近日，鋼材市場(chang)價(jia)格迎來了(le)多個(ge)品種(zhong)聯袂上漲(zhang)(zhang)。公開數據(ju)顯示，期(qi)貨(huo)市場(chang)，截(jie)至(zhi)2月(yue)22日(ri)(ri)收盤(pan)，螺紋鋼主力(li)合(he)(he)約(yue)報4237元(yuan)(yuan)/噸，當日(ri)(ri)漲(zhang)(zhang)幅(fu)0.12%，近(jin)(jin)一周（2月(yue)16日(ri)(ri)至(zhi)2月(yue)22日(ri)(ri)）累計(ji)上漲(zhang)(zhang)4.21%，5個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)全部(bu)收紅；另外兩個(ge)鋼材(cai)期(qi)貨(huo)品種(zhong)近(jin)(jin)一周內5個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)均有4次收紅。其中，熱卷主力(li)合(he)(he)約(yue)報4283元(yuan)(yuan)/噸，近(jin)(jin)一周累計(ji)上漲(zhang)(zhang)2.66%，線材(cai)主力(li)合(he)(he)約(yue)報4939元(yuan)(yuan)/噸，累計(ji)上漲(zhang)(zhang)4%。

　　記者以投(tou)資者身(shen)份向(xiang)河鋼股份了(le)解近期(qi)生產(chan)經營情況(kuang)，公司相關負責人表示，近期(qi)鋼材(cai)價格轉暖，公司產(chan)能始終(zhong)處于滿產(chan)狀(zhuang)態，預計年內除定期(qi)檢(jian)修維護外(wai)，不會出(chu)現停產(chan)。

　　蘭格鋼鐵研究中心副(fu)主任葛昕接受《證券日(ri)報》記者采(cai)訪時(shi)表示(shi)，從鋼材(cai)市(shi)場角(jiao)度，2022年年底以(yi)來，鋼鐵企業的(de)中長期(qi)貸款明顯加大，復工復產的(de)進(jin)度也(ye)在明顯加快，而且重大基(ji)建項目(mu)的(de)開工率也(ye)明顯提升(sheng)(sheng)，預計隨著下游需求持續轉(zhuan)暖(nuan)，短(duan)期(qi)內現(xian)貨市(shi)場將回(hui)歸(gui)供需基(ji)本面(mian)，鋼價也(ye)將逐步回(hui)歸(gui)上升(sheng)(sheng)通道。同時(shi)，供給端的(de)產能也(ye)將呈現(xian)快速釋放態勢。

　　需求超預期釋放

　　帶動鋼價走高

　　現(xian)貨市場方面，生(sheng)意社(she)數據(ju)顯(xian)示，螺紋鋼、線材(cai)、熱(re)軋板卷、工(gong)字鋼等多個(ge)鋼材(cai)品(pin)類參考(kao)價(jia)同(tong)樣出現(xian)持續震蕩走高。其中，螺紋鋼2月22日參考(kao)價(jia)報4257.78元/噸(dun)，近(jin)一周(zhou)累(lei)計(ji)上漲3.57%；線材(cai)參考(kao)價(jia)報4506元/噸(dun)，近(jin)一周(zhou)累(lei)計(ji)上漲3.11%；工(gong)字鋼參考(kao)價(jia)報4150元/噸(dun)，近(jin)一周(zhou)累(lei)計(ji)上漲1.47%。

　　消息面(mian)上，2月份以來，已(yi)有(you)包括常州(zhou)(zhou)(zhou)、杭州(zhou)(zhou)(zhou)、揚(yang)州(zhou)(zhou)(zhou)等(deng)多個(ge)城(cheng)市發布地產相關政(zheng)策，內(nei)容(rong)涵蓋滿足合理住(zhu)房需求(qiu)、取消限售、取消限購等(deng)多個(ge)層面(mian)。

　　基建方面，據全(quan)國(guo)PPP綜合信息(xi)平臺管理庫(ku)最新(xin)數據顯示(shi)，2023年1月(yue)份，新(xin)入庫(ku)PPP項目(mu)有(you)27個，投(tou)資額達(da)460.63億元(yuan)。截至2月(yue)21日，全(quan)國(guo)PPP管理庫(ku)項目(mu)累(lei)計(ji)為10396個，總投(tou)資金額約16.97萬億元(yuan)。

　　葛昕表示，總體需求(qiu)不(bu)足仍(reng)是當前(qian)經(jing)濟運行(xing)面臨的突出(chu)矛盾(dun)，必須(xu)大力實施擴大內需戰略，增強(qiang)消(xiao)費(fei)能力，改善消(xiao)費(fei)條件，創新消(xiao)費(fei)場景(jing)。“從(cong)(cong)需求(qiu)端來看(kan)，由于(yu)基(ji)建(jian)項目(mu)開工(gong)和(he)(he)企業復(fu)工(gong)復(fu)產同(tong)步加快，鋼(gang)(gang)材(cai)市(shi)(shi)場逐(zhu)漸好轉，需求(qiu)釋放的力度正在(zai)逐(zhu)步加大。從(cong)(cong)成本(ben)端來看(kan)，由于(yu)鐵礦(kuang)石(shi)小幅上漲和(he)(he)廢鋼(gang)(gang)價格的小幅下跌，使得短期鋼(gang)(gang)市(shi)(shi)的成本(ben)支撐(cheng)力度依然(ran)相(xiang)對(dui)較強(qiang)。從(cong)(cong)供給端來看(kan)，由于(yu)鋼(gang)(gang)價的震蕩上漲以及(ji)下游需求(qiu)轉暖，鋼(gang)(gang)廠的生產積極性持續增強(qiang)，預計供給端將呈(cheng)現(xian)小幅回升態(tai)勢。”葛昕說。

