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官方微信摘要 我們如何看待金剛石伴隨上市的金剛石企業越來越多,市場對金剛石行業的初步研究已經形成。有關金剛石行業的基本概念、未來的供需分析已經有了相對豐富的積累。鑒于此,我們在本篇報告中沒有從傳...
我們如何看待金剛石
伴隨上市的金剛石企業越來越多,市(shi)場對金(jin)剛石行(xing)業(ye)的(de)(de)初步(bu)研(yan)究(jiu)已經形成。有關金(jin)剛石行(xing)業(ye)的(de)(de)基本概(gai)念、未來(lai)的(de)(de)供需分(fen)析已經有了相對豐富的(de)(de)積累(lei)。鑒于(yu)此,我們(men)(men)在本篇報(bao)(bao)告中(zhong)沒有從傳統(tong)供需分(fen)析框(kuang)架(jia)入手(shou),而是(shi)通(tong)過研(yan)究(jiu)金(jin)剛石行(xing)業(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)史,總結其發(fa)展(zhan)規律(lv),并以此為邏輯(ji),推(tui)衍行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)(de)未來(lai),從中(zhong)尋找(zhao)投(tou)(tou)資(zi)機會。我們(men)(men)試圖(tu)在本篇報(bao)(bao)告中(zhong)解決以下幾(ji)個(ge)問題:1、金(jin)剛石這一類(lei)新材料的(de)(de)發(fa)展(zhan)路(lu)徑究(jiu)竟由什么因(yin)素驅動?2、導致我國金(jin)剛石行(xing)業(ye)形成當前格局的(de)(de)主要原因(yin)是(shi)什么?3、未來(lai)我們(men)(men)應該(gai)選擇(ze)投(tou)(tou)資(zi)哪(na)一類(lei)的(de)(de)細(xi)分(fen)領域和公司?
回顧產業發展歷史:一部技術(shu)進步與成本下降推動的替代與創造史
通過跟蹤不同的材料發展歷程,我們發現似乎所(suo)有的(de)新材料替(ti)代與推廣有著(zhu)近乎相同的(de)邏(luo)輯:優勢被認識而應(ying)用(yong)-劣勢被修正應(ying)用(yong)范(fan)圍擴大(da)-需(xu)求刺激新應(ying)用(yong)開發。決定新材料替(ti)代與推廣應(ying)用(yong)的(de)關鍵是,如何在保持材料自身(shen)優勢的(de)情況(kuang)下,消除其(qi)應(ying)用(yong)上的(de)限制(zhi)。金(jin)剛石作為一種材料,其(qi)替(ti)代邏(luo)輯和大(da)部(bu)分材料基本(ben)一致:單晶合成(cheng)與聚晶合成(cheng)兩(liang)次(ci)創造性技(ji)術(shu)進步與金(jin)剛石繩鋸帶(dai)來的(de)石材加工革命成(cheng)就了(le)行業的(de)突(tu)破成(cheng)長,而生產技(ji)術(shu)進步、原輔料改(gai)進與設(she)備(bei)大(da)型化等所(suo)帶(dai)來的(de)成(cheng)本(ben)下降則加速行業需(xu)求與供給的(de)規模發展(zhan)。
推衍行業未來走勢:單晶關(guan)注供給,聚晶期待(dai)替(ti)代
目前的金剛石產業格局是,國外(wai)企(qi)業依(yi)靠技(ji)術(shu)(shu)優(you)勢(shi)依(yi)然(ran)占(zhan)據高端聚(ju)(ju)(ju)晶(jing)(jing)(jing)市(shi)場,而我國則依(yi)賴(lai)成(cheng)本(ben)優(you)勢(shi)成(cheng)功(gong)實(shi)現(xian)了技(ji)術(shu)(shu)相對(dui)(dui)成(cheng)熟和穩定(ding)的(de)(de)(de)單(dan)晶(jing)(jing)(jing)全球產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)轉移。因此(ci),單(dan)晶(jing)(jing)(jing)方面,在(zai)需(xu)求平穩增長的(de)(de)(de)情況下(xia)(xia),已經擺脫技(ji)術(shu)(shu)等因素(su)限制的(de)(de)(de)行(xing)業供給成(cheng)為(wei)行(xing)業未來(lai)(lai)的(de)(de)(de)不(bu)確定(ding)因素(su),而寡頭壟斷的(de)(de)(de)格局更(geng)是(shi)(shi)可能(neng)(neng)(neng)導致企(qi)業為(wei)爭奪(duo)市(shi)場而大(da)(da)幅增加產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)。雖然(ran)單(dan)晶(jing)(jing)(jing)金剛(gang)石未來(lai)(lai)則呈現(xian)量增而利潤不(bu)增局面的(de)(de)(de)概率(lv)較大(da)(da),不(bu)過在(zai)近一兩(liang)年內(nei)仍具備(bei)一定(ding)的(de)(de)(de)投資機會(hui)(hui),關(guan)鍵在(zai)于新增產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)的(de)(de)(de)投放(fang)速度以及(ji)商業地產(chan)(chan)拉動下(xia)(xia)的(de)(de)(de)石材需(xu)求能(neng)(neng)(neng)否持續;聚(ju)(ju)(ju)晶(jing)(jing)(jing)方面,短期來(lai)(lai)看,無論是(shi)(shi)現(xian)有需(xu)求還是(shi)(shi)替代(dai)需(xu)求都面臨增長緩慢的(de)(de)(de)壓(ya)力,不(bu)過從持續增長的(de)(de)(de)角度上來(lai)(lai)說,聚(ju)(ju)(ju)晶(jing)(jing)(jing)依(yi)然(ran)相對(dui)(dui)更(geng)好,畢(bi)竟其代(dai)表(biao)了未來(lai)(lai)產(chan)(chan)業升(sheng)級的(de)(de)(de)方向(xiang)。只是(shi)(shi),不(bu)同(tong)于單(dan)晶(jing)(jing)(jing)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)替代(dai),在(zai)聚(ju)(ju)(ju)晶(jing)(jing)(jing)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)替代(dai)過程(cheng)中(zhong),國內(nei)企(qi)業可能(neng)(neng)(neng)會(hui)(hui)面對(dui)(dui)國外(wai)企(qi)業更(geng)為(wei)嚴重(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)競爭,同(tong)時下(xia)(xia)游企(qi)業對(dui)(dui)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)性能(neng)(neng)(neng)注重(zhong)(zhong)也會(hui)(hui)使企(qi)業付出較大(da)(da)的(de)(de)(de)替代(dai)成(cheng)本(ben)。當然(ran),無論怎樣(yang),聚(ju)(ju)(ju)晶(jing)(jing)(jing)領域畢(bi)竟代(dai)表(biao)未來(lai)(lai)的(de)(de)(de)發展方向(xiang),其技(ji)術(shu)(shu)進步和成(cheng)本(ben)下(xia)(xia)降帶來(lai)(lai)的(de)(de)(de)現(xian)有、替代(dai)和創造需(xu)求尚未終結,行(xing)業空間較大(da)(da),是(shi)(shi)長期需(xu)要關(guan)注的(de)(de)(de)品種(zhong)。
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