鋁土礦是生產氧化鋁和最終電解鋁的重(zhong)要(yao)原材料。由于(yu)幾內亞作為全球最大的鋁土礦供應國之一，其在雨季(ji)期間鋁土礦的開采和運輸(shu)會受到明(ming)顯影響。

       幾內亞(ya)雨(yu)季通常會(hui)持續數(shu)月，在此期間，由(you)于道路和港口(kou)條(tiao)件(jian)惡化，發(fa)運(yun)量會(hui)大(da)幅(fu)減(jian)少 。這不僅導致(zhi)了鋁(lv)土礦(kuang)的(de)(de)供應緊張，還(huan)引發(fa)了價格(ge)上漲的(de)(de)壓力(li)。全球市場對幾內亞(ya)鋁(lv)土礦(kuang)的(de)(de)依賴程度較高，因此，當地(di)的(de)(de)氣候條(tiao)件(jian)直接影響到國(guo)際市場的(de)(de)供需平(ping)衡，導致(zhi)價格(ge)波動。

        一、幾內亞雨季對看全球鋁土礦價格影響

        幾內亞是西非重要資源型國家，礦產資源豐富，品種多、儲量大、分布廣、開采價值高、開發潛力大。主要礦產有鋁礬土、鐵、黃金、金剛石等。鋁土礦目前儲量74億噸左右，儲量占比世界第一。幾內亞鋁土礦屬于世界罕見的富礦之一，有礦脈埋藏淺，礦床上覆土層較薄，基本無需剝離非土礦，大多可露天開采等特點。幾內亞礦石品位高，礦產貯藏集中，一般礦點都在幾百萬噸級別以上，利于開發。

        從幾內亞(ya)各(ge)月的進(jin)(jin)口(kou)量來看，各(ge)月進(jin)(jin)口(kou)量波動增加，雨(yu)季(ji)(ji)期(qi)間的進(jin)(jin)口(kou)量明顯減少，整體進(jin)(jin)口(kou)量增加還(huan)是(shi)非常明顯。幾內亞(ya)每年(nian)的雨(yu)季(ji)(ji)從5月持(chi)續(xu)到(dao)11月，旱(han)季(ji)(ji)從12月持(chi)續(xu)到(dao)4月。另外，中國礦企(qi)也(ye)在(zai)積極(ji)尋(xun)找辦法，解決因雨(yu)季(ji)(ji)過(guo)長而帶(dai)來的發(fa)貨下降問(wen)題，例如中鋁幾內亞(ya)的皮帶(dai)運(yun)維團隊先后進(jin)(jin)行了(le)礦石粒(li)度控(kong)制(zhi)等20余項重大技(ji)術改造，較好解決了(le)礦石強烈沖(chong)擊，雨(yu)季(ji)(ji)堵塞、拋撒，以(yi)及旱(han)季(ji)(ji)塵(chen)土飛揚等問(wen)題，建立(li)了(le)適應雨(yu)季(ji)(ji)和旱(han)季(ji)(ji)兩種極(ji)端(duan)天氣的穩定生產系(xi)統(tong)。

                                                                                             

         2、鋁土礦價格上漲推高氧化鋁價格

         9月國(guo)內鋁土(tu)礦總量補充有限，部(bu)分氧(yang)化鋁企業(ye)存(cun)在(zai)檢修及臨時性壓產的情況，供(gong)應偏緊(jin)推動氧(yang)化鋁現貨均價突破4000元/噸，電解鋁成本也穩(wen)步(bu)上漲，達到歷史較高水平(ping)。同時隨(sui)著(zhu)鋁價9月后反彈，電解鋁行業(ye)盈(ying)利情況改(gai)善，利潤(run)水平(ping)修復至2200元/噸。

         10月以(yi)來，從氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)成(cheng)本(ben)變(bian)動來看，氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)在階段性供(gong)需錯配下仍有上漲空間。因部(bu)分氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)企業(ye)檢(jian)修尚未(wei)結束，氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)量較難增加，疊加氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)進(jin)口量減少，供(gong)應持續(xu)偏(pian)緊(jin)；而10月西北(bei)等地區下游電(dian)(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)企業(ye)可(ke)能迎(ying)來冬儲補庫，將帶動氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)需求(qiu)增長(chang)。電(dian)(dian)力(li)成(cheng)本(ben)方面，云(yun)南水(shui)電(dian)(dian)價(jia)格(ge)逐漸爬升，且(qie)北(bei)方地區供(gong)暖將提振煤價(jia)。在氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)及電(dian)(dian)力(li)價(jia)格(ge)堅挺的支撐下，預計10月國(guo)內電(dian)(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)成(cheng)本(ben)以(yi)震蕩偏(pian)強(qiang)為主。由于國(guo)內鋁(lv)(lv)(lv)土礦(kuang)供(gong)給偏(pian)緊(jin)，進(jin)口礦(kuang)價(jia)格(ge)高(gao)位運行，鋁(lv)(lv)(lv)土礦(kuang)價(jia)格(ge)可(ke)能會(hui)維持在較高(gao)水(shui)平。

         3、近期鋁土礦、氧化鋁價格走勢

         氧化鋁現貨價格：10月9日SMM氧化鋁指數價格錄得4170 元/噸，較上一交易日上漲62元/噸，澳洲氧化鋁FOB價格錄得550 美元/噸，較上一交易日持平。
         隨(sui)著(zhu)市場冬儲需求(qiu)的(de)到來(lai)，以及疊(die)加企業復產(chan)需求(qiu)，當前對氧化(hua)鋁的(de)支撐仍(reng)在。短期來(lai)看，氧化(hua)鋁震蕩偏強運(yun)行(xing)，但目前價(jia)格(ge)處(chu)于高位(wei)運(yun)行(xing)。

