由中國物流與采購聯合會調查、發布的2023年10月份中國大宗商品指(zhi)(zhi)(zhi)數（CBMI）為102.8%，較上月(yue)回落(luo)0.8個(ge)百分點，指(zhi)(zhi)(zhi)數在連續兩個(ge)月(yue)上升后(hou)出現回落(luo)。各(ge)分項(xiang)指(zhi)(zhi)(zhi)數中，供應指(zhi)(zhi)(zhi)數、庫存指(zhi)(zhi)(zhi)數雙雙上升，供應指(zhi)(zhi)(zhi)數連續三個(ge)月(yue)上升，且本月(yue)升幅加大，銷售指(zhi)(zhi)(zhi)數則自一年來的高位回落(luo)。

從本月指數(shu)的(de)變化情況(kuang)來(lai)看，歷來(lai)9、10月份都是(shi)傳統消費(fei)旺季，而今年在(zai)“金九(jiu)”強勢出(chu)現后，“銀十”跟隨的(de)步(bu)伐有所放緩，顯(xian)示當前(qian)國(guo)內經濟仍處于恢復進程，在(zai)存量需求釋放后新(xin)增需求不足，市場需求并未(wei)如預期般繼續恢復。但從指數(shu)變化來(lai)看，反映當前(qian)市場需求是(shi)擴張態勢回落，這(zhe)主要(yao)是(shi)前(qian)幾個月持續回升(sheng)帶來(lai)的(de)高基數(shu)效應，國(guo)內需求在(zai)各項(xiang)穩投資促消費(fei)政策(ce)的(de)貫(guan)徹落實下仍有穩定的(de)基礎。

不過，隨著商(shang)品(pin)價格(ge)整體下(xia)挫，生產(chan)企業利潤收縮(suo)，但(dan)產(chan)品(pin)產(chan)量未(wei)見減少，市(shi)場供應增速仍在加快，供需兩(liang)端顯(xian)露失衡(heng)的狀況，所以本月市(shi)場庫(ku)存量時隔四(si)個月后開始出現上(shang)升態勢。本月指數回落，既有基數偏高和季節性因素的影響，但(dan)也表明當(dang)前(qian)國內大宗商(shang)品(pin)市(shi)場，特別(bie)是需求回升動能仍顯(xian)不足(zu)。

進(jin)入11月(yue)份，行(xing)業(ye)基(ji)本(ben)面難有(you)實(shi)質性的改善，雖然(ran)基(ji)建(jian)投資持續(xu)發力，但(dan)房地產(chan)(chan)行(xing)業(ye)仍然(ran)沒有(you)走出頹勢，隨著氣溫下降，北方地區施(shi)工(gong)將會(hui)減少，后期需求將會(hui)繼續(xu)收縮，供需矛盾將會(hui)進(jin)一步(bu)加劇(ju)，預計11月(yue)份，國內大宗商(shang)(shang)品市場運行(xing)壓力將明顯加大，整(zheng)體商(shang)(shang)品價格重心仍將下移(yi)。不過，如果商(shang)(shang)品價格整(zheng)體繼續(xu)走弱，生產(chan)(chan)企業(ye)利(li)潤將會(hui)進(jin)一步(bu)被削弱，屆時將會(hui)對商(shang)(shang)品生產(chan)(chan)產(chan)(chan)生一定的影(ying)響。另外(wai)，四季度在市場內生動(dong)力穩定釋放以及穩經(jing)濟政策進(jin)一步(bu)發力的情況(kuang)下，國內經(jing)濟回(hui)穩向(xiang)好運行(xing)仍具備(bei)基(ji)礎(chu)。

中(zhong)國(guo)物流與(yu)采(cai)購聯合會(hui)表示(shi)，在宏觀(guan)政策利多的(de)護航以及(ji)商(shang)品(pin)供應預期下降的(de)背景下，大宗商(shang)品(pin)市(shi)場(chang)底部(bu)支撐較為強烈，價格(ge)整體(ti)回落的(de)空間有(you)限，而煤炭、成品(pin)油及(ji)和石油相關的(de)部(bu)分產(chan)品(pin)，受其特殊基本面的(de)情況影(ying)響，價格(ge)有(you)望(wang)延續漲勢或出現反彈(dan)的(de)情況。

