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官方微信摘要 以前中國企業一看到促增長的苗頭就會加大投資，如今，利潤下降和庫存上升的現實澆滅了他們的熱情。中國經濟遲遲不見起色。瑞士銀行(UBS)經濟學家汪濤是最新一個下調中國經濟增長預期的經濟...
以前中國企業一看到促增長的(de)(de)苗頭(tou)就會加大投資，如今，利潤下(xia)降(jiang)和庫存上(shang)升的(de)(de)現實澆滅了他們的(de)(de)熱(re)情。
中國經濟遲遲不見起色。瑞士銀行(UBS)經濟學家(jia)汪(wang)濤是最新一個下(xia)調中國經濟增(zeng)長(chang)預(yu)期的經濟學家(jia)。她將中國2012年國內生(sheng)產總值(GDP)的預(yu)期增(zeng)幅由此前預(yu)計的8%下(xia)調至(zhi)7.5%。
為促進經濟增長，中國政府先后于6月和7月下調了利率，但至(zhi)今未見(jian)成效(xiao)。至(zhi)于原因，或(huo)許可以從中(zhong)國上市公(gong)司(si)的(de)資產(chan)負債表中(zhong)尋(xun)找答案。
據CapitalVue的數據顯(xian)示，今年第二季度，中國2,500家(jia)A股上市公(gong)司的應(ying)(ying)付款項占當季收入(ru)的46.5%，2008年末這一數據為31.2%。應(ying)(ying)收款項占收入(ru)的31.2%，2008年末為17.6%。
未出售商品的庫存也日益增加。第二季度A股上市公(gong)司的庫存占當季收入的76.6%，較(jiao)第一(yi)季度的81.9%小幅(fu)回落(luo)，但仍處于歷(li)史高位。2007年末這(zhe)一(yi)數字僅為48.0%。
從應付、應收款項不斷增加可以看出中國市場實際需求疲軟，供應鏈完全靠借款維持。庫存上升則意味著即使需求回暖，工廠在加大生產前仍有大量庫存需要清理。
不僅如此，第二季度中國企業利潤還較上年同期下滑了1.6%。結合這一因(yin)素(su)考慮，庫存上升還意(yi)味著產(chan)能過剩(sheng)。這就解釋了(le)為(wei)什么兩次降(jiang)息都沒能推動中國企業重新投資的原因(yin)。
中國在加大經濟刺激方面一直步伐緩慢。較低的通貨膨脹率和強大公共財政意味著中國政府有實施更多舉措的空間。但問題就在于，就算政府吹響拉動經濟的號角，中國企業也無力沖鋒陷陣。
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