馬斯克7月14日帶領xAI創始團隊在TwitterSpaces上完成了第一場語音發布會，會議中提到“一年內將由芯片短缺變為變壓器短缺，隨后兩年內(nei)出現電力短缺，未來最關鍵的指標將是每單(dan)位能量的有用計(ji)算”。

實際上，美(mei)國已飽受變(bian)壓(ya)器短缺之苦多時。截(jie)止2022年(nian)年(nian)底(di)，配電(dian)變(bian)壓(ya)器平均價格已上漲1-3倍。而且，美(mei)國35%的(de)(de)電(dian)力變(bian)壓(ya)器依賴進(jin)(jin)口，構成電(dian)網骨干的(de)(de)大型電(dian)力變(bian)壓(ya)器80%依賴進(jin)(jin)口，本(ben)土供應不足(zu)。此(ci)外，該國配電(dian)變(bian)壓(ya)器的(de)(de)等待(dai)時間已從此(ci)前(qian)的(de)(de)2個月延長(chang)至2年(nian)多。

分析師認(ren)為，在全球加速新能源建設的背景(jing)下（除(chu)中(zhong)美外，典型還包括非(fei)洲電網改造(zao)），全球變壓器需(xu)求在今(jin)年均有(you)明顯起量。變壓器的投資機(ji)會(hui)屬于beta層(ceng)面需(xu)求迅(xun)速提升的機(ji)會(hui)，在國內/海外市場、高壓/中(zhong)低壓市場均有(you)對應的需(xu)求。

光大證券分(fen)析師(shi)殷(yin)中樞(shu)7月19日(ri)研報指出，2023年1-5月，我國(guo)變(bian)壓(ya)器出口金(jin)額(e)125億元，同比(bi)增長29.3%；2022年，我國(guo)變(bian)壓(ya)器出口金(jin)額(e)282億元，同比(bi)增長27.2%。

廣(guang)發(fa)電新7月(yue)17日研報指出，2023年(nian)1-5月(yue)我(wo)國(guo)(guo)(guo)向美(mei)國(guo)(guo)(guo)出口的(de)電力變(bian)壓(ya)器(qi)達(da)5.6億元，同(tong)比增長67.5%，但(dan)21年(nian)美(mei)國(guo)(guo)(guo)變(bian)壓(ya)器(qi)市場為199億美(mei)元，我(wo)國(guo)(guo)(guo)出口占(zhan)比仍較低。美(mei)國(guo)(guo)(guo)電力變(bian)壓(ya)器(qi)短缺目(mu)前對我(wo)國(guo)(guo)(guo)企業影響有限，未來關注美(mei)國(guo)(guo)(guo)對進(jin)口我(wo)國(guo)(guo)(guo)電力設備管(guan)制放松。

業(ye)內認為，隨著近(jin)(jin)幾年電力設施(shi)建設投資(zi)增(zeng)長，變壓(ya)器市(shi)場也被(bei)激活。同時(shi)，智能電網項(xiang)目(mu)建設需(xu)求(qiu)也在(zai)拉動變壓(ya)器等一系電力設備(bei)開啟(qi)升級之路。近(jin)(jin)年來，全球輸配電設備(bei)市(shi)場需(xu)求(qiu)總體呈上(shang)升趨勢。

變(bian)(bian)壓(ya)器(qi)是利用電(dian)(dian)磁感應的(de)(de)原理來改變(bian)(bian)交流電(dian)(dian)壓(ya)的(de)(de)裝(zhuang)置(zhi)，主要構件是鐵(tie)芯(xin)（磁芯(xin)）和(he)繞組（包括高壓(ya)線圈和(he)低(di)壓(ya)線圈），主要功(gong)能包括電(dian)(dian)壓(ya)變(bian)(bian)換、電(dian)(dian)流變(bian)(bian)換、阻抗變(bian)(bian)換、隔(ge)離、穩壓(ya)（磁飽和(he)變(bian)(bian)壓(ya)器(qi)）等。變(bian)(bian)壓(ya)器(qi)按絕緣(yuan)及冷卻方式可(ke)分為干式變(bian)(bian)壓(ya)器(qi)和(he)油浸(jin)式變(bian)(bian)壓(ya)器(qi)。

華泰證券研報指出，隨著(zhu)我國各地特(te)高壓項(xiang)目相繼(ji)落地，預(yu)計未來幾年，我國電力變壓器(qi)市場將呈現出階段性新(xin)的增長趨勢，根據前(qian)瞻(zhan)產業研究院數據，預(yu)計到2026年我國變壓器(qi)產量規模將突破20億(yi)千(qian)伏(fu)安。

中信證(zheng)券分析師劉(liu)易3月29日研(yan)報指出，2026年(nian)中國(guo)變壓器市場(chang)規模(mo)預(yu)計(ji)達2860億元。而開源(yuan)證(zheng)券分析師諸海濱6月19日研(yan)報指出，2021年(nian)我國(guo)變壓器行業市場(chang)規模(mo)達1509億元，預(yu)計(ji)到2029年(nian)變壓器行業的市場(chang)規模(mo)將超過3400億元。

全球變(bian)壓器制造(zao)企(qi)業(ye)競(jing)爭梯(ti)(ti)隊(dui)方(fang)面(mian)(mian)，第一(yi)梯(ti)(ti)隊(dui)為ABB、AREVA、西門子、東芝等(deng)幾大跨國集團；第二梯(ti)(ti)隊(dui)為保(bao)變(bian)電(dian)氣(qi)、特(te)變(bian)電(dian)工、西變(bian)等(deng)國內大型企(qi)業(ye)，有望通(tong)過提升產(chan)品的技術水平和等(deng)級追趕第一(yi)梯(ti)(ti)隊(dui)，進行變(bian)壓器節能改造(zao)的進口替代；第三(san)梯(ti)(ti)隊(dui)江蘇華(hua)鵬、青島(dao)青波、順特(te)電(dian)氣(qi)、山東達馳、錢(qian)江電(dian)氣(qi)等(deng)為代表的制造(zao)企(qi)業(ye)；第四梯(ti)(ti)隊(dui)方(fang)面(mian)(mian)，不少民營(ying)企(qi)業(ye)由(you)于經營(ying)機制靈(ling)活，也形成了一(yi)定的市場份額。

變壓(ya)器行(xing)業(ye)(ye)(ye)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈中，上(shang)游(you)(you)企業(ye)(ye)(ye)主(zhu)要為(wei)原材料供(gong)應商，提供(gong)硅鋼片(pian)、銅、鋁等(deng)(deng)有色金(jin)屬(shu)原材料；中游(you)(you)為(wei)變壓(ya)器行(xing)業(ye)(ye)(ye)，為(wei)下游(you)(you)企業(ye)(ye)(ye)提供(gong)定制化變壓(ya)器的產(chan)品設(she)(she)計、生產(chan)制造、裝(zhuang)配調(diao)試和售后(hou)服(fu)務等(deng)(deng)；下游(you)(you)應用行(xing)業(ye)(ye)(ye)則(ze)主(zhu)要為(wei)電(dian)源、電(dian)網、石油化工、冶金(jin)、鐵路交通和城市建設(she)(she)等(deng)(deng)領域(yu)。

東吳證券研報認為，隨著經濟發展進入新階段，人民生活水平不斷提高，新能源、數據中心、新型基礎設施等行業客戶對輸配電及控制設備的需求將逐步擴大，變壓器行業將迎來廣闊的發展空間。