供(gong)(gong)(gong)應(ying)增(zeng)(zeng)速(su)(su)持(chi)(chi)續(xu)加(jia)(jia)(jia)快(kuai)。2023年(nian)10月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)，大宗商(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)指(zhi)數(shu)繼續(xu)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，當月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)0.5個(ge)(ge)百(bai)分點，至103.9%，指(zhi)數(shu)三連升(sheng)(sheng)至近四個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)以來(lai)的最高。從(cong)(cong)目前商(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)端的情況(kuang)(kuang)來(lai)看(kan)，利潤、需(xu)(xu)求和(he)預期是(shi)(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生產(chan)(chan)(chan)的主要推手，導致各(ge)商(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)狀況(kuang)(kuang)略(lve)有不同(tong)。從(cong)(cong)8月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)開(kai)始，隨著傳統消費旺(wang)季的來(lai)臨，加(jia)(jia)(jia)之國內經(jing)濟和(he)制造業(ye)(ye)(ye)(ye)的復蘇，市(shi)場需(xu)(xu)求持(chi)(chi)續(xu)回暖，商(shang)品(pin)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對后市(shi)預期良好，生產(chan)(chan)(chan)熱(re)情高漲(zhang)，與此同(tong)時，物流行業(ye)(ye)(ye)(ye)整(zheng)體平穩運行，也令生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)原(yuan)材料的供(gong)(gong)(gong)應(ying)得到有效(xiao)保障，給(gei)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生產(chan)(chan)(chan)提供(gong)(gong)(gong)支撐，商(shang)品(pin)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)開(kai)始回升(sheng)(sheng)，本月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)大部分商(shang)品(pin)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)繼續(xu)回升(sheng)(sheng)，特(te)別是(shi)(shi)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對后市(shi)預期良好，生產(chan)(chan)(chan)熱(re)情高漲(zhang)，整(zheng)體商(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)增(zeng)(zeng)速(su)(su)持(chi)(chi)續(xu)加(jia)(jia)(jia)快(kuai)。各(ge)主要商(shang)品(pin)中，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)、煤(mei)炭、有色金屬和(he)汽車供(gong)(gong)(gong)應(ying)量(liang)(liang)繼續(xu)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，且(qie)增(zeng)(zeng)速(su)(su)加(jia)(jia)(jia)快(kuai)，鋼(gang)鐵(tie)和(he)化(hua)工(gong)(gong)供(gong)(gong)(gong)應(ying)量(liang)(liang)雖有增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，但受企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生產(chan)(chan)(chan)利潤收縮的影響(xiang)，增(zeng)(zeng)速(su)(su)有所減緩，本月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)成品(pin)油受主營及地方煉(lian)廠(chang)開(kai)工(gong)(gong)率(lv)整(zheng)體走低的影響(xiang)，市(shi)場供(gong)(gong)(gong)應(ying)量(liang)(liang)自2022年(nian)6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)以來(lai)，首(shou)次出現下(xia)降(jiang)的格局。本月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)、煤(mei)炭、有色金屬和(he)汽車供(gong)(gong)(gong)應(ying)量(liang)(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)分別增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)4.7%、7.1%、6.7%和(he)6.5%，增(zeng)(zeng)速(su)(su)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)分別加(jia)(jia)(jia)快(kuai)3.0、2.3、1.9和(he)1.9個(ge)(ge)百(bai)分點；鋼(gang)鐵(tie)和(he)化(hua)工(gong)(gong)供(gong)(gong)(gong)應(ying)量(liang)(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)分別增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.8%和(he)2.6%，增(zeng)(zeng)速(su)(su)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)分別減緩1.4和(he)0.9個(ge)(ge)百(bai)分點；本月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)成品(pin)油供(gong)(gong)(gong)應(ying)量(liang)(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)減少3.1%。

銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)速(su)(su)開始減(jian)緩。2023年10月(yue)(yue)份，大宗商品(pin)(pin)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)指(zhi)數結束之(zhi)(zhi)前(qian)的(de)(de)兩連升，出現(xian)(xian)回調，當月(yue)(yue)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)回落2.6個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)，至102.8%，顯示國內(nei)(nei)大宗商品(pin)(pin)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)在(zai)“金(jin)九”表現(xian)(xian)良好之(zhi)(zhi)后，“銀十”有所走(zou)弱，本(ben)月(yue)(yue)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)速(su)(su)出現(xian)(xian)減(jian)緩。這主要是：首先，雖然國內(nei)(nei)經濟(ji)仍在(zai)溫(wen)和(he)(he)(he)復(fu)蘇(su)，但房(fang)地產行業的(de)(de)拉動作用在(zai)減(jian)弱，需求未能呈(cheng)現(xian)(xian)爆發性增(zeng)(zeng)長，基(ji)建項目(mu)推進也有所放(fang)緩，特別(bie)是房(fang)地產消(xiao)費(fei)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)陷(xian)入冰點(dian)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)信心略顯不(bu)足；其次，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)價格(ge)高位下行，也抑(yi)制了投機需求的(de)(de)釋放(fang)，終(zhong)端需求企(qi)業也以(yi)(yi)消(xiao)耗庫(ku)存為主，備貨(huo)需求不(bu)高；最后，隨著三季(ji)度以(yi)(yi)來，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)持續增(zeng)(zeng)加，基(ji)數較高，本(ben)月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)速(su)(su)減(jian)緩也屬正常回歸。各主要商品(pin)(pin)中，除煤炭(tan)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)有所減(jian)少外，其余品(pin)(pin)種(zhong)仍呈(cheng)現(xian)(xian)增(zeng)(zeng)加態勢，但除鋼(gang)鐵外，其他品(pin)(pin)種(zhong)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)速(su)(su)均(jun)有所放(fang)緩。本(ben)月(yue)(yue)鋼(gang)鐵銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加6.3%，增(zeng)(zeng)速(su)(su)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)加快2.2個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)；鐵礦石、成品(pin)(pin)油、有色金(jin)屬、化工和(he)(he)(he)汽車銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)分(fen)(fen)別(bie)增(zeng)(zeng)加2.9%、1.6%、0.5%、2.9%和(he)(he)(he)3.7%，增(zeng)(zeng)速(su)(su)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)分(fen)(fen)別(bie)減(jian)緩4.0、5.0、6.4、2.9和(he)(he)(he)2.2個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)；本(ben)月(yue)(yue)煤炭(tan)受(shou)季(ji)節性因素的(de)(de)影響，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)時隔(ge)四個(ge)(ge)月(yue)(yue)后再現(xian)(xian)下降格(ge)局(ju)，當月(yue)(yue)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)減(jian)少0.2%。

商品(pin)(pin)庫(ku)(ku)(ku)存止降(jiang)回升(sheng)(sheng)。2023年10月(yue)(yue)份，大(da)宗商品(pin)(pin)庫(ku)(ku)(ku)存指(zhi)數止降(jiang)回升(sheng)(sheng)至101.0%，較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)回升(sheng)(sheng)1.4個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點，升(sheng)(sheng)至近八(ba)個(ge)(ge)月(yue)(yue)以來的(de)最高點，整體(ti)商品(pin)(pin)庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)在連(lian)續四個(ge)(ge)月(yue)(yue)減少的(de)情(qing)況(kuang)(kuang)下，本月(yue)(yue)出現增加(jia)(jia)(jia)，顯示由(you)于供(gong)(gong)應端增速持續加(jia)(jia)(jia)快，但(dan)終端需求(qiu)有所減弱，市(shi)場供(gong)(gong)需出現失衡的(de)局(ju)面，商品(pin)(pin)庫(ku)(ku)(ku)存開始積壓，庫(ku)(ku)(ku)存壓力(li)有所顯現。從各主要商品(pin)(pin)庫(ku)(ku)(ku)存情(qing)況(kuang)(kuang)來看，鋼鐵和鐵礦石(shi)(shi)庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)繼(ji)續減少，其余品(pin)(pin)種庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)繼(ji)續增加(jia)(jia)(jia)，且增速加(jia)(jia)(jia)快。本月(yue)(yue)鋼鐵庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)減少2.5%，降(jiang)幅較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)擴大(da)1.9個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點；鐵礦石(shi)(shi)庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)減少0.9%，在供(gong)(gong)應恢(hui)復增加(jia)(jia)(jia)的(de)情(qing)況(kuang)(kuang)下，本月(yue)(yue)降(jiang)幅較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)收窄(zhai)1.8個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點；本月(yue)(yue)煤(mei)炭(tan)、成品(pin)(pin)油、有色金(jin)屬(shu)、化(hua)工和汽車庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)分(fen)別(bie)增加(jia)(jia)(jia)4.4%、3.2%、3.8%、4.1%和4.2%，增速較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)分(fen)別(bie)加(jia)(jia)(jia)快1.9、3.0、3.4、3.8和2.8個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點。