日前巴西總統盧拉訪華，中巴發表聯合聲明指出要加強本幣貿易。為促進兩國直接使用本幣進行貿易結算，今年中國已在巴西建立了人民幣清(qing)(qing)算行(xing)，使(shi)得(de)我國(guo)(guo)在29個(ge)國(guo)(guo)家和(he)地區建立的人民幣清(qing)(qing)算中心達31個(ge)，已與40個(ge)國(guo)(guo)家進(jin)行(xing)了貨幣互換，規模超過4萬(wan)億元。

中巴貨幣合作棄用美元并非個案，美(mei)(mei)(mei)聯儲激進貨(huo)幣(bi)政(zheng)策帶來的嚴重(zhong)負(fu)面(mian)溢出效應給不(bu)(bu)(bu)少(shao)發展中(zhong)國家帶來股債匯(hui)三殺的局(ju)面(mian)，肆(si)意的“長(chang)臂(bei)管轄”和(he)金(jin)融制裁及以鄰(lin)為(wei)壑(he)的貨(huo)幣(bi)政(zheng)策令美(mei)(mei)(mei)元霸權顯露無遺，美(mei)(mei)(mei)歐銀(yin)行業流(liu)動(dong)(dong)性危(wei)機暗流(liu)涌(yong)動(dong)(dong)，使得很多國家開始(shi)嘗試(shi)在雙邊貿易中(zhong)棄用(yong)(yong)美(mei)(mei)(mei)元，而直接使用(yong)(yong)本幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)。印度(du)與馬來西亞(ya)(ya)已(yi)經在貿易中(zhong)使用(yong)(yong)本幣(bi)。巴西與阿根廷不(bu)(bu)(bu)僅倡導(dao)使用(yong)(yong)本幣(bi)結(jie)(jie)算(suan)，甚至(zhi)在考(kao)慮研發共(gong)同貨(huo)幣(bi)。馬來西亞(ya)(ya)總理(li)安(an)華訪華時提出建立亞(ya)(ya)洲貨(huo)幣(bi)基金(jin)，不(bu)(bu)(bu)再依賴美(mei)(mei)(mei)元，而東(dong)盟也在討論去(qu)美(mei)(mei)(mei)元化(hua)。從拉美(mei)(mei)(mei)到中(zhong)東(dong)、到歐亞(ya)(ya)，俄羅斯不(bu)(bu)(bu)僅與中(zhong)國和(he)印度(du)貿易使用(yong)(yong)本幣(bi)，而且對(dui)不(bu)(bu)(bu)友好(hao)國家出口(kou)天然(ran)氣以盧(lu)布交易。從雙邊到多邊，從理(li)論到共(gong)識(shi)再到行動(dong)(dong)，全球(qiu)去(qu)美(mei)(mei)(mei)元化(hua)正(zheng)在加速。

去美元(yuan)化恐成大勢所趨

從(cong)數據看(kan)，今年(nian)1月份美(mei)元在(zai)國(guo)(guo)際支付中的(de)占比(bi)(bi)大(da)幅銳減至40%，而美(mei)元在(zai)各(ge)國(guo)(guo)官方(fang)儲備(bei)貨(huo)幣中占比(bi)(bi)從(cong)1999年(nian)的(de)71%降(jiang)至不足59%。各(ge)國(guo)(guo)官方(fang)儲備(bei)中的(de)美(mei)元更多(duo)被黃(huang)金(jin)(jin)(jin)和其他(ta)貨(huo)幣所取代。不僅俄(e)羅(luo)斯央行(xing)在(zai)增(zeng)持黃(huang)金(jin)(jin)(jin)，中國(guo)(guo)及多(duo)國(guo)(guo)央行(xing)特別是發展中國(guo)(guo)家和新(xin)興(xing)經濟(ji)體央行(xing)都在(zai)連續(xu)大(da)幅增(zeng)持黃(huang)金(jin)(jin)(jin)，2022年(nian)各(ge)國(guo)(guo)央行(xing)增(zeng)持的(de)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)規(gui)模超過1136噸，創二戰(zhan)以來的(de)次高。

