Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業進行調研并測算，2023年8月中國電解鋁行業加權平均完全成本為15764元/噸，較上月上升137元/噸。與上海鋼聯8月鋁錠現貨均價18654元/噸對比，全行業盈利2890元/噸。鋁價漲幅略大于成本漲幅，帶動電解鋁8月行業平均利潤環比提高163元/噸。電解鋁各成本項中，氧化鋁成(cheng)本(ben)(ben)(ben)的(de)上漲占電解鋁成(cheng)本(ben)(ben)(ben)漲幅(fu)的(de)82%，電力成(cheng)本(ben)(ben)(ben)稍有上漲，陽極成(cheng)本(ben)(ben)(ben)基本(ben)(ben)(ben)持平為主。

電解鋁行(xing)業加權(quan)平(ping)均完(wan)全成本及理論盈虧

數據(ju)來(lai)源：Mysteel

受采購及發運周期影響 8月自備電價環比上升

動力(li)煤(mei)(mei)價(jia)格震蕩反彈，據Mysteel8月(yue)(yue)底(di)樣(yang)本(ben)(ben)數(shu)據，陜西14家(jia)(jia)樣(yang)本(ben)(ben)煤(mei)(mei)礦坑口(kou)價(jia)較7月(yue)(yue)底(di)下(xia)跌(die)50至(zhi)上漲63元(yuan)/噸(dun)，均(jun)(jun)值為環比下(xia)跌(die)4.9元(yuan)/噸(dun)。內蒙17家(jia)(jia)樣(yang)本(ben)(ben)煤(mei)(mei)礦坑口(kou)價(jia)較6月(yue)(yue)底(di)環比下(xia)跌(die)85至(zhi)上升50元(yuan)/噸(dun)，平均(jun)(jun)下(xia)跌(die)13.3元(yuan)/噸(dun)。新疆(jiang)兩(liang)家(jia)(jia)樣(yang)本(ben)(ben)煤(mei)(mei)礦坑口(kou)價(jia)環比持(chi)平。港(gang)口(kou)動力(li)煤(mei)(mei)車板價(jia)環比下(xia)跌(die)5-25元(yuan)/噸(dun)，印尼礦環比下(xia)降50元(yuan)/噸(dun)。

8月(yue)，國內動(dong)力(li)煤(mei)市(shi)場呈(cheng)現(xian)(xian)(xian)先弱后強走勢。上旬市(shi)場表現(xian)(xian)(xian)疲態，加(jia)(jia)之臺風天氣擾動(dong)，市(shi)場交易整體處于供需兩弱狀(zhuang)態，中(zhong)下旬港口(kou)現(xian)(xian)(xian)貨報價小(xiao)幅探(tan)漲，疊加(jia)(jia)坑口(kou)事(shi)故影(ying)響，進(jin)一(yi)步提振市(shi)場情緒，傳導至產地煤(mei)價出現(xian)(xian)(xian)小(xiao)幅回升(sheng)，幅度為10-20元(yuan)/噸不(bu)等。據(ju)悉(xi)，印(yin)度聯邦電力(li)部要求(qiu)所有使用進(jin)口(kou)煤(mei)的燃煤(mei)電廠在(zai)10月(yue)底前維持滿(man)負荷運(yun)行。這(zhe)一(yi)措施將(jiang)(jiang)刺(ci)激(ji)印(yin)度買家采進(jin)口(kou)煤(mei)，亦將(jiang)(jiang)增加(jia)(jia)印(yin)尼煤(mei)詢貨，導致外礦報價上漲，后續重點關(guan)注外礦報價變(bian)化。

據Mysteel煤礦開工數(shu)(shu)據顯示，截止(zhi)9月(yue)1日(ri)，全國(guo)462家煤礦開工率為88.4%，周環比持平。據Mysteel統計，截止(zhi)9月(yue)1日(ri)全國(guo)253家電廠(chang)樣本(ben)區域(yu)存煤總(zong)計4309.9萬(wan)噸(dun)，日(ri)耗208.1萬(wan)噸(dun)，可用(yong)天數(shu)(shu)20.7天。

