政策與事件：國家能源局發布新版分布式光伏管理(li)辦(ban)法的征求意見(jian)稿，會在一定程(cheng)度上(shang)限制裝機容量(liang)的空間(jian)，將(jiang)過(guo)去粗放的發(fa)展模式引導至(zhi)高(gao)質量(liang)的發(fa)展道路上(shang)。

     ;  需(xu)求支撐不足，開工(gong)率(lv)未見好轉。價(jia)(jia)(jia)格方(fang)面(mian)，近一(yi)個月國內終(zhong)(zhong)端項目(mu)推進一(yi)般，組件需(xu)求支撐不足，因此國慶(qing)節(jie)(jie)(jie)后組件價(jia)(jia)(jia)格繼續(xu)(xu)(xu)下探，毛利率(lv)由-3%降(jiang)(jiang)(jiang)至-6%，降(jiang)(jiang)(jiang)價(jia)(jia)(jia)尚(shang)未向上(shang)傳導，因此電(dian)池片、硅(gui)片和硅(gui)料的(de)(de)價(jia)(jia)(jia)格和毛利率(lv)相(xiang)對平穩。若下游(you)終(zhong)(zhong)端需(xu)求持續(xu)(xu)(xu)低迷，上(shang)游(you)環節(jie)(jie)(jie)或跟隨降(jiang)(jiang)(jiang)價(jia)(jia)(jia)。開工(gong)率(lv)方(fang)面(mian)，9月硅(gui)片開工(gong)率(lv)繼續(xu)(xu)(xu)下滑，其(qi)他(ta)環節(jie)(jie)(jie)環比持平，仍(reng)維(wei)持在50%-60%，預計企業(ye)(ye)(ye)10月仍(reng)以(yi)清庫(ku)存為主。硅(gui)料環節(jie)(jie)(jie)中(zhong)，除(chu)頭部兩家(jia)企業(ye)(ye)(ye)達到80%以(yi)上(shang)的(de)(de)開工(gong)率(lv)外，其(qi)他(ta)企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)開工(gong)率(lv)基本維(wei)持在60%以(yi)下；硅(gui)片環節(jie)(jie)(jie)中(zhong)，企業(ye)(ye)(ye)普遍調低開工(gong)率(lv)以(yi)控(kong)制庫(ku)存。

       光(guang)伏裝(zhuang)機增(zeng)速回落(luo)，EPC價(jia)(jia)格(ge)維穩(wen)。國(guo)內(nei)(nei)光(guang)伏裝(zhuang)機方面(mian)，2024年8月(yue)(yue)(yue)(yue)，國(guo)內(nei)(nei)光(guang)伏新增(zeng)裝(zhuang)機16.5GW，同(tong)比增(zeng)長(chang)3%，環比下(xia)(xia)降(jiang)22%，經過5月(yue)(yue)(yue)(yue)和6月(yue)(yue)(yue)(yue)的裝(zhuang)機熱潮(chao)后(hou)，7月(yue)(yue)(yue)(yue)和8月(yue)(yue)(yue)(yue)連(lian)續(xu)兩個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)的裝(zhuang)機環比增(zeng)速下(xia)(xia)滑(hua)。國(guo)內(nei)(nei)EPC招投標(biao)方面(mian)，2024年9月(yue)(yue)(yue)(yue)，據不完全統計，光(guang)伏EPC項目開(kai)標(biao)容量6.9GW，環比降(jiang)幅約(yue)50%。價(jia)(jia)格(ge)方面(mian)，集中式EPC均(jun)價(jia)(jia)約(yue)為(wei)3.06元(yuan)(yuan)/W，分(fen)布式EPC價(jia)(jia)格(ge)為(wei)3.25元(yuan)(yuan)/W，價(jia)(jia)格(ge)相對平穩(wen)。國(guo)內(nei)(nei)光(guang)伏利(li)(li)用(yong)(yong)率(lv)方面(mian)，2024年9月(yue)(yue)(yue)(yue)全國(guo)光(guang)伏利(li)(li)用(yong)(yong)率(lv)為(wei) 97.7%，環比幾乎(hu)持(chi)平，其中湖北、廣西、云南等區域的利(li)(li)用(yong)(yong)率(lv)反彈較多，超(chao)過2pcts，需持(chi)續(xu)關注光(guang)伏消納問題(ti)。

       有企業發(fa)(fa)布(bu)(bu)定(ding)增(zeng)預(yu)案(an)(an)，加(jia)碼疊(die)柵(zha)線組(zu)件產線。定(ding)增(zeng)方面，截至(zhi)2024年10月(yue)(yue)16日，有12家(jia)上(shang)市企業（定(ding)增(zeng)目(mu)的(de)為(wei)光(guang)伏(fu)(fu)擴產項(xiang)目(mu)）的(de)定(ding)增(zeng)預(yu)案(an)(an)在進行中，預(yu)計(ji)融(rong)資(zi)(zi)總額約225億(yi)元(yuan)(yuan)，環節(jie)包含主(zhu)材(cai)、輔材(cai)、原材(cai)料、設備等。近一個月(yue)(yue)，時(shi)創(chuang)能源公布(bu)(bu)了新的(de)定(ding)增(zeng)方案(an)(an)，預(yu)計(ji)募資(zi)(zi)規模為(wei)2.85億(yi)元(yuan)(yuan)，主(zhu)要(yao)用(yong)于疊(die)柵(zha)光(guang)伏(fu)(fu)組(zu)件的(de)產線建(jian)設。可(ke)(ke)轉(zhuan)債方面，截至(zhi)2024年10月(yue)(yue)16日，共有3家(jia)上(shang)市企業（可(ke)(ke)轉(zhuan)債發(fa)(fa)行目(mu)的(de)為(wei)光(guang)伏(fu)(fu)擴產項(xiang)目(mu)）的(de)可(ke)(ke)轉(zhuan)債發(fa)(fa)行預(yu)案(an)(an)在進行中，發(fa)(fa)行規模超85億(yi)元(yuan)(yuan)。近一個月(yue)(yue)內(nei)，無企業公布(bu)(bu)新的(de)可(ke)(ke)轉(zhuan)債發(fa)(fa)行預(yu)案(an)(an)。