繼去年四季度我國資本和金融(rong)項目出(chu)現(xian)逆差后，今年二季度又(you)出(chu)現(xian)了(le)714億美元的逆差，10年國際(ji)收支“雙順差”的大格局再(zai)度出(chu)現(xian)變(bian)動。

　　日前，國(guo)家外匯管理(li)局(ju)網站公布2012年(nian)第(di)二(er)季度及上半年(nian)我國(guo)國(guo)際收支(zhi)平衡表初步(bu)數據顯示，2012年(nian)第(di)二(er)季度，我國(guo)國(guo)際收支(zhi)經常項目(mu)順差597億美元(yuan)，資本和金融(rong)項目(mu)逆差714億美元(yuan)，其中(zhong)，直(zhi)接投資凈流入386億美元(yuan)。

　　業內(nei)人(ren)士表示，目(mu)前經常項目(mu)、資本項目(mu)一(yi)逆一(yi)順(shun)的態勢下，外儲增量(liang)有正有負亦很正常。

　　國際(ji)收(shou)支(zhi)“一增一減”

　　從(cong)數據來看，上(shang)半年我國(guo)國(guo)際收支(zhi)呈現明(ming)顯的一(yi)增一(yi)減格局，即經常項目順差減少，而資本項目逆差擴大。

　　結合此前一季(ji)度數據，上半年我國經常項目順差(cha)總共832億(yi)美(mei)元，同比下(xia)降(jiang)5%。

　　國(guo)際(ji)上慣(guan)用經常項目順差(cha)與(yu)國(guo)內生(sheng)產總值(zhi)(zhi)比(bi)值(zhi)(zhi)作為(wei)反映一國(guo)國(guo)際(ji)收支平衡的(de)指標(biao)，此前幾年(nian)管理層曾為(wei)中國(guo)這一比(bi)值(zhi)(zhi)過高(gao)而頭痛(tong)不已，然(ran)而這一比(bi)值(zhi)(zhi)從2007年(nian)的(de)7.7%的(de)高(gao)峰逐年(nian)回落(luo)，此后幾年(nian)分別為(wei)6.8%、3.9%、3.1%、2.8%，今年(nian)上半年(nian)再度減少至2.3%。

　　另一方面，資本和金融(rong)項目(mu)從一季度(du)的順(shun)差511億美元，下降(jiang)到了二季度(du)的逆差714億美元。

　　對此，中(zhong)國(guo)銀(yin)行首席經濟學家曹遠征(zheng)指(zhi)出(chu)，中(zhong)國(guo)在過去十年的(de)“雙順差”是特例，是不可(ke)維持(chi)的(de)，經常項目出(chu)現順差，資本(ben)項目一定是逆差的(de)，這樣國(guo)際收支才能平衡。

　　“今年上半(ban)年我國國際收支(zhi)狀況繼(ji)續改善，經常項目收支(zhi)趨向(xiang)更加(jia)平衡，跨境資(zi)本流動(dong)呈雙(shuang)向(xiang)變(bian)化。”外管(guan)局稱。

　　當(dang)然，盡管表面(mian)上(shang)(shang)看收支(zhi)正在(zai)走向平衡，也有業內人士認為，收支(zhi)平衡應該建立在(zai)大量經常(chang)(chang)項(xiang)目順(shun)差(cha)(cha)和(he)大量資(zi)本項(xiang)目逆差(cha)(cha)的基礎上(shang)(shang)，而(er)經常(chang)(chang)項(xiang)目順(shun)差(cha)(cha)縮小、資(zi)本項(xiang)目逆差(cha)(cha)并(bing)非益事。

　　外(wai)儲(chu)減少印證流量(liang)漸趨均(jun)衡？

　　數據(ju)還顯(xian)示，二(er)季度國際儲備(bei)(bei)資產減少(shao)118億美(mei)(mei)元，其中，外匯儲備(bei)(bei)資產減少(shao)112億美(mei)(mei)元

　　而整個(ge)上半年，儲備資(zi)產僅增(zeng)(zeng)(zeng)加629億美元，同比少增(zeng)(zeng)(zeng)78%，其中外匯儲備資(zi)產增(zeng)(zeng)(zeng)加636億美元，同比少增(zeng)(zeng)(zeng)77%。

　　對此(ci)，外(wai)管(guan)局指出世(shi)界經濟緩慢復蘇、國(guo)(guo)際金融動蕩加劇的背景下，主要新興市場普遍(bian)出現(xian)資本外(wai)流、儲備減少、本幣貶值(zhi)，我國(guo)(guo)跨境資本流動受到影響在所難免。

　　曹遠(yuan)征也指出，國(guo)際(ji)收支雙順(shun)差(cha)，外(wai)(wai)(wai)匯儲備(bei)肯定增(zeng)長，雙逆差(cha)肯定就是(shi)負增(zeng)長，目(mu)前(qian)外(wai)(wai)(wai)匯儲備(bei)變動是(shi)向(xiang)更平衡方向(xiang)發展，而最佳(jia)狀態是(shi)平衡，目(mu)前(qian)經常項目(mu)、資(zi)本項目(mu)一(yi)逆一(yi)順(shun)的態勢(shi)下，外(wai)(wai)(wai)儲增(zeng)量有正(zheng)有負肯定是(shi)正(zheng)常的。

　　“國(guo)際收(shou)支順差減少(shao)、外匯儲備增長(chang)放(fang)緩符合(he)國(guo)家宏觀調控方(fang)向，有利(li)于(yu)保持(chi)中國(guo)國(guo)際收(shou)支的(de)平衡。”外管局稱。

　　值得(de)注意的(de)是，今年(nian)二季度資本項目714億美元逆差，顯然(ran)讓(rang)人擔(dan)心資本的(de)大規模(mo)外(wai)流趨(qu)勢。

　　對(dui)(dui)此(ci)，外管局指(zhi)出從理(li)論上(shang)講，經常項目順差(cha)大(da)于外匯(hui)儲備(bei)增加額，意味著我國境內機構(gou)和個(ge)人資本呈(cheng)現凈輸出、對(dui)(dui)外凈資產(chan)增多(duo)。

　　“從其他反映企業和個(ge)人(ren)跨境收(shou)付和銀行外(wai)(wai)匯(hui)收(shou)支信(xin)貸的統(tong)計數據(ju)看，當前外(wai)(wai)匯(hui)形勢變化主(zhu)(zhu)要是(shi)外(wai)(wai)匯(hui)資產(chan)持有從央行轉向(xiang)境內機構(gou)和個(ge)人(ren)，藏匯(hui)于(yu)民的過程，外(wai)(wai)資主(zhu)(zhu)動撤離的跡象(xiang)尚(shang)不明顯。”外(wai)(wai)管局(ju)稱。