一、市場綜述

       前期河南、山東氧化鋁現貨價格出現明顯下降，但由于白剛玉企業采購氧化鋁多采用月底結算的形式，而5月河南、山東氧化鋁結算價格跌幅相較現貨價格跌幅較為有限，因此白剛玉企業實際生產(chan)成本變化并不明顯(xian)。而(er)隨著(zhu)氧(yang)化鋁現貨(huo)價格下行，下游(you)耐(nai)材企業采購白(bai)剛玉時出(chu)現一定壓(ya)價情緒，但就近(jin)期白(bai)剛玉企業報(bao)價情況來看，各企業調(diao)價幅度較為有限。

       據百川(chuan)盈孚(fu)了(le)解，主要原因有以下幾點：

       1、實(shi)際生產成本(ben)變化(hua)(hua)有(you)限(xian)：多數(shu)白剛玉企業(ye)采購氧化(hua)(hua)鋁(lv)采用月(yue)底結算(suan)的形(xing)式，而5月(yue)河(he)南(nan)、山東氧化(hua)(hua)鋁(lv)價格調整主(zhu)要集中(zhong)在中(zhong)下旬，導致5月(yue)結算(suan)價格變化(hua)(hua)幅度較(jiao)小，對白剛玉企業(ye)來說，實(shi)際生產成本(ben)變化(hua)(hua)較(jiao)為有(you)限(xian)，因(yin)此降價意愿較(jiao)弱。

河南、山東(dong)氧化鋁價格(ge)（元(yuan)/噸）

       2、利潤微薄：受前期白剛玉(yu)現貨資源過剩影響，白剛玉(yu)價(jia)格接(jie)連下調，目前處于成本線(xian)附(fu)近，白剛玉(yu)企業利潤十(shi)分微薄，挺價(jia)情緒較濃。

       3、生產企(qi)業(ye)心態轉(zhuan)變：前期(qi)(qi)，個別白剛(gang)玉企(qi)業(ye)庫存積壓(ya)較多，以致于低價拋售(shou)，緩(huan)解資金(jin)壓(ya)力，從而帶動了白剛(gang)玉市場(chang)價格的(de)下(xia)降。而近期(qi)(qi)，多數(shu)白剛(gang)玉企(qi)業(ye)庫存調整至健康(kang)水平，讓利銷售(shou)的(de)意愿明顯降低，白剛(gang)玉產品報價基本(ben)延續前期(qi)(qi)水平。

       二、后市預測

       1、供需方(fang)面，鋼廠開工率仍處于較低(di)(di)水平，需求短期內好轉的可能性(xing)較低(di)(di)，白剛玉市場利空(kong)因素(su)仍存。而近期部分(fen)白剛玉企業降(jiang)低(di)(di)開工率，以降(jiang)低(di)(di)風險，但供強需弱的局(ju)勢(shi)未改，白剛玉價格后期或仍將以穩中下行為主；

       2、成(cheng)本方(fang)面，近期(qi)氧化(hua)鋁(lv)現(xian)貨成(cheng)交明(ming)顯減少，價格(ge)調整(zheng)幅度(du)變緩，且后期(qi)隨著氧化(hua)鋁(lv)期(qi)貨上市，氧化(hua)鋁(lv)價格(ge)或(huo)出現(xian)一定波動。目前來(lai)看(kan)，6月氧化(hua)鋁(lv)結算價將有(you)(you)所降低(di)(di)，但幅度(du)暫未(wei)明(ming)確，白(bai)剛玉(yu)成(cheng)本降低(di)(di)，對白(bai)剛玉(yu)價格(ge)有(you)(you)所利空。