　　東高科(ke)技高級投(tou)資顧問蘇廣成(cheng)接受(shou)《證券日報》記者采訪(fang)時表(biao)示，根據(ju)往年經驗，本輪需求回升趨(qu)勢(shi)將持續(xu)至旺季(ji)3月(yue)份(fen)至4月(yue)份(fen)，而(er)回升的彈性仍有(you)(you)賴(lai)于地(di)產(chan)、基建和制造業的修復情況。而(er)預計后期隨著地(di)產(chan)端支(zhi)持政策繼續(xu)發力(li)并向(xiang)基本面(mian)傳導(dao)，地(di)產(chan)需求有(you)(you)望逐步抬升。

　　中信建投研報表示，目前(qian)鋼材需求實現(xian)超預期(qi)改(gai)(gai)善(shan)，預計隨著經濟進(jin)入復蘇(su)階段，需求改(gai)(gai)善(shan)將(jiang)進(jin)一步持續，疊加政策支撐，鋼價(jia)短期(qi)內仍(reng)處(chu)于(yu)上行(xing)空間。

　　鋼企盈利情況或改善

　　估值有望回歸

　　事實上，受多重因(yin)素(su)影響，2022年大多數鋼(gang)企盈利情況(kuang)并不理想。東方(fang)財富Choice數據顯示，截至記者發(fa)稿，A股市(shi)場普鋼(gang)板(ban)塊（按申萬行業(ye)分類）25家上市(shi)公(gong)司已有20家發(fa)布了2022年業(ye)績(ji)預(yu)告(gao)，悉(xi)數預(yu)計報告(gao)期內(nei)實現歸母凈利潤預(yu)減，其中預(yu)計同比減少幅度在100%至400%的有10家。

　　2023年(nian)，市場整體需求(qiu)回(hui)暖能(neng)否帶動鋼(gang)(gang)企(qi)盈利回(hui)升(sheng)？葛昕表示，從大中型(xing)鋼(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)業的旬產(chan)數據來看，鋼(gang)(gang)廠(chang)正在加大產(chan)能(neng)釋放的力度(du)，積(ji)極進行備貨(huo)以應對即將(jiang)到來的傳(chuan)統需求(qiu)旺(wang)季。據中國鋼(gang)(gang)鐵(tie)工業協會統計數據，2月(yue)上(shang)(shang)旬，重點鋼(gang)(gang)企(qi)粗鋼(gang)(gang)日均(jun)產(chan)量206.21萬噸，旬環比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)3.77%，同比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)7.2%，呈現連續4旬回(hui)升(sheng)的態勢。

　　“傳統3月份都是項目施工(gong)旺(wang)季(ji)的(de)(de)開(kai)端，國內的(de)(de)龍頭鋼(gang)企（寶鋼(gang)、鞍鋼(gang)、本鋼(gang)、首鋼(gang)等）均上調(diao)了3月份鋼(gang)材的(de)(de)出(chu)廠價格，這就表(biao)明鋼(gang)鐵生產企業對于下游需(xu)求釋放(fang)存在著很強的(de)(de)預(yu)期。”葛昕說。

　　蘇廣成對此表示贊(zan)同(tong)：“今年以來，多地推動(dong)重大項目加快落地，促進汽車等大宗消費政策全面落地。房地產方面，合理增加消費信(xin)貸(dai)，因城(cheng)施策用好(hao)政策工具箱，支(zhi)持剛(gang)性和改善性住房需求(qiu)，做好(hao)保(bao)交樓工作。這些都將有力支(zhi)持鋼(gang)(gang)材消費，助(zhu)力鋼(gang)(gang)企盈利好(hao)轉。”

　　受鋼價回(hui)暖帶動，近期A股市場(chang)(chang)普(pu)鋼板(ban)塊(kuai)持(chi)續走強。數(shu)(shu)據(ju)顯示，截至(zhi)2月22日(ri)收(shou)盤，A股市場(chang)(chang)普(pu)鋼板(ban)塊(kuai)指數(shu)(shu)報1647.21點(dian)，本周累(lei)(lei)計上漲5.51%。成分股中，新(xin)鋼股份(fen)累(lei)(lei)計上漲7.36%、酒鋼宏興累(lei)(lei)計上漲4.73%。

　　蘇廣成認為，目前鋼(gang)鐵(tie)板塊正處于估值和業績的回歸階段，龍頭公司(si)股(gu)價“小步慢跑(pao)”。

　　“預計(ji)經(jing)濟復蘇(su)邏輯(ji)將貫穿2023年全年，無論是(shi)自上(shang)而下的(de)(de)宏(hong)觀穩經(jing)濟政策，還是(shi)自下而上(shang)鋼廠的(de)(de)基建需(xu)求(qiu)與特(te)鋼反饋的(de)(de)制(zhi)造業訂單，都指向復蘇(su)。從行業數據上(shang)看，鋼鐵(tie)表觀消費量是(shi)逐步修復的(de)(de)，庫存的(de)(de)累積速度是(shi)放緩的(de)(de)，隨著(zhu)‘金三銀(yin)四’旺季的(de)(de)到來(lai)，需(xu)求(qiu)與價格將伴(ban)隨市場(chang)復蘇(su)的(de)(de)主線，同股價形(xing)成共振。需(xu)求(qiu)一(yi)旦從數據端(duan)得(de)到驗證(zheng)，板塊的(de)(de)投資機會將出現擴散，普漲格局與板塊彈性兼有。”蘇(su)廣成介紹。