟學家(jia)魯政(zheng)(zheng)委(wei)則對記者判定(ding)，財政(zheng)(zheng)資金在預(yu)算(suan)(suan)內都(dou)基(ji)本有(you)明確用處安排(pai)，而(er)溫家(jia)寶總理在達(da)沃斯論壇上也強調過，“今(jin)年中國采取(qu)所(suo)有(you)的(de)措施都(dou)沒有(you)超出(chu)財政(zheng)(zheng)預(yu)算(suan)(suan)的(de)硬約束，都(dou)是在財政(zheng)(zheng)預(yu)算(suan)(suan)內進行(xing)(xing)的(de)”，這意味著除非修改全年預(yu)算(suan)(suan)，政(zheng)(zheng)府很難用財政(zheng)(zheng)結余(yu)(yu)和歷年結余(yu)(yu)做出(chu)新的(de)刺激(ji)預(yu)算(suan)(suan)安排(pai)，況且(qie)財政(zheng)(zheng)部門現(xian)有(you)資金盈余(yu)(yu)一般會通過在年底按照預(yu)算(suan)(suan)安排(pai)集中支付掉，即(ji)便現(xian)有(you)賬面盈余(yu)(yu)在短(duan)期花費出(chu)去可(ke)能會對經濟帶來(lai)一定(ding)的(de)帶動作用，但(dan)并不代表(biao)政(zheng)(zheng)府將會在預(yu)算(suan)(suan)外有(you)超額(e)支出(chu)的(de)可(ke)能。
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