從理論看，世界(jie)貨(huo)幣(bi)(bi)具有交易、投資、儲備等功能(neng)，美(mei)元(yuan)(yuan)作(zuo)(zuo)為(wei)世界(jie)貨(huo)幣(bi)(bi)，應該具有準公共(gong)品性(xing)質，兼顧本國與全球利益，但美(mei)國國內利益優先導(dao)致(zhi)了美(mei)元(yuan)(yuan)霸權，美(mei)國前財長康納利就(jiu)宣稱“我們的貨(huo)幣(bi)(bi)，你們的問題(ti)！”如果作(zuo)(zuo)為(wei)世界(jie)貨(huo)幣(bi)(bi)標(biao)尺的美(mei)元(yuan)(yuan)總是價(jia)格劇變，那(nei)標(biao)尺標(biao)定(ding)的商品和資產價(jia)格就(jiu)難以(yi)穩(wen)定(ding)，進(jin)而引發(fa)金(jin)融(rong)市(shi)場風險(xian)(xian)，因(yin)此伴隨美(mei)聯儲周期性(xing)地加息(xi)與降(jiang)息(xi)，以(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)回流剝(bo)奪(duo)他國利益，這本身就(jiu)成了危機來源。如果美(mei)元(yuan)(yuan)作(zuo)(zuo)為(wei)世界(jie)貨(huo)幣(bi)(bi)不(bu)承擔(dan)作(zuo)(zuo)為(wei)世界(jie)公共(gong)品的責(ze)任，美(mei)國只(zhi)謀取(qu)本國利益，給他國輸出通脹和風險(xian)(xian)，見(jian)到利益就(jiu)收取(qu)，見(jian)到風險(xian)(xian)就(jiu)逃之夭夭，遇到危機就(jiu)甩鍋，那(nei)么去美(mei)元(yuan)(yuan)化恐成大(da)勢所(suo)趨。

去風險化及(ji)去霸權(quan)化引(yin)發去美元化

避險(xian)加劇(ju)波及(ji)美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)。美(mei)(mei)(mei)(mei)國常用降息來(lai)輸出通(tong)脹，加息來(lai)回流美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)，美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)以“翻云覆雨(yu)手(shou)”來(lai)攪動美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)潮汐，給(gei)全(quan)球(qiu)帶來(lai)風險(xian)。本(ben)輪美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)快速加息不僅(jin)令中小銀行(xing)風雨(yu)飄搖，而且激化大型金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構風險(xian)。今(jin)年3月黑石(shi)暴雷后，硅谷銀行(xing)等接連倒閉，危機(ji)(ji)外(wai)溢致瑞信被(bei)收購。歐美(mei)(mei)(mei)(mei)銀行(xing)業危機(ji)(ji)加速了(le)去美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)化進程，在外(wai)匯儲(chu)備中減持美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)增持黃金(jin)再(zai)次成為熱(re)議話題和多國現實(shi)選擇。

拋(pao)售(shou)美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)成(cheng)(cheng)為(wei)趨勢。減持美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)原來可能是少數國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)(de)行(xing)為(wei)，但(dan)是伴隨美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)收益(yi)率(lv)倒掛、美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)銀行(xing)業風險暴(bao)露以(yi)及美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)濫用制裁手段消耗(hao)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)信譽，美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)和(he)美(mei)(mei)(mei)(mei)元信用流失。美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲不顧一切地大幅加息令美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)聯邦基金利(li)(li)率(lv)從零利(li)(li)率(lv)攀升至(zhi)5%的(de)(de)(de)高位，讓全球處于高風險、高債(zhai)(zhai)務、高利(li)(li)率(lv)、低(di)增長的(de)(de)(de)環境中，拋(pao)售(shou)美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)成(cheng)(cheng)為(wei)共識，2022年持有最多美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)的(de)(de)(de)日(ri)本(ben)和(he)中國(guo)(guo)(guo)分別減持美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)達2245億美(mei)(mei)(mei)(mei)元和(he)1732億美(mei)(mei)(mei)(mei)元。不僅美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)持有大國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)中國(guo)(guo)(guo)和(he)日(ri)本(ben)，而且法國(guo)(guo)(guo)、沙特、以(yi)色列、土耳其(qi)等國(guo)(guo)(guo)也都在紛(fen)紛(fen)拋(pao)售(shou)美(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)(zhai)。