Mysteel對(dui)全國(guo)電(dian)解鋁企業自(zi)備(bei)電(dian)廠(chang)煤(mei)炭(tan)到廠(chang)價(jia)格(ge)進(jin)行調研并綜合考慮煤(mei)炭(tan)的(de)采購和(he)發(fa)運周(zhou)期后進(jin)行測算，同(tong)(tong)時對(dui)鋁廠(chang)的(de)財務口徑(jing)綜合發(fa)電(dian)成(cheng)本(ben)(ben)進(jin)行調研，最終得到8月(yue)國(guo)內電(dian)解鋁全行業加權平(ping)均(jun)自(zi)備(bei)電(dian)價(jia)環比上漲0.01元(yuan)(yuan)/度(du)至0.392 元(yuan)(yuan)/度(du)，對(dui)于使用自(zi)備(bei)電(dian)生產(chan)(chan)的(de)產(chan)(chan)能而言，電(dian)力成(cheng)本(ben)(ben)平(ping)均(jun)上漲135元(yuan)(yuan)/噸(dun)。分地(di)區(qu)來看，7月(yue)份(fen)不同(tong)(tong)煤(mei)炭(tan)產(chan)(chan)地(di)的(de)價(jia)格(ge)變化有(you)所不同(tong)(tong)，內蒙坑口價(jia)持平(ping)為主(zhu)，而陜西等地(di)坑口價(jia)顯著上漲，帶動(dong)(dong)(dong)山東地(di)區(qu)冶(ye)煉(lian)廠(chang)自(zi)備(bei)電(dian)價(jia)環比變動(dong)(dong)(dong)有(you)限、而河(he)南(nan)地(di)區(qu)冶(ye)煉(lian)廠(chang)自(zi)備(bei)電(dian)價(jia)明(ming)顯上漲。從8月(yue)動(dong)(dong)(dong)力煤(mei)價(jia)格(ge)變動(dong)(dong)(dong)來看，產(chan)(chan)地(di)多以下降(jiang)為主(zhu)，預計9月(yue)冶(ye)煉(lian)廠(chang)自(zi)備(bei)電(dian)價(jia)環比稍顯下降(jiang)。

國(guo)內煤炭主(zhu)產區動(dong)力煤價(jia)格走勢圖（元/噸(dun)）

數(shu)據來(lai)源：Mysteel

風力發電出力加大 帶動外購電價環比下降

外購(gou)電(dian)(dian)方面(mian)，8月電(dian)(dian)解鋁企(qi)業外購(gou)電(dian)(dian)價(jia)環比下降0.009元/度(du)至0.439元/度(du)，受西北地區(qu)清潔能(neng)源發電(dian)(dian)量有所提高帶動(dong)，外購(gou)電(dian)(dian)價(jia)小幅下降。對于使用外購(gou)電(dian)(dian)生產(chan)的(de)產(chan)能(neng)而言，8月電(dian)(dian)力(li)成本平均下降126元/噸左右。

電解鋁行業加(jia)權平均(jun)電價走勢圖（元(yuan)/度）

數據來源：Mysteel

綜合測(ce)算8月(yue)中國(guo)電(dian)解鋁行業加權平(ping)均用電(dian)價格為0.411元/度，環比(bi)(bi)上漲0.003元/度。雖然外(wai)(wai)購電(dian)單價和自備電(dian)單價環比(bi)(bi)變動(dong)絕對值(zhi)較為相近、外(wai)(wai)購電(dian)運行產能也在持(chi)續增(zeng)加，但自備電(dian)產能占比(bi)(bi)仍(reng)較高(gao)，為58.5%左右，所以帶動(dong)行業加權平(ping)均用電(dian)價格環比(bi)(bi)顯示小幅上漲。