        氧化(hua)鋁(lv)期貨方面(mian)：10月9日氧化(hua)鋁(lv)主力(li)合(he)約開(kai)于(yu)4308元(yuan)/噸(dun)，收于(yu)4290元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)上一(yi)交易日收盤價(jia)下(xia)跌(die)24元(yuan)/噸(dun)，跌(die)幅0.56%，最高價(jia)達到4321元(yuan)/噸(dun)，最低(di)價(jia)為4227元(yuan)/噸(dun)。全(quan)天(tian)交易日成交173166手(shou)，較(jiao)上一(yi)交易日增加1550手(shou)，全(quan)天(tian)交易日持倉67423手(shou)，較(jiao)上一(yi)交易日增加1600手(shou)。夜盤方面(mian)，氧化(hua)鋁(lv)主力(li)合(he)約開(kai)于(yu)4264元(yuan)/噸(dun)，收于(yu)4374元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)昨日午后收盤漲84元(yuan)/噸(dun)。

近三(san)年氧化(hua)鋁價格走(zou)勢(shi)

       四、總結及未來鋁土、氧化鋁、電解鋁價格走向

       幾(ji)內(nei)亞(ya)雨季對鋁(lv)土礦的(de)(de)發運影響顯著(zhu)，這種自然條件的(de)(de)波(bo)動(dong)是全球(qiu)鋁(lv)產(chan)業面(mian)臨的(de)(de)主要(yao)挑戰之一。幾(ji)內(nei)亞(ya)是中(zhong)國(guo)(guo)和(he)(he)其他國(guo)(guo)家(jia)進(jin)口(kou)鋁(lv)土礦的(de)(de)重要(yao)來源國(guo)(guo)，2024年中(zhong)國(guo)(guo)從幾(ji)內(nei)亞(ya)進(jin)口(kou)的(de)(de)鋁(lv)土礦量顯著(zhu)增(zeng)長，占比達到整(zheng)體進(jin)口(kou)量的(de)(de)很大(da)部分。在(zai)雨季期間，由于降雨量增(zeng)加(jia)(jia)，礦山的(de)(de)開采作業和(he)(he)運輸(shu)都變(bian)得(de)更加(jia)(jia)困難，這使得(de)其出(chu)口(kou)量大(da)幅減少。

       這種供應鏈中斷可能導致全球鋁土礦市場供不應求，從而推高鋁土礦價格，使得下游的氧化鋁和電解鋁生產成本上升。為了應對供應短缺，市場上其他國家和地區的鋁土礦生產商可能會趁機提高價格，進一步加劇全球市場的波動。此外，隨著幾內亞發運量的減少，其他鋁土礦生產國可能難以迅速填補這一缺口，國內鋁土礦產量儲量有限，進一步推高了其市場預期價格。下游電解鋁的開工較前期繼續小幅提升，疊加海外現貨偏緊，氧化鋁出口需求仍存在缺口。

       這種情況下，鋁土礦價(jia)格(ge)的上漲不僅(jin)會增加(jia)氧化鋁生產(chan)商的成(cheng)本(ben)(ben)，還會直接影(ying)響(xiang)到下游的電解(jie)鋁和(he)鋁材產(chan)品的生產(chan)成(cheng)本(ben)(ben)。

        供(gong)應方(fang)面，雖然進口礦(kuang)石有所增(zeng)加(jia)，且(qie)高利潤刺激著氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)廠積極復產(chan)，但(dan)連續的高負荷運(yun)行狀態也導致部(bu)分(fen)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)廠檢修頻率(lv)的增(zeng)加(jia)，導致氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)整體供(gong)應并未明(ming)顯增(zeng)加(jia)。在投產(chan)方(fang)面，魏橋沾化(hua)100萬噸(dun)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)項(xiang)目(mu)10月底產(chan)出成品，第二(er)條100萬噸(dun)生(sheng)產(chan)線預計年底投產(chan)；華昇(sheng)新材(cai)料100萬噸(dun)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)項(xiang)目(mu)根據(ju)計劃預計10月底開(kai)始(shi)投料。消(xiao)費方(fang)面，華云三期、信發準(zhun)(zhun)東(dong)、四川啟明(ming)星、安順鋁(lv)業(ye)(ye)、六盤水(shui)雙元等新建、擴建和(he)(he)復產(chan)電解鋁(lv)企業(ye)(ye)均開(kai)始(shi)和(he)(he)準(zhun)(zhun)備開(kai)始(shi)啟槽動(dong)作，氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)需求和(he)(he)備庫增(zeng)加(jia)，推動(dong)氧(yang)(yang)化(hua)鋁(lv)的消(xiao)費穩步(bu)小增(zeng)。

     ;  目前工(gong)業(ye)鋁(lv)材排產較好，板帶箔訂單好轉，10月處于鋁(lv)市消費旺季，下游(you)鋁(lv)加工(gong)行業(ye)開工(gong)率仍有(you)增長空間。

       預(yu)計滬鋁近期以震蕩反彈行情(qing)為(wei)主(zhu)，主(zhu)力(li)(li)合(he)約上方壓力(li)(li)位為(wei)21500元/噸。