制(zhi)(zhi)裁反噬危及美(mei)(mei)元。伴隨(sui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)頁巖(yan)氣(qi)革命，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)由傳統(tong)的(de)石油(you)進口(kou)國(guo)(guo)(guo)轉變為石油(you)出口(kou)國(guo)(guo)(guo)，石油(you)美(mei)(mei)元逐漸(jian)勢弱(ruo)。而在(zai)烏克蘭危機中，美(mei)(mei)歐對(dui)俄(e)(e)(e)羅(luo)斯實施了(le)包括能源(yuan)禁運、金融管制(zhi)(zhi)等在(zai)內(nei)的(de)近2萬(wan)項制(zhi)(zhi)裁，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)聯合多國(guo)(guo)(guo)將俄(e)(e)(e)羅(luo)斯多家(jia)銀行剔(ti)除SWIFT。此舉(ju)也(ye)使得俄(e)(e)(e)羅(luo)斯更(geng)加堅(jian)定地實施從(cong)2014年以(yi)來的(de)去美(mei)(mei)元化(hua)戰(zhan)略，在(zai)大幅降低美(mei)(mei)元在(zai)外(wai)匯儲(chu)備中份額的(de)同時，大幅提(ti)升人(ren)民幣(bi)和黃金的(de)份額。作為反制(zhi)(zhi)裁，油(you)氣(qi)儲(chu)量和產量都在(zai)全球數一數二(er)的(de)俄(e)(e)(e)羅(luo)斯要求對(dui)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)等48個不友(you)好國(guo)(guo)(guo)家(jia)出口(kou)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)以(yi)盧(lu)布(bu)結算，天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)盧(lu)布(bu)躍然(ran)(ran)紙上，令(ling)石油(you)美(mei)(mei)元被天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)盧(lu)布(bu)所對(dui)沖。

美(mei)元(yuan)霸權(quan)激(ji)發棄(qi)用(yong)。特(te)朗普政(zheng)府發起(qi)的(de)貿易戰至今仍未停止，為了美(mei)國(guo)(guo)利益(yi)第一，特(te)朗普要求“買美(mei)國(guo)(guo)貨、雇美(mei)國(guo)(guo)人”。美(mei)國(guo)(guo)的(de)強(qiang)(qiang)硬(ying)政(zheng)策(ce)引發多國(guo)(guo)不(bu)滿和擔憂，貿易摩擦重(zhong)挫(cuo)美(mei)元(yuan)。馬斯克發推(tui)特(te)稱(cheng)：“問題很嚴重(zhong)，美(mei)國(guo)(guo)政(zheng)策(ce)過于(yu)強(qiang)(qiang)硬(ying)，使其他(ta)國(guo)(guo)家都想拋(pao)棄(qi)美(mei)元(yuan)。”無論(lun)是對(dui)全(quan)球(qiu)發起(qi)貿易戰，還(huan)是用(yong)美(mei)元(yuan)霸權(quan)和SWIFT對(dui)他(ta)國(guo)(guo)制裁，都不(bu)僅破壞了國(guo)(guo)際規(gui)則，也損害(hai)了美(mei)國(guo)(guo)信譽，損失了美(mei)元(yuan)信用(yong)，加速了去美(mei)元(yuan)化的(de)進程。