展(zhan)望(wang)9月(yue)，動(dong)(dong)力(li)(li)煤方面，國有大礦保持正(zheng)常(chang)生產，產地供應維持較(jiao)高水(shui)平，而需(xu)求(qiu)(qiu)端，入秋后終(zhong)端電(dian)廠日耗出現季(ji)節(jie)性(xing)回落，加之本(ben)身(shen)庫(ku)存處于(yu)較(jiao)高水(shui)平，短時間(jian)內補庫(ku)需(xu)求(qiu)(qiu)釋放量有限，下(xia)游化工、水(shui)泥等非電(dian)企業以剛需(xu)采買為主(zhu)，市場整體需(xu)求(qiu)(qiu)缺乏實質性(xing)支撐，預計動(dong)(dong)力(li)(li)煤市場基(ji)本(ben)面將繼(ji)續(xu)(xu)向寬(kuan)松方向發展(zhan)，9月(yue)初動(dong)(dong)力(li)(li)煤價(jia)格上漲(zhang)(zhang)過后或繼(ji)續(xu)(xu)維持震蕩偏弱態(tai)勢(shi)；但受冶煉廠煤炭采購周期影響，預計鋁廠財(cai)務(wu)成本(ben)中自備(bei)電(dian)價(jia)格對動(dong)(dong)力(li)(li)煤價(jia)格變動(dong)(dong)的顯示有所(suo)延(yan)遲，預計9月(yue)自備(bei)電(dian)價(jia)格環比有所(suo)上漲(zhang)(zhang)，而外購電(dian)價(jia)預計隨(sui)新能源發電(dian)量出力(li)(li)程度窄(zhai)幅波動(dong)(dong)。

氧化鋁價接連上漲 預計9月仍偏強運行

2023年(nian)8月(yue)(yue)國內氧(yang)(yang)化鋁(lv)現(xian)(xian)(xian)(xian)貨(huo)價(jia)格反彈明(ming)顯，氧(yang)(yang)化鋁(lv)加權月(yue)(yue)均價(jia)為2900元/噸，較上月(yue)(yue)上漲65元/噸，環比上漲2.29%。本月(yue)(yue)云南電解鋁(lv)復產帶動氧(yang)(yang)化鋁(lv)需(xu)求大規模(mo)復蘇(su)、提振現(xian)(xian)(xian)(xian)貨(huo)市場，南方下(xia)游(you)維持(chi)(chi)剛(gang)需(xu)采(cai)購，北方下(xia)游(you)鋁(lv)廠利用(yong)運費低(di)廉時期保持(chi)(chi)較高(gao)的(de)(de)采(cai)購活躍度(du)，南北方成交基本保持(chi)(chi)現(xian)(xian)(xian)(xian)貨(huo)升水(shui)格局(ju)。從供應(ying)端(duan)來(lai)看，受礦石供應(ying)緊張及(ji)成本上移(yi)等影(ying)響(xiang)，山(shan)西氧(yang)(yang)化鋁(lv)復產、山(shan)東及(ji)廣西新(xin)投進(jin)度(du)尚不及(ji)預期，疊加本月(yue)(yue)中下(xia)旬部分(fen)氧(yang)(yang)化鋁(lv)企業(ye)集中檢修(xiu)，階段性(xing)的(de)(de)供應(ying)收縮導致市場可流通(tong)現(xian)(xian)(xian)(xian)貨(huo)持(chi)(chi)續偏緊，氧(yang)(yang)化鋁(lv)價(jia)格繼續小幅攀升。值得(de)注(zhu)意的(de)(de)是，本月(yue)(yue)下(xia)旬山(shan)西價(jia)格有所松動，部分(fen)持(chi)(chi)貨(huo)商基于對市場走勢(shi)的(de)(de)不確定性(xing)，出現(xian)(xian)(xian)(xian)少量低(di)價(jia)拋售的(de)(de)跡(ji)象，另外新(xin)晉期現(xian)(xian)(xian)(xian)貿易(yi)商的(de)(de)入(ru)市也逐漸提高(gao)現(xian)(xian)(xian)(xian)貨(huo)市場的(de)(de)活躍度(du)，買賣雙方博弈日趨激(ji)烈(lie)，臨近月(yue)(yue)末價(jia)格呈高(gao)位震蕩走勢(shi)。

