近一個月以來，晉豫桂等地區部分氧化鋁企(qi)業(ye)陸續實現復產(chan)(chan)(chan)，國內(nei)運行產(chan)(chan)(chan)能(neng)提(ti)升至8530萬(wan)噸的年內(nei)高(gao)點，且隨著部分礦山的復采推進，供應增量(liang)預期情(qing)況(kuang)下(xia)(xia)導致市(shi)場惜售情(qing)緒逐漸消退，近(jin)期價格(ge)在(zai)大幅(fu)上漲后(hou)進入震蕩(dang)調整為主。但(dan)(dan)節(jie)后(hou)首周(zhou)北(bei)方及(ji)西南地(di)區供應端再度出(chu)現波動，受設(she)備檢修、產(chan)(chan)(chan)線技(ji)改(gai)及(ji)能(neng)源供應問題等影響，氧(yang)化鋁企(qi)業(ye)減產(chan)(chan)(chan)檢修較(jiao)為集中且個別周(zhou)期較(jiao)長，雖(sui)然內(nei)蒙(meng)古(gu)某(mou)氧(yang)化鋁企(qi)業(ye)50萬(wan)噸/年產(chan)(chan)(chan)能(neng)近(jin)日已投料復產(chan)(chan)(chan)，但(dan)(dan)預估出(chu)產(chan)(chan)(chan)品時間至少在(zai)7月上旬，短期市(shi)場可流通(tong)現貨依舊偏緊，近(jin)期Mysteel通(tong)過(guo)調研的詳細情(qing)況(kuang)如下(xia)(xia)：

       從需求(qiu)表現(xian)來看(kan)，在云南省電(dian)力(li)供應較為(wei)充(chong)足情況(kuang)下，6月(yue)剩余電(dian)解(jie)(jie)鋁產(chan)(chan)能繼續保持復產(chan)(chan)，另外內(nei)蒙古華(hua)云三期42萬噸(dun)600kA電(dian)解(jie)(jie)鋁整流(liu)所具備(bei)送(song)電(dian)條(tiao)件(jian)，預(yu)計初期投產(chan)(chan)規(gui)模達到17萬噸(dun)/年左右，且貴州部分產(chan)(chan)能投產(chan)(chan)在即，對氧化鋁等原料存在穩定的增量預(yu)期。另外，隨著(zhu)海外價格不斷飆升，內(nei)外價差(cha)擴大，目前國內(nei)氧化鋁出(chu)口窗口打開，部分貿易商有接貨出(chu)口的意向。

       綜上所(suo)述，需(xu)持續(xu)(xu)關注國內礦山復(fu)墾進(jin)度以及氧化鋁(lv)企業實(shi)際復(fu)產(chan)能(neng)力(li)，考(kao)慮到露天礦復(fu)采(cai)審批手(shou)續(xu)(xu)嚴格及產(chan)量(liang)釋(shi)放尚需(xu)一定時(shi)間(jian)，疊加(jia)本(ben)(ben)月(yue)突發(fa)減產(chan)檢修(xiu)較多，短期現貨供(gong)應增量(liang)較為有限(xian)，相反部分低(di)庫(ku)(ku)存鋁(lv)廠仍有補庫(ku)(ku)剛需(xu)，出(chu)口窗口的打開也(ye)可能(neng)帶(dai)動(dong)需(xu)求增加(jia)。當(dang)前市場供(gong)需(xu)處于動(dong)態調整局(ju)面，多數生產(chan)企業挺(ting)價(jia)意愿仍在，部分貿易(yi)商因擔憂未來(lai)走勢(shi)出(chu)現小幅貼水，下游尚在等待價(jia)格方(fang)向明確以觀望為主。短期來(lai)看，供(gong)應端(duan)增量(liang)受限(xian)，而需(xu)求端(duan)存在超(chao)預期表現，基本(ben)(ben)面支(zhi)撐(cheng)價(jia)格易(yi)漲難跌，預計短期南北方(fang)價(jia)格運行區間(jian)在3850-4000元/噸。