去美元化從(cong)單(dan)邊(bian)(bian)到雙邊(bian)(bian)到多邊(bian)(bian)

貨幣(bi)互(hu)換重挫美元(yuan)。巴西(xi)和阿(a)根廷作(zuo)為(wei)南方(fang)共(gong)同市場(chang)(chang)中最重要(yao)的(de)兩個成員(yuan)國，早在2008年10月就實行(xing)了雙邊貿易(yi)本幣(bi)結算制度，為(wei)南方(fang)共(gong)同市場(chang)(chang)的(de)去美元(yuan)化(hua)開辟(pi)了道路。截(jie)至(zhi)2022年底(di)，人民幣(bi)已經(jing)超過歐(ou)元(yuan)成為(wei)巴西(xi)第二大官方(fang)外匯儲備貨幣(bi)。與此同時，本幣(bi)互(hu)換下的(de)中俄貿易(yi)在突飛猛進，2022年中俄貿易(yi)接近(jin)2000億美元(yuan)。

多邊(bian)合作棄用(yong)美(mei)元。不僅雙邊(bian)層面(mian)實(shi)現大量(liang)的本(ben)(ben)幣互換，歐(ou)亞經(jing)(jing)濟聯盟(meng)去美(mei)元化，金(jin)磚(zhuan)(zhuan)國(guo)(guo)(guo)家(jia)去美(mei)元化和(he)使(shi)(shi)用(yong)本(ben)(ben)幣在提(ti)速。注冊資(zi)本(ben)(ben)1000億美(mei)元的金(jin)磚(zhuan)(zhuan)國(guo)(guo)(guo)家(jia)新開發銀行的設立更令成(cheng)員國(guo)(guo)(guo)間的本(ben)(ben)幣結算蔚然成(cheng)風。與此同(tong)時(shi)，發展中國(guo)(guo)(guo)家(jia)和(he)新興經(jing)(jing)濟體的本(ben)(ben)幣使(shi)(shi)用(yong)更廣泛，去美(mei)元化決心更堅定。

實際上不僅(jin)是美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)本身的(de)(de)難題無解，更重要的(de)(de)是美(mei)(mei)(mei)(mei)國并不顧及美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)作為世界貨幣(bi)的(de)(de)義務，而是以美(mei)(mei)(mei)(mei)國利益(yi)為第(di)一，美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲貨幣(bi)政策負面(mian)外溢明(ming)顯(xian)，輸(shu)出(chu)通脹與風險(xian)，美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)反而成了財(cai)富收割機。更為嚴(yan)重的(de)(de)是，美(mei)(mei)(mei)(mei)國動(dong)輒(zhe)對他國實施金融制裁(cai)和“長臂管轄”，讓不少國家處(chu)于危險(xian)中，因此，去美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)化就(jiu)成了去風險(xian)化。

另一(yi)邏(luo)輯是世界(jie)經(jing)濟(ji)格局發(fa)生根本變(bian)化(hua)(hua)(hua)。2008年以來(lai)發(fa)達經(jing)濟(ji)體(ti)與發(fa)展(zhan)中經(jing)濟(ji)體(ti)在(zai)全(quan)球的占比呈現(xian)“剪刀差(cha)”。金磚國(guo)(guo)家10多(duo)年來(lai)對世界(jie)經(jing)濟(ji)增長的貢獻率超過50%，近10年來(lai)，中國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)對世界(jie)經(jing)濟(ji)的貢獻率高達38.6%，這(zhe)些變(bian)化(hua)(hua)(hua)客觀要求(qiu)國(guo)(guo)際貨幣體(ti)系(xi)實現(xian)多(duo)元化(hua)(hua)(hua)。

盡管去美元(yuan)化(hua)已(yi)全面開啟，成(cheng)為大(da)勢所(suo)趨，但(dan)去美元(yuan)化(hua)是一個(ge)長期的過程，不會一蹴(cu)而就。