上海鋼聯分地(di)區氧化鋁價格走勢圖

數據來源：Mysteel

展望(wang)9月，供(gong)(gong)應方(fang)(fang)面，南北方(fang)(fang)部(bu)分(fen)(fen)處于減產檢(jian)(jian)修的(de)(de)氧(yang)(yang)化鋁(lv)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，預計在(zai)9月中(zhong)(zhong)上旬陸續恢復，但由(you)于多(duo)數為例行(xing)檢(jian)(jian)修，缺失(shi)的(de)(de)產量大概(gai)率(lv)會通(tong)過提升焙燒(shao)量來(lai)彌補(bu)，對(dui)(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)自身的(de)(de)影響并不明顯，但短期(qi)的(de)(de)供(gong)(gong)應減少對(dui)(dui)市場氛圍的(de)(de)提振作用仍(reng)在(zai)。另外，隨(sui)著氧(yang)(yang)化鋁(lv)行(xing)業(ye)(ye)利潤(run)的(de)(de)修復，部(bu)分(fen)(fen)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)新投及(ji)復產的(de)(de)積極性較(jiao)高，其(qi)中(zhong)(zhong)以山西及(ji)山東為代表，9月將至少有(you)約(yue)150萬噸/年(nian)的(de)(de)產能逐(zhu)漸釋放，整體(ti)來(lai)看(kan)供(gong)(gong)應端仍(reng)有(you)一定(ding)增(zeng)長空間。需求方(fang)(fang)面，在(zai)近兩月的(de)(de)集中(zhong)(zhong)采購補(bu)庫后，下游(you)對(dui)(dui)升水采購的(de)(de)接受能力也有(you)所下降，謹(jin)慎觀望(wang)為主。總體(ti)來(lai)看(kan)，短期(qi)氧(yang)(yang)化鋁(lv)供(gong)(gong)需呈緊平衡(heng)格(ge)(ge)局，市場回歸理性后延(yan)續高位震蕩走勢概(gai)率(lv)較(jiao)大，下月預測北方(fang)(fang)現貨價(jia)格(ge)(ge)運(yun)行(xing)區間在(zai)2880-2950元(yuan)/噸，南方(fang)(fang)現貨價(jia)格(ge)(ge)運(yun)行(xing)區間在(zai)2900-2950元(yuan)/噸。

陽極價格三連平  陽極廠利潤稍有收窄

據Mysteel統計，8月(yue)全國預(yu)焙(bei)陽極(ji)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)持(chi)穩(wen)運行，山東大型電解鋁(lv)企(qi)業(ye)8月(yue)預(yu)焙(bei)陽極(ji)采購(gou)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)為(wei)4225元/噸(dun)，環(huan)比7月(yue)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)持(chi)平(ping)。截至8月(yue)底，預(yu)焙(bei)陽極(ji)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)已經連續3個月(yue)持(chi)平(ping)，本(ben)月(yue)原料價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)漲跌(die)互(hu)現，成本(ben)端(duan)較上月(yue)小幅增加，生產(chan)(chan)企(qi)業(ye)按照訂單制(zhi)定(ding)采購(gou)和生產(chan)(chan)計劃(hua)，產(chan)(chan)量釋放平(ping)穩(wen)，西南區域電解鋁(lv)企(qi)業(ye)持(chi)續復產(chan)(chan)，行業(ye)開工繼續增加，帶動預(yu)焙(bei)陽極(ji)需求提升明顯，本(ben)月(yue)國內預(yu)焙(bei)陽極(ji)市(shi)場(chang)產(chan)(chan)銷穩(wen)定(ding)，出貨良(liang)好(hao)。

從供應面(mian)看，8月(yue)預焙陽極企(qi)業(ye)(ye)(ye)運行(xing)平穩(wen)，產(chan)(chan)(chan)(chan)量繼續增(zeng)加。主(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)區(qu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)運行(xing)平穩(wen)，山東、河(he)南(nan)多(duo)數商用(yong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)執行(xing)訂單(dan)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)，部分商用(yong)企(qi)業(ye)(ye)(ye)繼續代加工訂單(dan)，個別企(qi)業(ye)(ye)(ye)受設備(bei)檢修(xiu)影響產(chan)(chan)(chan)(chan)量小(xiao)幅(fu)下滑。配套陽極企(qi)業(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)量釋放穩(wen)定，產(chan)(chan)(chan)(chan)品多(duo)以自(zi)用(yong)為主(zhu)(zhu)(zhu)，西北地區(qu)陽極企(qi)業(ye)(ye)(ye)原料仍(reng)以按(an)需采購為主(zhu)(zhu)(zhu)，暫(zan)未進行(xing)大批(pi)量冬儲備(bei)貨(huo)，內(nei)蒙古(gu)某企(qi)業(ye)(ye)(ye)生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)線(xian)改造已結束，陸續恢復生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)中(zhong)，四川(chuan)省前期減(jian)產(chan)(chan)(chan)(chan)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)本(ben)月(yue)繼續復產(chan)(chan)(chan)(chan)，貴州、云(yun)南(nan)、廣西等地生(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)開工高位，陽極供應良(liang)好。

預焙陽極價格走勢圖

數據來源：Mysteel

展望9月(yue)(yue)，陽(yang)極(ji)(ji)原(yuan)材料(liao)方面，9月(yue)(yue)繼(ji)(ji)續有(you)煉(lian)廠(chang)檢修完畢(bi)計劃復產，預(yu)(yu)計國(guo)產石(shi)油(you)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)供(gong)(gong)應繼(ji)(ji)續增加(jia)，但由(you)于部分(fen)地煉(lian)原(yuan)料(liao)調整，石(shi)油(you)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)硫(liu)含量(liang)及微量(liang)元素(su)指標(biao)(biao)升高(gao)(gao)，中低硫(liu)石(shi)油(you)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)資(zi)源供(gong)(gong)應仍顯緊俏，石(shi)油(you)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)供(gong)(gong)應過(guo)剩主要體(ti)現在(zai)高(gao)(gao)硫(liu)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)產量(liang)及進(jin)口焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)庫(ku)存(cun)高(gao)(gao)位，由(you)于國(guo)內煉(lian)廠(chang)原(yuan)料(liao)指標(biao)(biao)短(duan)期難(nan)有(you)改(gai)觀，預(yu)(yu)計低硫(liu)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)及中硫(liu)指標(biao)(biao)貨存(cun)上(shang)漲(zhang)預(yu)(yu)期，高(gao)(gao)硫(liu)石(shi)油(you)焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)價(jia)格(ge)推(tui)漲(zhang)空(kong)間有(you)限。臨近(jin)月(yue)(yue)底煤瀝(li)青(qing)原(yuan)料(liao)煤焦(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)油(you)價(jia)格(ge)止跌(die)反(fan)(fan)彈，成(cheng)本面支撐煤瀝(li)青(qing)價(jia)格(ge)；9月(yue)(yue)進(jin)入檢修旺季，深(shen)加(jia)工企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)開(kai)工水(shui)平下降，煤瀝(li)青(qing)供(gong)(gong)應壓力緩解，后期價(jia)格(ge)存(cun)上(shang)漲(zhang)預(yu)(yu)期。據(ju)Mysteel了解，山東大型電解鋁企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)9月(yue)(yue)預(yu)(yu)焙陽(yang)極(ji)(ji)采購基準價(jia)格(ge)為4225元/噸，環比8月(yue)(yue)價(jia)格(ge)持平。由(you)于本輪調價(jia)繼(ji)(ji)續擱淺，目前(qian)(qian)陽(yang)極(ji)(ji)價(jia)格(ge)尚未(wei)達到市場預(yu)(yu)期，部分(fen)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)反(fan)(fan)饋(kui)目前(qian)(qian)盈利情況不(bu)佳，如果(guo)后期原(yuan)料(liao)價(jia)格(ge)繼(ji)(ji)續保持在(zai)上(shang)行通道，預(yu)(yu)焙陽(yang)極(ji)(ji)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)成(cheng)本壓力將(jiang)進(jin)一步增加(jia)。

電解鋁主要原材料成本在總成本中占比變動不大

綜上，電解(jie)鋁(lv)各(ge)成本項中(zhong)，電力(li)成本比重(zhong)為(wei)35%，氧(yang)化鋁(lv)成本比重(zhong)為(wei)36%，陽(yang)極成本比重(zhong)為(wei)14%，整體波(bo)動不(bu)大。

電(dian)解鋁成本(ben)項占比對比（%）

數據來源：Mysteel

各省成本差異收窄 行業維持可觀利潤

8月電(dian)解鋁(lv)(lv)行(xing)業地區(qu)(qu)(qu)間(jian)成(cheng)本(ben)(ben)差(cha)異(yi)有所縮窄，貴州(zhou)仍然是成(cheng)本(ben)(ben)最(zui)高(gao)的(de)省份。與成(cheng)本(ben)(ben)最(zui)低(di)的(de)新疆相比(bi)，成(cheng)本(ben)(ben)差(cha)異(yi)為4842元/噸(dun)，受氧(yang)化鋁(lv)(lv)價格上漲影響，成(cheng)本(ben)(ben)兩端差(cha)值(zhi)環比(bi)收(shou)窄160元/噸(dun)。電(dian)力成(cheng)本(ben)(ben)優(you)勢(shi)(shi)地區(qu)(qu)(qu)依(yi)舊(jiu)是電(dian)解鋁(lv)(lv)廠成(cheng)本(ben)(ben)優(you)勢(shi)(shi)最(zui)顯著的(de)地區(qu)(qu)(qu)，比(bi)如新疆、云南及內蒙古，而受貨源(yuan)地坑口價變動(dong)不大影響，山東地區(qu)(qu)(qu)自備(bei)氧(yang)化鋁(lv)(lv)產能的(de)冶煉廠在(zai)氧(yang)化鋁(lv)(lv)價格上漲期間(jian)利(li)(li)潤水平也(ye)顯示優(you)勢(shi)(shi)；另外、使用風(feng)力發(fa)電(dian)等清(qing)潔(jie)能源(yuan)的(de)寧夏(xia)青海也(ye)維持較高(gao)利(li)(li)潤水平。

8月(yue)中(zhong)國電解(jie)鋁行業各省份成本及理論盈虧(kui)對比（元/噸）

數據來源：Mysteel

8月(yue)電(dian)(dian)解鋁(lv)(lv)盈(ying)利(li)水(shui)平環比小幅擴大。據Mysteel測算，按(an)完全(quan)成本計，8月(yue)電(dian)(dian)解鋁(lv)(lv)全(quan)行業理論(lun)盈(ying)利(li)比重為99.2%，較上(shang)月(yue)盈(ying)利(li)水(shui)平上(shang)漲1.2%，除了廣西少部分項目外(wai)，全(quan)國其(qi)他地區電(dian)(dian)解鋁(lv)(lv)廠均(jun)顯示(shi)一定(ding)利(li)潤水(shui)平。按(an)現(xian)金成本計，8月(yue)電(dian)(dian)解鋁(lv)(lv)仍全(quan)行業盈(ying)利(li)。

8月電(dian)解鋁行業產(chan)能成本曲線

數據(ju)來(lai)源：Mysteel

8月各成本區間(jian)電解鋁產能(neng)對比（元/噸，萬噸/年）

數據來源：Mysteel

9月電解鋁成本預測

Mysteel預計(ji)(ji)(ji)9月(yue)電解鋁(lv)(lv)行業加權平均成(cheng)本(ben)(ben)平穩為(wei)主(zhu)，環(huan)比變(bian)動(dong)(dong)不大。分成(cheng)本(ben)(ben)項來(lai)看：電力(li)成(cheng)本(ben)(ben)中(zhong)，前期(qi)動(dong)(dong)力(li)煤價(jia)格的(de)下(xia)降預計(ji)(ji)(ji)將逐(zhu)漸(jian)提現(xian)到自(zi)備(bei)電廠(chang)的(de)發電成(cheng)本(ben)(ben)中(zhong)；外(wai)購(gou)電方面(mian)仍主(zhu)要受新(xin)能源(yuan)發電量出力(li)變(bian)動(dong)(dong)影響(xiang)，但是預計(ji)(ji)(ji)變(bian)動(dong)(dong)相對有限。氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)價(jia)格的(de)上漲預計(ji)(ji)(ji)對自(zi)備(bei)電成(cheng)本(ben)(ben)波(bo)動(dong)(dong)有所對沖，而陽極價(jia)格環(huan)比持平，綜合(he)來(lai)看，預計(ji)(ji)(ji)9月(yue)電解鋁(lv)(lv)成(cheng)本(ben)(ben)平穩為(wei)主(zhu)。